欧洲中央银行(ECB)于11日(当地时间)因中东地区通货膨胀忧虑，将三项政策利率各提高0.25个百分点。 据联合新闻报道，ECB在德国法兰克福召开货币政策会议后，决定将存款利率从年利率2.00%上调至2.25%，基准利率(主要再融资利率)和边际贷款利率分别上调至2.40%和2.65%。这是自2023年9月以来，ECB时隔2年9个月再次加息。 ECB在去年6月将当时的存款利率从4.00%降至2.00%，如今在一年后转向紧缩政策。 自2月底中东战争爆发导致能源价格上涨以来，全球物价开始飙升，ECB成为七国集团(G7)经济体中首个加息的中央银行。 ECB表示：“中东战争正在引发物价上涨压力，今天的决定使我们能够保持在应对战争带来的不确定性方面的良好位置。” ECB根据通货膨胀趋势，将今年欧元区(使用欧元的21个国家)的消费者物价上涨率预期从2.6%上调至3.0%，明年的预期则从2.0%上调至2.3%。经济增长率预期也略微下调，今年从0.9%降至0.8%，明年从1.3%降至1.2%。 此次加息后，ECB的存款利率与韩国基准利率(2.50%)的差距缩小至0.25个百分点，与美国(3.50%~3.75%)的差距则缩小至1.25~1.50个百分点。调整后的利率将于17日起生效。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着韩国银行可能连续上调基准利率，预计下半年银行的住房抵押贷款利率将超过8%。这将进一步加重那些通过借贷投资股票和房地产的“债务投资者”和“全力以赴族”的利息负担。 根据6月7日金融界的消息，KB国民银行、信贷银行、 하나银行、我们的银行和NH农协银行等五大银行的住房抵押贷款混合型（固定）利率截至5日统计为年4.39%至7.33%。与上个月8日的年4.40%至7.00%相比，利率上限在一个月内上升了0.33个百分点。与去年年底的年3.93%至6.23%相比，上限提高了1.10个百分点。住房抵押贷款利率上限首次超过7.3%是在2022年10月之后。 这一变化是由于固定利率的基准——银行债券五年期利率在一个月内上升了约0.4个百分点（从4.019%上升至4.413%）。银行债券五年期利率超过4.4%是自2023年11月以来的约两年七个月。 五大银行的住房抵押贷款浮动利率也为3.83%至6.23%，与六个月前相比，利率上限上升了约0.5个百分点。由于浮动贷款的利率每六个月调整一次，因此基准利率上升时，利率的上调会更快反映出来。 信用贷款利率也在迅速上升。五大银行的信用贷款利率为年4.31%至5.93%（以1级、1年期为基准），上限比一个月前上升了0.31个百分点，接近6%大关。这是由于同一时期银行债券一年期利率上升了0.385个百分点的影响。 如果韩国银行在下半年如市场预期进行加息，住房抵押贷款利率上限可能突破8%。市场普遍预计，韩国银行将在今年7月和10月两次将基准利率从年2.50%上调至3.00%。5月消费者物价上涨率为3.1%，创下2024年3月以来的最高水平，同时韩元对美元汇率在盘中突破1560韩元，进一步支持了基准利率上调的预期。 问题在于利用杠杆进行投资的投资者所面临的压力。近期股市活跃，借贷投资的个人数量增加，利率上升可能会大幅增加他们的利息负担。如果未来股市波动加大，借贷投资者的风险也将随之增加。 通过全力以赴借贷的借款人也无法安心。如果住房抵押贷款利率上升至8%左右，可能会产生数百万韩元的额外利息负担。那些最大限度利用杠杆购买资产的借款人，利率上升将直接导致现金流恶化。 银行界人士表示：“在基准利率实际上调之前，市场利率已经开始先行调整，借款人的负担正在加重。在利率上升的阶段，杠杆投资的风险更加凸显。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国银行近期频繁暗示可能会加息。从最近发布的经济指标来看，这种可能性确实存在。以半导体为主的出口持续增长，经济增长率的预期也在改善。受人工智能热潮的推动，半导体超级周期为韩国经济注入了久违的活力。