高盛将韩国股市的急剧下跌视为短期调整。由于对人工智能（AI）的期待，投资者在半导体和科技股上的杠杆投资（利用借款进行投资）被解除，导致股市下跌幅度加大，但考虑到企业业绩和股价水平，仍有反弹的潜力。 据彭博社8日报道，高盛亚太股票策略师蒂莫西·莫在当天接受彭博电视台采访时表示：“从长期来看，这次下跌将被证明是长期牛市中的技术性调整。”技术性调整是指由于短期抛售或过热的市场情绪导致股价下跌，而非企业业绩恶化。他指出：“虽然调整幅度令人担忧，但基础面依然非常强劲。” 当天，韩国股指一度下跌8.8%。由于急剧下跌，熔断机制被触发，韩国股市的下滑也影响了整个亚洲科技股的表现。近期，韩国股市在对人工智能的乐观预期下，表现出以半导体和科技股为主的强劲上涨趋势。 莫策略师指出，导致下跌幅度加大的原因是杠杆投资。他表示：“在韩国，个人投资者的投机交易明显增加，尤其是资金流向了杠杆交易所交易基金（ETF）。”他进一步解释道：“此前积累的投资量正在释放，而杠杆效应加剧了这一过程。” 高盛上周表示：“人工智能热潮将提升以科技股为主的韩国和台湾企业的盈利”，并上调了对这两个市场的展望。莫策略师认为：“韩国股票的股价水平非常合理，企业盈利的增长将继续推动股市上涨。” 他还表示：“市场在经历动荡后将重新恢复基础，并向更高的峰值迈进。”

全球入境游客的谷歌搜索量趋势分析将首次引入“预测型服务”，以提前预测未来的旅游需求。随着一个能够全方位追踪入境游客和国内游客从事前兴趣到旅行中消费模式的智能平台的建立，基于数据的前瞻性旅游营销体系有望得到进一步加强。 ◆ 降低大数据门槛… 从庞大数据中读取“趋势”的工具 韩国旅游公社（以下简称公社）于2021年首次推出的旅游专属大数据平台“韩国旅游数据实验室”，通过融合国内外旅游统计、移动通信、信用卡、社交媒体等多种大数据，成为公共数据开放的典范。然而，由于庞大的数据以单一综合仪表盘的形式呈现，地方政府和小型旅游业者难以迅速提取实务所需的洞察，受到了一定的批评。 公社在5日进行的数据实验室全面改版，积极反映了这一现场的声音。核心在于摆脱以供应者为中心的单一数据提供，重新设计主结构，使需求者能够立体追踪游客的实际行为流。 首先，将原有的单一仪表盘细分为六个主题：入境旅游综合、医疗、韩流、邮轮、国内旅游和地区旅游。特别是每个仪表盘根据游客在旅行前（兴趣）、旅行中（移动与消费）、旅行后（反应）的阶段进行构建。地方政府可以诊断辖区内的访问流动和消费变化，旅游业者则能够根据韩流或邮轮等目的地需求，迅速制定营销策略。 ◆ 关注度分析展望“未来需求”… K-文化专属项目细分 此次改版最引人注目的部分是首次引入的“关注度分析服务”。原有的数据实验室仅分析已发生的过去移动与消费行为，而改版后的平台则开启了预测未来预需求的可能性。 全球入境需求将利用日本、台湾、美国等七个主要入境市场的谷歌趋势数据，而国民的国内旅游需求则基于NAVER数据实验室的搜索量进行趋势分析。例如，当某个国家对“前往韩国的机票”、“韩国签证”、“韩国天气”等关键字的搜索量急剧上升时，行业将其视为入境可能性增加的信号，从而提前调整营销时机和目标。 还建立了一个能够精确观察多样化韩流游客消费情况的机制。外来游客的信用卡消费数据被细分为演出、美容、健康和韩食等K-文化专属项目，使得最近入境游客的消费去向一目了然。 ◆ 延续“数据创新”基调… 目标成为旅游产业的智能导航仪 此次数据实验室的改版与公社近期致力于数据驱动的旅游创新基调相契合。公社每年举办数据驱动的旅游综合大会（デセ），全力推动旅游产业内的数据生态系统建设和数字转型（DX）。此次的高端化不仅仅是系统改版，更是打破数据接入壁垒，推动旅游现场的实际高附加值创造的战略延续。 公社还计划在年内进一步获取在线平台（OTA）的住宿预订及支付数据，以提高分析的精确度。此外，未来将逐步引入结合人工智能（AI）技术的“自然语言基础数据助手服务”，使用户能够无需复杂的数据操作，通过自然语言提问并获得回答。 韩国旅游公社旅游数据中心团队负责人已经熟表示：“我们专注于帮助用户一目了然地读取游客的行为流和需求变化，并将其迅速应用于实务中。我们将把改版后的数据实验室发展成为在旅游政策和产业现场广泛应用的智能数据平台。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

