【图片来源 韩联社】 随着人工智能（AI）领域需求的急剧攀升，高带宽存储器（HBM）与非HBM产品间的两极分化趋势日益显著。 通用存储器市场的复苏势头较预期缓慢，预计HBM的高度依赖将成为行业新常态。据分析，存储器行业的两大领军企业三星电子与SK海力士的业绩表现，将在很大程度上取决于其在HBM领域的布局。 业界于13日透露，SK海力士今年第三季度累计营业利润为15.3845万亿韩元（约合人民币791.7亿元），较业界排名首位的三星电子DS（设备解决方案）部门（12.3万亿韩元）高出约3万亿韩元。 SK海力士的卓越表现主要归功于HBM业务的强劲驱动。近期，通用动态随机存取存储器（DRAM）市场受复苏乏力、库存积压及中国DRAM产能扩张等多重因素影响而陷入停滞，而HBM的亮眼表现则有效对冲了通用存储器市场的低迷态势。SK海力士透露，今年第三季度整体DRAM销售比重中，HBM占比已超过30%，预计第四季度将达到40%。 短期内，HBM与非HBM市场的两极分化态势预计将持续。市场研究机构集邦咨询（TrendForce）将今年第四季度（10至12月）DRAM固定交易价格变动率预期值从原先的“平稳”调整为“下调3%至8%”。并预测称，明年DRAM价格将持续走低，通用DRAM市场的低迷状况或将进一步加剧。 在此背景下，HBM被视为决定企业业绩的关键因素。三星电子自今年第三季度起正式步入高附加值HBM3E的量产阶段，HBM销售额较前一季度激增70%以上。三星电子正在量产的12层与8层HBM3E能否成功供应给英伟达等主要客户，将成为其业绩提升的重要决定因素。三星电子表示，尖端AI存储芯片HBM3E的销量将在第四季度实现显著增长，HBM整体收入中的占比将从10%提升至50%，同时，在关键大客户的质量测试方面也已取得积极进展。 三星电子与SK海力士之间的竞争预计将更为激烈。三星正为多家主要客户的下一代AI图形处理装置（GPU）开发优化升级版HBM3E内存，并针对新一代HBM4内存，为多个客户进行定制化开发。而SK海力士在成功量产12层与8层HBM3E后，计划于明年上半年推出16层产品，并着手于明年实现HBM4的量产，以保持在市场竞争中的领先地位。

自2016年成立以来，中国半导体企业长鑫存储（CXMT）在全球内存DRAM市场上的影响力持续扩大，业内对其未来占据更大市场份额的期待不断提升。 据市场调研机构集邦咨询（TrendForce）预计，2024年全球DRAM生产量（按比特计算）将同比增长25%，其中长鑫存储快速扩张的供应量成为主要推动力之一。 自2020年以来，长鑫存储月产能从4万片晶圆迅速提升至16万片，跻身全球DRAM产能排名第四。预计到2024年，中国企业在全球DRAM生产增幅中的贡献将达4个百分点。业内分析指出，长鑫存储的快速崛起在内存行业内属于罕见现象，因为在技术壁垒较高的市场中，后来者通常难以迅速缩小差距。 野村证券预计，长鑫存储的月产能在2024年有望进一步提高至30万片。而摩根士丹利分析认为，今年长鑫存储的DRAM产量将占全球总量的10%以上，并有可能在2026年超越美光科技（Micron），跻身全球第三大内存芯片制造商。 目前，中国生产的DRAM主要集中在DDR4和LPDDR4等旧款产品上。然而，由于中国制造的DRAM大量涌入市场，旧款产品的价格竞争力正逐步下滑，导致市场价格持续走低。全球DRAM市场的领军企业三星电子罕见地发出声明，称其业绩受到中国内存企业大量供应旧款产品的影响。 与此同时，市场担忧中国DRAM的过剩供应可能波及到DDR5、LPDDR5X等高端产品市场。业内人士分析，PC和服务器市场上，DDR5与DDR4的需求比例已达到6:4，新一代产品的替代速度正在加快。这主要归因于三星电子和SK海力士等韩国企业集中生产和销售DDR5，试图避开中国旧款DRAM的低价竞争。作为高端产品，DDR5的价格约比DDR4高出30%。 尽管业内普遍认为，长鑫存储与韩国企业在技术上存在5年以上的差距，但随着中国内存企业的强势进军，市场对长鑫存储未来量产DDR5的前景保持高度关注。有观点认为，随着三星电子、SK海力士和美光等全球三大内存巨头将产能集中于DDR5领域，原本供需紧张的DDR5市场也可能面临新的挑战。 集邦咨询分析称，预计旧款DRAM的供应将以中国企业为主，持续增加。由于供给量的扩大，2024年DRAM市场将承受较大的价格下行压力，行业分析认为，在供过于求的情况下，DRAM价格或将进一步下滑。 【图片来源 长鑫存储】

