围绕韩国交易所延长股票交易时间的争议正在加剧。交易所希望通过延长交易时间来增强全球竞争力和投资便利性，但证券业和部分个人投资者对此表示担忧，认为缺乏实效性并可能引发混乱。尽管制度变革的必要性得到承认，但未获得市场参与者信任的改革难以成功。 交易所原计划通过引入盘前和盘后市场，将每日交易时间从现有的6小时30分钟延长至12小时。然而，由于证券公司面临的系统开发负担、测试期不足和运营人力问题，实施时间从6月底推迟至9月14日。盘前市场的结束时间也进行了调整，参与与否由证券公司自主决定。 表面上看，时间调整似乎缓解了冲突，但核心问题依然存在。交易所认为，韩国资本市场需要与美国等海外市场的长时间交易趋势接轨，以提高竞争力。实际上，美国部分市场已经活跃于场外交易，并讨论24小时交易。 然而，韩国市场的现实不同。在流动性不足的情况下，单纯延长时间可能导致交易分散，价格形成反而被扭曲。交易量较少的时段波动性增加，虚假订单或短期投机交易的可能性也会上升。尤其是机构和外国投资者可以配备夜间应对人员和系统，但个人投资者在信息获取和应对能力上可能处于劣势。 证券公司的负担也不轻。交易时间延长需要扩充信息基础设施、运营客户服务人员和加强风险管理体系。大型公司可以承受，但中小型公司面临较大成本压力。最终，市场改革成本可能以手续费或服务缩减的形式转嫁给投资者。 个人投资者内部意见不一。对于上班族投资者或希望与海外市场联动交易的投资者来说，选择可能增加。但也有声音担心长时间查看行情导致的疲劳增加、过度短线交易诱导和生活节奏被打乱。交易时间延长并不等同于投资者便利性的增加。 重要的是顺序而非速度。交易时间延长不仅是营业时间的改变，而是市场结构的改革。订单系统统一、信息稳定性保障、波动性缓解装置、不公平交易监控加强、投资者保护措施必须首先到位。在准备不足的情况下仓促实施，只会留下混乱而非“现代化”。 交易所既然已开始重新审视，就应摆脱单方面推进的框架。需要通过包括个人投资者、证券公司、学界和金融当局在内的公开验证程序，客观评估实际需求和成本。不能将部分投资者的要求普遍化为整个市场的需求，也不能仅因行业负担而停止创新。 资本市场的竞争力来自于信任而非交易时间。当投资者感到公平、系统稳定、价格透明时，市场才能发展。交易时间延长是之后的问题。如果交易所真正为市场着想，应在延长时间前先扩大信任。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着12月结算公司的审计报告提交季节结束，韩国IPO市场正在升温。许多企业在4月完成了上市准备，纷纷向韩国交易所提交申请。根据韩国交易所的数据，截至目前，已有10家公司申请在科斯达克市场上市。4月申请的公司包括22日的NeoSapience、21日的Gido产业、16日的Brills和MSBio、15日的WisePlanet公司、13日的Global Technology、10日的MBD、8日的Optonics、7日的Creates和3日的HL Genomics。与今年第一季度相比，4月的申请数量显著增加。第一季度共有12家公司申请上市，而4月的申请数量几乎与之持平。这种现象与韩国企业的12月结算惯例密切相关。企业通常需要最新的财务报表和外部审计报告来申请上市。IPO程序要求完成结算后才能获得财务数据，从而进行上市准备。韩国企业通常在3月召开股东大会，随后公布审计报告，满足IPO的必要条件。全球市场的趋势也很积极。全球IPO市场连续三年资金筹集规模增加。据安永的研究报告，今年第一季度全球IPO筹资额约为400亿美元（约合55万亿韩元）。这种全球市场的热潮也影响了韩国IPO市场，预计下半年国内上市市场将更加活跃。市场热潮预计将持续到4月底。考虑到4月每周平均有3至4家公司提交预审申请，预计本月的申请总数将超过第一季度的12家。技术特例上市的企业也在加快步伐。