三星电子和SK海力士的业绩显著改善，股市也持续强劲。 然而，问题在于韩国经济是否真的足够强大以承受加息。半导体行业的繁荣并不意味着整个经济的健康。当前的繁荣过于集中于特定行业，这可能是一个需要警惕的信号。 实际上，韩国经济的感受温度在半导体工厂外大相径庭。高利率和高物价的压力依然困扰着自营业者、中小企业和家庭。中小企业的逾期率在上升，弱势借款人的本金和利息偿还负担也在加重。尽管半导体出口增加，但小巷经济的喘息并没有减少。 尤其令人担忧的是近年来累积的家庭债务。在新冠疫情后，低利率环境下借贷购房的所谓“硬拼”借款人已经承受了相当大的负担。基于对降息的期待，许多家庭也进行了额外借贷。在这种情况下，如果利率再次上升，金融成本的负担可能会比预期更快增加。大企业和出口企业或许能够承受，但家庭和自营业者的承受能力则可能较低。 半导体主导的增长结构的脆弱性也不容忽视。最近出口增长、股市上涨和企业业绩改善的很大一部分都来自半导体。虽然韩国经济在全球市场上具有竞争力，但这也意味着对特定行业的依赖程度加大。内需和服务业并没有明显的复苏迹象。 更何况，当前的半导体繁荣并不能仅仅归因于韩国企业的竞争力。美国大型科技公司的人工智能投资扩大和全球数据中心的建设等外部环境也起到了重要作用。投资速度随时可能调整，而美中之间的技术霸权竞争也是一个变数。我们不应将当前的繁荣误认为是永久的增长。 如果说加息的信心来源于半导体，那么这同时也可能是对韩国经济除了半导体外没有其他武器的坦白。经济越是依赖某个行业，就越容易受到外部冲击。 为了物价和金融稳定，利率正常化是必要的。然而，利率政策的决定不能仅仅依据增长率数字。必须同时考虑经济各个方面的体力和风险因素。特别是要先检查弱势群体和边缘企业的承受能力。 目前，韩国经济正处于一个矛盾的境地。半导体行业正经历历史上最大的繁荣，但许多国民却感受不到经济复苏。股市气氛热烈，但小巷经济依然冷清。半导体的成功并不等于整个韩国经济的成功。 经济政策应以最弱的地方为判断标准，而非最强的地方。半导体的繁荣无疑是一个令人欣喜的消息。然而，如果仅凭这一成功就认为可以加息，我们可能会忽视另一个风险。除了半导体，韩国经济是否真的准备好承受这样的冲击？※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国银行总裁申贤松表示：“在货币政策实施中，面临的困难在于增长率和物价等指标之间的矛盾，但目前韩国的所有指标都指向同一方向。”他重申了加息的意愿。 1日，申总裁在“2026年BOK国际会议”上与欧洲中央银行（ECB）执行董事伊莎贝尔·施纳贝尔进行政策对话时指出：“经济疲软而通货膨胀高企，究竟应关注多少通货膨胀是个难题，但预计明年国内生产总值（GDP）缺口将为正值，经济强劲时困境会减少。” 他提到：“韩国与欧元区有相似之处，尤其是在对能源价格冲击的敏感性方面。”他强调，韩国对中东能源进口的依赖度较高。 他进一步指出：“油价上涨会导致贸易条件恶化，从而使国内总收入（GDI）的增长速度低于GDP，但此次GDI的增长反而高于GDP，这得益于半导体的强劲出口。” 他表示：“韩国银行在货币政策上有更大的灵活性，能够有效应对通货膨胀，预计强劲的半导体数据将体现在名义GDP上，这将对家庭债务和公共债务产生积极影响。” 他还补充道：“我认为，相较于欧元区，韩国的情况更为乐观，应充分利用这一有利条件。” 对此，施纳贝尔表示：“与2022年俄罗斯入侵乌克兰时相比，现在全球管道压力更大。”她指出：“即使是中国，生产者物价的上涨幅度也相当强，这将对供应链产生影响。” 她还表示：“全球的通货膨胀压力预计将上升，欧元区在过去几年经历了相对强劲的服务业通货膨胀，而商品通货膨胀则相对较弱，未来商品的价格上涨压力可能会更大。” 此外，她提到：“由于中东地区的冲突发展尚不明朗，未来的利率决策路径难以预测。”她补充道：“与2022年相比，物价不会出现两位数的大幅上涨，是否会加息还需观察。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国银行金融货币委员会决定将基准利率维持在年2.50%不变，已连续第八次保持不变。