在中国政府和钢铁企业陆续释放减产信号的背景下，近期螺纹钢国际价格开始回升。与此同时，韩国政府计划对中国廉价钢铁加大制裁力度，因此韩国本土钢铁企业的业绩有望迎来恢复。 据全球经济数据平台Trading Economics 16日消息，5月螺纹钢期货价格近期涨至每吨3135元人民币，创下六周以来新高。市场普遍预计中国即将开启新一轮减产措施，加上中美贸易摩擦出现缓解迹象，多重因素共同推动钢价回暖。 中国钢铁工业协会（CISA）近日表示，在市场低迷的背景下，为恢复供需平衡，中国正在积极推动钢铁产能的调控。CISA规划发展部部长王斌在第一季度新闻发布会上指出：“在缺乏有效市场化机制的情况下，控制产量是稳定钢铁行业的重要工具。加强地方政府和企业层面的产能管理，有助于行业运营的稳定。” 此外，CISA再次强调，必须禁止企业之间以交易形式转让未使用的生产配额，以防止过度生产行为的发生。由此可见，CISA正在积极配合政府推进钢铁减产。此前，中国国家发展和改革委员会（NDRC）在3月召开的全国人大会议上表示，计划通过结构改革，解决钢铁行业的供给过剩问题。具体减产计划尚未出台，但市场普遍预计年内或削减5000万吨产量。 中国最大上市钢企宝钢也在近期的业绩说明会上表示，预计根据政府报告内容执行相关减产计划。随着各国不断加大对中国钢铁的限制，中国钢铁企业正在加快出口步伐。数据显示，今年4月中国钢铁出口量达1046万吨，同比增长13.4%，创下2015年9月以来新高。 韩国对中国钢铁征收反倾销关税，因此中国钢铁对韩出口量明显下降。韩国钢铁协会数据显示，今年4月中国中厚板（中板与厚板）对韩出口量为4.009万吨，同比骤减67.4%。其中厚板自4月底起临时反倾销关税最高达38.02%。同期，中国钢铁整体对韩出口量也从91.6757万吨降至77.2465万吨，减少约15.7%。 韩国政府目前还在对中国产热轧钢板展开反倾销调查，外界普遍预计未来中国钢铁进口量会持续减少。长期饱受中国廉价钢铁冲击的浦项制铁、现代制铁和东国制钢等韩国本土钢企或迎来业绩回暖。韩亚证券研究员朴成奉（音）表示，包括韩国在内的多国正在加速推进对中国钢铁的反倾销关税，预计下半年中国钢铁出口会出现大幅回落。

韩国银行（央行）9日发布的国际收支初步统计数据显示，韩国3月经常项目顺差为91.4亿美元，较2月（71.8亿美元）增加约20亿美元，同比增加约22亿美元。这标志着韩国经常项目已连续23个月保持顺差。 受此带动，今年1季度（1至3月）累计经常项目顺差达192.6亿美元，较去年同期（164.8亿美元）增长27.8亿美元。 从各分项来看，商品收支顺差为84.9亿美元，较上月（81.8亿美元）和去年同期（83.9亿美元）均小幅增长。出口总额为593.1亿美元，同比增加2.2%，主要受益于半导体出口在时隔一个月后重现增长势头，以及电脑等IT产品出口的上扬。 从具体品类来看，电脑周边设备（31.7%）、医药品（17.6%）、半导体（11.6%）、乘用车（2%）等出口增长，而石油制品（-28.2%）、钢铁制品（-4.9%）等传统制造品项出口下滑。 从地区分布来看，东南亚（11%）和欧盟（9.8%）市场表现亮眼，成为主要拉动力，而对中国出口则同比下滑4.2%。 进口方面，3月进口总额为508.2亿美元，同比增长2.3%。受国际能源价格回落影响，煤炭（-34.6%）、石油制品（-15.1%）、原油（-9%）等原材料进口减少7.5%。然而，资本品进口则增长14.1%，其中半导体制造设备（85.1%）和半导体（10.6%）增幅显著，显示出制造业投资活力回升。与此同时，乘用车（8.8%）、非耐用消费品（3.8%）等消费品进口也增长7.1%。 