证券公司发布的‘数字’各不相同。投资意见、目标股价以及韩国综合股价指数的展望在不同证券公司之间的差异越来越大。仅仅在两个月前，仍然对韩国综合股价指数上涨持乐观态度的证券公司，近期却纷纷下调目标值，个别股票的目标股价差距甚至超过三倍。在同一市场和股票的情况下，预测差异显著，导致投资者的困惑加剧。 根据金融信息公司FnGuide的数据显示，最近三个月发布的证券公司报告中，SK海力士的目标股价从148万韩元到470万韩元之间差距高达322万韩元。最高目标股价是最低目标股价的3.18倍。三星电子的目标股价也显示出30万韩元到65万韩元之间的2.17倍差距。SK Square的目标股价在130万韩元到270万韩元之间，三星电机在140万韩元到300万韩元之间，三星SDI则在40万2000韩元到100万韩元之间。主要股票的证券公司目标股价差距超过两倍的案例屡见不鲜。 不仅是个别股票，证券公司对整个股市的看法差异也十分明显。代信证券本月将原本为11500点的2023年韩国综合股价指数展望下调至9300点。这是考虑到债券利率上升和进一步加息可能性等因素，将半导体的目标市盈率（PER）从原来的8倍下调至7倍的结果。此外，非半导体行业的业绩展望也大幅上调。由于除半导体外的出口动能刚刚进入恢复阶段，因此认为估值进一步扩展的可能性较小。 新韩投资证券在上个月30日根据加息和每股收益（EPS）变动等因素，将原本为11000点的展望修正为第三季度8300点，下半年8800点。Kiwoom证券表示：“通过此次第二季度和第三季度的业绩季，似乎重新确认了原本主导的半导体盈利的可靠性和可见性”，并预测“从中期来看，到年底将回归历史估值区间的下限，即9000点的8倍水平”。 在国内证券公司纷纷下调展望的同时，全球投资银行（IB）仍然对韩国股市保持乐观。高盛在当地时间4日表示：“目前的韩国综合股价指数市场反映了过度的悲观情绪”，并维持12个月的目标指数为12000点。摩根士丹利也在2日维持原目标值9000点，并提出短期预期范围为5500点至10050点。摩根大通在上个月21日也维持对韩国综合股价指数的‘增持’意见和12个月目标指数12500点。短短几个月内，市场方向的看法截然相反。 问题在于，投资者容易将韩国综合股价指数的展望和目标股价作为投资判断的依据。特别是在市场方向不明确的情况下，证券公司之间的预测极端分歧，使得投资者难以判断该相信哪个数字。 业内人士解释称，尽管分析的是同一企业和市场，但目标股价差异较大的原因在于证券公司对企业未来业绩和合理估值的判断不同。白英灿，想象人证券研究中心主任对此表示：“首先，目标股价的计算方式在不同证券公司之间可能不同”，并补充道：“有些公司可能采用现金流折现（DCF）等绝对价值评估方法，而有些则可能采用市盈率（PER）或市净率（PBR）等相对价值进行评估”。 不仅评估方式，业绩预估的差异也是决定目标股价的关键变量。白主任指出：“其次，盈利的估算方式可能不同”，并表示：“即使是同一企业，如果今年的营业利润预估不同，最终的EPS也会不同，因此目标股价可能会存在差异”。 尤其是在今年这种股价在短期内频繁波动的市场中，单凭现有的估值方式来确定合理股价变得更加困难。 崔现在，友安达证券研究中心主任表示：“如果市场没有大的波动，目标股价不会出现如此大的差异”，并指出：“此次所有股票，特别是信息技术（IT）、机器人或造船等领域的分析师们，使用现有工具设定目标股价本身在7月之前的市场中是没有意义的”。 此外，“分析师的目标股价通常是12个月的目标股价”，并表示：“在波动方面，分析师们可能更倾向于从长期来看，因此可能存在时间差”。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

