◆亚洲经济主要新闻 ▷- 在全球股市以IT行业为中心持续强劲的背景下，KOSPI指数已上涨至7500点，考虑到KOSPI200夜间期货的急剧上涨，预计国内股市在周初也将强劲开盘。 - 美国第一季度业绩季中，标准普尔500企业的每股收益和销售额惊喜比例大幅超过长期平均水平，业绩表现良好，预计国内股市在本周后业绩敏感度将逐渐降低。 - 定于14日至15日的美中首脑会议上，伊朗停战、关税、半导体和人工智能监管等议题可能成为主要讨论内容，市场同时反映出期待与警惕心理。 - 国内股市KOSPI与KOSDAQ之间的收益率差距极大，资金集中于三星电子和SK海力士等超大型半导体股，导致大盘股偏重现象加剧。 - 尽管股市大幅上涨带来的过热担忧和技术性压力加大，但半导体行业的盈利预期上调和低估值仍在维持，因此以现有主导股为中心的投资策略依然有效。 ◆市场收盘后（8日）主要公告 ▷东元产业第一季度营业利润1462亿韩元，同比增加17.1% ▷SK化学第一季度营业利润212亿韩元，同比下降42.6% ▷CJ鲜食第一季度营业利润110亿韩元，同比增加3.8% ▷泛美科技第一季度合并营业利润129亿韩元，同比下降3.5% ▷美高教育第一季度营业利润260亿韩元，同比下降0.8% ▷英格伍德实验室第一季度合并营业利润56亿韩元，同比增加22% ▷韩电技术第一季度营业利润141亿韩元，同比增加194.8% ◆基金动态（截至7日，不包括ETF） ▷国内股票型：-930亿韩元 ▷海外股票型：-298亿韩元 ◆今日（11日）主要日程 ▷中国：消费者物价指数（4月）、生产者物价指数（4月） ▷美国：现有住宅销售（4月）※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

新韩投资证券于11日将乐天健康食品的目标股价从14万韩元上调至16万韩元，增幅为14%，并维持“买入”评级。原因在于海外销售增长和国内成本效率提升带动业绩改善。 新韩投资证券研究员赵相勋表示：“尽管原材料成本压力持续，但由于国内成本效率提升和海外销售量增加，第一季度业绩超出预期。”他指出：“特别需要关注以印度和哈萨克斯坦为中心的海外增长恢复。” 乐天健康食品2026年第一季度的合并营业收入为1兆273亿韩元，同比增长5.4%；营业利润为358亿韩元，激增118.4%。这一数据超出市场预期47%。 赵研究员表示：“国内通过减少低收益SKU和渠道、提升采购效率以及改善物流等措施，显著提升了盈利能力；而海外则在各地区均表现出均衡增长，销售量扩大和价格上涨推动了业绩。” 他还预测可可豆价格压力将有所缓解。他表示：“去年上半年可可豆价格超过每吨1万美元，而今年已降至3200美元左右。”并预计“从第二季度末开始，利润差距改善的效果将开始显现。” 此外，他对印度业务持积极态度。他指出：“印度在去年干果与冰淇淋合并后，预计将实现协同效应和效率提升。”并表示“区域覆盖扩大和乐天品牌形象增强将持续。” 新韩投资证券预计，乐天在印度的营业收入在过去五年中年均增长23%，今年也将增长13.1%。其中，冰淇淋部门预计增长13.2%，干果部门预计增长12.9%。

“大家都预期半导体行业会好转，但没想到会好到这个程度。” 韩国银行在发布2026年第一季度国内生产总值（GDP）初步数据时，这句话象征着我们经济面临的意外宽慰。第一季度，韩国经济较上一季度增长了1.7%，这一优异的成绩超出了市场预期，似乎标志着韩国经济已进入快速增长阶段。深入分析后，情况更为复杂。长期以来伴随内需疲软的民间消费，较上一季度也增长了0.5%，显示出温和的复苏趋势。外部方面，半导体推动了增长，内部则是民间消费的缓慢反弹，增强了经济复苏的期待。 然而，华丽的增长率背后也显露出结构性限制。根据韩国银行的分析，本季度的增长主要依赖制造业，其中半导体的贡献率超过了55%。这意味着，1.7%的增长中有超过一半来自于单一的半导体行业。