5月，40岁的上班族金某在家庭账本中最先注意到的是油费。每个周末，金某往返于孩子的补习班和父母家，感到“每次加油的负担明显加重”。而夏季假期的机票也成为了问题。在计划家庭旅行时，发现机票和住宿费用大幅上涨，金某开始倾向于缩减或推迟计划。 金某等中产阶级家庭所感受到的压力在上个月的物价指标中得到了体现。根据国家数据处的数据显示，5月消费者物价上涨率同比增长3.1%，创下自2024年3月以来的26个月最高水平。石油价格暴涨24.2%，国际航空票价也上涨了33.5%。生活物价指数上涨3.3%，超过了整体物价上涨率。 物价上涨的起因是中东战争的持续导致高油价。石油价格的上涨不仅影响了汽油和柴油，还波及到交通费和旅游费。对金某来说，通勤和家庭出行的费用增加，同时假期和休闲的支出也随之加重。这表明物价上涨已超越了日常购物，扩展到了出行和休闲支出。 尽管物价急剧上涨，但消费信心在5月反弹，超出了最初的担忧。根据韩国银行5月的消费趋势调查，消费者信心指数（CCSI）为106.1，比上月上升6.9点。当前生活状况CSI为93，上升2点；生活状况展望CSI为97，上升5点；当前经济判断CSI和未来经济展望CSI分别为83和93，分别上升15点和14点。 然而，信心的改善并不意味着消费的扩大。金某的选择变得更加谨慎。尽管感觉经济前景有所改善，但在油价和机票上涨的情况下，同时增加外出就餐、旅行和耐用消费品的支出变得困难。实际上，消费支出展望CSI为110，比上月上升2点，但在生活物价已达到3%的情况下，支出增加可能更多是由于价格上涨导致的被迫支出扩大，而非积极消费。 物价的不安心理依然存在。过去一年，消费者对物价上涨率的认知为3.0%，比上月提高0.1个百分点。未来一年预期通胀率为2.8%，下降0.1个百分点，但仍然停留在2%后半段。消费者在期待经济改善的同时，也担心生活费用的负担不会轻易减轻。 问题在于物价上涨的趋势在短期内可能会持续。韩国银行在最近的物价形势检查会议上预测，消费者物价上涨率将在一段时间内维持在3%左右。 韩国银行调查局局长李志浩表示：“6月物价上涨率也将因石油价格保持高位而与5月相似。5月消费者物价因石油价格上涨幅度扩大，以及国内外航空票价等旅游相关服务价格上升，导致上涨幅度大幅扩大。” 总的来说，5月的家庭经济被评估为“心理恢复”和“感受负担”相互交织的一个月。尽管数据显示消费者信心反弹，但中东高油价的冲击通过油费、机票和住宿费限制了中产阶级家庭的实际消费选择。即使经济恢复的期待重燃，如果物价维持在3%左右，消费恢复的速度可能会受到很大影响。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

2026年，韩国经济中最引人注目的现象之一是KOSPI指数与韩元兑美元汇率的奇妙背离。韩国被认为是半导体超级周期的最大受益国。随着人工智能（AI）革命的深入，全球最大的AI企业纷纷购买韩国的HBM和内存半导体。三星电子和SK海力士的业绩创下历史新高，两家公司均跻身市值1万亿美元俱乐部。韩国的经常账户实现历史最高盈余，KOSPI进入历史性上涨阶段。然而，韩元却未能摆脱金融危机水平的贬值。这一现象从常识上看令人费解。一般来说，出口增加、经常账户盈余扩大、企业利润激增时，货币应当走强。日本和德国曾如此，过去的韩国也是如此。但如今的韩国却呈现出截然相反的局面。尽管AI半导体出口创下历史新高，韩元却在1500韩元左右徘徊。经济繁荣的同时，汇率却显示出危机的迹象。正因如此，英国经济媒体《金融时报》对此现象给予了关注。FT在最近的一篇长篇分析文章中将韩元贬值称为“根本性谜题”。美国外交关系委员会（CFR）的高级研究员布拉德·塞彻（Brad Setser）也表示，“作为半导体需求激增的最大受益国之一，仍在危机水平汇率下交易的现象难以解释。”实际上，FT提出的问题意识非常重要，因为这是当前韩国经济中最重要的问题之一。我们正在销售世界顶级的半导体，为什么韩元却没有走强？FT对此提出了两个关键原因。第一个是全球资金的再平衡现象。自去年秋季以来，韩国股市经历了爆炸性的上涨。在对AI半导体超级周期的期待中，以三星电子和SK海力士为中心的市场整体急剧上涨。问题在于上涨过快。全球基金对特定国家或特定股票的比重过大持谨慎态度。当MSCI等全球指数的纳入比重超过一定水平时，出于风险管理的考虑，必须进行部分抛售。