◆亚洲经济主要新闻 ▷金融委员会决定以“包容性金融三层论”为中心，推动金融结构改革，以改善脆弱借款者被排除在制度金融之外，转向政策性民生金融和非法高利贷的现状。 - 金融委员会主席李亿权指出，制度金融未能有效执行风险筛选和管理功能，导致中低信用者被迫陷入金融盲区，并强调需要考虑长期复苏可能性的替代复苏金融。 - 此次结构改革与李在明总统“包容性金融是金融机构的义务”的发言以及总统府提出的利率阶层和中信用者排除问题密切相关。 - 金融委员会还计划推动资本市场全球化战略，通过允许外国人统一账户投资ETF，举办大规模海外投资者关系活动“韩国溢价周”，以吸引海外资金流入国内股市。 - 此外，金融委员会还将推进限制重复上市的制度，并放宽金融行业的网络分离监管，考虑对具备安全能力和人工智能应用能力的金融公司全面解除网络分离监管的可能性。 ◆主要报告 ▷逆转坏消息将引发好消息的爆发 - 在美国与伊朗谈判期待感的推动下，油价和国债收益率双双下跌，前一天英伟达业绩期待和三星电子罢工风险缓解共同促成美国和国内股市以半导体股为中心的强劲反弹。 - 外资在KOSPI市场上连续11个交易日净卖出，但当天的净卖出规模约为22亿元，较近期平均水平大幅缩小，机构和个人的ETF买入势头引领了市场反弹。 - 最近KOSPI的急剧下跌主要受到短期暴涨带来的技术性过热压力影响，当前的反弹被认为是三星电子劳资协议和英伟达良好业绩期待等先行利好反映的结果。 - 三星电子的劳资临时协议通过自家股票支付方式和部分锁定结构，减轻了现金流出负担和过度抛售的担忧，因此被认为对股价有积极影响。 - 证券界认为，人工智能的上涨与过去IT周期不同，相对不受利率和消费等宏观变量的影响，半导体出口的强劲表现支撑了市场的强势。 ◆收盘后（21日）主要公告 ▷普鲁托斯决定发行200亿规模的可转换债券 ▷链接公司于22日解除股票交易暂停 ▷杰恩凯全球签署179亿规模的加热炉供应合同 ▷派恩特于22日解除股票交易暂停 ▷维尔基普斯海泰克于22日解除股票交易暂停 ▷优泰于100亿规模的可转换债券发行决定 ▷CS决定发行50亿规模的可转换债券 ▷美美利比于22日解除股票交易暂停 ◆基金动态（截至20日，ETF除外） ▷国内股票型：-205亿元 ▷海外股票型：-168亿元 ◆今日（22日）主要日程 ▷韩国：消费者信心指数（5月） ▷日本：消费者物价指数（4月） ▷德国：Ifo企业环境指数（5月） ▷美国：消费者信心指数（修正，5月），会议委员会经济领先指数（4月）※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

◆亚州经济主要新闻 ▷三星电子与SK海力士推动KOSPI再创新高……'K字形市场'现象加剧 - KOSPI再次创下历史新高。 - 由于以三星电子和SK海力士为中心的半导体大型股持续上涨，KOSPI指数逼近7900点。 - 然而，涨势主要集中在这两只超大型半导体股上，导致个股之间的温差极为明显，'K字形现象'愈发严重。 - 证券界对市场前景持乐观态度。 - 国内证券公司预测KOSPI有可能突破8000点，甚至达到9000点。外资投资银行JP摩根则预计KOSPI可能超过10000点。 - 最近的上涨主要由半导体行业推动。 - 特别是当天，三星电子和SK海力士的股价分别上涨6%和13%。随着对人工智能（AI）半导体需求扩大的预期增强，半导体大型股实际上主导了股市的上涨。 ◆主要报告 ▷高油价的影响，预计最早从8月开始显现 - 在美伊战争长期化的背景下，实际的涨价次数将取决于油价上涨的二次影响。 - 二次影响理论上对需求的影响较大，随着今年韩国经济增长率有望上升至2%后半段，这种警惕感愈发增强。 - 问题在于，最近的经济好转在很大程度上归因于半导体周期，因此很难准确测量'需求侧'通胀的强度。 - 尽管当前的增长率，尤其是民间消费等内需增长率相比过去有所下降，但与降低的潜在增长率相比，实际的疲软幅度并没有想象中那么大，因此对物价上涨仍需保持足够的警惕。 ◆市场收盘后（11日）主要公告 ▷乐天购物，第一季度营业利润2529亿韩元……百货店'创历史新高' ▷S-OIL，第一季度营业利润12311亿韩元……受油价上涨影响 ▷汉华海洋，新增一艘LNG运输船订单……规模为3632亿韩元 ▷IS东西，与SK生态计划签署635亿韩元规模的清州新建工程合同 ▷KR摩托，决定进行5比1的股票合并以维持适当流通股数 ▷韩电KPS，第一季度营业利润370亿韩元……同比增长374.6% ▷TYM，第一季度营业利润350亿韩元……同比增长131.5% ▷起亚，变更代表董事……宋浩成与崔俊英各自代表变更为宋浩成单独代表 ▷三星证券，第一季度营业利润6095亿韩元……同比增长82.1% ◆基金动态（截至8日，不包括ETF） ▷国内股票型：-1979亿韩元 ▷海外股票型：-264亿韩元 ◆今日（12日）主要日程 ▷中国：汽车销售（4月） ▷德国：消费者物价指数（确认，4月），ZEW经济预期指数（5月） ▷美国：小企业乐观指数（4月），消费者物价指数（4月）※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

◆亚洲经济主要新闻 ▷- 在全球股市以IT行业为中心持续强劲的背景下，KOSPI指数已上涨至7500点，考虑到KOSPI200夜间期货的急剧上涨，预计国内股市在周初也将强劲开盘。 - 美国第一季度业绩季中，标准普尔500企业的每股收益和销售额惊喜比例大幅超过长期平均水平，业绩表现良好，预计国内股市在本周后业绩敏感度将逐渐降低。 - 定于14日至15日的美中首脑会议上，伊朗停战、关税、半导体和人工智能监管等议题可能成为主要讨论内容，市场同时反映出期待与警惕心理。 - 国内股市KOSPI与KOSDAQ之间的收益率差距极大，资金集中于三星电子和SK海力士等超大型半导体股，导致大盘股偏重现象加剧。 - 尽管股市大幅上涨带来的过热担忧和技术性压力加大，但半导体行业的盈利预期上调和低估值仍在维持，因此以现有主导股为中心的投资策略依然有效。 ◆市场收盘后（8日）主要公告 ▷东元产业第一季度营业利润1462亿韩元，同比增加17.1% ▷SK化学第一季度营业利润212亿韩元，同比下降42.6% ▷CJ鲜食第一季度营业利润110亿韩元，同比增加3.8% ▷泛美科技第一季度合并营业利润129亿韩元，同比下降3.5% ▷美高教育第一季度营业利润260亿韩元，同比下降0.8% ▷英格伍德实验室第一季度合并营业利润56亿韩元，同比增加22% ▷韩电技术第一季度营业利润141亿韩元，同比增加194.8% ◆基金动态（截至7日，不包括ETF） ▷国内股票型：-930亿韩元 ▷海外股票型：-298亿韩元 ◆今日（11日）主要日程 ▷中国：消费者物价指数（4月）、生产者物价指数（4月） ▷美国：现有住宅销售（4月）※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

◆亚洲经济主要新闻外国投资者追捧热门股，净买入激增根据韩国交易所的数据，截至上月底，外国投资者在韩国证券市场净买入的前十名股票均实现了自3月底以来的正收益。上个月，外国人在KOSPI市场上净买入最多的股票是三星电子，金额达1.3231万亿韩元。同期，三星电子股价从16.72万韩元上涨至22.05万韩元，涨幅32%。净买入第二名的SK海力士股价也上涨了59%。三星电子和SK海力士等公司公布了创纪录的第一季度业绩，推动了股价上涨。在KOSDAQ市场，外国资金流入成长股，尤其是半导体设备、人工智能（AI）半导体和生物科技相关股票表现突出。证券界分析认为，外国资金主要集中在AI、半导体和电力基础设施两大领域。