一项调查显示，去年访韩外籍游客数量创历史新高，但免税店行业仍深陷经营困境。 韩国免税店协会5日发布数据显示，截至上月23日，外籍游客数量已突破1850万人次。然而，去年1至11月免税店销售额为11.4145万亿韩元（约合人民币550亿元），同比下降12%。从增长趋势看，预计去年全年销售额大幅低于2024年水平（14.2249万亿韩元）。 11月单月销售额为9971亿韩元，同比下降1.7%。当月韩国本土顾客为155万人次，同比下降5.2%，而外籍顾客达94万人次，同比大增23.5%。不过，由于人均消费金额下降，单月销售额未能突破1万亿韩元大关。根据Yanolja Research数据，免税店人均销售额已从2019年的127万韩元降到去年1至9月的88万韩元。 汇率波动成最大制约因素。首尔外汇市场去年美元兑韩元汇率一度飙升至1487.6韩元，直逼1500韩元大关。最终收于1440韩元区间，但对使用美元购物的消费者而言，免税店失去价格优势。随着外籍游客活动范围扩大，购物模式呈两大趋势：一是转向大创、欧利芙洋等高性价比、体验式消费场所；二是在购买高价商品时，因韩元贬值而选择在百货商场消费。 韩国政府自去年9月29日起至今年6月30日实施对中国团体游客免签入境政策，一度推高免税行业期待，但效果有限。面对持续经营亏损，免税企业纷纷启动自救措施。继前年之后，乐天、新罗、新世界、现代四大免税店实施自愿离职计划。部分市内免税店采取缩减营业面积或撤出市场等举措。 新罗和新世界免税店因不能承受仁川国际机场高昂租金，退还部分免税经营权。证券机构预测，今年行业低迷态势仍将持续。 Kiwoom证券国际金融分析师（CFA）朴相俊（音）指出：“今年或难实现业绩增长，外籍游客消费模式多元化趋势导致免税店购物模式难以为继。市内免税店营业面积将持续缩减，机场免税店也可能因经营权返还与重新招标面临较长动荡期。”

韩国国际金融中心4日发布数据显示，截至去年12月底，外资在韩国股市的持股市值占比达32.9%，创下近5年8个月以来新高。 韩国金融监督院公布的《外资证券投资动向》显示，外资持股比重在2020年4月底为31.5%，2024年11月底为29.6%。12月底的官方数据尚未发布。 根据国际金融中心的数据，去年12月外资对电气电子行业的净买入规模高达4.5万亿韩元（约合人民币216.9亿元），超过当月外资整体净买入规模（3.5万亿韩元）。其中，外资净买入SK海力士股票2.2万亿韩元、三星电子股票1.4万亿韩元。受此带动，SK海力士的外资持股比例从去年11月底的53.2%升至12月底的53.8%；三星电子也从52.2%小幅升至52.3%。 除股票外，外资去年12月在韩国债券市场同样录得88万亿韩元的净流入。外资债券持有余额以中短期债券为主，从11月底的329.5万亿韩元增至12月底的339.3万亿韩元。从全年累计来看，外资在股票市场净卖出6.7万亿韩元，在债券市场则净买入64.4万亿韩元。 国际金融中心分析认为，去年12月外资在股票与债券市场同步流入，主要受存储型半导体景气回升、韩国股市估值相对偏低、企业价值提升政策预期增强等因素影响。其中，存储型半导体供需偏紧、价格上行带动企业业绩改善预期，成为外资加仓韩国股市的重要原因。近期，野村证券预计今年通用型存储芯片价格仍有20%至30%的上涨空间，并将三星电子与SK海力士的年度营业利润预测分别上调21.5%和9.7%。 此外，外资在去年12月净卖出16亿美元台湾地区股票、转而净买入韩国股票，也被认为与“相对估值偏低”的判断有关。数据显示，台湾股市12个月预期市盈率约为17倍，已高于过去10年平均水平（14.7倍），而韩国综合股价指数（KOSPI）约为10倍，与长期均值大致持平。 国际金融中心指出，海外投资银行对以半导体为中心的韩国股市评价整体偏向积极，资本市场改革政策有望成为进一步吸引资金流入的催化剂。不过，该机构也提醒，受人工智能（AI）泡沫警惕情绪等因素影响，外资股票资金流向仍可能出现较大波动，需保持关注。