实际上，剔除半导体，第一季度的制造业产出仅增长了0.2%，几乎没有变化。亚洲开发银行（ADB）的首席经济学家也分析指出，若考虑到中东战争导致的高油价，韩国经济增长率可能会面临0.9个百分点的下行压力。因此，半导体的繁荣并未均匀地扩散到就业、内需和个体经营等经济领域。 此次增长率的数据使得韩国银行的决策更加复杂。尽管面临美国利率差扩大和汇率不安等因素，韩国银行一直将基准利率维持在2.50%不变，已连续七次保持谨慎态度。这是考虑到边际企业增加、家庭债务负担和内需疲软等因素的选择。然而，随着高经济增长率和物价上行压力的同时出现，维持利率不变的理由变得更加薄弱。虽然增长率的改善减轻了经济下行风险，但中东战争的长期化导致国际油价上涨和供应链的物价压力却在加大。汇率压力依然存在。意外的增长给韩国经济带来了宽慰，但同时也增加了中央银行政策变化的可能性。既然经济表现超出预期，货币政策的重心必然会从保护增长转向稳定物价和汇率。 最近，韩国银行副行长尤相大提到政策信号变化的可能性，这被解读为可能重新启动加息周期的信号。问题在于，紧缩的负担并未均匀分布于整个经济。与以半导体为中心的增长不同，就业市场疲软、弱势借款人的负担以及企业融资条件恶化的担忧依然存在。今年第一季度，平均失业人数再次突破100万，达到五年来的高点，就业市场的寒冷以及溢出效应集中在某些行业的现实，要求韩国银行采取更精细的货币政策。 最终，货币政策必须基于更大的风险进行判断。随着增长率上升和物价上行压力的同时出现，韩国银行继续维持现有的冻结政策的空间变得更加狭窄。1.7%的数字不仅仅是简单的增长率，而是表明韩国银行面临的环境已不再允许其继续维持现有的冻结政策。尽管基准利率的上调已不可避免，但对弱势借款人和融资条件恶化的企业，仍需配套政策措施。5月的金融货币委员会的消息，可能不仅是经济诊断的结果，更是漫长的冻结期结束和紧缩转变的开始的分水岭。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

新村金融合作社中央会正在以增强健全性和扩大地方金融角色为核心，全面推进体质改善。该机构在稳定逾期率和清理不良资产的同时，扩大小额贷款功能，努力重建信任基础。 根据10日的互助金融业界数据，截至去年年底，新村金融合作社的整体逾期率为5.08%，较前一年年底的6.81%下降了1.73个百分点。逾期率恢复至2023年底的5.07%水平，资产健全性改善趋势持续。 尽管因逾期债权出售和坏账准备金的积累导致净损失达到12658亿韩元，但与前年的17423亿韩元相比，损失规模减少了4765亿韩元。去年下半年实现净利润629亿韩元，显示出盈利能力恢复的可能性。 体质改善的进程自金仁会长于2023年12月上任以来开始加速。当时，由于利率上升和房地产市场低迷，互助金融领域整体健全性恶化，甚至出现了新村金融合作社的存款撤回事件，组织正常化和重建信任成为当务之急。 因此，金会长将增强健全性和组织改革作为首要任务，开始了体质改善工作。新村金融合作社专注于清理不良债权和加强风险管理，同时在过去三年内推动了43个金融合作社的合并，以改善财务结构。 行政安全部评价称：“尽管去年房地产市场恢复缓慢和贷款监管加强等困难的经营环境持续，但自去年7月以来，通过资产管理公司进行不良债权清理、成立愿景2030委员会、推进全公司改革、实施特别管理期间和启动专门组织（TF）等积极的健全性管理努力，主要经营指标逐渐改善。” 去年年底成功连任的金会长在今年的创立纪念活动和与新村金融合作社董事长们共同举行的经营评估大会上，持续强调体质改善的重要性。 因此，新村金融合作社在今年2月宣布了“愿景2030”，提出了增强健全性、恢复合作社身份、解决地方问题等核心任务，计划加速体质改善。首先，计划在2028年实现扭亏为盈，并在2030年前将逾期率降低至3%以下。 