美国与伊朗的谈判再次陷入僵局，国际油价上涨，海上物流成本也在增加。伊朗提高了霍尔木兹海峡重新开放的条件，而美国则加强了对伊朗的海上封锁，导致中东能源供应中断的长期担忧加剧。 由于霍尔木兹海峡的封锁，亚洲国家对美国原油和石油产品的需求增加，导致船只集中在巴拿马运河。再加上厄尔尼诺现象导致的水位下降，运河通航权拍卖价格已飙升至历史最高水平。谈判预期破灭，布伦特原油再次逼近90美元 据路透社报道，8月12日（当地时间），亚洲市场上，北海布伦特原油期货价格上涨至每桶89.63美元，美国西德克萨斯中质原油（WTI）上涨至83.91美元。与8月4日对美伊达成协议的预期相比，分别上涨了约13%和11%。 霍尔木兹海峡重新开放的预期减弱是主要原因。伊朗最高国家安全委员会（SNSC）秘书莫赫森·雷扎伊在11日表示：“如果美国不结束战争并释放海外冻结资金，我们将不会开放霍尔木兹海峡。” 美国总统唐纳德·特朗普也加大了施压力度。在11日公开的《真实美国之声》采访中，特朗普提到将继续施加经济压力，让伊朗自我崩溃，或者采取强有力的打击措施。 谈判的僵局实际上导致了原油运输的中断。8月10日，经过霍尔木兹海峡的船只仅有6艘，远低于最近10天的平均约11艘，以及战争前每日平均125至140艘的通航量。 根据美国能源信息署（EIA）的数据，通过霍尔木兹海峡的原油和石油运输量从去年第四季度的每日平均2160万桶骤降至今年第二季度的490万桶。上个月中东地区原油生产中断的规模也估计为每日平均550万桶。EIA预计，霍尔木兹海峡的通航将在本月内受到严重限制。 美国还在加强海上封锁的执行。美国中央司令部在11日表示：“伊朗港口方向的巴拿马注册货船贝拉诺瓦号多次无视警告，我们发射了两枚地狱火导弹，摧毁了船只的导航系统。”亚洲对美原油的需求增加，巴拿马运河出现瓶颈 霍尔木兹海峡的封锁影响已扩展至巴拿马运河。根据《金融时报》的报道，本月以来，巴拿马运河当日通航权拍卖价格平均达到约110万美元，较去年同期上涨超过16倍，创下历史新高。大型船舶的通航权在部分拍卖中最高达378万美元。 并不是运河的基本通行费上涨，而是当日通航权的竞争加剧，导致拍卖价格暴涨。所有运河使用船只中，最多有30%参与当日拍卖。 这一现象的背景是霍尔木兹海峡的封锁。亚洲的炼油厂和能源公司增加了对美国海湾沿岸原油和石油产品的采购，导致船只集中在通往亚洲的主要通道——巴拿马运河。 此外，厄尔尼诺现象导致的干旱加剧了瓶颈。负责运河运营的“加图恩号”水位下降，导致船只载重减少的担忧加剧，截至3日，等待通航的船只已达到113艘，接近1月2日的40艘的三倍。 巴拿马运河当局表示：“目前的水位限制不会减少每日通航船只的数量。”但他们也表示，如果水位进一步下降，可能会采取额外限制措施。航运信息公司阿戈斯表示：“加图恩号水位下降的速度异常快，情况可能比2023年经历严重干旱时更为恶化。”

建筑业外部审计企业的盈利能力和财务健康性连续五年恶化，边缘企业的比例已超过整体的11%。这表明建筑业的经营不善正在结构化。 韩国建筑产业研究院于9日发布的《2025年建筑业外部审计企业经营业绩分析与结构性诊断》报告显示，分析了2021年至2025年间财务报表可获得的2004家建筑业外部审计企业的经营业绩。外部审计企业是指接受外部审计的企业。 边缘企业是指最近三年连续利息保障倍数低于1的企业，即无法用营业利润支付利息费用的企业。边缘企业从2021年的62家（4.5%）增加到2025年的173家（11.3%），五年内增长了2.8倍。 整体盈利能力也在恶化。