FT指出，外国投资者今年以来在韩国股票上的净卖出额达到了创纪录的790亿美元。这并不是因为韩国经济不好，恰恰相反，是因为经济太好。KOSPI的急剧上涨使其超出了全球资产配置的标准，因此出现了大量的投资组合调整抛售。卖出股票的外国投资者将韩元兑换成美元，汇回本国。这自然导致了韩元贬值的压力。韩国经济越好，短期内韩元反而越贬值，这一悖论现象就此产生。第二个原因是FT更为重视的所谓“DRAM美元”现象。布拉德·塞彻将韩国的情况比作中东产油国的石油美元。过去，产油国通过出口石油赚取大量美元，但并未将这些资金带回国内，而是再投资于美国金融市场。结果，美元再次流回美国，形成了国际金融市场独特的循环结构。塞彻认为，韩国目前正发生类似的事情。三星电子和SK海力士通过AI半导体销售赚取了大量美元。然而，与过去不同的是，这些美元并未全部带回国内。为了进行美国数据中心投资、海外研发、全球并购、海外生产基地扩张等，企业保留了相当一部分外汇。过去，出口企业赚取美元后会将其兑换为韩元带回国内。在这一过程中，韩元需求增加，汇率下跌。然而，如今的全球企业则不同。它们在海外赚取的美元会继续在海外使用。因此，即使出现经常账户盈余，也不会导致韩元走强。这就是FT所说的DRAM美元现象。随着AI半导体出口的增加，留在海外的美元也随之增加。韩国经济虽然实现盈余，但韩元却未能走强。这是过去经济学教科书难以解释的新现象。此外，中东战争也对这一现象产生了影响。由于伊朗战争导致国际油价上涨，韩国的能源进口负担加重。此外，韩元与日元之间存在高度相关性，而最近日元也呈现出贬值趋势。这些外部因素进一步加大了韩元贬值的压力。然而，正如FT所指出的，目前的韩元贬值与经济基本面之间存在显著差距。经常账户盈余达到历史最高水平，半导体企业创下历史最高利润，韩国经济的增长前景也在上调。尽管如此，韩元仍停留在金融危机水平，这意味着市场可能存在某种不平衡，随时可能进行调整。韩元的反击何时开始？对于未来的展望，许多专家反而预测韩元走强的可能性。FT介绍的投资专家们普遍认为，目前的汇率水平在长期内难以持续。原因很简单，经济基本面过于强劲。目前，韩国是AI半导体超级周期的最大受益国。只要生成型AI和数据中心投资持续扩大，HBM和内存半导体的需求有望结构性增长。三星电子和SK海力士的收益预计也将维持在高水平。更重要的是汇率预期。企业如果判断韩元将持续贬值，便会继续持有美元。然而，一旦出现韩元走强的信号，情况可能会完全改变。海外保留的美元可能会集中汇回国内。FT关注的正是这一点。一旦韩元走强的转折开始，三星电子和SK海力士等大企业的美元汇回可能会激增，这将再次引发韩元走强的自我强化现象。这是一种逆向多米诺现象。目前，韩元贬值促使持有美元，但一旦方向改变，美元抛售和韩元买入可能会同时涌现。新台币的情况也类似。作为AI半导体出口国的韩国和台湾，目前的货币价值被评估为相对于经济基本面过度低估。因此，在未来几年内，韩元和新台币同时进入强势阶段的可能性也不能排除。现在是改变汇率结构的时候了。金融当局也在密切关注这一现象。韩国银行最近评估韩元相对于经济基本面过度贬值，表示在必要时将采取果断应对措施。然而，单靠短期市场干预是有限的，更重要的是结构性应对。首先，必须整顿制度，使海外赚取的收益能够与国内投资和就业相连接。其次，需持续推进资本市场的现代化，以便全球投资者能够更长远地看待韩国市场。第三，需进一步扩大韩元国际化和外汇市场开放，提高韩元的地位。第四，需制定战略，将AI半导体出口的繁荣与数据中心、电力网络、AI基础设施投资相结合，以便惠及整个国民经济。最终，目前的韩元贬值可能并不是危机的信号，而是韩国经济进入新阶段过程中出现的过渡现象。过去，韩国是通过出口赚取美元的国家。然而，如今的韩国已成为全球AI产业的核心供应链，正在将美元作为全球资产进行运作。FT所说的DRAM美元现象，或许是韩国经济向发达国家结构转型的又一迹象。重要的是，不仅要将这一巨大的AI半导体繁荣视为简单的出口业绩，更要将其与国家竞争力和国民收入的提升相结合。这才是韩元走强之外，韩国未来面临的更重要课题。※ 本文利用生成型AI撰写，并经过编辑审查。