2日，大韩商工会议所在首尔南大门路商议会馆举行“2026年经济界新年例会”。该活动始于1962年，今年迎来第64届，是汇聚企业家及政府、国会、社会各界领导人的经济界最大规模新年活动。 本届活动以“成长的企业，腾飞的大韩民国”为主题，约500名企业界人士出席，包括六大经济团体负责人。同时，国务总理、朝野4党代表以及7个政府部门部长悉数到场，展现出共同推动经济再次飞跃的意志。 政府方面，韩国国务总理金民锡、经济副总理兼企划财政部长官具润哲、产业通商资源部部长金正官、环境部长官金星焕、雇佣劳动部长官金荣训、中小风险企业部部长韩成淑、金融委员会（FSC）委员长李亿元和公平交易委员会主席周炳基等出席今日活动。 国会方面，共同民主党党首郑清来、国民力量党党首张东赫、祖国革新党党首曹国、改革新党党首李俊锡等到达现场。 在经济界中，大韩商工会议所会长崔泰源以及全国经济人联合会会长柳镇、贸易协会会长尹镇植、经营者总协会会长孙京植、中坚企业联合会会长崔镇植、中小企业中央会会长金基文等六大经济团体负责人出席活动。 活动首先以“企业重新奔跑”主题视频拉开序幕。视频回顾企业与政府携手克服危机、支撑韩国经济发展历程，并在全球技术竞争和产业格局变革的背景下，传递出企业引领韩国经济再次飞跃的决心。 崔泰源在开幕贺词中表示，新政府上台后，韩国成功应对关税挑战，并通过亚太经合组织（APEC）领导人非正式会议等多边合作稳定对外环境，带动去年出口额首次突破7000亿美元，经济增速回升至约1%。但他强调，当前增长水平不足以支撑未来发展，若不尽快转变，韩国可能在数年内陷入负增长。 崔泰源还指出，今年将是决定韩国经济走向的关键一年，应加快发展人工智能（AI）产业，完善相关基础设施，积极吸引海外资源，并放宽制约企业成长的“阶梯式”监管，以夯实新的增长动能。他呼吁政府需推出相关有力政策，为成长型企业提供更多支持。企业界也将通过扩大投资、提供就业机会，以积极解决社会问题。 随后，以视频形式播放经济团体负责人及主要企业人士的新年寄语。柳镇表示，在AI革命等巨大浪潮重塑全球经济秩序的背景下，韩国应通过经济大转型，开启新产业时代。 郑清来致辞中表示，过去一度充斥着“政经勾结”这一负面说法，但如今已很少见到像现在这样政府与企业实现共生、联合与合作的局面。他表示，今后政府将与企业携手，国会也将制定企业所需要的法律，致力于打造适合企业经营的国家。 张东赫在致辞中也表示，在座各位心中所想只有一件事，那就是适合企业经营的国家。他强调，政治不应取代经济，其职责在于帮助企业轻装上阵、专心发展。因此，政界将积极支持经济重新步入增长轨道，推动企业、国家经济以及民生实现协同发展。 孙京植表示，若能营造企业可适时投资的环境，并以尖端产业为中心实现创新性增长、激发市场活力，韩国经济有望迎来新一轮飞跃。此外，爱茉莉太平洋集团代表理事李相穆表示：”我们将持续与世界沟通，扩大韩国美妆的影响力，并创造面向未来的新美妆文化。