服务收支方面，3月逆差为22.1亿美元，规模较上月（-32.1亿美元）和去年同期（-27.4亿美元）有所缩小。其中，旅行收支逆差为7.2亿美元。随着海外旅行旺季结束及春季外国人访韩高峰开启，逆差较2月（-14.5亿美元）有所收窄。 本源所得收支顺差为32.3亿美元，高于2月（26.2亿美元）。其中，直接投资带来的分红收入显著上升，从上月的16.8亿美元增至26亿美元，成为顺差扩大主要动力。 金融账户方面，3月净资产（资产减去负债）增加8.2亿美元。其中，直接投资方面，韩国居民对外投资增加47.5亿美元，外国人对韩投资也增加7.6亿美元。 证券投资方面，韩国居民对外投资主要集中在股票领域，增幅达121.3亿美元，外国人对韩投资则以债券为主，增加45亿美元。 4月30日，釜山港神仙台码头堆满了集装箱。【图片来源 韩联社】

根据韩国产业通商资源部1日发布的数据，尽管对美出口和汽车出口出现下滑，但得益于半导体等主力产品的强劲表现，韩国4月出口额达582.1亿美元，同比增长3.7%，创下历年同期最高纪录。 在主要出口品类中，半导体表现尤为突出，出口额达到117亿美元，同比增长17.2%，创下历年4月新高。业内人士分析指出，自去年4月以来，通用型DRAM等存储芯片价格首次回升，且高带宽存储器（HBM）等高附加值产品需求持续增长，共同推动半导体出口增长。 具体来看，无线通信设备在智能手机出口增长的带动下，同比增长26.5%，达15亿美元，实现连续三个月增长；生物保健产品的出口也表现不俗，同比增长14.6%，达14亿美元，创下历年4月新高；尽管美国自3月起对韩国钢铁加征25%关税，但钢铁出口仍同比增长5.4%，达30亿美元，时隔四个月重回增长轨道；二次电池出口同比增长13.7%，达7亿美元，终结此前连续16个月的下滑趋势；船舶出口同比增长17.3%，达20亿美元，延续上升势头。 然而，汽车出口受电动车需求放缓和美国加征关税的双重影响，同比下降3.8%，降至65亿美元。尽管混合动力车型已连续14个月实现增长，但内燃机和纯电动车出口下滑，拖累整体出口表现。相比之下，汽车零部件出口同比增长3.5%，达20亿美元。 除主力品类外，受韩国食品和化妆品热潮推动，农产品和水产品出口同比增长8.6%，达11亿美元；化妆品出口同比增长20.8%，达到10亿美元，均创下4月历史新高。此外，电气设备出口同比增长14.9%，达14亿美元，再次创下同期新高。 从出口地区来看，受关税影响，4月对美出口同比减少6.8%，降至106亿美元。尽管石油制品、二次电池及无线通信设备等品类保持增长，但汽车和通用机械等核心品类的下滑，拉低整体出口表现。同时，对美贸易顺差同比减少16.7%，降至45亿美元。 相较之下，对华出口在半导体和无线通信设备强劲带动下，同比增长3.9%，达109亿美元。对东盟与欧盟出口则分别同比增长4.5%和18.4%，达94亿美元和67亿美元，部分弥补了对美出口的下滑。 同期，进口总额为533.2亿美元，同比下降2.7%。其中能源进口因原油和天然气减少，同比锐减20.1%，至100亿美元；而非能源进口则同比增长2.4%，至434亿美元。 总体来看，4月贸易顺差达48.8亿美元，较1月的逆差大幅改善，连续三个月维持顺差格局。产业通商资源部长安德根表示，尽管对美出口面临挑战，但韩国对主要市场的出口持续增长，特别是半导体、化妆品、农产品、水产品和电气设备等品类创下4月历史新高。政府将继续集中资源，帮助企业应对外部不确定性带来的挑战，持续保持出口竞争力。 上月30日，釜山港新仙台码头堆满的集装箱。【图片来源 韩联社】