2026年6月的第一个周末，首尔的一家三层肉店因意外原因引起了全球的关注。下班时间，熙熙攘攘的普通餐厅一角，全球AI革命的领军人物、英伟达首席执行官黄仁勋正坐在那里。他身穿黑色皮夹克，与LG电子、NAVER和SK海力士的相关人士围坐在一起，烤着三层肉，举杯畅饮，笑容满面。乍一看，他似乎只是与老朋友共进晚餐的普通职员，但实际上，他是全球资本市场最受关注的企业家之一。有趣的是，这一幕并非偶然。黄仁勋早已展现出自己独特的经营方式。在台湾，他品尝夜市的胡椒饼；在新加坡，他光顾小贩中心；在日本，他光临简朴的拉面店；在香港，他拜访当地人常去的餐馆；而在韩国，他选择了三层肉。身为拥有数十万亿资产的全球企业家，他为何偏爱街头美食和大众餐厅？是单纯的个人喜好吗？还是其中隐藏着更深的战略和哲学？实际上，黄仁勋在首尔三层肉店的形象与我们通常想象的全球企业总裁相去甚远。桌上弥漫着烤肉的烟雾，服务员忙碌地端着盘子。黄仁勋一边翻动肉片，一边笑着，与同桌的人自然地展开对话。他的形象更像是邻里的大哥，而非全球顶尖AI公司的首席。正是这种自然的氛围打动了人们。尽管AI和半导体等复杂行业的讨论可能难以理解，但共享三层肉的场景却是人人皆知的。 ◆全球美食模式三大特点仔细观察黄仁勋的行踪，可以发现一定的模式。首先，他总是选择供应链中心。台湾的胡椒饼是全球最大代工产业的中心，而韩国的三层肉则是世界顶级HBM生产国。新加坡是数据中心产业的枢纽，日本则是先进材料和设备产业的核心基地。换句话说，黄仁勋的美食之旅并非简单的旅游，而是AI产业供应链的心脏地带。其次，他选择大众美食而非高档餐厅。一般的全球CEO可能更倾向于高档酒店的宴会厅或私密晚宴，但他走的是完全相反的道路，走进人气餐厅。胡椒饼、三层肉、面条和拉面是人人都能理解的语言。尽管先进的AI技术难以理解，但美食却是简单的。人们可能不懂数据中心的结构，但却能记住烤三层肉的场景。第三，他始终伴随着粉丝服务。在台湾的Computex展会上，他像世界级摇滚明星一样被人群围绕。年轻的开发者和学生们排队等候他的签名，甚至为了合影而耐心等待很长时间。这是企业CEO中少见的场景。然而，今天的黄仁勋不仅是CEO，更是AI革命的象征。◆美食是供应链外交许多人将美食视为简单的用餐。然而，在国际商业世界中，餐饮往往比会议更为重要。历史上，许多重要的外交突破往往是在晚宴上而非会议室中达成的。企业界也不例外。黄仁勋的美食之旅是一种供应链外交。他通过美食拉近与他人的距离，暂时放下复杂的技术术语和合同，人与人之间面对面交流。在这样的场合，未来产业的方向得以探讨。人们看到的是三层肉，但实际上运转的是数十万亿规模的供应链。人们看到的是胡椒饼，但在其背后，AI产业的未来正在被设计。美食表面上看似亲切的文化内容，但其内涵却蕴含着冷静的产业战略和全球经营哲学。◆人们为何对黄仁勋如此热衷如今，人们为何对黄仁勋如此热衷？不仅仅因为他是一位成功的企业家。世界上有许多富有的人和著名的CEO，但并非所有人都能成为大众明星。人们喜欢黄仁勋的原因在于他显得很有人情味。他并不将自己包装成特殊的存在，穿着黑色皮夹克，在夜市品尝美食，与普通人合影。尽管是全球顶尖企业的CEO，但他与人们之间没有距离感。另一个重要原因是他讲述未来的能力。他不仅仅停留在解释GPU，而是展示AI将创造的世界。他出售的不是技术，而是梦想；他讲述的不是数字，而是愿景。人们对故事感动，对希望热衷，黄仁勋深知这一点。◆韩国的政治家、企业家和公职人员应当学习的地方在这里，我们社会的领导者们应当思考一个问题。如今，许多政治家、企业家和公职人员与民众的距离越来越远。解释增多，但共鸣减少，权威依旧存在，但亲和力却消失。民众不再仅仅因职称而尊敬，也不再仅仅因权力而信任，而是看重真诚和沟通能力。当然，领导者若强行进行美食活动并不意味着会获得人气。重要的不是食物，而是态度。想要融入人群的姿态，努力与民众和客户的视角相匹配，选择沟通而非权威的勇气至关重要。尤其对于40岁、50岁和60岁以上的领导层来说，这是一个重要的教训。随着年龄的增长，人们更容易依赖过去的成功经验和职称、权威。然而，AI时代并非权威的时代，而是连接的时代；不是命令的时代，而是共鸣的时代。无法赢得民众、客户、员工和市民心的领导力是难以持久的。◆AI时代领导力的新教科书AI正在改变世界。然而，矛盾的是，正是在AI时代，人性的价值愈发重要。技术在进步，但人们仍然从人身上获得感动。算法可以计算，但无法共情；人工智能可以提供信息，但无法建立信任。因此，AI时代的领导者必须同时具备技术与人性。他们不仅要谈论世界顶尖的技术，还要能与人们微笑着共享三层肉；在讨论数万亿的业务时，也能与学生们合影；在规划未来时，亦不忘当下的人。