据《News1》委托市场调研机构Mono Research面向韩国非金融领域1000家主要企业开展相关调查显示，在“预计2026年面临的最大经营风险是什么”的问题回答中，占比最高的是“汇率波动性”，达34.9%。其后依次为全球经济放缓（28.5%）、对美关税（13.4%）、供应链不稳定（11%）、人才问题（5.8%）、韩国国内监管（2.9%）以及地缘政治风险（2.3%）。此外，还有部分企业提及“内需低迷”等因素。 除汽车及零部件行业外，其余所有行业均将“汇率波动性”视为最大经营风险。其中，机械行业的占比最高，达60%；钢铁与造船业为50%；石化与石油行业为35.7%，均高于整体平均水平（34.9%）。 韩国企业对全球供应链风险的体感调查中，表示“体感风险为中等”的占68%，“较高风险”的占30%。在威胁全球供应链的主要因素中，“汇率剧烈波动”同样位居首位，占比达36.7%。其后依次为特朗普政府关税政策（28.2%）、中美矛盾（13.3%）、原材料及零部件供应受阻（11.2%）、能源价格大幅波动（6.4%）、气候与环境监管趋严（2.6%）以及网络攻击（1.6%）。分行业来看，机械（75%）、钢铁与造船（45.5%）、医疗与生物健康（45.5%）认为汇率剧烈波动将威胁全球供应链的回答较多。 因此，今年企业计划着重管理汇率波动带来的风险。其次为运营风险（36%）和网络安全（8%）。 作为韩国出口两大支柱产业之一的汽车行业，28.1%的受访企业表示对美关税为新年最大的经营风险。此外，汽车行业在评估威胁全球供应链的主要因素时，也将特朗普政府关税政策列为首位，占比达42.3%。 此外，半数企业（50%）认为新年经营环境与去年基本相同，认为持续恶化的占33%，表示得以改善的仅为17%。其中，建筑与建设行业认为经营环境将持续恶化的比例最高，达60%。

在半导体出口强劲势头的带动下，韩国去年全年出口总额首次突破7000亿美元大关，创历史新高。在美国贸易保护主义抬头、全球经贸环境复杂严峻的背景下取得显著成绩。然而，今年韩国出口面临的不确定性可能进一步加大，出口走势在很大程度上仍将受美国特朗普政府政策走向影响。韩国政府表示，将在充满不确定性的通商环境下，为出口企业提供全方位支持，力争延续“出口7000亿美元”走势。 韩国产业通商资源部于2日发布的《2025年全年及12月进出口动向》显示，去年韩国出口同比增长3.8%，达7097亿美元，不仅刷新历史最高纪录，也首次跨越7000亿美元大关。随着出口规模扩大，贸易顺差同比增加262亿美元，达780亿美元，创自2017年以来的最大顺差规模。 半导体是推动去年出口创历史新高的核心动力。半导体出口同比大幅增长22.2%，达1734亿美元，同样创年度出口纪录。从月度数据来看，自去年4月起已连续9个月保持单月出口额创新高的增长势头。汽车出口也表现稳健，同比增长1.7%，达720亿美元，创年度历史最高水平。尽管受关税影响，对最大出口市场美国的汽车出口有所下降，但混合动力汽车和二手车出口的增长，部分缓解了对美出口下滑的压力。 然而，今年韩国出口形势仍面临多重挑战。韩国产业研究院预测，今年13大主力产业出口可能同比微降0.5%。尽管半导体需求预计持续增长，但中美贸易摩擦以及美国可能扩大加征关税的范围，仍被视为制约韩国出口的重要因素。 此外，美国自去年4月以来多次暗示可能对半导体加征关税。不过，随着近期美方暂缓对中国产半导体加征额外关税，整体氛围出现新的变化。市场普遍认为，随着中美关系趋缓，美国进一步推出关税措施的可能性有所降低。英国《金融时报》在展望报告中指出，美国股市下挫、中方反制威胁以及国内消费者物价上涨压力等因素，削弱了美国加征关税的政策动力。然而，除了美国关税政策外，欧盟碳边境调节机制（CBAM）、墨西哥上调关税税率等通商环境变量依然存在，外部风险并未完全消除。 在对外风险加大的背景下，产业通商资源部提出连续两年实现出口7000亿美元的目标。