韩国经济人协会（以下简称“韩经协”）在3月31日至4月15日期间，以中日韩三国各自营收排名千强制造企业为总体各抽取101家进行问卷调查，并于30日发布结果显示，在美国关税政策引发中日韩制造企业对营收前景担忧之际，日本企业的忧虑相对最为严重，其次是中国和韩国。 韩国制造企业明年营收预计平均减少4%，而中国企业预期减少6.7%，日本企业预期减幅最大，达7.2%。从行业来看，韩国制造企业中预计减幅最大的为机械与工业设备行业（-12.2%），其后依次为钢铁及金属制品（-8.7%）、计算机及相关设备（-7.5%）、汽车及零部件（-7.2%）等行业。 中国企业中，预计减幅较大的行业包括钢铁及金属制品（-11.7%）、机械与工业设备（-8.3%）、生物医药与生活用品（-7.5%）、通信设备（-6.7%）、汽车及零部件（-6.6%）等。日本企业则预计钢铁及金属制品行业（-10.5%）下滑最为严重，其后为半导体及电子产品（-10.4%）、汽车及零部件（-7.6%）、计算机及相关设备（-6.3%）等。 对于是否应特朗普政府的关税政策调整投资计划这一问题，中日韩三国多数企业均表示无变化。其中，韩国企业中74.3%表示无变化，其次为正在研讨（19.8%）、扩大投资（4%）和缩减投资（2%）。日本方面，无变化占比为61.4%，其次是正在研讨（27.7%）、缩减投资（5.9%）和扩大投资（5%）。 中国企业中无变化（38.6%）同样占比最高，但比例相对较低，同时有28.7%的企业计划扩大投资，占比排名第二，其后为正在研讨（20.8%）和缩减投资（11.9%）。韩经协分析指出，中国企业在面临美国关税压力的同时依旧考虑扩大投资，原因可能包括政府政策支援和人民币贬值带来的出口竞争力回升预期等。 在抵消美国关税影响的应对战略方面（多选），中日韩三国企业均把降低成本与费用列为首要应对措施，其中中国企业占比达61%，韩国为46%，日本为41%。此外，选择扩大美国本地生产与投资的韩国企业占比11%，中国为17%，日本为21%。 对于《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）等地区贸易协定是否有助于企业经营的提问中，中国企业的认同度最高，达75.2%，韩国企业为38.6%，日本企业则为20.8%。在希望政府优先提供的支援方面，韩国企业为税收减免和财政补贴，两者占比均为58%；中国企业为新兴市场开拓（60%）和降低关税外交（58%）；日本企业则依次为降低关税外交（45%）、税收减免（41%）和财政补贴（39%）。 三星电子半导体生产车间【图片来源 韩联社】

随着中美贸易战加剧，过半数的韩国出口企业预计供应链采购环境面临进一步恶化，但大多数企业尚未制定应对供应链危机的具体计划。 韩国贸易协会国际贸易通商研究院27日发布《特朗普第二任期中美出口管制对韩国企业供应链风险的认知与启示》报告显示，53.4%的受访企业预计，特朗普二次执政期间全球供应链采购环境会在未来一年内恶化。其中，二次电池（63.9%）、汽车及零部件（60.7%）、钢铁及金属（55.8%）、电动及氢能汽车（54.5%）等产业的供应链风险尤为突出。 此外，多达79.6%的出口企业认为美国的贸易制裁或导致严重的供应链危机。65.8%的企业认为需要针对美国的贸易制裁调整供应链，这一比例远高于认为需要针对中国贸易制裁调整供应链的比例（30.3%）。报告指出，出口企业普遍认为中国的制裁风险主要局限于部分品目和国家，而美国的贸易制裁则已成为影响韩国、欧盟等主要出口国整体供应链战略的核心变量。 报告还强调，美国为了加强对华高端技术出口限制，正在扩大出口管制范围，未来可能把经由第三国的间接出口也纳入管制对象。此外，报告建议韩国需要通过国际合作来应对对华依赖度较高的关键矿产供应风险，包括对华依赖度达100%的钼块和碳化钨（93.1%）、稀土金属（80%）等。 