该机构还在加强地方和小额贷款的角色。目前，小额贷款的比例约为28.5%，计划扩大至80%，并通过提供担保资金等方式，推动总额达1.8万亿韩元的金融支持，以增强对地方社区和弱势群体的支持功能。新村金融合作社的阳光贷款、地方政府协议贷款、小微企业贷款等政策资金贷款在2023年达到2958亿韩元，2024年3123亿韩元，2025年4052亿韩元，持续扩大。今年第一季度也提供了934亿韩元的小额贷款资金。 在扩大对地方社区支持方面也在加速。今年新设的社会金融总部将重点扩大对合作社、社会企业等社会经济组织的特例担保贷款支持，以促进其成长基础。该机构计划利用全国的网点支持地方社会经济组织的自立，并为地方经济复苏做出贡献。 今年还将继续进行20多个社会经济组织的支持项目，并扩大与现有参与企业的合作。从2024年起，还将开展对青年村企业等社会经济组织的培育支持项目。 针对低出生率和老龄化带来的地方消失危机，新村金融合作社计划在非首都圈的金融弱势地区加强现场定制的社会贡献项目，以扩大对地方社区恢复的支持。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

现代汽车集团正以其环保车竞争力为基础，力争成为全球汽车制造商的领头羊。由于特朗普政府取消了电动车补贴，美国正迎来混合动力（HEV）的重大转型，现代汽车集团计划通过HEV供应链的优势缩小与丰田集团的差距。同时，在环保法规日益严格的欧洲，现代汽车集团将加强以电动车（EV）为中心的产品组合。现代汽车集团董事长郑义宣提出了将“危机转化为机遇”的生存策略，计划通过快速响应当地需求来增强竞争力。 根据相关行业消息，位于美国乔治亚州布赖恩县埃拉贝尔的现代汽车集团美洲工厂（HMGMA）已开始生产HEV车型。首款车型是去年在美国销售了6.3万辆的起亚斯포提奇HEV，后续将逐步扩大到在美国市场上受欢迎的HEV车型，如现代的途胜、圣达菲、帕里塞德，以及起亚的嘉华和特鲁拉德。HMGMA最初是作为电动车专用工厂建设的，但根据当地供应链的变化，已转型为可以生产HEV的混合生产模式。 随着HMGMA开始生产混合动力车辆，年产量将从30万辆提升至50万辆。为此，工厂将于9月开始实施两班制，并计划到年底再增加2000名员工，使员工总数翻倍。HMGMA首席运营官米布伦特·斯特夫在当地媒体上表示：“我们能够同时生产EV和HEV，计划额外生产50万辆。” 现代汽车和起亚去年在美国的销售总量为183万6172辆，其中HEV的销量同比增长48.8%，达到33万1023辆。由于去年9月《通货膨胀削减法案》（IRA）的废除，美国市场正在快速进行“EV→HEV”的结构性转型。实际上，从去年第四季度到今年第一季度，美国的HEV销量约为65万辆，同比增长10%，而同期的EV销量则下降了8%，约为45万辆。 去年，丰田在美国销售了118万3248辆HEV，而现代汽车集团则销售了33万1023辆。两者的销售差距超过85万辆，丰田集团占据绝对优势，但现代汽车集团凭借快速的增长速度和供应链优势，正在逐渐提升市场存在感。实际上，现代汽车集团去年的增长率（48.8%）远超丰田集团（17.6%）。 业内人士表示：“丰田在美国HEV转型的快速步伐中，供应链未能跟上，导致RAV4等热门车型出现瓶颈，需求大量流失。”他指出，丰田HEV所使用的电池和半导体仍高度依赖亚洲供应链，而现代汽车集团已在北美建立了电池工厂和EV·HEV混合生产基地，因而在应对美国政策方面反应较慢。 现代汽车集团计划在今年将美国HEV的销售量提升至55万辆，凭借相较于丰田更灵活的HEV供应链作为竞争优势。现代汽车将通过全新改款的帕里塞德、圣达菲和伊兰特等车型贡献30万辆销量，而起亚则通过第二代特鲁拉德和增加的塞尔托斯等车型贡献25万辆。高端品牌Genesis也将在今年大幅扩充HEV产品线。 业内人士指出：“要打破现代汽车在美国市场上‘混合动力=丰田’的固有印象，不仅需要提供燃油经济性好的车型，还需在独特的续航延长电动车（EREV）和当地消费者偏好的大型车细分市场展现出卓越的竞争力。”他强调，尤其在特朗普第二任期内，产品、供应链和零部件本地化的能力都将变得至关重要，因此现代汽车集团需要同时推进美国生产的稳定性。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