12日，加密货币数据网站CoinMarketCap的数据显示，比特币价格于当天7点左右突破8.8万美元，一天内上涨10.49%。 比特币价格继续创下新高，总市值达到1.7427万亿美元，超越韩国上市股票总市值。根据全球股市市值统计网站MacroMicro的数据，前日韩国股市的总市值为1.7065万亿美元。 比特币价格自5日特朗普宣布胜选美国总统当天盘中突破7.5万美元，创下自3月以来的历史新高。此后，11月7日价格升至7.6万美元；11月9日再次突破7.7万美元；11月10日更升至8万美元大关。比特币价格呈现飞跃式上涨趋势，预计在年底前突破10万美元。 特朗普胜选被加密市场视为重大利好，增强了比特币投资者的信心。在竞选期间，特朗普承诺多项支持加密货币的政策，如将比特币纳入国家储备、将美国打造为世界加密货币之都以及任命对数字资产感兴趣的监管者等。 目前，越来越多的机构投资者开始关注比特币。全球主要资产运用公司贝莱德（BlackRock）增加了比特币持有量。贝莱德的iShares比特币信托基金已累计持有价值约169亿美元的比特币，表明机构需求持续存在。 加密货币投资公司研究负责人亚历克斯·宋（音）表示：“比特币正进入黄金时代。在这种环境下，预计未来两年比特币和其他数字资产将以远高于当前历史最高价的价格交易。” 12日上午，位于首尔瑞草区的Upbit Lounge显示比特币的实时交易价格。【图片提供 韩联社】

韩国证券交易所11日消息，外籍投资者净买入项目排名第一的是三星生物制剂。今年7月至本月8日，外籍投资者净买入约9214亿韩元（约合人民币47.5亿元）的三星生物制剂股票。 在外籍投资者的推动下，三星生物制剂股票自7月以来上涨了38.1%，成为韩国宝贵“皇帝股”（股价超过100万韩元）。截至本月8日，其收盘价为100.4万韩元。 同期，韩国生物科技公司Alteogen成为外籍投资者净买入项目排名第二的股票，股价达到5831亿韩元。同期Alteogen上涨了55.79%，稳固了其在韩国科斯达克（KOSDAQ）市场市值第一的地位。 除上述的两只股票外，整个生物科技行业的股价涨幅也显著。今年下半年，“KRX 300医疗保健指数”和“KRX医疗保健指数”分别上涨23.16%和22.06%。该两个指数在韩国证券交易所编制的所有指数中分列第一和第二。 有预测认为，尽管特朗普当选可能会对韩国出口企业造成打击，但生物科技公司可能会迎来有利环境。DS投资证券研究员金民正（音）表示：“韩国生物科技公司基于知识产权获得特许权使用费收入，因此不受关税问题影响。” 此外，特朗普曾推动减少对制药公司和生物科技公司的监管，这也有望为生物科技行业带来利好。韩亚证券研究员李在满（音）表示：“为了降低美国药品价格，与制药和生物科技相关的进口可能会增加，这将对韩国生物科技行业的销售增长产生积极影响。” 位于仁川松岛的三星生物制剂总公司【图片提供 三星生物制剂】