由于中东战争导致的高油价和高汇率影响，物价预期大幅上调，同时两名委员提出加息的少数意见，使得韩国银行内部的鹰派倾向进一步增强。 28日，韩国银行金融货币委员会决定将基准利率维持在年2.50%。尽管物价上涨压力加大，经济增长势头好于预期，但由于中东局势的不确定性依然较大，因此认为维持当前利率水平是合适的。 不过，在此次会议上，委员张龙成和柳相大提出应将基准利率提高0.25个百分点的少数意见。委员会在当天的货币政策方向决定中表示：“未来的货币政策将根据物价上涨压力的扩大程度、经济改善趋势和金融稳定状况等进行评估，决定基准利率的调整时机。” 委员们对六个月后的条件性利率预期也显示出鹰派倾向。年3.00%的预期最多，有10名委员支持，2.75%的预期有7名委员支持。3.25%和2.50%的预期各有2名委员支持。这意味着至少有3名委员预计在今年11月之前将进行两次加息。 韩国银行在当天的经济展望修正中，将今年消费者物价上涨率的预期从2.2%上调至2.7%，上调幅度为0.5个百分点。核心物价上涨率预计为今年2.4%，明年2.3%。在中东战争导致国际油价上涨的背景下，持续的高汇率带来的进口物价压力和收入增加带来的需求侧物价压力同时加大。 韩国银行预计今年下半年物价上涨率将升高至3.0%左右。特别是在8月，由于去年通信费用折扣带来的基数效应（+0.5~0.6个百分点），消费者物价和核心物价都有可能创下年内最高水平。 中东局势的发展对物价走势的影响仍然存在较大不确定性。如果中东局势能够尽早缓和，今年和明年的物价上涨率预计将分别低于基本预期0.2个百分点和0.3个百分点。相反，如果谈判僵局长期化，预计将分别提高0.3个百分点和0.5个百分点。 韩国银行调查局局长李志浩在当天的经济展望说明会上表示：“消费者物价上涨率的基本前提是汇率和油价，而高汇率的持续对物价产生了影响。”他指出：“目前对物价影响最大的是中东局势带来的油价影响。” 明年，国际油价上涨带来的供应侧冲击将有所缓解，但需求侧物价压力将逐渐扩大，预计消费者物价和核心物价上涨率都将超过目标水平。 经常账户盈余规模的预期也大幅上调。韩国银行预计今年经常账户盈余为2500亿美元，明年为1900亿美元。此前在2月份的预期为今年1700亿美元，明年1400亿美元。韩国银行认为，尽管今年国际油价上涨将增加能源进口负担，但半导体出口的增长将抵消这一影响，从而使商品贸易顺差规模扩大。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

信贤松韩国银行总裁在就任后首次召开金融通货委员会，决定维持基准利率不变。市场的关注点不仅在于利率的决定，更在于未来的利率走向。信总裁表示，将根据未来的物价和金融稳定情况，在适当的时机提高基准利率。这一决定被视为“鹰派”的维持，向市场传递了货币紧缩的信号。考虑到当前韩国经济的现实，这一做法符合中央银行的本质职责。巧合的是，美国也正经历中央银行领导层的更替。美国联邦储备系统（Fed）在新主席的领导下，正在调整初期政策方向。两国中央银行的“新领导者的首个信息”都成为市场的试金石。美国面临着通货膨胀压力加大，基准利率的调整条件已趋向于加息。韩国则需同时应对超出预期的经济增长、家庭债务、房地产市场和汇率波动等多重风险。因此，信总裁传达的首个信息显得尤为重要。他明确表示：“考虑因素相互冲突，陷入困境是最困难的，但这次例外的是，物价、增长、汇率和房地产的方向是明确的。”这表明，尽管存在多重风险，所有指标都指向“加息”这一共同目标。近期，韩国经济表面上因半导体繁荣和出口复苏而呈现出相对良好的增长态势。然而，深入分析后发现，内部充满了冷空气。首都圈的房地产价格再次波动，家庭贷款的增长趋势也不容小觑。中东战争导致国际油价上涨，汇率波动加剧，物价上涨压力不断增大。市场上部分人士认为，财政扩张与油价上涨相互作用，导致通货膨胀的担忧加剧。在这种情况下，信贤松首次金融通货委员会强烈暗示年内可能进行两次左右的基准利率加息，这被解读为减少市场不确定性的信号。