现代汽车在欧盟电动化转型过程中面临挑战。土耳其工厂在即将开始电动车生产之际，生产线转型导致销量大幅下滑。为了符合欧盟的环保法规，现代汽车正在将生产组合转向以电动车为中心，这一过渡期的冲击已在销量上显现。 根据现代汽车10日的数据显示，土耳其公司（HMTR）在2026年第一季度共销售了39,116辆汽车，较去年同期的61,812辆减少了22,696辆，降幅达到约36.7%。 土耳其公司的销量下降幅度远超现代汽车整体销量的减少。今年第一季度，现代汽车整体工厂的销售量为547,626辆，较去年同期（561,186辆）减少了13,560辆。土耳其公司的销量下降超过2万辆，意味着其对其他生产公司的增量产生了稀释作用。 特别是土耳其公司在第一季度的业绩不佳，主要受到出口减少的影响。该季度的出口量为29,570辆，较去年同期的51,500辆减少了21,930辆（43%）。而内销量从1万312辆降至9,546辆，降幅仅为766辆（7%）。实际上，出口的减少拖累了整体销量的表现。 土耳其公司销量骤降的原因在于现代汽车的欧洲生产体系转型。现代汽车计划从今年8月开始在土耳其工厂生产欧洲战略车型爱欧尼克3，并于9月开始在欧洲市场销售。因此，HMTR在进行电动车型量产的设备转型时，内燃机车型的生产量减少是不可避免的。 现有内燃机车型的调整工作已经开始。例如，小型掀背车'i10'根据电动化转型战略于去年底决定停产。去年7月，i10的销量达到8,577辆，但到12月仅剩20辆。今年则完全没有销售。现有生产车型减少，同时准备新电动车的投放，导致了短期内的销售空档。 因此，未来土耳其公司的角色将扩大为电动车生产基地。土耳其公司过去主要生产i10、i20等欧洲内燃机小型车，随着爱欧尼克3的量产，将具备电动化生产能力。该工厂生产的大部分车型将出口至欧洲主要市场，因此土耳其工厂的车型转型与现代汽车的欧洲销售战略密切相关。 目前，欧洲各国正在加强环保政策，这也促使现代汽车加快电动化转型的步伐。提高当地生产比例，以同时确保应对法规的能力和供应的稳定性，变得愈发重要。随着爱欧尼克3的推出，现代汽车的欧洲电动化转型战略有望进入正轨。 汽车行业人士表示：“由于欧洲是环保法规严格的市场，因此将当地生产体系转向以电动车为中心的工作是不可避免的。”他还指出：“土耳其公司的短期业绩不佳可以视为生产线转型过程中的过渡现象。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

受中东局势持续紧张影响，国际航空燃油价格大幅上涨，韩国低成本航空公司（LCC）经营压力迅速加剧。近期，多家航司陆续削减国际航线运力，并启动无薪休假等紧缩措施。业内预计，在高油价、高汇率及出境游需求放缓等因素叠加下，韩国LCC第二季度业绩或明显恶化。 韩国航空业10日消息称，过去两个月，韩国各家低成本航空公司已累计削减约900班国际航线航班（按往返计算）。由于部分航司6月运力计划尚未最终确定，后续减班规模仍可能进一步扩大，行业整体运力收缩趋势正在加速。 其中，济州航空在5月至6月期间削减约187班国际航班，占国际航线运力约4%。仁川飞往富国岛、岘港、曼谷、新加坡等热门东南亚航线班次明显减少，部分航线由此前每周7班缩减至每周3至4班，万象航线则暂停运营两个月。随着国际航线缩减，济州航空还决定针对客舱乘务员实施无薪休假，以降低运营成本。 除济州航空外，真航空、釜山航空、德威航空等多家低成本航空公司也陆续缩减东南亚航线运力，并同步推进成本控制措施。