◆主要报告半导体推动KOSPI上涨 AI引发的半导体行情持续高涨。美国费城半导体指数自年初以来上涨了55%，远超M7和纳斯达克指数。半导体行情对韩国和台湾等主要生产国的经济和股市产生了强劲的推动力。半导体贸易顺差的激增抵消了高油价的影响。尽管油价在100美元左右波动，但考虑到半导体行业周期，预计半导体贸易顺差将继续扩大。◆4日收盘后主要公告Stage One Entertainment，10亿韩元第三方增资GS建设，获得6800亿韩元的瑞草振兴公寓重建项目乐天七星，第一季度营业利润478亿韩元，同比增长91.2%泛洋，第一季度营业利润1409亿韩元，同比增长24.4%◆基金动向（截至29日，ETF除外）国内股票型：+281亿韩元海外股票型：-865亿韩元◆今日（6日）主要日程韩国：消费者物价指数（4月）中国：财新服务业PMI（4月）美国：ADP私营部门就业报告（4月）欧元区：生产者物价指数（3月）※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

香港政府统计处23日宣布，2026年3月综合消费者物价指数（CPI）同比上涨1.7%，与上月持平。各项中，其他服务涨幅最高，为4.6%。电力、燃气和水及交通上涨3.9%，其他商品上涨2.8%，酒类和烟草上涨2.1%，租金（包括私人和公共住房）上涨1.0%，食品（包括外出就餐）上涨0.9%。耐用消费品下降2.2%，服装和鞋类下降0.7%。针对中低收入家庭（月均支出6,500至27,999港元）的甲类CPI上涨1.6%，涨幅与上月持平。1至3月综合CPI同比上涨1.6%，基本通胀率为1.4%。政府发言人指出，3月CPI涨幅超过1至2月的月均1.5%，显示通胀略有加速。主要原因是中东局势紧张导致国际油价飙升，预计短期内将影响相关商品和服务价格。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

◆亚洲经济主要新闻▷股市皇帝股数量从4个增至9个，高价股激增在股市上涨的背景下，股价超过100万韩元的“皇帝股”在5个月内从4个增至9个。韩国综合股价指数（KOSPI）以6475.81点收盘，连续三天创历史新高，并突破6500点。半导体和国防等行业的买盘推动了股市上涨。包括Hyosung Heavy Industries在内的主要皇帝股股价和目标价同时上涨，市场预期增强。然而，市场对“皇帝股诅咒”的担忧依然存在，未来股价走势取决于业绩和订单动能。◆主要报告▷ESG快照——股东大会上的现实 2026年3月的股东大会季节，上市公司股东大会集中召开，小股东参与的局限性再次显现。尽管集中投票制已被强制实施，但许多章程修改提案被否决，实际实施进展缓慢。分析认为，这主要是由于股东直接参与和委托书提交不足，导致投票权未能有效行使。股东大会时间集中，股东难以充分审议提案的结构性问题被指出。专家建议加强电子投票和委托书制度的使用教育，以促进小股东权利的行使。◆23日收盘后主要公告BF实验室因审计意见拒绝而被退市，自27日起进行清算交易。韩松艾恩斯第一季度营业利润为71亿韩元，同比下降40.2%。多媒体校园第一季度营业利润为6亿韩元，同比下降86.4%。有机化妆品最大股东从林国强变更为SUN YANE。海星产业被公平交易委员会罚款490亿韩元。东亚控股更名为“深度商务”。◆基金动态（截至22日，ETF除外）国内股票型：-10亿韩元海外股票型：-24亿韩元◆今日（24日）主要日程日本：消费者物价指数（3月）英国：零售销售（3月）德国：Ifo商业环境指数美国：消费者信心指数（4月，最终）※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