由于中东战争的影响，加息的论调在市场上占据主导地位，利率也随之飙升。在像韩国这样资产市场和家庭债务对经济整体产生影响的结构中，中央银行的温和态度往往会加剧问题。信总裁的此次发言使得三年六个月以来的加息成为既定事实。在美国联邦储备系统内部，“必须发出加息信号”的氛围正在蔓延。年初时，市场普遍预期降息，而总统也施加了降息的压力。然而，近期中东战争引发的通货膨胀担忧开始浮现，加息的可能性也随之增加。在市场和政治压力下，中央银行仍在努力维护物价稳定的价值。这证明了中央银行的信任源于其是否能够做出“艰难决策”。信总裁在这一点上也必须牢牢把握本质的钥匙。在政府扩张财政政策的背景下，经济刺激的要求愈发强烈，货币当局的独立性和物价稳定的意愿面临更加严格的考验。在财政和货币政策步调不一致的情况下，中央银行应发挥中心支点的作用。如果放松紧缩的控制，未来可能会付出汇率不稳定和通货膨胀固化的更大代价。当然，紧缩并不是万灵药。在自营职业者和弱势借款者的痛苦达到临界点的情况下，利率政策总是伴随着痛苦的副作用。重要的是，正如信总裁所提到的，速度和方向。韩国银行还需稳定市场预期，提供一个可预测的环境，让经济主体能够顺利运作。作为经济的最后安全网，中央银行即使在市场不适时也应发出警示。因此，此次首次金融通货委员会的意义不仅仅在于利率的维持。现在韩国银行所需的是积累信任的时间。这种信任源于朝着明确目标坚定不移地推进的原则性货币政策。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

申贤松总裁在28日表示：“对于（韩元兑美元）汇率的波动，我们将坚决应对。” 申总裁在金融货币委员会决定将基准利率维持在年2.50%后召开记者会时表示：“我们不会容忍汇率的波动，并且我们有手段、有意愿和多种方法来应对。” 他指出，汇率贬值主要受到中东战争的影响。申总裁表示：“中东局势刺激了市场的风险规避心理，这不仅影响韩国，也影响到大量进口原油的国家。”他提到：“进口原油的国家汇率受到原油价格的影响，如果中东局势迅速平息，未来韩元有可能会显著升值。” 关于他之前提到的汇率急剧上涨的原因，即差额结算远期外汇（NDF），申总裁表示：“NDF交易透明度较低，市场上很多交易要求匿名，尤其是在韩国时间的夜间，NDF交易在离岸市场进行时，会影响国内市场，因此需要进行对冲。” 他指出：“解决这一问题的最佳方法是推动韩元国际化，将其纳入制度框架。这意味着在韩元与美元之间的掉期市场交易中，实际获得韩元并进行本金再投资，因此需要扩大韩元的使用范围并实现合规化。” 此外，针对24日青瓦台政策室长金勇范表示“高利率、高物价、高汇率是韩国经济在新阶段发展过程中不可避免的成功成本”一事，申总裁表示：“我认为这反映了外国投资者对韩国的信任通过投资得以体现。”他补充道：“从中央银行的角度来看，汇率不仅关系到流动性和金融稳定，还通过进口物价刺激通货膨胀，因此汇率是中央银行职责中的重要因素。” 对于近期市场利率上升的情况，申总裁认为国际局势产生了影响。他强调市场参与者之间的平衡至关重要。申总裁表示：“韩国近期国债利率上升是全球现象，主要原因是中东战争。”他指出：“主要国家的通胀担忧和财政状况的担忧导致国债利率上升，韩国国债也随之上涨。” 他补充道：“债券市场的稳定措施基本上需要市场参与者之间找到平衡，买卖双方通过协商达成价格决定是理想的。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