面临如此严峻局势的情况下，51.8%的出口企业尚未制定任何供应链危机应对计划。仅有17%的企业正在利用政府推出的供应链支援政策，而近半数企业（48.6%）认为政府的支援政策力度不足。企业希望政府提供的支援措施包括扩大金融支持（60%）、支援多元化采购渠道（42.3%）、放宽相关产业规制（29.2%）以及支援研发（23.6%）等。 韩国贸易协会高级研究员陈实（音）表示，在特朗普第二任期内，随着中美冲突加剧，韩国企业正在面临成本上涨与供应中断的双重压力。政府应该积极支持企业多元化供应链，并制定应对中美冲突的指南与补偿体系。 美国总统特朗普（左）与中国国家主席习近平【图片来源 韩联社】

产业通商资源部长官安德根（左）和韩国副总理兼企划财政部长官崔相穆。【图片提供 韩联社】 韩国时间24日晚9时，韩美“2+2”贸易磋商将在美国华盛顿举行。韩方谈判代表已经抵达美国，进行会前准备，制定谈判战略，全力争取在谈判中掌握更多优势。 据企划财政部消息，当地时间23日，韩国副总理兼企划财政部长官崔相穆和产业通商资源部长官安德根在华盛顿某地与谈判团队举行预备工作会议。会议持续了约1小时20分钟，与会人员在会议上重新确认了谈判目标，并梳理应对预案。 崔相穆和安德根将代表韩方出席谈判，美国财长斯科特·贝森特、贸易代表办公室（USTR）代表贾米森·格里尔将代表美方出席。 韩美通常借二十国集团（G20）财长会议契机举行双边财长会晤，探讨外汇、金融等议题。但此次在美方提议下升级为包括贸易部长参与的扩大会议，预计将就贸易、通商等议题展开广泛讨论。 磋商地点定在美国财政部大楼，由于与白宫近在咫尺，不排除特朗普亲临会场的可能性。若特朗普亲自出面进行磋商，可能会提出驻韩美军防卫费分摊、购入国债等与贸易无直接管理的议题，对此韩方已准备好谈判筹码，包括造船业合作、扩大进口美国液化天然气、参与阿拉斯基液化天然气管道项目等，计划以此争取美国对现行汽车和钢铁25%的关税给予豁免或下调。 另据韩国新世界集团日前透露，特朗普长子小唐纳德·特朗普应集团会长郑溶镇的邀请，将于下周访问韩国，同十大企业掌门人在内的财经界主要人士会面。 这是特朗普开启第二任期后，小特朗普首次访韩。据悉，韩国财经界希望借助与小特朗普私交甚笃的郑溶镇牵线搭桥，加强与特朗普政府的沟通。郑溶镇本月初访问美国佛罗里达州海湖庄园时，当面向小特朗普转达韩国财界意向并发出访韩邀请，小特朗普当场应允。据悉，小特朗普此行暂无与政界或政府人士会面的安排。

进入今年以来，钢铁企业积极推进减产政策，市场库存减少后，近期决定上调部分产品价格。韩国政府对中国低价产品作出征收反倾销关税的初步裁定，也成为推动价格上涨的因素之一。此前，受下游行业疲软与中国低价竞争影响，韩国钢铁企业未能把成本上涨反映至销售价格，导致盈利能力持续恶化。 据钢铁行业22日消息，现代制铁正在考虑自5月起把钢筋基准价格每吨上调3万韩元（约合人民币154元）。基准价格以钢铁生产成本中占比最大的废钢采购价格为基础设定，钢铁企业以此价格向大型建筑公司及中间分销商销售钢筋。 近来建筑行业持续低迷，加上中国低价钢材的大量涌入，导致原材料价格上涨无法反映到销售价格上，钢铁企业经营状况不断恶化。现代制铁去年营收23.2261万亿韩元，营业利润仅3144亿韩元，分别同比减少10.4%与60.6%。 随着市场库存持续减少，钢铁企业开始积极采取涨价措施。据韩国钢铁协会统计，今年1月钢筋库存为55.3万吨，同比减少21.6%。业内估算3月库存可能已降至50万吨以下。现代制铁本月暂停年产150万吨的仁川工厂运转，因此库存减少趋势还会持续。 除了钢筋以外，用于建筑工地的H型钢也加入涨价行列。H型钢是截面形似英文字母“H”的钢材。现代制铁与东国制钢计划自下月起把H型钢价格每吨上调5万韩元。