◆亚洲经济主要新闻今年至少扩招70人，金融监管局实力增强据金融界消息，金融监管局近日完成了40名（30名会计师和10名律师）的招聘，并即将进行最终分配。这是自2017年招聘丑闻后，2023年恢复招聘以来的最大规模。此外，为加强特别司法警察功能，还计划增加30人。预计今年的招聘总数将超过70人。金融监管局总人数截至去年底为2392人，预计新招聘后将超过2500人。金融监管局一位官员表示：“由于李在明总统强调严惩不公交易，青瓦台也频繁联系相关部门，此次人员补充也是这一政策的延续。”然而，随着权力的扩大，也引发了一些担忧。检察指挥体系的变化可能导致调查控制的空白，现有组织如联合应对小组的角色重叠问题仍然存在。◆主要报告两个月后高位重夺，韩国综合股价指数创新高 21日，韩国综合股价指数上涨2.7%，而科斯达克指数上涨0.1%。尽管前一天美国股市表现不一，但韩国股市继续上涨，创下新高（此前为6307点）。市场已逐渐适应波动，关注点从地缘政治风险转向基本面（业绩）。4月1日至20日的出口额为504亿美元，同比增长49.4%，半导体增长182.5%，创历史新高，推动了业绩预期。美国副总统J.D. Vance出国进行第二轮谈判及参与伊朗会谈的可能性也对市场产生了积极影响。前一天的每股收益（EPS）假设下，12个月预期市盈率（PER）为7.67倍，结合深度价值优势和半导体的进一步盈利预期，推动了大盘股的上涨（SK海力士+5.0%，三星电子+2.1%）。◆21日收盘后主要公告LS ELECTRIC第一季度营业利润1266亿韩元，同比增长45%CSA Cosmic“以25亿韩元增持子公司Gentle Group股票”KG Steel“收购大韩电线股份1100亿韩元，持股比例4.9%”BuKwang药品第一季度营业利润骤降63%，“受外包生产扩大影响”KB金融，信息保护自愿公告，“加强金融消费者保护”◆基金动向（截至20日，ETF除外）国内股票型：534亿韩元海外股票型：-231亿韩元◆今日（22日）主要日程韩国：生产者物价指数（3月）英国：消费者物价指数（3月）、生产者物价指数（3月）欧元区：消费者信心指数（4月）债券：美国5年、20年期国债拍卖※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国国家数据处（原统计厅）6日发布的数据显示，今年2月韩国消费者物价指数（CPI）同比上涨2%，涨幅与1月持平，已连续6个月维持在2%区间，整体物价走势保持相对稳定。 数据显示，2月韩国消费者物价指数为118.4（2020年=100），较去年同期上涨2%。从走势来看，韩国物价涨幅自去年10月、11月的2.4%逐步回落至12月的2.3%，今年1月降至2.0%，2月继续维持在同一水平。 从分项数据来看，能源价格回落对整体物价形成一定压制。2月石油类价格同比下降2.4%，拉低整体物价约0.09个百分点，这也是自去年8月（-1.2%）以来石油类价格首次出现同比下降。不过，近期伊朗局势引发的国际油价波动尚未反映在2月物价数据中。 食品相关价格方面，农林水产品价格同比上涨1.7%，涨幅较1月的2.6%有所放缓。其中农产品价格下降1.4%，对整体涨幅形成一定拖累，尤其是蔬菜价格同比下降5.9%，降幅较为明显。与此同时，畜产品价格上涨6%，创下自去年8月（7.1%）以来最大涨幅。 服务价格继续呈上涨态势。2月服务价格同比上涨2.6%，其中个人服务价格上涨3.5%，为2024年1月以来最大涨幅，成为推动服务价格上涨的主要因素。 反映居民日常消费感受的生活物价指数同比上涨1.8%，而被称为“餐桌物价”的新鲜食品指数同比下降2.7%。 从核心指标来看，剔除农产品和石油类价格后的核心物价指数同比上涨2.5%；按照经济合作与发展组织（OECD）标准计算、剔除食品和能源价格后的核心通胀率为2.3%。整体来看，韩国核心物价仍维持在约2%的温和上涨区间。