业内人士表示，中长途国际航线对燃油价格变化尤为敏感，随着燃油附加费持续上涨，旅客出行需求明显减弱；相比之下，日本等短途航线因飞行距离较短，市场需求仍相对稳定。 数据显示，作为5月燃油附加费计价基准的新加坡航空燃油平均价格已超过每桶214美元，较两个月前上涨逾150%。航油价格短期内大幅飙升，正持续侵蚀航空公司的盈利空间。 面对不断攀升的成本压力，韩国航空业已进入“紧急经营”状态。除无薪休假外，部分航司还推迟员工奖金发放。与此同时，大韩航空、韩亚航空等大型航空公司也开始加强成本管控，通过压缩支出、调整运力等方式应对行业风险。 不过，相较于大型航司，低成本航空公司的财务状况更加脆弱。数据显示，德威航空负债率已超过3400%，Air Premia则已陷入完全资不抵债状态。市场分析认为，今年第一季度韩国航空公司整体业绩尚能维持稳定，但随着高油价、高汇率及旅游需求放缓等因素在第二季度集中体现，低成本航空公司的盈利能力或将进一步恶化。业内甚至担忧，若高油价长期持续，部分财务基础薄弱的航司可能面临更大的生存危机。

Pearl Abyss预计今年第一季度收入将达到3000亿韩元，创下历史最高水平。分析认为，3月全球发布的新游戏《红色沙漠》的快速热销推动了业绩的改善。 根据10日的证券公司消息，Pearl Abyss将在12日发布2026年第一季度业绩，预计收入为3119亿韩元，营业利润为1435亿韩元，净利润为1104亿韩元。与去年同期的837亿韩元相比，收入增长了272%。Pearl Abyss在2019年因《黑色沙漠移动版》在日本发布及《黑色沙漠Xbox One》在北美和欧洲发布而创下的第一季度最高收入为1308亿韩元。 业绩改善的原因是《红色沙漠》在3月发布后的全球热销。《红色沙漠》是一款开放世界动作冒险游戏，通过PC和主机平台在全球市场发布。凭借广阔的开放世界和高度的自由度，吸引了用户的关注，并被视为Pearl Abyss继《黑色沙漠》后的下一个核心知识产权（IP）。 在开发过程中，《红色沙漠》也受到了市场的关注。最初，《红色沙漠》的发布计划在更早的时间，但由于新冠疫情期间居家办公的长期化等开发条件恶化，发布日程多次推迟。 然而，经过约7年的开发和多次推迟，《红色沙漠》在发布初期成功热销，Pearl Abyss的业绩反弹期待感也随之增强。 销量增长速度也非常快。《红色沙漠》在发布首日销量达到200万，4天内达到300万，12天内达到400万，并在26天内全球累计销量超过500万。这被评为国内游戏公司开发的主机和PC包装游戏中异常快速的销售速度。 初期的良好成绩对业绩提升也起到了更大的帮助。通常，新游戏发布后2到4个月会进入打折销售期。然而，《红色沙漠》在发布一个月内就实现了超过500万的销售额，目前也没有打折计划，销量持续增加，平均售价下降的担忧较小。 用户评价的改善和更新也增强了《红色沙漠》热销的长期期待。尽管《红色沙漠》在发布初期的氛围并不完全友好，但其PC版在发布后不久的Metacritic评分仅为78分，未能达到预期。操作难度、用户界面（UI）和用户体验（UX）等问题被多次指出。 但随着更新的进行和用户游戏时间的累积，氛围发生了变化。Metacritic用户评分为8.7分，Steam用户评分从64分上升至80分。主机PlayStation（PS）用户评分也从3.6分反弹至4.1分。8日，全球游戏分发平台Steam的用户评价也维持在“非常积极”的状态。 Pearl Abyss在发布后进行了7次更新，提升了内容的完整性，并改善了发布初期受到批评的UI和操作感。最新的更新于1日进行，规模达到37GB，备受关注。 证券公司对《红色沙漠》的年度销售预期也在上调。Meritz证券预计《红色沙漠》在今年第二季度的累计销量为850万，DS投资证券则将年度预期销量从600万上调至800万。 不过，由于包装游戏在发布初期销售占比较高，因此第二季度后销售速度的维持也备受关注。未来的打折销售转变时机和额外更新的成果等都可能影响《红色沙漠》的销量。 Pearl Abyss的目标是将《红色沙漠》发展为代表性的IP，因此预计将持续反映用户意见和进行更新。Pearl Abyss的代表许晋永在3月举行的定期股东大会上表示：“我们将基于用户反馈进行升级，努力使其成为长期受欢迎的畅销产品。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