今年1月H型钢库存为43.8万吨，较去年同期减少7.3%。 主要用于造船领域的厚板方面，东国制钢本月已把每吨价格上调3万韩元。近来厚板库存有所增加，但今年2月韩国政府对中国厚板作出拟征收最高38%反倾销关税的初步裁定，导致未来中国低价产品难以进入韩国市场，因此本次调价是对市场预期的反映。 此前，中国钢铁内需疲软，库存以低价出口至韩国等准入门槛较低的市场。中国厚板价格大约较韩国本土产品低出20%，去年韩国自华进口厚板总量多达117.9328万吨，较前一年增长5%，创下历史新高。 钢铁行业相关人士指出：“在政治动荡与韩元贬值的背景下，汇率一度飙升至近1500韩元，进一步推高原材料价格。目前下游行业持续低迷，但我们选择持续推动价格恢复至合理水平。” 另外，业内对建筑行业持续低迷也表示担忧。受汇率上涨影响，施工成本大幅增加，导致开工项目减少。与此同时，美国对钢铁征收高达25%的关税，也成为韩国钢铁出口业绩的重要变量。自关税实施以来，今年3月韩国对美钢铁出口金额同比下降18.9%。 业内人士表示，在下游产业未见复苏的情况下，仅靠提价与减产政策难以期待业绩回暖，如果美国市场关闭导致全球钢铁供应大量涌入亚洲市场，整体市况恐会进一步恶化。 现代制铁唐津炼铁厂全景【图片来源 现代制铁】

在全球经济放缓与中国产能过剩的双重压力下，韩国钢铁业景气持续低迷。进入今年第一季度，随着美国重启对钢铁产品的高关税政策，韩国对美出口环境急剧恶化，行业整体业绩表现不振。 据韩国证券业界21日发布的预测，钢铁巨头浦项制铁（POSCO）今年第一季度营业利润预计为5525亿韩元（约合人民币28亿元），同比减少5.2%；销售额预计为17.8057万亿韩元，同比下滑1.4%。其中，钢铁业务销售额预计为14.3万亿韩元，略低于去年同期的14.462万亿韩元，营业利润则预计达3700亿韩元，同比增长约10%。 行业第二大企业现代制铁则面临更大压力，预计一季度将录得约300亿韩元的营业亏损，较去年同期558亿韩元的盈利大幅转负。销售额预计同比下降7%至8%，降至约5.5万亿韩元。东国制钢、世亚Besteel、世亚制钢等主要钢铁企业的业绩亦普遍低于去年同期。 业界分析指出，自去年以来，全球需求放缓叠加中国低价钢材大量涌入，令韩国钢铁市场价格持续承压。同时，韩元汇率高企推升原材料进口成本，即使部分出口产品单价上涨，整体盈利能力仍难有明显改善。现代制铁还受制于劳资纠纷引发的生产中断，销量锐减，进一步拖累业绩表现。 此外，美国上月恢复对韩国钢铁与铝产品加征25%关税后，韩国对美钢铁出口同比下降逾10%。更严峻的是，自2018年起实施的每年263万吨免税配额已被取消，韩国钢铁企业须在与其他出口国相同的关税条件下展开竞争。 尽管对美国出口减少引发市场对钢铁业盈利能力下滑的担忧，但也有分析指出，韩国钢铁产品在品质与交付能力方面仍具一定竞争力。尤其是在美国热轧产品年内价格上涨超38%的背景下，韩国企业有望在一定程度上抵消关税带来的不利影响。 与此同时，中韩两国政策动向也受到业界密切关注。中国政府在今年两会上明确提出将推进钢铁减产，韩国政府则已启动针对中国产厚板和热轧钢板的反倾销调查。市场普遍认为，随着中国出口收缩、国内钢价干扰因素缓解，加之反倾销关税预期推升本地售价，韩国钢铁行业业绩有望自第二季度起逐步回暖。 韩国京畿道平泽港码头等待装船的出口钢铁产品【图片来源 韩联社】