今天的韩国正处于巨大的选择十字路口。AI不仅仅是技术革命，而是改变产业、经济、政治、教育、文化和日常生活秩序的文明转型。在这个时代所需的领导力，既不是过去工业化时代的权威领导，也不是单纯追求大众欢呼的迎合型领导。需要的是与民众共同呼吸、同时展望未来的洞察力，能够与人们的视角相匹配，同时规划国家和企业方向的战略思维，以及在理解尖端技术的同时不失对人性的温暖视角的平衡感。黄仁勋的三层肉与胡椒饼或许不仅仅是食物的故事。这可能是对AI时代新领导力的隐喻。全球顶尖企业的CEO与街头的人们微笑合影，在夜市品尝美食，与供应链合作伙伴无障碍交流的场景，展示了无论技术如何发展，最终推动世界的力量仍然在于人。AI可以模仿人类的智慧，但无法替代人类的信任。最终，决定未来的不是技术本身，而是使用技术的人以及引导他们的领导力。韩国同样面临着同样的问题。我们希望在AI时代拥有什么样的领导者，尊敬什么样的企业家，构建什么样的社会。是以权威和距离感统治人们的领导力，还是与人们融入在一起、共同呼吸并规划未来的领导力。AI革命的成败不会仅仅由半导体的性能或数据中心的规模决定，而是取决于我们拥有多少理解人、与人连接、并激发人潜能的领导力，这将成为国家竞争力的最终标准。三层肉和胡椒饼成为全球话题的原因也正是如此。随着AI时代的深入，人性的价值愈加凸显。为了让韩国在未来继续成为受人尊敬的国家，我们必须超越技术强国，成长为人性尊严和信任并存的领导力强国。这或许是黄仁勋的美食之旅留给我们的最意外而深刻的信息。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

2026年6月的第一个周末，韩国半导体产业的目光聚焦于一人——英伟达首席执行官黄仁勋。他在台北的Computex展会上展示了全球AI产业的未来愿景后，随即访问韩国。韩国媒体对他的每一个举动进行了实时报道，包括与LG电子、NAVER和SK海力士高管的会晤，以及三겹肉和烧酒的晚宴。然而，全球半导体产业在笑脸背后，实际上是冷静的计算。国际商业中虽然存在友谊，但最终决定产业方向的还是利益关系、供应链和市场逻辑。从这个角度来看，黄仁勋的访韩更像是一次战略性访问，旨在检查AI时代的全球供应链并设计未来的合作格局。 实际上，他在此次访韩期间，与三星电子和SK海力士等主要合作伙伴集中讨论了下一代HBM供应计划、AI数据中心扩展以及未来AI服务器市场的需求展望。尽管媒体关注的是三겹肉和烧酒，但真正重要的场景是在未公开的会议室内进行的。在那里讨论的不是一顿饭，而是数十万亿韩元规模的未来AI产业供应链。 许多人将今天的AI革命理解为GPU革命，这并没有错。然而，在AI产业内部，已经有声音认为还有比GPU更重要的东西，那就是HBM，即高带宽内存。无论GPU多么出色，如果无法及时提供数据，整个AI系统的性能都会急剧下降。如果将AI产业比作一条巨大的高速公路，那么GPU就是汽车发动机，而HBM则是为发动机提供燃料的核心系统。在这一市场中，韩国企业已具备世界一流的竞争力，尤其是SK海力士目前几乎主导了全球HBM市场，而三星电子也在以下一代HBM4为核心展开大规模反击。 然而，韩国需要警惕的陷阱是安于当前HBM世界第一的位置。回顾历史，技术革命的赢家并不是那些制造特定部件最好的国家，而是掌控整个生态系统的国家。英国发明了蒸汽机，但美国成为工业革命的最终赢家；日本主导了DRAM市场，但韩国在内存半导体时代获得了主导权。同样，今天的韩国是HBM强国，但尚不能称其为AI强国。目前全球AI生态系统中，设计由英伟达负责，尖端生产由台积电承担，而云计算和平台则被美国大型科技公司掌控。韩国虽然处于一个非常重要的供应链中心，但尚未处于设计或主导整个系统的位置。 因此，韩国的目标不应仅仅停留在HBM强国，而应向AI基础设施强国迈进。AI产业不再仅仅是半导体产业，它正在演变为一个结合数据中心、电力网络、冷却系统和通信网络的庞大国家基础设施产业。未来，全球AI竞争力不仅取决于半导体生产能力，还将取决于能够稳定供应多少电力，以及能否建立多么高效的数据中心。实际上，美国和中国已经开始了超大型AI数据中心的建设竞争，一些专家预测，未来AI产业的最大瓶颈可能不是半导体短缺，而是电力短缺。 在这样的变革中，韩国拥有相当大的潜力。韩国不仅拥有世界一流的半导体产业，还具备通信基础设施、核电技术、电池产业和电网运营经验。