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韩国交易所开始清退低价股，期待科斯达克市场正常化韩国交易所于昨日（12日）将36个股票指定为管理种类。这些企业在最近30个交易日内股价未达到1000韩元，或未达到维持上市所需的市值标准。这是上个月实施的修订上市规则后的首次大规模措施。预计这一数字未来可能增加到约100个。长期以来仅停留在口头上的不良企业清退，终于进入了执行阶段。 在此之前，韩国股市，尤其是科斯达克，一直处于“多产少死”的结构中。在过去20年中，1353家企业新上市，但退市的企业仅有415家。结果是什么呢？在同一时期，科斯达克的市值增长了8.6倍，但指数仅上涨了1.6倍。 由于不良企业未被清除，市场承受不了指数的重量。新企业不断涌入，而应当退出的企业却依然存在，投资者在这样的市场中期待合理的收益本就不可能。“韩国折扣”的长期污名与这种结构性问题密切相关。 低价股就是一个象征性案例。股价极低的股票波动性大，容易成为操纵市场的目标，因而在毫无实质的主题下频繁涨跌，给个人投资者带来了损失。这次被指定为管理种类的股票中，曾被提及为南北经济合作主题股的企业也在其中，这并非偶然。与业绩或成长性无关的股票，因一条新闻而剧烈波动，早已侵蚀了市场的信任。此次将市值标准未达标的股票一并清理的措施，可以说是建立最低限度市场规则的工作。 当然，也有担忧的声音。最近，以半导体行业为中心的单一股票杠杆产品吸引了市场资金，导致各个行业的指数普遍大幅下跌。科斯皮在一个多月内下跌超过40%，科斯达克也大约下跌了37%。被列为管理种类的企业中，有些可能会觉得“冤屈”。 然而，这种担忧不应成为动摇制度本身的理由。如果因市场急剧变化而导致某些企业被冤屈，这应通过个别申诉或延期审查等救济程序来补救，而不应削弱“连续45个交易日”这一核心标准。 相反，标准如果放松，企业必然会寻找漏洞，这一点从以往的经验中可见一斑。实际上，这次也已经出现了通过股本合并或减资来规避形式要求的迹象，这一点值得注意。 因此，未来更加重要。监管机构和交易所应继续完善防止通过形式要求满足而“蒙混过关”的措施。如果通过股本合并或减资仅改变股价数字，而实质仍然不变的企业脱离管理种类，那么此次改革将沦为半途而废。 此外，伴随“退市”，也应设立“进入”的门槛。快速清退不良企业的同时，另一边应有具备充分成长性和创新性的企业进入科斯达克，才能建立健康的生态系统。 此次大规模指定管理种类及随之而来的退市程序可能会带来痛苦，但没有痛苦就难以期待新的变化。监管机构应坚定不移地遵循原则，上市公司应将此次机会视为提升业绩和成长性的契机。这是科斯达克迈向健康市场的第一步。
2026-08-13 20:04:10 -
韩国交易所加强对技术特例上市公司的后续管理韩国交易所将加强对技术特例上市公司的后续管理。由于这些公司在上市时承诺的成长性和技术实力未能兑现，且出现了业绩不佳或扩展到与主营业务无关的新业务的情况，交易所决定对相关制度进行完善。 根据金融投资业界的消息，韩国交易所正在推进修订与科斯达克市场相关的细则，以加强对技术特例上市公司的管理体系。 根据修订方案，今后技术特例上市公司如果未达到销售额标准或发生经营亏损，只有在制定并公告“企业价值提升计划”的情况下，才能享受管理种类指定的免除优惠。此前，技术特例上市公司在管理种类指定的条件上享有一定的例外。 业界普遍认为，此次措施与技术特例上市公司的业绩不佳密切相关。根据金融监督院去年发布的《基于估算业绩的公开价格评估情况检查及未来应对》资料，2022年至2024年间，利用估算业绩进行公开价格评估的科斯达克上市公司共105家，其中93家（88.6%）为技术·成长特例上市公司。 然而，上市当年实际达成业绩预估的公司仅有6家（5.7%）。仅满足部分指标的公司有16家（15.2%），而销售额、营业利润和净利润均未达标的公司则高达83家（79.1%）。交易所还将加强对技术成长企业业务方向转变的监控。技术特例上市公司在特例期间如需增加或变更业务目的，必须履行公告义务。同时，技术成长企业如通过修改章程增加或变更业务目的，交易所将把此纳入上市资格实质审查的理由。这为交易所检查上市维持的适当性提供了依据，尤其是在企业扩展到与上市时认可的核心技术和业务无关的领域时。此前，金融监管机构曾在去年12月表示，技术特例上市公司在上市后五年内如果将主要业务更改为与上市审查时评估的技术·业务无关的领域，将纳入上市废止审查的范围。此次规章变更方案被解读为为此提供依据，并加强了对业务目的“增加”的管理体系。 一些特例上市公司在上市后业绩未达预期的情况下，开始在人工智能（AI）、机器人和电池等市场关注度高的领域增加业务目的，扩展新业务。对此，有人指出，这可能是依赖主题性新业务来提升企业价值，而非依靠技术特例上市过程中评估的技术实力和业务竞争力。交易所将业务目的变更作为实质审查理由的背景中也反映了这种问题意识。
2026-06-10 18:57:00