在中国钢铁产量和出口持续增长的背景下，韩国今年一季度自中国进口钢铁总量却出现近两成的下滑，引发市场广泛关注。分析认为，韩国国内需求减弱、贸易壁垒加强以及市场不确定性增加是造成进口下降的主要原因。 据韩国钢铁协会18日公布的数据，今年3月，韩国自中国进口钢铁67.9853万吨，较去年同期的84.7265万吨减少19.7%。今年第一季度累计进口184.9734万吨，同比（228.2124万吨）下降18.9%。 这一趋势与中国钢铁行业的整体走势形成鲜明对比。据外媒援引中国官方数据报道，中国钢铁企业今年3月粗钢产量同比增长4.6%，达9300万吨；一季度总产量亦同比增长0.6%，达到2.59亿吨。此外，中国钢铁3月出口同比增长5.7%，创下五个月来的新高。 尽管中国钢铁出口整体增长，但在韩国市场的投放量却出现明显下滑，尤以中厚板产品（厚度6毫米以上钢板）为甚。据统计，今年一季度中国中厚板出口至韩国的数量从去年同期的38.0516万吨降至22.5705万吨，降幅高达40.6%，几乎是整体进口下降幅度的两倍。 分析指出，韩国政府决定自4月24日起对中国中厚板征收最高38.02%的反倾销关税，是进口下降的关键因素之一。目前，韩方对中国热轧钢板等产品的反倾销调查也在进行中。 与此同时，韩国经济增速放缓、建筑等下游行业需求疲软，也对钢铁进口形成压制。业内人士表示，近年来高通胀、高汇率等外部压力加大，加剧了市场对价格、交货期和通关政策等多方面的担忧。 另有观点指出，部分中国企业可能通过第三国中转、轻微加工等方式规避原产地标识，从而规避关税，进行“迂回出口”。对此，韩国政府3月已宣布，将在实施反倾销税的同时，加强防范规避措施，以维护国内市场公平秩序。 尽管目前韩国钢铁企业对中国低价钢材竞争压力有所缓解，但市场普遍认为，随着全球经济复苏步伐放缓及地缘政治风险上升，钢铁市场仍将面临多重挑战。 平泽港积压的钢铁产品【图片来源 韩联社】

在美国贸易代表办公室（USTR）推动对中国船舶征收高达150万美元入港费用的背景下，今年第一季度中国散货船新船订单量大幅下滑。作为中国造船业的主力船型，散货船订单急剧减少，显示出美方对中国造船产业施压初见成效。 据韩联社15日援引造船与航运专业媒体《贸易风》（TradeWinds）报道，相关动向已引发国际造船业格局新变化。根据《贸易风》引用航运市场分析机构Howe Robinson的数据，今年第一季度（1月至3月）中国造船企业共接获13艘散货船订单，创下自1993年以来的最低纪录，同比去年同期的143艘锐减90.9%。 相较之下，日本同期获得23艘订单，为2015年以来首次在散货船订单数量上超越中国。散货船主要用于运输钢铁、煤炭等大宗货物，长期以来中国船厂在该船型订单中占据主导地位，2024年订单占有率接近60%。 《贸易风》指出，美国对入港中国船舶征收高额费用的计划对中国散货船订单减少起到了直接影响。美国贸易代表办公室今年1月指责中国政府对本国航运、物流及造船业进行财政支持，并设置对外国企业的市场壁垒，妨碍美方商业利益，因此决定依据《贸易法》第301条，将中国航运公司及中国建造的船舶列入制裁对象。 根据当前讨论方案，未来进入美国港口的中国船公司所属船舶将被征收100万美元费用，而由中国船厂建造的船舶则面临150万美元的额外费用。 此外，美国总统特朗普于当地时间本月9日签署一项重建美国造船工业的行政命令，预计将进一步加剧对中国造船产业的遏制力度。 在美方制裁措施的推动下，韩国造船业有望迎来新一轮订单机遇。《贸易风》报道称，美国液化天然气（LNG）生产企业Venture Global近日访问韩国，对HD现代重工、三星重工和韩华海洋等三大造船厂进行了实地考察。 据悉，Venture Global正计划订购4艘18万立方米级LNG运输船，并追加最多8艘的选购权，合计最多发出12艘新船订单，合同最快将在今年第二季度末正式签署。 报道还指出，该公司在此次招标中已排除中国船厂，以规避美国政府对中国产品日益加剧的限制政策。 【图片来源 GettyImagesBank】