下周预计还有一家技术特例公司申请预审，预计到月底上市申请的热度将继续升温。从预审申请到最终上市通常需要约3个月时间，因此4月申请的公司预计将在6至7月通过审查并提交证券申报书，届时将迎来正式的IPO认购季节。IPO行业相关人士表示：“最近技术特例上市的企业数量增加，这些企业希望通过技术增长潜力而非简单业绩进入股市，预计4月后这种需求将更加集中。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国政府着手推进温室气体排放权市场的升级。由于现有市场以现货交易为主，难以应对价格波动，政府决定建设期货市场基础设施。气候能源环境部23日宣布，将于24日上午在首尔韩国交易所召开“温室气体排放权市场升级座谈会及合作协议签署仪式”，探讨第四期排放权市场的前景，并讨论期货市场基础设施的建设方向。此次活动旨在讨论韩国排放权市场的中长期政策方向，并为未来期货市场的计算机系统建设奠定基础，推动相关机构间的合作。目前，韩国的排放权交易市场以现货交易为主，企业难以应对长期价格波动风险。专家建议，若引入期货市场，将为企业提供有效的风险对冲工具，并通过未来价格预测功能提高市场稳定性。在当天的座谈会上，金融、产业界及相关机构的专家将集中讨论排放权市场的未来任务。在第一部分，Ecoeye本部长河尚善将以“第四期排放权交易市场特点及前景”为主题发表演讲，洪益大学教授柳钟敏将从长期角度提出“引入期货市场的必要性及预期效果”。随后的讨论将涉及期货市场的引入必要性及支持其的市场设计和系统稳定性保障方案。在第二部分的合作协议签署仪式上，气候部、韩国交易所、温室气体综合信息中心和Koscom等四家机构将签署协议，共同建设期货市场基础设施。这些机构计划在系统对接开发、期货交易运营的人力物力基础建设及信息共享等方面积极合作，以促进健康的排放权金融市场的形成。气候部气候能源政策室长吴日英表示：“为确保期货市场的稳定引入，建立稳固的系统和相关机构的协作体系是必不可少的。我们将此次合作协议视为市场升级的基础。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国股市在半导体行业前景改善和外资流入的推动下，时隔两个月再创历史新高。根据韩国交易所的数据，21日收盘时，韩国综合股价指数（KOSPI）达到6388.47点，刷新了2月以来的最高纪录，市值也创下5236万亿韩元的历史新高。尽管3月因美伊紧张局势导致股市下跌，但本月以来，受半导体业绩预期和外资流入的推动，股市反弹并持续上涨。半导体行业的复苏预期是主要推动力。全球人工智能（AI）存储需求的增长改善了市场情绪，提升了第一季度业绩预期。外资的流入也支持了股市上涨。2至3月外资持续净卖出，但本月转为净买入，特别是在电气电子行业，约有5.6万亿韩元的资金流入。本月韩国股市上涨26.4%，在G20国家中表现最佳，超过日本、土耳其、印度和美国等国。然而，市场仍面临不确定性。交易所表示，政府的资本市场现代化政策、AI产业发展和半导体业绩改善是积极因素，但短期上涨后的获利回吐需求和中东地区的不确定性是负面因素。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

KOSPI指数在中东战争的影响下，仍在两个月内创下历史新高。分析认为，韩国股市已开始新的结构性上涨趋势。高盛和野村等国际投资银行预测KOSPI指数可能达到8000点。根据韩国交易所的数据，21日KOSPI指数上涨169.38点（2.72%），收于6388.47点，打破了2月27日创下的盘中历史最高点6347.41点和2月26日的收盘最高点6307.27点。外资和机构投资者是推动指数上涨的主要力量。当天外资净买入1.7472万亿韩元，机构净买入7960亿韩元，主要集中在半导体领域。KOSPI市值排名前两位的三星电子和SK海力士分别上涨2.1%和4.97%，收于21.9万韩元和122.4万韩元。