然而，问题在于这些产业尚未整合为一个国家战略。现在需要的是将半导体、能源、通信、数据中心、制造业和AI连接起来的综合战略。只有这样，韩国才能从单纯的半导体供应国跃升为AI基础设施强国。 在这里，一个更重要的概念出现了，那就是物理AI。许多人仍将AI理解为类似于ChatGPT的对话服务，但黄仁勋最近强调的领域是机器人、自动驾驶、智能工厂和人形机器人产业。换句话说，AI正逐渐走出计算机屏幕，进入现实世界。而在这一点上，韩国可以比世界上任何国家都处于更有利的位置。韩国拥有造船、汽车、钢铁、电池、机械和半导体等世界一流的制造业基础。如果AI与制造业结合，韩国将不仅仅是一个IT强国，而是未来工业革命的中心国家。工厂自主判断，机器人自主行动，物流系统实时优化的物理AI时代，将成为韩国制造业展现最大竞争力的舞台。 还有一个我们必须直面的现实是，韩国半导体产业的真正竞争对手并不是中国，而是台湾。韩国社会常常关注美中竞争，但在实际的半导体产业中，最强大的竞争对手是台湾。以台积电为中心构建的台湾半导体生态系统，已经不仅仅是一个生产工厂，而是一个设计、生产、封装和供应链紧密相连的庞大产业平台。黄仁勋之所以将台湾视为自己的第二个根据地，正是因为此。如今，连接美国和台湾的AI供应链轴心，毫不夸张地说是全球AI产业的中心轴心。 最终，黄仁勋此次访韩传达给韩国的讯息很简单：HBM世界第一只是起点，而非终点。韩国现在需要超越内存强国，成为AI基础设施强国，超越半导体供应国，成长为AI生态系统的一部分。此外，韩国还需构建连接半导体、数据中心、电力网络、机器人、制造业和物理AI的国家战略。只有这样，韩国才能成为AI帝国的共同设计者，而非新的工业文明的外包工厂。 三겹肉和烧酒将成为一天的回忆，但此次访韩留下的问题可能会决定未来几十年韩国经济的走向。韩国是满足于当前的成功，还是向AI时代的中心国迈进？历史总是在关键时刻给予少数国家机会，而现在正是韩国抓住这个机会的时刻。※ 本文利用生成型AI撰写，并经过编辑审核。

韩国资产管理行业在近年来正经历巨大的转型。以公募基金为中心的市场正在向以ETF为中心转变，投资文化也从短期交易转向养老金和长期资产管理。在这一变化的中心，金英成KB资产管理公司总裁扮演着重要角色。 他从债券管理专家起步，经历了海外投资、养老金管理、退休金、ETF业务等多个领域，亲自引领了资产管理行业的变革。金英成被评为注重业绩和原则的实务型管理者，而非华丽的明星CEO。他的金融企业家精神不仅仅体现在销售产品上，更在于为客户的退休和资产增值建立长期投资生态，借助金融规划国家的未来。 从债券管理到资产管理CEO，奠定金融基础 企业家精神并非仅源于创业。在现有组织中也可以创造新市场和新价值。金英成在这方面是典型的金融企业家。 他于1996年以三星生命债券管理经理的身份进入金融行业。随后担任三星资产管理债券管理部门负责人、公务员养老金公团海外投资团队负责人、KB资产管理全球运营部门负责人等，近30年来积累了丰富的资产管理经验。尤其在债券和海外投资领域，他的专业性得到了认可。 债券管理是金融行业中最基本但又最困难的领域。风险管理比收益率更为重要，稳定性比攻击性更为要求。金英成的管理风格也与这种债券管理哲学相似。 他强调分析市场而非预测市场，重视资产配置而非投机。他说：“没有人能预测市场，但彻底的分析可以帮助我们判断当前的市场阶段。” 这句话体现了金融企业家精神的核心。金融行业最终是处理客户资金的行业。创新固然重要，但信任更为重要。因此，金英成选择了建立信任的设计师之路，而非华丽的赌徒。 阅读养老金市场未来的长期投资策略家 要理解金英成，首先要关注养老金，而非ETF。他被认为是业内著名的养老金专家。金英成在担任公务员养老金公团海外投资团队负责人期间积累了丰富的经验，自加入KB资产管理以来，他一直主导养老金业务的扩展。特别是在2017年，他与全球资产管理公司先锋集团合作推出了“KB全民TDF”，为国内TDF市场的增长奠定了基础。 TDF是一种根据退休时间自动调整资产配置的代表性养老金投资产品。金英成早已预见到韩国社会将进入超高龄社会。他认为，资产管理行业的未来不再是简单的基金销售，而是养老金资产管理服务。 实际上，韩国的退休金市场已超过400万亿韩元，预计未来将快速增长。金英成将其视为最重要的未来市场。因此，KB资产管理的TDF市场份额稳步上升。