据彭博社报道，11月10日（当地时间）中午12点左右，比特币价格一度突破8.0092万美元，首次突破8万美元大关。11月5日（当地时间）特朗普宣布胜选美国总统，比特币随之站稳7万美元后，比特币价格实现飞跃式上涨。 加密货币数据网站coinmarketcap显示，11月10日下午8时，比特币一度站上8万美元关口，创历史最高价格纪录。随着比特币价格逐日上涨，预计比特币有望在年底前突破10万美元大关。 有分析认为，随着特朗普的胜选以及共和党在参议院的多数地位，推动比特币价格急剧上涨。比特币被视为所谓的特朗普交易，因为特朗普在竞选期间曾表示将美国打造为全球加密货币之都、比特币列为战略储备资产。特朗普胜选更加强化了比特币投资者的做多信心，在特朗普宣布胜选的消息传出后，比特币价格呈现上涨趋势。 加密货币投资公司研究负责人亚历克斯·宋（音）表示：“比特币正进入黄金时代。在这种环境下，预计未来两年比特币和其他数字资产将以远高于当前历史最高价的价格交易。” 7日上午，位于首尔瑞草区的Bithumb Lounge江南店公布比特币的实时交易价格。【图片提供 韩联社】

随着美国大选临近，美国对华政策的未来走向成为全球关注的焦点，特别是在半导体、先进技术和供应链稳定等对经济安全至关重要的领域。无论是卡玛拉·哈里斯的当选，还是唐纳德·特朗普的重返白宫，中美关系的紧张态势预计将持续。中国和韩国企业对此高度关注，因为美国政策的变化将直接影响全球供应链的稳定，尤其对韩国的产业布局产生深远影响。 特朗普和哈里斯对华政策在手段上存在明显差异，使得中韩企业在制定应对策略时面临不同选择。特朗普主张与中国“脱钩”，并提出对中国进口产品加征高达60%的关税，甚至可能进一步施压盟友限制与中国的技术合作。若这些政策成形，来自中国的零部件和原材料可能涌入韩国市场，加剧半导体和电子行业的价格竞争压力；而一旦美方要求韩国配合更严苛的制裁措施，韩国企业在美投资和出口也将受到不小的影响。 相比之下，哈里斯更倾向于“去风险”策略，即在确保美国经济安全的前提下保持中美之间的相对经济联系，维持现行关税水平而不盲目寻求脱钩。然而，哈里斯也将延续拜登政府在关键技术领域的对华投资和技术限制，这一政策同样对韩国构成挑战。韩国半导体行业巨头如三星电子和SK海力士，尤其受到美方“芯片四方联盟”（Chip4）框架的影响，要求其与美日台紧密合作，防止关键技术向中国流出。然而，对于深耕中国市场的韩国企业而言，这一限制带来了潜在的市场流失和产业结构转型的压力。 笔者认为，不论美国大选结果如何，中美在科技领域的竞争格局短期内难以根本改变。在此背景下，全球企业需要未雨绸缪，制定多样化的应对策略。对中国企业而言，加快核心技术突破、增强产业链韧性建设将是必由之路；而韩国等国家则需在保护本国利益的前提下，谨慎平衡与中美两国的关系。 【图片来源 韩联社/路透社】