特别是SK海力士在23日业绩发布前，首次收盘突破120万韩元。随着指数快速上涨，“借贷投资”也在急剧增加。根据金融投资协会的数据，截至20日，信用交易融资余额达到34.2592万亿韩元，创历史新高。其中，证券市场为23.6256万亿韩元，KOSDAQ市场为10.6336万亿韩元，超过了4月17日创下的34.0279万亿韩元的历史记录。专家们对当前的牛市持积极态度，但建议根据地缘政治因素进行战略调整。新英证券研究中心主任金学均表示：“指数上涨不仅是韩国的现象，而是全球趋势。中东问题只是现有上涨趋势中的短暂噪音。没有证据表明上涨趋势已结束，半导体市场和可控的物价等现有上涨逻辑仍然有效，预计上涨趋势将继续。”DB证券研究中心主任李炳健强调灵活应对外部因素。他表示：“虽然半导体等主导股未见下跌，市场前景良好，但根据谈判结果，不同股票可能受益或受损。需要密切关注外部因素的变化，并调整投资组合。”

韩国交易所理事长郑恩甫近日赴中国香港及深圳，开展韩国资本市场推介与交流活动。 据韩国交易所日前消息，郑恩甫于21日在香港面向主要机构投资者举办韩国股市全球路演，并于22日出席在港召开的2026亚洲暨大洋洲交易所联合会（AOSEF）年会。 此次路演由韩国交易所与摩根士丹利联合举办，旨在向海外投资者介绍韩国资本市场制度改革成果与投资价值，进一步提升国际资本对韩国股市的关注度和参与度。据悉，来自全球资产管理公司及对冲基金等50家机构投资者出席本次活动。郑恩甫在现场重点介绍提升股东价值的商法及税法修订内容，并阐述政府推动资本市场发展的政策方向。 AOSEF年会上，香港交易所、日本交易所及上海证券交易所、深圳证券交易所等亚洲主要交易所负责人围绕提升资本市场竞争力等议题深入交流。本届年会将重点聚焦交易所应对全球资本市场环境变化的角色定位，以及扩大投资者基础、完善市场基础设施等核心议题。AOSEF成立于1982年，目前共有来自韩国、中国、日本等13个国家的17家交易所参与其中。 23日，郑恩甫赴深圳证券交易所访问，会见总经理李继尊，就双方合作方案等议题交换意见。期间，他还与在华韩国科技企业代表举行座谈，听取企业一线诉求与建议。 郑恩甫一贯积极奔走，通过全球路演、出席国际会议等方式持续开展招引全球投资者工作。他表示，未来将持续深化与亚洲主要交易所的合作网络，不断提升韩国资本市场的全球竞争力。

韩国交易所20日发布数据显示，有价证券市场（KOSPI）566家上市公司向股东分配的现金股息总额达35.1万亿韩元（约合人民币1621亿元），同比增加4.7万亿韩元，增幅达15.5%，创历史新高。 具体来看，在799家12月结算上市公司中，566家实施现金分红，占比71%，其中81%的公司已连续5年以上维持分红。从收益率来看，普通股与优先股的平均股息收益率分别为2.63%和3.06%，虽较前一年有所回落，但仍高于同期国债收益率（2.43%）。分行业来看，过去5年间金融（3.7%）、电力及燃气（3.67%）、建筑（3.36%）行业股息收益率位居前列。此外，上市公司整体分红派息率为39.83%，较上年提升5.09个百分点，达近5年最高水平。 韩国交易所还指出，在已披露“企业价值提升计划”（Value-up）的314家上市公司中，304家（96.8%）实施分红，分红总额达30.8万亿韩元，占整体现金分红规模的87.7%；其中发布高分红计划的255家公司分红总额为22.7万亿韩元，占比64.9%。韩国交易所表示，多数上市公司正通过扩大现金分红、维持稳定分红政策来强化股东回报。 韩国创业板（KOSDAQ）市场方面，12月结算公司中共有666家实施现金分红，总额3.1万亿韩元，同比增长34.8%，首次突破3万亿韩元大关，分红公司数量同比增加8.8%，均创历史新高。连续5年实施分红的公司数量达432家，同样刷新纪录。KOSDAQ市场分红公司平均派息率为37.4%，平均股息收益率为2.64%，均为近5年最高。值得关注的是，随着股息收益率上升、国债收益率下行，KOSDAQ市场股息收益率自2021年以来首次反超国债收益率。 从投资回报来看，实施分红公司的平均股价涨幅为26.2%，低于KOSDAQ指数同期涨幅（36.5%）；但连续5年分红公司的5年累计涨幅达18.5%，显著优于同期指数表现（-4.4%）。韩国交易所分析认为，长期稳定实施分红的公司整体表现更为稳健。