2023年市场份额为12.5%，预计到2025年将扩大至15%。部分产品的长期收益率达到行业最高水平，树立了养老金名家的形象。这并不仅仅是产品成功的结果。 金英成正在通过养老金改变韩国人的投资习惯。过去的投资文化以短期交易为主，而未来将以养老金为中心的长期投资文化将成为核心。 他相信，金融公司应成为客户未来的规划机构。这一点是金英成金融企业家精神的核心。 在ETF竞争时代，推动体质变革 金英成担任CEO后，最强烈推动的领域是ETF。ETF目前是资产管理行业的最大战场。三星资产管理、未来资产管理、韩国投资信托等公司在激烈竞争中，KB资产管理也在扩大市场主导地位。 他在上任后立即对ETF组织进行了全面改革。将原有的ETF营销总部与ETF运营总部合并，成立了ETF事业总部，并积极引进外部专家。随后又重新整合了产品和营销功能，提高了组织效率。此外，KBSTAR品牌也进行了全面更名为RISE，这是一项大规模的品牌重塑。 这不仅仅是名称的更改，而是宣告KB资产管理ETF业务哲学的改变。金英成将ETF视为不仅仅是投资产品，而是长期资产管理平台。他这样解释ETF市场的本质：“过去是基金扮演投资工具的角色，而现在ETF在发挥这一作用。”因此，他选择整理市场上不被认可的小型ETF，集中精力于AI、半导体、美国科技股、养老金型ETF等增长领域，实施选择与集中战略。 ETF市场的竞争仍在继续。然而，金英成更重视长期品牌竞争力，而非短期市场份额。他所追求的目标并非简单的排名竞争，而是“成为投资者最信任的ETF品牌”。 绩效导向与组织创新，实务型领导力 金英成的另一个特点是实务型领导力。他在担任总裁后立即强调组织创新，特别是以绩效奖励为中心的文化和灵活的组织结构。他表示：“表现出色的员工应获得更多的奖励。”并强调：“需要能够快速决策的敏捷组织。” 这与传统金融公司的保守文化有很大不同。实际上，自他担任总裁以来，积极进行了组织重组和人才引进。尽管内部有一些反对意见，但他始终坚持“没有变化就没有成长”的原则。 结果在数字上得到了体现。KB资产管理在2024年首次突破了1000亿韩元的净利润，管理资产（AUM）从138万亿韩元扩大到203万亿韩元，稳固了银行系资产管理公司的第一位置。特别值得注意的是，他同时实现了增长和盈利性。许多金融公司在扩大规模的过程中盈利能力下降，而金英成则同时抓住了这两者。这并非简单的市场繁荣的结果，而是通过均衡运营养老金、ETF、债券、海外投资和替代投资等业务组合的结果。因此，业界称他为“均衡型CEO”。 准备迎接AI时代的资产管理公司未来 金英成所展望的未来是基于AI的资产管理。他在担任总裁时就将AI和数字转型作为核心战略。他表示：“通过系统和人工智能投资提高管理效率。”并承诺：“成为数字金融的智能推动者。”这并非简单的口号。 AI正在改变资产管理行业的结构。过去，信息是竞争力。然而，在AI几乎实时分析信息的时代，信息本身已难以成为差异化因素。 最终，竞争力来自于资产配置能力、投资哲学和客户信任。金英成是最早理解这一点的CEO之一。他认为，在AI时代，资产管理公司的生存条件是“业绩”。无论产品多么华丽，如果客户收益率得不到保障，都是毫无意义的。 因此，他始终强调：“资产管理公司的首要和第二要务都是收益率。”即使在AI帮助投资决策的时代，最终赢得客户信任的仍然是人。金英成在技术与金融、养老金与ETF、增长与稳定之间架起了桥梁。他的金融企业家精神最终可以说是以信任的管理来长期增长客户资产。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国银行于5日宣布，任命李志浩为新任副总裁助理，金济贤为副总裁助理。 新任行长申贤松当天将李志浩任命为负责调查与统计的副总裁助理，金济贤任命为负责管理的副总裁助理。 李志浩毕业于首尔大学经济学系，1997年进入韩国银行，曾在金融市场局、货币政策局和调查局工作。此外，他还担任过企划财政部民生经济政策官。 韩国银行对李志浩的评价是，自担任调查局长以来，他通过季度细分经济增长和物价走势的预测，提升了经济展望的准确性，并为货币政策的透明性和有效性做出了重要贡献。 韩国银行表示：“我们相信他将出色地履行负责调查与统计的副总裁助理角色，以应对未来内外环境变化，研究我国经济的主要问题和中长期课题。” 金济贤同样毕业于首尔大学经济学系，1996年进入韩国银行，曾在金融市场局、货币政策局、人事管理局和传播局等部门工作，担任过政策顾问、秘书长和传播局长等职务。 