营业利润率从4.5%降至3.4%，净利润率从4.2%降至2.3%。负债率从129.2%上升至155.3%，而销售额增长率则从17.9%下降至-4.5%。 财务结构同样恶化。负债率在2021年为129.2%，到2024年飙升至161.8%，2025年略微下降至155.3%，但仍高于2021年的水平。流动比率从2021年的282.6%下降至2024年的232.3%，短期债务偿还能力也有所减弱。 尤其是在综合建筑业中，建筑部门的疲软表现尤为明显。建筑部门的净利润率从2021年的5.0%骤降至2025年的1.0%，负债率则从204.8%飙升至256.3%。 相比之下，土木部门的净利润率在同一时期仅从4.3%降至3.5%，负债率也仅从97.5%小幅上升至106.7%。这被解读为住房和分销市场的调整以及项目融资（PF）和未售出风险集中在建筑部门的影响。 从地区来看，首都圈与非首都圈的脆弱性有所不同。非首都圈在盈利能力和边缘企业比例上相对较弱。非首都圈的边缘企业比例从2021年的5.1%上升至2025年的12.9%，超过了首都圈的9.8%。 而首都圈的流动性负担相对较大。首都圈的流动比率从2021年的244.9%下降至2025年的216.0%，低于非首都圈的270.6%。销售额增长率方面，首都圈从2022年的19.2%降至2025年的-6.2%，调整幅度大于非首都圈。 韩国建筑产业研究院研究员李智惠表示：“建筑业外部审计企业的疲软不仅是经济放缓的结果，还受到施工成本上升、项目融资风险、金融成本负担和款项回收延迟等结构性问题的影响。特别是综合建筑业亟需改善财务结构和加强风险管理。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

科斯达克市场正面临自2000年互联网泡沫破裂以来最严重的下跌，退市担忧加剧。今年上市维持条件加强，股价暴跌导致市值低于200亿韩元的企业在三个月内增加近三倍，许多企业已进入退市风险区。 根据30日韩国交易所的数据，科斯达克指数较前一交易日下跌17.90点（2.70%），收于644.78点。与4月27日创下的年内高点（1226.18）相比，三个月内下跌了47.4%。本月以来已下跌超过30%，降至去年4月以来的最低水平。 此次调整的幅度已超出简单的下跌，与互联网泡沫时期的跌幅相当。2000年，科斯达克在3月10日至12月26日间暴跌约81%。尽管经历了全球金融危机和新冠疫情等多次危机，但今年短期内超过40%的暴跌几乎是自互联网泡沫以来首次出现。 问题在于，指数的下跌也影响了个别企业的上市维持情况。韩国交易所已加强科斯达克上市维持标准，若市值低于200亿韩元的状态持续一段时间，将被指定为管理股票，若仍未满足条件，将启动退市程序。 实际上市维持标准未达标的企业急剧增加。由于政府对科斯达克活跃化政策的期待，4月27日收盘时市值低于200亿韩元的上市公司（不包括特殊目的收购公司）为62家。然而，截至30日，因科斯达克持续暴跌，这一数字已增至170家。三个月内增加了108家，退市风险企业数量约增加至2.8倍。 证券业界担忧，若科斯达克的疲软持续，退市企业的数量可能会进一步增加。市值下跌导致未能满足上市维持条件的企业增多，这不仅会抑制投资者信心，还可能使融资面临困难。 不过，证券界认为，尽管科斯达克近期暴跌，但由于跌幅过大，反弹的可能性依然存在。友安达证券研究员李在元表示：“科斯达克的疲软不能仅仅用供需问题来解释，生物和电池行业的业绩及融资不确定性加剧了指数的下跌，但反复出现的坏消息也在一定程度上缓解了估值负担和风险溢价。” 他还指出：“从31日起实施的单一股票杠杆ETF监管可能会部分缓解资金向大型半导体的集中，科斯达克相关政策也在逐步推进。如果跌幅过大、盈利改善和政策供给相结合，有可能在优质成长股中逐步出现正常化。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