韩国政府今年将继续动员一切可用资源，力争延续这一出口纪录。产业通商资源部表示，将通过加快产业创新，优化产业结构，同时积极培育人工智能（AI）半导体等尖端与新兴产业。在密切关注并妥善应对中美通商议题的同时，韩国将进一步深化与日本、欧盟、东盟等主要贸易伙伴的战略合作。 政府还将为出口企业提供规模达275万亿韩元（约合人民币1.3万亿）的贸易保险支持，并持续协助中小企业解决在营销、物流、认证等出口环节中遇到的难题。产业通商资源部长官金正宽表示，对去年企业和劳动者克服重重困难，共同开创“出口7000亿美元时代”所付出的努力致以崇高敬意。政府将竭尽全力，持续推动出口增长，保持经济活力。

2026年将是中国经济发展进程中的重要分水岭，标志着中国经济迈向新发展阶段的关键转折。去年12月召开的中央经济工作会议，被视为“十五五”规划（2026至2030年）的起点，不仅明确了今年经济的整体走向，也为未来五年中国经济的政策框架奠定基础。 在此次会议，中国政府精准判断经济矛盾，明确“供强需弱”是当前主要问题，反映出政策认知层面的显著转变。中国不再将经济下行压力简单归因于需求不足，而是将长期积累的供给过剩问题与当前需求偏弱并列为经济运行的核心矛盾，释放出从侧重需求刺激转向结构优化与高质量发展的明确信号。 今年中国经济政策的核心关键词聚焦于“质量”与“效率”。与以往注重规模扩张与高速增长的政策取向不同，新一轮政策框架更强调效率提升、可持续发展及创新能力建设。政策重心由短期的稳增长逐步转向通过结构性改革夯实中长期发展基础。 中国经济金融研究所所长全炳瑞认为，中国对经济形势判断的转变具有重要的象征性意义。“供强需弱”的提出，体现出政策层面对产业领域过度投资、低效供给长期挤压需求空间的清醒认识。未来政策预计将采取“双轨并行”策略：一方面着力化解过剩产能、推动产业结构调整；另一方面通过培育“新质生产力”，提升供给体系的质量与竞争力。 他指出，此次政策转向至少涵盖四方面深意。首先是问题界定的变化。将供给过剩明确纳入主要矛盾，意味着未来宏观调控不再局限于需求侧刺激，而是更加注重供给侧结构性改革，即便在短期内经济增速可能承压，也将为产业长期健康发展腾出空间。 其次是创新战略由“速度优先”向“可持续发展”转变。会议提出完善人工智能（AI）治理体系，显示出在推动技术应用的同时，更加注重制度建设与风险防范，致力于构建稳定、可信的创新生态。 第三是改革重点从“应急管理”转向“制度建设”。将深入整治“内卷式竞争”提升为改革重点，被视为对光伏、动力电池、钢铁等行业长期存在的产能过剩与价格战问题的直接回应。政策明确将低价恶性竞争与地方保护主义视为破坏市场秩序的结构性顽疾，力图通过法治化手段予以根治。通过制度约束规范市场竞争，推动资源向优质企业集中。虽在短期可能带来调整阵痛，但有助于中长期产业秩序与盈利能力的恢复。 第四是财政与货币政策由“规模扩张”向“精准提效”转型。通过优化支出结构、严控债务风险、协同货币政策三大抓手，为经济复苏注入确定性。意味着政策资源将更多向国家战略领域与新质生产力方向集聚，从而提升宏观调控的整体效能。 全炳瑞表示，中央经济工作会议部署了2026年八项重点任务。其中，“扩大内需”“创新驱动”“深化改革”居于优先，体现出中国政府意图以强大内需市场为基础，以科技创新培育为新动能，通过制度改革优化产业生态的战略布局。 在扩大内需方面，政策重点从短期消费刺激转向夯实长期内需基础。通过提高居民收入水平，释放医疗、养老、文化、旅游等服务消费潜力，推动形成以中等收入群体为主体、结构更为稳健的消费体系。