韩国GS零售30日宣布，在GS零售的酒类电商平台“Wine25Plus”上，首次预售中国贵州茅台酒。 据悉，GS零售与贵州茅台韩国官方进口销售公司“龙成通商”合作，将于下月1日至7日为期一周进行预售。贵州茅台酒作为世界三大名酒之一，在韩国市场被视为奢侈品和社交礼品，特别是在商务宴请和节庆时受到青睐。 GS零售将预售4种产品，包括“贵州茅台“、”贵州茅台王子酒（金樽）“、”贵州茅台王子酒“、”茅台醇2008“。价格分别为88万韩元（约合人民币4543元）、27万韩元、14.5万韩元和5.9万韩元。顾客可通过电商台“Wine25Plus”，进行产品预付款，预订产品可于下月15日至17日在全国便利店GS25、GS The Fresh指定门店提货。 此外，GS零售正在“Wine25Plus”上预售其他中国白酒，种类达20余种。GS零售预计，由于这是便利店行业首次销售贵州茅台酒，将会引起韩国消费者的高度关注。 GS零售向本报记者表示：“通过此次销售贵州茅台酒，扩大了产品选择范围。贵州茅台酒在韩国难买到，但使用我们的平台可以便利购买。在预售活动结束后，公司计划进行常规销售。” GS零售从下月1日起预售贵州茅台酒。【图片提供 GS零售】

随着中国逐渐成为全球最大的电视市场之一，电视需求不断攀升，本应在下半年大幅下跌的LCD（液晶显示器）电视面板价格趋于稳定。中国电视制造商对需求的预期高于此前估计，第四季度的面板订单量有所增加，同时面板厂商的减产措施效果也在显现，共同推动了这一价格平稳的趋势。 市场研究公司奥姆迪亚（Omdia）28日发布的数据显示，今年下半年LCD电视面板价格持续下滑，但到10月出现止跌趋稳的情况。最受欢迎的55英寸LCD电视面板平均价格从5月的136美元降至9月的126美元，下降幅度为7.3%；而65英寸面板价格则从5月的182美元降至9月的172美元，降幅为5.4%。业内原本预计第四季度面板价格将进一步加速下滑，但10月的跌势意外中止。奥姆迪亚预测，面板价格有望在今年年底前维持平稳状态，不会出现明显下跌。 面板价格止跌的主要推动力来自于中国国内需求的强劲增长。为提振经济，中国政府向节能家电购买者提供了15%至20%的消费补贴，有效带动了电视需求回升。同时，降息政策也进一步激发了消费意愿。根据中国主要电子产品销售平台苏宁易购的数据显示，截至10月国庆节前夕，一级和二级能效电视的销量同比激增两倍以上，这一利好主要惠及了国内电视厂商。 受需求带动，中国电视制造商在第四季度增加了面板采购量。国内电视巨头TCL和海信分别将第四季度的LCD电视开放式面板（不含驱动电路和背光的LCD面板）采购计划从630万台上调至700万台、从650万台增至660万台。 LCD电视面板的供需现已由中国面板厂商掌控。2018年，中国面板厂商的全球市场份额为30%，而今年上半年已上升至66%。为抑制供应过剩导致的价格下跌，中国面板厂商原计划在10月进行两周的减产，但随着订单需求突然上升，面板厂商将两周减产缩短至一周，同时提高产能利用率以应对新增需求。 与此同时，显示器和笔记本电脑用LCD面板的价格因市场竞争激烈，连续数月持平并持续走低。今年显示器用LCD面板的出货量预计同比增长约7%，而显示器成品的出货量仅增长约4%，供大于求的局面使面板厂商盈利能力承压。然而，中国面板厂商依然计划通过低价策略继续扩大显示器和笔记本电脑用LCD面板的市场份额，即使面临短期亏损，亦会增加生产，以巩固市场地位。 9月24日，一对夫妇在中国汨罗市天虹电器城挑选电视。【图片来源 新华社】