申贤松韩国银行总裁在28日表示，"未来提高基准利率将是管理多个因素的一次机会"。 申总裁在金融货币委员会决定将基准利率维持在年2.50%后举行的记者会上指出，"物价直接影响消费者物价，第一季度的增长数据表现良好"，同时提到"汇率处于（韩元）贬值状态，房地产和家庭债务问题也再次浮现"。 他表示，"4月份的核心物价为2.2%，但从其他指标来看，显然存在通货膨胀压力"，并强调"特别是生活物价指数对预期通货膨胀的影响最为直接，从这一角度来看，当前经济形势和物价走势显示出持续的物价上行压力"。 申总裁指出，"在实施政策时，最困难的是目标之间存在冲突的困境，但这次在物价、增长、汇率和房地产方面，前进的方向是明确的"，并表示"提高基准利率将是管理这些因素的一次机会"。 他进一步指出，"问题应从三个方面来看：多快提高、提高到何种程度，这三个问题在此次的点阵图中会有所体现"。 当天公布的点阵图显示，在21个点中，有10个点位于当前基准利率水平之上，达到3.00%，而7个点则在2.75%。在21个点中，有19个点高于当前利率，显示出大多数货币委员会成员预计将在6个月内加息。 尽管此次货币委员会连续第8次维持利率不变，但在货币政策方向会议上也出现了加息的少数意见。申总裁表示，"考虑到不确定性，4月份的核心物价统计数据仅有，因此应重视不确定性"，并补充道，"少数意见大致上是在同一观点下的战略性差异"。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

新任韩国银行总裁申贤松在28日表示，"预计强劲的半导体市场和随之而来的出口增长将使经济增长率提高0.7个百分点"。 申总裁在金融货币委员会决定将基准利率维持在年2.50%后召开记者会时指出，"中东战争将使经济增长率下降0.4个百分点"，同时他预测，"政府的追加预算和股市的繁荣将分别推动增长0.2个百分点和0.1个百分点"。 关于消费者物价的上涨率，申总裁预计中东战争的影响将逐渐显现。他表示，"政府的物价稳定措施将有助于缓解上行压力，但国际油价的上涨影响将逐渐扩展到工业品和服务价格，且随着经济改善，需求压力可能会超出预期"。 实际上，由于油价大幅上涨，国内消费者物价在4月的上涨率达到了2.6%，短期预期通胀率则显示在2%中后期。 关于未来的货币政策方向，申总裁暗示将在适当时机提高基准利率。韩国银行连续八次维持基准利率不变，货币政策转向紧缩的可能性增大。 他指出，"预计物价上涨率将在相当长一段时间内超过目标水平，而经济将持续稳健改善，在金融稳定方面，需继续关注汇率波动、首都圈房价及家庭债务风险等因素"，并表示，"考虑到这些因素，未来在适当时机提高基准利率是必要的"。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国银行（央行）28日召开金融货币委员会会议，决定将基准利率维持在2.5%不变，至此已连续8次冻结利率。本次会议也是上月就任的央行新任行长申铉松首次主持金融货币委员会会议。 央行曾于去年2月和5月两度降息，但自去年下半年起，分别于7月、8月、10月、11月及今年1月、2月、4月连续7次冻结基准利率，本月再度决定维持利率不变。 对于此次冻息决定，委员会表示，受中东局势影响，通胀上行压力有所加大；与此同时，受出口强劲表现带动，经济增长势头好于预期，金融稳定方面的风险也持续存在。不过，鉴于中东局势仍存在较大不确定性，有必要进一步观察其走势及对韩国经济的实际影响。 与此同时，央行大幅上调了今年的经济增长预期，将今年实际国内生产总值（GDP）增速预测值由此前的2%上调至2.6%。当天央行发布的《经济展望修正报告》显示，这一预测较今年2月的预测值提高0.6个百分点。央行表示，今年第一季度半导体出口表现强劲，带动GDP环比增长1.7%，明显高于此前预期的0.9%，是此次上调预测的重要原因。 此次预测值高于韩国发展研究院（KDI）此前给出的2.5%，但低于韩国金融研究院预测的2.8%，也高于8家主要国际投行上月平均预测的2.4%。此外，该预测值明显高于经济合作与发展组织（OECD）今年3月提出的1.7%，以及国际货币基金组织（IMF）与亚洲开发银行（ADB）此前预测的1.9%。央行同时将明年经济增长率预期由1.8%上调至2.1%。分析人士认为，这反映出央行预计半导体景气周期将延续至明年，并持续带动经济增长。 不过，在上调增长预期的同时，央行同步提高了通胀预测，将今年消费者价格涨幅预测值由2.2%上调至2.7%，明年预测值则由2%调升至2.3%。央行警示，中东局势持续紧张、国际油价维持高位，可能进一步加大未来物价上涨压力。