大韩航空于3月5日在首尔永登浦区韩国交易所首尔大厦举行的“2025年度证券市场优秀信息披露企业颁奖典礼”上被评为优秀信息披露企业，并获得表彰。优秀信息披露企业的评选每年进行，旨在表彰那些建立了系统化信息披露管理体系并积极与投资者沟通的公司。大韩航空在过去一年中因提供快速准确的信息披露而受到认可，并严格遵守法定期限，定期检查和指导季度信息披露，以防止遗漏。通过快速准确地提供市场传闻和未披露信息，大韩航空消除了市场信息不对称，并与股东和投资者建立了信任关系。此外，还为海外投资者提供英文投资者关系资料，提升了便利性。大韩航空相关人士表示：“此次获奖是全体员工为实现透明和负责任的经营共同努力的结果。”韩国交易所每年都会评选出那些通过快速准确的信息披露提高透明度和信任度的企业为优秀信息披露企业。大韩航空此次入选后，将享受五年内一次不被指定为不诚信信息披露企业的豁免，以及一年内免除年费和上市手续费、免除年度培训等多项优惠。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着KOSPI突破6000点和三星电子股价稳定在21万韩元，李在镕的股票资产价值超过40万亿韩元。尽管AI半导体超级周期和政府的企业价值提升政策带来了繁荣，但也加剧了韩国股市的结构性两极化。根据韩国交易所和韩国CXO研究所的数据，截至26日下午3点，李在镕的股票资产价值估计为40.2333万亿韩元。仅一天内从前一日的38.7738万亿韩元突破了40万亿韩元大关。李在镕持有的三星电子股票价值达到21.0902万亿韩元，创下单一股票突破21万亿韩元的国内股市历史记录。此外，三星物产12.0776万亿韩元、三星生命5.0111万亿韩元和三星SDS1.3554万亿韩元也提升了整体资产规模。 三星家族的财富急剧增加。包括三星美术馆Leeum名誉馆长洪罗喜（17.9336万亿韩元）、新罗酒店社长李富真（16.1991万亿韩元）和三星物产社长李叙显（13.9079万亿韩元）在内，三星家族四人的总股票资产价值达到86.8146万亿韩元。现代汽车名誉会长郑梦九（10.3024万亿韩元）和会长郑义宣（9.9973万亿韩元）的股份价值也超过了20万亿韩元。股价飙升的主要动力是AI半导体需求的爆发。今年初，三星电子股价为12.85万韩元，由于高带宽存储器（HBM）和大容量企业用SSD等下一代存储器供应短缺，股价飙升至21.7万韩元。外资投资者对AI基础设施扩张的押注使得市场对三星电子年度业绩创下历史新高持乐观态度。然而，这一繁荣背后是韩国资本市场的结构性限制。李在镕的个人股份价值与KOSPI市值第21位的Naver（40.7817万亿韩元）和第22位的韩国电力（40.6363万亿韩元）相当，显示出大企业总裁家族的资产集中程度。特别是在韩国特有的循环出资和交叉持股结构中，核心子公司的股价上涨不仅仅是总裁家族财富的增加，还直接增强了对整个集团的控制力。KOSPI市值中占绝对比重的特定大盘股的上涨推动了指数整体上升，加速了财富的集中。政府推动的价值提升计划也受到批评。尽管外资流入和韩国折扣的解决取得了积极成果，但最终只是异常地加速了大企业控股股东的资产增长。专家们认为，KOSPI6000时代要成为真正的国民资产增长舞台，需要大规模的制度补充。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。