消费品、服务业以及新能源汽车等领域有望成为重点受益行业。 创新驱动战略则强调“教育、科技、人才”一体化布局，并以京津冀、长三角、粤港澳大湾区等创新高地为支点，推动先进经验全国推广，旨在突破关键核心技术瓶颈，为发展新质生产力筑牢基础。AI芯片、大模型、机器人、智能制造、量子科技、生物医药等“硬科技”领域，有望成为中长期经济增长的重要支柱。 全炳瑞分析指出，随着政策方向逐步明晰，中国资本市场也面临新的机遇与挑战。创新驱动、内需扩张与反内卷改革构成三大政策主线，有助于重塑市场投资逻辑。货币政策由“稳健审慎”转向“灵活有效”，增强了市场对流动性环境改善的预期。同时，引导养老金、保险资金等中长期资金进入A股市场，也被视为提升市场稳定性的重要举措。然而，地方政府债务与房地产市场风险仍是需要关注的潜在变量，叠加全球经济放缓的不确定性，短期内市场波动风险仍然存在。 今年的中国经济将更加注重行稳致远，而非单纯追求增长速度，清晰传递出中国经济正从规模扩张转向质量导向的发展新阶段。强调供需平衡、创新与制度协同、内需与开放并举的政策框架，标志着第十五个五年规划时代正式拉开序幕。全炳瑞表示，这一转型有望推动中国经济与资本市场逐步摆脱短期投机倾向，朝着以技术实力和长期价值为核心的成熟发展模式演进。在此过程中，韩中两国经济发展差距或将进一步扩大，因此，韩国亟需制定能够实现高质量增长的长期战略规划，以避免在未来的发展进程中大幅落后。

韩国国家数据处（原统计厅）30日发布的《11月产业活动动向》显示，当月全产业生产指数为113.7（2020年=100），环比上升0.9%。产业生产自8月下降（-0.3%）后，在9月回升（1.3%）、10月再次下滑（-2.7%）的波动中运行，并于11月重新转为增长态势。 分项来看，矿工业生产环比增长0.6%。其中，半导体生产增幅达7.5%，成为带动整体生产回升的主要因素。分析指出，这既得益于近期出口形势改善，也与前月大幅下滑（-26.5%）所形成的基数效应有关。此外，在三星Galaxy Z TriFold等新产品上市效应带动下，电子零部件生产亦环比增长5%。 相比之下，内需相关指标仍显疲弱。服务业生产环比增长0.7%，其中金融及保险（2.2%）和协会、修理及个人服务（11.1%）等领域表现相对稳健。但批发零售业生产环比下降1.6%，已连续两个月走低，其中批发业降幅达2.4%。 反映商品销售的零售销售额指数环比大幅下降3.3%，为自去年2月（-3.5%）以来、时隔21个月的最大跌幅。零售销售在8月和9月连续下滑后，10月曾短暂反弹（3.6%），但11月再次转入下降通道。按品类划分，食品饮料等非耐用品销售环比减少4.3%，服装等准耐用品下降3.6%，其中非耐用品跌幅创下自去年2月（-5.4%）以来新高。 对此，国家数据处经济动向统计审议官李斗元表示，10月零售销售回升主要受中秋假期、阶段性降温以及各类促销活动等一次性因素影响，基数效应较为明显。他同时指出，截至今年11月，零售销售按累计口径仍实现0.4%的增长，从全年走势来看，有望在连续三年负增长后转为正增长。 投资指标方面则呈现一定回暖迹象。尽管设备投资在汽车等运输设备领域有所减少，但在一般产业用机械投资增长带动下，环比上升1.5%；建筑施工实绩（以固定价格计算）也在建筑工程拉动下增长6.6%。 景气综合指数走势呈现分化。反映当前经济状况的同步综合指数循环变动值环比下降0.4个百分点，连续两个月处于负值区间；而预示未来经济走势的先行综合指数循环变动值则环比上升0.3个百分点，显示出一定改善迹象。