关于金济贤，韩国银行评价他凭借丰富的实务经验和卓越的工作能力，在最近的组织重组和新业务推进过程中，成功建立了稳定且具有包容性的人员制度和人力资源管理。 同时表示：“基于对组织整体的深刻理解、卓越的判断力和沟通能力，以及协助行长的经验，他将稳定地履行负责管理的副总裁助理角色。” 此次任命是新任行长上任后的首次高管任命，填补了因金雄和蔡炳德副总裁助理任期满而产生的空缺。两位新任副总裁助理的任期至2029年6月4日。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

人工智能（AI）公司앤트로픽提出，AI在加速开发的阶段之后，长期来看有可能自主设计和开发AI系统，即“递归自我改进”。虽然앤트로픽尚未达到这一阶段，但他们认为有必要减缓发展速度。 根据6月5日的信息技术（IT）行业报道，앤트로픽在4日（当地时间）官方博客中表示：“在AI历史的大部分时间里，人类主导了开发周期的所有阶段，但我们正在将越来越多的AI开发部分委托给AI系统本身。” 这篇题为“AI自我构建”的文章由앤트로픽内部研究组织“研究所”的玛丽娜·帕瓦罗代表和联合创始人杰克·克拉克共同撰写。 앤트로픽提到：“在AI历史的大部分时间里，人类主导了开发周期的所有阶段，但我们正在将越来越多的AI开发部分委托给AI系统本身。”他们解释说，结合计算资源，AI可能会完全自主地设计和开发自己的后续系统。 앤트로픽基于内部数据和公开基准声称，AI已经在提高开发速度。根据公司数据，目前앤트로픽的工程师每季度平均发布的代码量是2021年至2025年的8倍以上。截至上个月，合并到앤트로픽代码库中的代码中，超过80%是由克劳德编写的。 AI的工作范围也在迅速扩大。앤트로픽表示：“2024年3月，克劳德Opus 3完成了约4分钟的人类标准软件任务，之后的模型能够处理1小时30分钟和12小时规模的任务。”他们还补充道：“在编码基准和研究再现基准中，模型性能也在快速改善。” 然而，앤트로픽指出：“克劳德在执行给定目标的实验或编写代码方面表现出色，但在判断哪些问题重要、需要进行哪些实验以及哪些结果值得信赖的‘研究直觉’方面，仍然是人类占据优势。” 展望未来，앤트로픽提出了几种情景，包括：AI发展速度停滞后当前能力的扩散、AI研究所的综合效率持续提升、AI系统完全实现递归自我改进等。特别是对于AI系统完全实现递归自我改进，他们指出：“这可能在科学和医疗等领域带来重大利益，但也可能增加人类失去对AI系统控制的风险。” 앤트로픽还主张：“需要国际选择来减缓或暂停前沿AI的开发速度。”他们表示，单一企业的单方面暂停效果有限，多个国家和主要AI研究所应以可验证的方式共同调控速度。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

KB证券在5日表示，LG电子在人工智能（AI）基板市场的结构性供应短缺将成为其长期增长动力，因此将目标股价从160万元上调至200万元，维持“买入”评级。 KB证券研究总部负责人金东源表示：“目前AI基板市场主要美国客户正在通过设备投资支持和长期供应合同来争夺生产能力，LG电子的AI基板扩产很可能会立即实现满负荷运转和售罄。” 他进一步指出：“我们正在根据客户需求推进FC-BGA的新扩产，预计FC-BGA的销售额将在2026年达到1400亿元，并在2030年超过2万亿元，四年内增长14倍。” 金东源还提到：“AI数据中心公司和内存半导体公司对新投资和提前扩产的要求非常强烈，内存和基板在AI基础设施建设过程中成为最严重的供应瓶颈部件。” 他对业绩展望也持乐观态度，表示：“第二季度营业利润预计将同比增长1469%，达到1787亿元，远超市场预期。尽管基板业务处于淡季，但包装解决方案的开工率达到100%，北美客户的移动销售表现良好，光学解决方案的业绩也将改善。” 他预测：“下半年包装解决方案和光学解决方案都将进入旺季，营业利润预计将同比增长46%，达到7695亿元。” 金东源强调：“未来两年，LG电子在AI基板方面需要超过2万亿元的新投资，客户的投资支持和长期供应合同将缓解扩产风险，并确保扩产后高开工率和盈利能力。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。