英伟达正在与SK集团和OpenAI等公司推进超过7500亿美元（约1100万亿韩元）的人工智能（AI）相关交易，‘循环交易’的争议再次浮出水面。 据彭博社27日报道，英伟达最近宣布与SK集团的合作，预计双方的交易规模将超过5000亿美元。 这其中包括英伟达从SK海力士购买的内存半导体，以及SK集团将引入的英伟达超级计算机等。英伟达计划支持SK海力士的下一代高带宽内存（HBM）设计，以稳定AI半导体的供应链。 双方还将在韩国建设超过2吉瓦（GW）规模的AI数据中心，能够为约150万户家庭提供电力。SK电信建设的首个‘AI工厂’预计将在明年投入运营。 英伟达还在讨论支持OpenAI美国数据中心业务的大规模金融交易。OpenAI可能会租用由软银集团子公司SB能源在美国俄亥俄州建设的5000亿美元数据中心枢纽，英伟达将提供最高2500亿美元的支付担保。 此外，英伟达还在协商支持OpenAI购买其半导体的资金，金额可达3500亿美元。 循环交易担忧 然而，市场对英伟达向购买其产品的客户投资或提供金融支持的结构表示关注。这种结构可能导致获得英伟达支持的企业再次购买其半导体，从而形成所谓的‘循环交易’。 有观点指出，这种交易可能扭曲实际的AI需求，并抬高相关企业的价值。如果AI企业未能实现预期收益，投资、借贷、数据中心建设和半导体购买将同时萎缩，损失可能蔓延至整个行业。 全春全球投资组合经理盖瑞·坦表示：“英伟达的投资和合作增强了对长期AI基础设施扩展的信心，但投资者仍然担心循环交易结构。”他指出：“资金正越来越多地用于支持未来的AI客户和基础设施建设。” 在这种担忧下，英伟达的股价在当天纽约股市下跌5%，收于196.51美元，为自6月5日以来的最大单日跌幅。英伟达也失去了全球市值第一的宝座，转让给了苹果。 反映英伟达违约风险的信用违约掉期（CDS）溢价也创下历史新高，CDS溢价上涨至年0.82%，最大上涨0.14个百分点。 彭博智能分析师曼迪普·辛格表示：“英伟达希望以当前速度继续推动AI基础设施投资，如果投资停滞6个月，将对英伟达构成重大风险。” 据悉，英伟达还计划向OpenAI前首席科学家伊利亚·苏茨凯伯共同创办的SafeSuper Intelligence（SSI）投资50亿美元，并向正在韩国建设的AI数据中心投资10亿美元，以支持其设施规模扩大三倍以上。 除与OpenAI讨论的新交易外，英伟达今年宣布的类似投资和合作规模已超过5400亿美元。核心织物、IREN、Neubius Group等数据中心运营商也在投资目标之列。 全球X管理投资策略师比利·龙表示：“如果英伟达进一步担保OpenAI的数据中心债务，已经引发争议的供应商金融结构将更加巩固，这既是AI需求的信号，也是AI基础设施建设过程中的资金压力的体现。” 与此同时，英伟达首席执行官黄仁勋驳斥了有关其交易为循环交易的指责。他在今年1月与核心织物投资相关时表示：“英伟达投资的金额只是该企业最终需要筹集资金的极小部分，将其视为循环交易是荒谬的。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