随着全球经济压力上升，韩国消费者对“dupe”(大牌平替商品）的需求日益激增，尤其是在年轻人群中，优兔（YouTube）和TikTok等社交媒体的传播推动了这一趋势。“dupe”一词源于英文单词“duplication”（复制品），指的是具备高性价比、可替代大牌的产品。 在高通胀环境下，全球奢侈品消费正在放缓。据业界28日消息，拥有古驰和宝缇嘉等品牌的开云集团（Kering）23日（当地时间）宣布，今年的业绩预计将仅为去年的一半，销售额约为25亿欧元（约合人民币190.55亿元），营业利润也将创下八年来新低。 路易威登、迪奥等品牌的母公司LVMH集团则表示，今年第三季度销售额为190.76亿欧元，同比下降3%。部分奢侈品牌已开始通过降价应对这一趋势，例如巴宝莉近期在韩国市场降价约20%，法国奢侈品牌圣罗兰降价约3%至15%。 在时尚领域，dupe消费尤其突出。优衣库继与Lemaire和J.W. Anderson品牌合作后，最近又推出了由前纪梵希设计师Clare Waight Keller设计的C系列新品。此外，平价热门商品如Lululemon和Gentle Monster的平价版“CRZ Yoga”和“Blue Elephant”等在社交平台上热度不减。 在美妆领域，消费者对平价好物的热情也在不断上升。以性价比闻名的魔女工厂，上半年在美国的销售额同比激增近四倍（298%）；大创的美妆部门今年1月至9月的销售额同比增长约160%，其中被誉为“香奈儿唇颊膏”平替的Son&Park艺术色彩膏，自推出以来始终热销。LG生活健康和爱茉莉太平洋等韩国美妆大厂也通过扩展大创专属品牌，加入了这一平替热潮。 如今，dupe消费正从美妆、时尚扩展至智能手表、无线耳机、鼠标等电子产品领域。小米、Nothing Watch等产品与苹果手表系列10相比，价格差距最高可达八倍。对年轻消费者而言，寻找优质又实惠的平替商品已成为一种全新消费体验。 优衣库2024秋冬U系列宣传图【图片来源 优衣库 】

22日，在首尔某大型超市，市民在挑选蔬菜。【图片来源 韩联社】 一项调查显示，上月受持续高温影响，以蔬菜为中心的农畜水产品价格大幅上涨。但随着工业产品价格下降，整体生产者物价指数（PPI）小幅回落。 韩国银行（央行）于22日发布的数据显示，9月份生产者物价指数为119.17（2020年为基准100），同比上涨1%，环比（119.38）下降0.2%，连续两个月呈下降趋势。具体来看，农畜水产品生产者物价指数环比上涨5.3%，其中，农产品和畜产品分别上涨5.7%和8.2%。电力、煤气、自来水等公用事业价格指数受住宅用电（13.9%）、城市煤气（0.8%）等上涨影响，环比上涨0.9%。反之，受国际油价及原材料价格下跌影响，工业产品价格整体下降0.7%。其中，煤炭和石油产品下降6.3%，化学制品下降1.2%。服务业方面，由于饭店及住宿服务（-0.4%）、运输服务（-0.5%）等生产者物价指数出现下滑，导致整体服务业生产者物价指数也下降0.2个百分点。 从农畜产品具体品种来看，白菜（61%）、西红柿（51.1%）等蔬菜类和猪肉（16.1%）、牛肉（11.2%）等畜产品类价格大幅上涨。反之，柴油（-8.7%）、二甲苯（-12.9%）、DRAM（-2.6%）等工业原材料和酒店（-8.9%）、国际航空游客（-8.3%）等价格有所下降。央行物价统计组长杨娜京（音）表示：“截至今年9月中秋为止，受酷暑天气影响，导致收成低迷，因此以白菜和西红柿等蔬菜为中心的农林水产品物价大幅上涨。” 此外，国内供应物价指数（包括进口商品在内）环比下降0.8%，其中，原材料和中间材料价格分别下降3.5%和0.8%，但最终材料价格小幅上涨0.1%。国内供应物价指数是衡量价格变动的重要指标。