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韩国交易所开始清退低价股，期待科斯达克市场正常化
韩国交易所于昨日（12日）将36个股票指定为管理种类。这些企业在最近30个交易日内股价未达到1000韩元，或未达到维持上市所需的市值标准。这是上个月实施的修订上市规则后的首次大规模措施。预计这一数字未来可能增加到约100个。长期以来仅停留在口头上的不良企业清退，终于进入了执行阶段。 在此之前，韩国股市，尤其是科斯达克，一直处于“多产少死”的结构中。在过去20年中，1353家企业新上市，但退市的企业仅有415家。结果是什么呢？在同一时期，科斯达克的市值增长了8.6倍，但指数仅上涨了1.6倍。 由于不良企业未被清除，市场承受不了指数的重量。新企业不断涌入，而应当退出的企业却依然存在，投资者在这样的市场中期待合理的收益本就不可能。“韩国折扣”的长期污名与这种结构性问题密切相关。 低价股就是一个象征性案例。股价极低的股票波动性大，容易成为操纵市场的目标，因而在毫无实质的主题下频繁涨跌，给个人投资者带来了损失。这次被指定为管理种类的股票中，曾被提及为南北经济合作主题股的企业也在其中，这并非偶然。与业绩或成长性无关的股票，因一条新闻而剧烈波动，早已侵蚀了市场的信任。此次将市值标准未达标的股票一并清理的措施，可以说是建立最低限度市场规则的工作。 当然，也有担忧的声音。最近，以半导体行业为中心的单一股票杠杆产品吸引了市场资金，导致各个行业的指数普遍大幅下跌。科斯皮在一个多月内下跌超过40%，科斯达克也大约下跌了37%。被列为管理种类的企业中，有些可能会觉得“冤屈”。 然而，这种担忧不应成为动摇制度本身的理由。如果因市场急剧变化而导致某些企业被冤屈，这应通过个别申诉或延期审查等救济程序来补救，而不应削弱“连续45个交易日”这一核心标准。 相反，标准如果放松，企业必然会寻找漏洞，这一点从以往的经验中可见一斑。实际上，这次也已经出现了通过股本合并或减资来规避形式要求的迹象，这一点值得注意。 因此，未来更加重要。监管机构和交易所应继续完善防止通过形式要求满足而“蒙混过关”的措施。如果通过股本合并或减资仅改变股价数字，而实质仍然不变的企业脱离管理种类，那么此次改革将沦为半途而废。 此外，伴随“退市”，也应设立“进入”的门槛。快速清退不良企业的同时，另一边应有具备充分成长性和创新性的企业进入科斯达克，才能建立健康的生态系统。 此次大规模指定管理种类及随之而来的退市程序可能会带来痛苦，但没有痛苦就难以期待新的变化。监管机构应坚定不移地遵循原则，上市公司应将此次机会视为提升业绩和成长性的契机。这是科斯达克迈向健康市场的第一步。
2026-08-13 20:04:10 -
韩国交易所加强对技术特例上市公司的后续管理
韩国交易所将加强对技术特例上市公司的后续管理。由于这些公司在上市时承诺的成长性和技术实力未能兑现，且出现了业绩不佳或扩展到与主营业务无关的新业务的情况，交易所决定对相关制度进行完善。 根据金融投资业界的消息，韩国交易所正在推进修订与科斯达克市场相关的细则，以加强对技术特例上市公司的管理体系。 根据修订方案，今后技术特例上市公司如果未达到销售额标准或发生经营亏损，只有在制定并公告“企业价值提升计划”的情况下，才能享受管理种类指定的免除优惠。此前，技术特例上市公司在管理种类指定的条件上享有一定的例外。 业界普遍认为，此次措施与技术特例上市公司的业绩不佳密切相关。根据金融监督院去年发布的《基于估算业绩的公开价格评估情况检查及未来应对》资料，2022年至2024年间，利用估算业绩进行公开价格评估的科斯达克上市公司共105家，其中93家（88.6%）为技术·成长特例上市公司。 然而，上市当年实际达成业绩预估的公司仅有6家（5.7%）。仅满足部分指标的公司有16家（15.2%），而销售额、营业利润和净利润均未达标的公司则高达83家（79.1%）。交易所还将加强对技术成长企业业务方向转变的监控。技术特例上市公司在特例期间如需增加或变更业务目的，必须履行公告义务。同时，技术成长企业如通过修改章程增加或变更业务目的，交易所将把此纳入上市资格实质审查的理由。这为交易所检查上市维持的适当性提供了依据，尤其是在企业扩展到与上市时认可的核心技术和业务无关的领域时。此前，金融监管机构曾在去年12月表示，技术特例上市公司在上市后五年内如果将主要业务更改为与上市审查时评估的技术·业务无关的领域，将纳入上市废止审查的范围。此次规章变更方案被解读为为此提供依据，并加强了对业务目的“增加”的管理体系。 一些特例上市公司在上市后业绩未达预期的情况下，开始在人工智能（AI）、机器人和电池等市场关注度高的领域增加业务目的，扩展新业务。对此，有人指出，这可能是依赖主题性新业务来提升企业价值，而非依靠技术特例上市过程中评估的技术实力和业务竞争力。交易所将业务目的变更作为实质审查理由的背景中也反映了这种问题意识。
2026-06-10 18:57:00