李在明：即使面临政治损失也要做好准备，暗示调整‘聪明的单一住宅’持有税 李在明总统针对房地产价格上涨和低持有税负担的累积表示，"这终究是个会爆发的问题"，并强调即使面临政治压力也应准备进行制度改革。 李总统在23日于首尔汝矣岛KBS别馆举行的‘房地产政策国民大讨论会’上指出，"要将我国的持有税正常化到一般发达国家的水平，至少需要提高三倍"，但他也表示，"如果现在提高，几乎会引发暴动"。 他进一步表示，"即使会遭受一些政治损失，也必须做好准备"，并指出，"总有一天会爆发，不知道哪个世代会遭受，但这将对韩国造成巨大的冲击"。 不过，他明确表示，持有税的加强应当分阶段和差别化设计。李总统提出，应以普通单一住宅为基准设定合理的持有负担，同时对实际居住住房、低收入和中产阶级住房、地方住房降低税负。而对于超高价住宅、多住宅和明显用于投资或投机的住房，则可以提高负担。 现代汽车，销售额创‘峰值’，营业利润‘疲软’……遭受美国关税重创 现代汽车在2023年第二季度实现历史最高销售额，但营业利润却同比下降超过20%。中东战争、美国关税及全球汽车需求放缓等因素被认为是主要原因。 现代汽车在23日的业绩电话会议上表示，2023年第二季度销售额为49.2153万亿韩元，营业利润为2.8509万亿韩元，净利润为2.8880万亿韩元。销售额较去年同期增长1.9%，而营业利润和净利润分别下降20.8%和11.2%。 尽管混合动力车销售良好，营业利润率仍因原材料价格上涨和零部件厂火灾导致的生产受阻，同比下降1.7个百分点，降至5.8%。 现代汽车相关人士表示，"由于地缘政治问题和竞争加剧，全球汽车产业需求同比下降3.8%，面临前所未有的困难"，并表示将通过成本控制、下半年原材料价格稳定及积极推出新车等措施努力扭转业绩。 浦项制铁劳资谈判最终破裂……工会，今日向中央劳动委员会申请调解 浦项制铁劳资双方在今年的工资及集体协议谈判中最终未能达成一致。浦项制铁代表工会——韩国劳动总盟金属工会浦项制铁分会，立即向中央劳动委员会申请劳动争议调解，并计划正式启动争议程序。 据今日经济报道，浦项制铁劳资于23日上午进行了第六次正式谈判，但在工资上涨、绩效奖金、福利等核心议题上始终未能找到交集。工会表示，管理层未能提出让工会成员满意的方案，因此宣布谈判破裂。 此次谈判破裂后，工会计划当天向中央劳动委员会申请争议调解，并启动罢工程序。此前，浦项制铁工会已通过争议行为的赞成投票，完成了包括罢工在内的争议行为的内部程序。 持续增长……韩国银行加息信号增强 2023年第二季度，韩国经济继续保持超出市场预期的增长，韩国银行加息的可能性进一步增加。 根据23日韩国银行的数据，第二季度实际国内生产总值（GDP）较上季度增长0.6%。这一增幅大大超出韩国银行在5月提出的预测值（0.2%）。去年第四季度的增长率为-0.1%，而今年第一季度反弹至1.8%，第二季度也延续了稳健的增长态势。 增长质量也有所改善。第二季度实际国内总收入（GDI）较上季度增长3.6%，同比增长15.6%。按同比基准计算，GDP增长率与GDI的差距扩大至11.9个百分点，创1960年相关统计开始以来的最大幅度。 超出预期的增长势头也增强了韩国银行进一步加息的可能性。由于增长率大幅超出预期，并且通过实际GDI的扩大确认了企业投资和家庭购买力改善的可能性，继续紧缩政策的理由进一步增强。 联合调查组，发现‘投票统计操控’迹象……中央及地方选举委员会追加搜查 负责调查6·3地方选举投票用纸不足事件的检警联合调查组发现中央选举管理委员会和京畿道选举管理委员会相关人员存在投票统计操控的迹象，并展开了追加强制调查。 为揭示侵犯国民参政权的真相，检警联合调查组（组长：首尔中央检察院第三检察官金泰勋）于23日对京畿道过天市中央选举管理委员会及首尔松坡区、江南区、西大门区选举管理委员会等进行了搜查。 联合调查组表示，此次搜查旨在获取选举日投票用纸不足情况的真相证据，同时确认中央选举管理委员会和京畿道选举管理委员会相关人员的投票率虚假输入嫌疑。 