刘在哲LG电子社长强调，要在与快速崛起的竞争对手的竞争中获胜，必须重建在“质量、成本、交付”方面的根本竞争力。 根据LG电子的消息，刘社长在最近于首尔麻谷LG科学园举行的首次全员大会上表示：“让我们一起聚焦于揭示问题和执行赢得胜利的策略，打造一流的LG电子。” 在会上，刘社长将LG电子独特的工作方式和组织文化创新活动重新定义为“重塑2.0”，并提出了变革方向。 他分享了自己自1989年加入金星公司家电研究所以来积累的37年哲学，指出：“每天看似微小的1%进步，经过一年将形成约40倍的差距，而每天的1%退步，经过一年将导致约1480倍的倒退。” 刘社长接着强调：“我们必须时刻牢记并实践每天积累1%的变化，未来的竞争力将从今天的1%改善行动开始。让我们实现每天的小变化和创新。” 自2022年起，LG电子开展了重塑活动，旨在鼓励员工自发创造愉快的变化，并在全球范围内积极推广品牌。今年起，重塑2.0将重新确立，以提高核心价值的执行力，加速工作方式的变革。 刘社长表示：“我们应当思考如何实现可能，而不是找出不可能的理由，需要转变思维，以便实现更大的创新。我将带头努力营造揭示问题的氛围。” 他还介绍了第一季度的经营业绩以及接下来2至4季度的商业环境，旨在让大家认识到公司面临的现实。 刘社长指出：“变化是我们最擅长的，揭示问题并专注于执行以提高速度，就是我们现在要开始的重塑2.0。相信LG电子的创新DNA和实力，让我们汇聚每个人的小变化，共同改变LG电子的未来。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

安规白国防部长将在韩美之间对战时指挥权（战指权）转移等多项议题存在分歧的情况下，前往美国。10日国防部表示，安部长将在14日前与美国国防部长皮特·赫格斯特及其他高级官员会面。这是安部长自去年7月上任以来首次访问美国。安部长计划于11日（当地时间）在华盛顿特区与赫格斯特部长会谈，并与美国海军部长代理、参议院军事委员会主席及副主席、海洋力量小组委员会主席等美国政府和国会官员会面。此次访问是在战指权以及核动力潜艇建造合作、霍尔木兹海峡航行自由问题、美国对朝鲜卫星情报共享限制等两国间敏感议题积累的背景下进行的。李在明政府将战指权转移作为施政任务，计划在现任韩美政府任期结束前，即2028年，作为战指权转移的目标年度进行审议。去年，韩美国防部长在举行的韩美安全协商会（SCM）上，制定了战指权转移条件的路线图，并同意在今年内完成三阶段条件达成的第二阶段验证程序。然而，最近驻韩美军司令杰伊·布伦森在国会听证会上提到2029年第一季度作为目标时，显示出双方的认知差异。此外，韩美两国领导人在去年达成的关于核动力潜艇建造合作的联合声明，因库班问题的负面影响，后续协商进展缓慢。安部长在访问期间还计划会见美国海军部长代理，预计在该会谈中也将讨论核潜艇问题。在安部长访问期间，12日至13日，美国华盛顿特区还将举行国防当局副部长级会议体“综合国防协商体”（KIDD）会议。上个月，韩国政府对朝鲜外交首席代表郑延斗外交部外交战略情报本部长和赵贤宇青瓦台安全战略秘书也曾访问华盛顿特区。国防部相关人士表示，安部长此次访问旨在对韩美首脑会谈、韩美安全协商会（SCM）协议事项的后续落实进行检查，并表示“战指权、核动力潜艇等将是主要议题”。