近期，随着金价不断刷新历史高点，韩国黄金一钱（3.75克）价格首次突破93.6万韩元（约合人民币4570元）。在全球经济不确定性加大的背景下，投资者对波动性较大的股票、加密资产兴趣下降，转而加大对黄金等避险资产的配置。 据韩国金交易所公布的数据，截至本月27日，黄金一钱价格为92万韩元，同比上涨71.96%。此前的23日，该价格一度升至93.6万韩元，再次刷新历史纪录。仅今年以来，金价涨幅就达到72.6%。国际金价同样水涨船高。截至本月27日，国际金价报每盎司4532.29美元，创下历史新高。 业内分析认为，金价大幅上涨主要受多重因素叠加影响，包括地缘政治紧张局势、美联储降息预期升温，以及主要国家央行持续扩大黄金购买规模。全球市场调查机构Statista数据显示，今年以来，各国央行黄金储备占比（24%）首次超过美国国债（23%）。Statista分析指出，外汇储备正逐步从以美元计价的证券转向实物资产，未来央行仍将持续推进包括黄金在内的资产配置多元化。 与此同时，美国银行业不良贷款问题、美国及主要国家债务规模急剧膨胀，也加剧了市场对信用风险的担忧，进一步提升了黄金的吸引力。加上黄金ETF等多样化投资渠道不断涌现，即便不直接购买实物黄金，投资需求依然持续扩大，助推金价走高。 市场普遍预计，金价上涨态势将延续。美国银行预测，明年金价有望达到每盎司5000美元；摩根大通则认为，明年第四季度金价可能升至5055美元；高盛预计，明年年底金价或升至每盎司4900美元，并指出若个人投资者的资产多元化需求进一步扩大，金价仍有上行空间。 在金价高涨的带动下，个人投资者正加速“扫货”金条。数据显示，今年以来，韩国五大商业银行销售的金条总额达6779.74亿韩元，创开展相关统计以来新高，规模较去年全年高出四倍以上。以存款方式持有黄金的黄金账户业务，也创下年度最佳成绩。 然而，金融监管部门已向市场发出投资警示。目前韩国国内金价较国际价格高出约13%，出现所谓的“泡菜溢价”现象。对此，金融监督院指出，过去五年间，国内金价与国际金价的价差超过10%的情况仅出现过两次，当前的高溢价具有阶段性特征，国内金价最终仍将向国际金价回归，呼吁投资者保持谨慎。

在经济低迷、成本及汇率负担加持下，今年韩国食品行业营收规模仍稳步增长。年营收达4万亿韩元（195.1亿元）的企业达5家，以中大型企业的竞争格局愈发激烈。同时，凭借“火鸡面”迅速崛起的三养食品，年营收预计首次突破2万亿韩元。 金融信息公司FnGuide于29日公布的数据显示，今年实现营收4万亿韩元以上的食品企业预期达5家，营收达3万亿韩元以上的企业为6家。业内普遍认为，在经济疲软及成本、汇率压力并存的背景下，韩国食品行业整体实现稳步增长。 今年营收最高的企业仍为希杰第一制糖。公司预计实现约29万亿韩元的营收，稳居行业第一。此外，预计营收达4万亿韩元的企业包括：大象集团（4.3884万亿韩元）、乐天Wellfood（4.22万亿韩元）以及乐天七星饮料（4.0277万亿韩元）。今年完成退市的东远F&B也有望录得4万亿韩元的营收。 其次，营收达3万亿韩元的企业有不倒翁（3.6653万亿韩元）、农心（3.5224万亿韩元）和CJ Freshway （3.5136万亿韩元），多年保持3万亿韩元的营收。去年首次迈入该行列的圃美多（3.3803万亿韩元）和好丽友（3.3803万亿韩元）预期同样维持3万亿韩元。SPC集团目前尚未公布全年业绩预期报告。 今年最瞩目的成长股当属三养食品。凭借火鸡面快速实现海外出口扩张，三养食品首次突破2万亿的营收。市场预测，今年营收将达2.3787万亿韩元。海特真露也有望继续维持2万亿韩元的营收。 业内分析指出，尽管面临韩国经济低迷及成本、汇率多重压力，食品企业凭借品牌影响力和成熟的流通渠道，成功守住市场规模。为突破内需瓶颈，各家公司积极扩大出口比重，并通过新业务布局和品类扩展寻找新增长动能。