搜查令中列明了伪造公文和妨碍公务的罪名。 最高法院，‘股价操控’金建熙上诉审理推迟……转交全体会议 最高法院决定推迟金建熙女士的德意志汽车股价操控等案件的上诉审理，并将案件转交全体会议审理。 最高法院于23日表示，"被告金建熙的资本市场法违反等嫌疑案件已变更上诉审理日期，并将另行指定"。 原定于最高法院第二部（主审法官：朴英宰法官）于24日下午2时进行的宣判，因案件在前一天转交全体会议而推迟。 如果由四名法官组成的小组未能达成一致意见，或认为小组审理不适当，则会将案件上交全体会议。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

‘半导体高点论’就像僵尸一样，难以消亡。每当市场出现非人工智能泡沫的信号时，投资者便会松一口气。然而，没过多久，‘泡沫担忧’又会重新浮现。正是这种反复，使得市场和股市波动不已。今年，导致KOSPI剧烈波动的正是‘半导体高点论’。 对于投资者而言，这一问题不容忽视。判断半导体高点论或人工智能泡沫的真伪的指标将在本月末陆续公布，主要是超大规模数据中心运营企业的业绩。谷歌母公司Alphabet将在23日（韩国时间）发布第二季度财报，Meta和微软将在30日，亚马逊将在31日发布各自的业绩。关注点有三个： ① AI商业模式是否盈利？ ② AI投资（资本支出，CapEx）是否会持续增加？ ③ 是否具备足够的现金流来支撑这些投资？ 这三个关注点与韩国股市的半导体大型股价格密切相关。超大规模数据中心企业若能通过AI数据中心盈利，并用这些资金持续购买半导体，半导体超级周期才能得以延续。其中，尤其重要的是第二点。今年以来，半导体价格急剧上涨，导致越来越多的半导体需求方感受到成本压力。当然，第三点也很重要。如果支出的现金超过了收入，长期投资计划可能会受到影响。 那么，基于这些关注点，我们来看看23日发布财报的Alphabet。 Alphabet的第二季度财报令人惊叹。从数字来看，人工智能泡沫论似乎是无稽之谈。让我们来看看具体数据。 首先是第一点‘是否盈利’。 Alphabet第二季度的营收为1198亿美元，折合人民币约177万亿元，同比增长24%。这一数字超出了市场预期，属于‘盈利惊喜’。尤其是超大规模数据中心的云业务部门，营收同比激增82%。盈利指标更是大幅上升，第二季度净利润达到1121亿美元（约165万亿元），同比增长298%。一年内净利润增长了近三倍。每股收益（EPS）也达到了9.11美元，超出市场预期三倍以上。 接下来是第二点‘资本支出计划如何’。即未来AI投资将增加多少。当天，Alphabet公布的第二季度资本支出规模为449亿美元，符合市场预期。未来的投资计划也持积极态度。Alphabet的首席财务官（CFO）表示，今年的年度资本支出将从原先的1800亿至1900亿美元提高至1950亿至2050亿美元。这意味着将根据AI需求的增加而加大投资，实际上就是要购买更多半导体。 最后是第三点‘现金流是否存在问题’。如果说Alphabet的业绩中有瑕疵，那就是这一点。Alphabet在第二季度的自由现金流为负586亿美元，表明其收入不足以覆盖投资支出。缺口只能通过公司债券、金融贷款等方式来填补。（※超大规模数据中心的无差别融资，可能引发问题的担忧也随之而来。） 市场对Alphabet业绩的评价如何呢？从股价走势来看，表现不佳。当天，Alphabet的A类股在常规交易中下跌1.46%，盘后交易中跌幅扩大至3%以上。显然，现金流的担忧超过了盈利惊喜的影响。 相比之下，半导体供应商（半导体制造商）的表现则截然不同。在当天的KOSPI中，SK海力士上涨4.86%，三星电子上涨3.65%。市场对Alphabet将增加年度资本支出的消息作出了积极反应，认为这意味着将购买更多半导体。 Alphabet开启的第二季度财报季引发了截然不同的反应。微软、Meta和亚马逊的第二季度业绩备受期待。如果这三家公司中有任何一家在现金流能力或资本支出计划上出现问题，市场可能会再次波动。如果业绩符合或超出预期，市场将会欢呼。 对于韩国股市的投资者来说，还有一个需要关注的点，那就是‘芯片通胀’（半导体+通货膨胀）。全球市场研究机构预测，DRAM主力产品的价格在去年和今年上半年持续上涨后，预计在第三季度将上涨约20%。虽然半导体价格上涨可能对三星电子和SK海力士有利，但并非绝对。过度的价格上涨可能会抑制市场需求。苹果已经表示，由于半导体价格的急剧上涨，不得不提高产品价格。超大规模数据中心也可能面临同样的情况。 回到最初的问题，‘半导体高点论’和‘人工智能泡沫论’究竟是对还是错？分析各不相同，前景各异。目前尚难以得出明确结论。因此，股市波动，投资者感到困惑。现在最好的办法是密切关注AI和半导体市场，以及相关参与者的动态。或许需要更长的时间来观察。

李在明总统针对房地产价格上涨和低持有税负担的现状表示，"这终将是一个爆发的问题"，并指出即使面临政治负担，也应准备进行制度改革。他提议不应简单提高持有税，而是应根据实际居住情况、房价、持有房屋数量和地区等因素进行差异化税负。李总统还指出，现有的单一住房保护政策助长了所谓的"聪明的单一住房"现象。 在23日于首尔汝矣岛KBS别馆举行的"房地产政策国民大讨论会"上，李总统表示，"要将我国的持有税正常化到一般发达国家的水平，至少需要提高三倍"，但他也指出，"如果现在提高，几乎会引发暴动"。 他进一步表示，"即使可能会遭受政治损失，也必须做好准备"，并强调"终究会爆发。虽然不知道哪个世代会遭受影响，但这将给韩国带来巨大的冲击"。 李总统提到日本长期房地产低迷的案例，指出"价格持续上涨后达到极限，像气球一样破裂，出现了‘失落的20年、失落的30年’的说法"。他表示，"实际上，我们也有很多人担心我们正朝着那个顶点前进"，并警惕房地产价格急剧上涨和家庭债务增加可能导致的长期经济不稳定因素。 不过，李总统明确表示，持有税的加强应当逐步和差异化设计。他建议以普通单一住房为基准，设定合理的持有负担，然后对实际居住的住房、低收入和中产阶级住房、地方住房降低税负。相反，对于超高价住房、多住房和明显用于投资或投机的住房，则可以提高负担。 李总统还指出，现有的以单一住房为中心的税制优惠助长了"聪明的单一住房"现象。他表示，"尊重和保护一户一住房的政策，导致无论是贵是便宜都被同等对待，出现了最有效地购买一套房屋以获取投资收益的现象"。 他补充道，"由于不区分是居住用还是投资、投机用，导致小漏洞引发了巨大的问题"，并强调"韩国房地产市场的投资和投机压力过大，只要有一点小漏洞就会爆炸"。不过，他也提到，因工作或子女教育等不可避免的原因暂时无法居住的情况不应被视为投资用。 李总统还提到，需考虑持有税加强后的退路。他指出，即使提高持有税，如果不同时调整交易税和资本利得税体系，可能会限制房源的释放效果。他表示，可以考虑在资本利得税计算过程中将持有税负担的一部分作为成本进行认可。 关于租赁贷款制度，李总统表示，"是时候进行调整了"。他指出，"如果为了支持低收入群体而几乎无限制地提供租赁贷款，房价只会进一步上涨"，并指出过度的担保和贷款是租赁诈骗风险和房价上涨的因素。 政府预计将在此次讨论会上提出的意见进行审查，并可能在本月底的税制改革方案中部分反映。随后，供应和金融领域的后续对策也将逐步具体化。