展望未来，2025年与2026年有望成为韩中关系的重要转折期。韩国总统李在明上台后，韩中关系逐渐走出阴霾，开始寻求新的合作空间。2025年11月1日在庆州举行的韩中首脑会谈尤其具有标志性意义——这是中国国家主席习近平时隔11年再次访韩。在持续约100分钟的会谈中，两国元首就“推动战略合作伙伴关系成熟发展”达成共识。 在金融领域，两国签署了规模达70万亿韩元/4000亿元人民币的双边本币互换协议，有效期五年。此举标志着两国在复杂的国际金融环境下延续了这一重要金融合作安排，为区域经济稳定与双边贸易投资提供了持续保障。 韩中本币互换协议始于2008年全球金融危机。面对当时急剧紧缩的美元流动性，两国央行于2008年12月12日首次签署协议，规模为38万亿韩元/1800亿元人民币，被视为东亚国家携手应对危机、构建区域金融安全网的关键一步。 随着合作成效显现，协议规模在2011年10月首次续签时扩大一倍，达到64万亿韩元/3600亿元人民币，显示出双方深化金融合作的强烈意愿。2014年的续签实现了重要升级——双方明确约定将部分互换资金用于支持贸易结算，标志着协议功能从应对危机向服务日常贸易投资便利化拓展。 然而，该协议并非一帆风顺。2020年10月协议到期后曾一度未能如期续签，进入“技术性延长”状态，引发市场对区域金融合作前景的广泛关注。分析普遍认为，这一插曲反映了地缘政治因素对经济合作的潜在影响。 但金融合作的务实需求最终占据上风。经过沟通协商，双方于近期成功续签。尽管规模根据当前实际需求与汇率水平进行了微调，但五年期安排给予了市场明确的长期预期，传递出两国维护金融合作基本盘的积极信号。 业界普遍认为，本币互换协议有助于稳定两国贸易、降低企业汇兑成本，但也有观点指出，人民币在全球贸易结算中的占比仍然有限，货币互换的实际效应恐难全面显现。 据韩国经济界近日消息，韩国对华贸易去年自1992年韩中建交以来首次出现逆差。在此背景下，韩国企业普遍期待通过本币互换在对华贸易中降低结算成本、减轻汇率波动带来的不确定性。 目前，韩国出口企业的人民币贸易结算规模正在稳步扩大。对华出口约占韩国总出口的20%，若以美元结算，汇率波动影响较大，而人民币结算可提升汇率稳定性。国际金融中心数据显示，今年上半年韩中贸易规模虽下降3.3%，但人民币结算规模依然维持在141亿美元的高位，人民币结算比重也从去年的10.5%升至11%。 与此同时，今年上半年人民币在全球贸易融资中的份额为7.6%，超越欧元位居第二。但美元仍以81.4%的占比绝对领先。韩国央行统计数据显示，去年韩国出口结算货币中美元占比高达84.5%，人民币仅为1.5%。 对此，有观点认为，除对华贸易占比较高的企业外，货币互换的直接效益可能有限。业界专家指出：“韩中货币互换在降低贸易成本方面有积极作用，但也可能加深对中国市场与人民币结算体系的依赖。由于目前韩国企业使用人民币直接结算的比重较低，其实际收益仍需进一步评估。” 此外，另有专家指出，在美元流动性危机等市场不确定性加剧时，韩中本币互换的“实际效用”有限。通过货币互换获得的人民币在真正的危机情况下难以立即兑换成美元，且需对方央行批准，因此难以被视为有效的紧急应对手段。 高丽大学经济学系教授姜成振（音）表示：“韩中货币互换在外交层面象征着双方互信，但人民币并非国际储备货币，且无法在短时间内直接兑换成美元，因此在流动性危机阶段，其实际应急功能相对有限。”