李在明总统在23日谈到加强住房持有税时表示：“如果过去正常化住房持有税，房价不会涨到如此高。”李总统在当天上午于首尔汝矣岛KBS别馆举行的“房地产政策国民大讨论会”上指出：“虽然很难承担过多责任，但即使面临政治损失，也必须做好准备。”他表示：“即使想要达到一般发达国家的水平，住房持有税至少要提高三倍，但如果现在提高三倍，可能会引发类似骚乱的情况。”在谈到具体方法时，李总统提到：“可以以拥有一套住房为基准，适当地设定持有负担，对于实际居住或居住用途的情况，可以减轻税负。”他还强调：“要考虑地方因素和区域特点。”李总统指出：“被分类为豪华住宅的多套住房，明显是投机用的。”他表示：“这些情况是加重因素，正在考虑对其增加税负并逐步实施差别化。”他还指出，导致公寓价格暴涨的原因之一是租赁制度。他表示：“为了支持低收入者，几乎无限制地提供租赁贷款，这成为房价上涨的主要原因，甚至出现了房价100%租赁的情况，因而产生了欺诈。”李总统进一步指出：“租赁贷款在支持低收入者居住稳定方面有其政策意义，但同时也是房价暴涨的主要原因，现在是时候进行调整了。”他强调：“但对于确实需要的青年、新婚夫妇和首次租赁贷款者，必须给予具体的支持。”此外，李总统还指出，通过再开发和重建来扩大住房供应的效果可能有限。他表示：“在再开发的情况下，实际上总入住家庭数量通常是减少的，虽然居住环境和住房质量得到了改善，但许多原住民必须离开，导致总家庭数量反而减少。”这一发言被解读为对将再开发和重建仅视为供应扩大的手段持谨慎态度。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

曾面临退市危机的文具公司莫纳米，凭借所谓的‘爱国蚂蚁’的买入势头，成功满足了上市维持标准，并且在线销售额也呈现增长趋势。 根据莫纳米的数据显示，官方在线商城在本月7日至13日的订单金额较前一周（6月30日至7月6日）增长了90.8%。 由于莫纳米在社交媒体和在线社区中被关注为‘爱国企业’，新消费者大量涌入。 韩国交易所自本月1日起，将维持证券市场（KOSPI）上市的市值标准从原来的200亿韩元提高至300亿韩元。因此，截止7日，市值仅为250亿韩元的莫纳米也面临被纳入退市审查的可能性。 然而，随着莫纳米支持独岛的事实被广泛知晓，投资和消费热潮随之而来。莫纳米于2021年推出了纪念‘独岛日’（10月25日）的文具‘153独岛’，并每年将该产品销售收入的3%捐赠给独岛爱运动本部，用于独岛保护活动和独岛爱平台项目。 特别是在股价急剧上涨、面临交易暂停的16日，举行的客户感谢活动中，订单量较前一天激增三倍，导致配送延迟，消费者的购买热情持续高涨。 同日，莫纳米的股价在盘中一度上涨至4475韩元，首次突破4000韩元大关，创下自2023年8月以来的最高点。 在线上，莫纳米也收到了持续的支持。莫纳米总裁宋在华最近在公司网站和Instagram上发布的客户感谢信中，收到了1100多条支持评论，传递了对企业的支持信息。 宋总裁在信中表示：“在面临退市的艰难时刻，大家对莫纳米的信任和支持是无可替代的巨大力量。感谢大家证明了莫纳米走过的60多年并非徒劳。”他还表示：“我们将以大家守护的这份信任为基础，回馈更好的产品和真诚的品质，衷心感谢大家。” 信件发布后，网友们纷纷留言表示“支持国民企业莫纳米”，“请加油”等，传达了支持的意愿。 与此同时，莫纳米在交易恢复的当天，以2615韩元收盘，较前一交易日下跌29.89%。尽管股价大幅下跌，但市值仍达到494亿韩元，超过了上市维持标准。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。