KOSPI在开盘初期表现强劲，涨幅超过1%。三星电子和SK海力士等大型半导体股推动了指数的上涨。相反，由于前一天的上涨带来了获利了结，KOSDAQ则出现下跌。 根据韩国交易所的数据，截至上午9时10分，KOSPI较前一交易日上涨85.15点（1.34%），报6430.68点。当天指数开盘时上涨92.97点（1.47%），报6438.50点。 个人投资者和外国投资者分别净买入318亿韩元和341亿韩元，而机构投资者则净卖出594亿韩元。 市值前列的股票大多上涨。三星电子（2.30%）、SK海力士（1.79%）、三星电子优先股（2.16%）、SK广场（4.76%）、三星电机（2.46%）、LG能源解决方案（0.56%）、三星生物制药（0.19%）、三星生命（3.80%）、KB金融（0.78%）、三星物产（1.74%）等均有所上涨。相反，现代汽车则下跌0.50%。 同一时间，KOSDAQ较前一交易日下跌11.17点（1.30%），报846.67点。该指数开盘时较前一交易日下跌2.99点（0.35%），报854.85点，随后跌幅扩大。 个人投资者净买入1063亿韩元，而外国投资者和机构投资者分别净卖出795亿韩元和201亿韩元。 KOSDAQ市值前列的股票大多表现疲软。阿尔特奥根（-3.21%）、生态先锋（-1.33%）、生态先锋比姆（-1.09%）、彩虹机器人（-1.46%）、HLB（-1.91%）、利诺工业（-0.98%）、元益IPS（-1.53%）、ABL生物（-2.13%）等均出现下跌。相对而言，主成工程（0.99%）、伊欧技术（2.04%）等则有所上涨。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

阿尔特奥根在连续七个交易日上涨后，出现了大幅下跌。近期股价的快速上涨引发了获利了结的抛售。根据韩国交易所的数据，截至下午1时13分，阿尔特奥根的股价较前一个交易日下跌了2万5000韩元（7.18%），报32万3000韩元。阿尔特奥根自上个月31日起至前一个交易日，连续七个交易日上涨。其股价从上个月31日的30万8500韩元上涨至本月4日的34万7000韩元，随后因无偿增资的权利落影响，调整至27万7000韩元。之后，股价在6日回升至29万3500韩元，7日升至30万5000韩元，10日再次上涨至34万8000韩元。前一个交易日，股价在一天内大幅上涨了14.10%。阿尔特奥根在7日发布的初步业绩公告中显示，今年上半年合并营业收入为1405亿韩元，营业利润为735亿韩元，净利润为1013亿韩元。与去年同期相比，营业收入增长了37%，营业利润增长了21%，净利润增长了108%。证券界关注到，阿尔特奥根的业绩增长不仅是一次性技术费用的结果，还源于商业化产品销售带来的持续收益。代信证券在前一天将阿尔特奥根的目标股价上调了6.6%，至41万韩元，并维持“买入”评级。此外，黑石被报道持有阿尔特奥根5%的股份，这引发了全球机构投资者的关注，进一步推动了股价的上涨。然而，近期的快速上涨也导致了短期获利了结压力，因而出现了今天的下跌。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

科斯达克指数上涨超过6%，试图稳住在850点以上。在外资和机构投资者的共同买入下，包括阿尔特奥根在内的市值较大的生物和半导体股票普遍上涨，推动了指数的上升。早盘的强劲上涨导致科斯达克市场启动了买入侧卡。 根据10日韩国交易所的数据，截至上午10时47分，科斯达克指数较前一交易日上涨49.18点（6.16%），报847.99点。当天，指数开盘时上涨8.85点（1.11%），报807.66点，随后扩大了涨幅。盘中一度上涨至852.98点，突破850点。 从投资者来看，个人投资者净卖出4214亿韩元，而外资和机构分别净买入1689亿韩元和2589亿韩元。外资和机构的共同买入推动了科斯达克大型股的上涨。 科斯达克市场于上午9时50分启动了今年第18次买入侧卡。科斯达克150期货最近月合约较前一交易日收盘价上涨超过6%，科斯达克150指数也上涨超过3%，这一状态持续了1分钟，导致5分钟内程序交易的买入报价失效。今年科斯达克市场共启动了31次侧卡，其中包括13次卖出侧卡。 市值较大的股票大多数出现了大幅上涨。阿尔特奥根上涨16.23%，成为最大涨幅的股票，生态电源（6.05%）、生态电源材料（5.70%）、彩虹机器人（3.76%）、主成工程（10.88%）、HLB（7.51%）、ABL生物（9.01%）、利诺工业（4.87%）、元益IPS（9.85%）、利佳凯姆生物（7.33%）等股票也纷纷上涨。 特别是阿尔特奥根的股价上涨至35万4500韩元，涨幅超过16%。阿尔特奥根因全球最大资产管理公司贝莱德以单纯投资目的持有5%股份而大幅上涨。HLB、利佳凯姆生物、D&D制药、ABL生物等个股也因各自的利好消息而表现强劲。 主成工程和元益IPS等半导体设备股也接近两位数的涨幅，支撑了指数的上涨。 与此同时，科斯皮指数在同一时间较前一交易日上涨45.43点（0.73%），报6304.20点。科斯皮开盘时上涨47.56点（0.76%），报6306.33点，盘中一度上涨至6394.06点，但部分涨幅回落。 个人投资者净买入1691亿韩元，而外资和机构分别净卖出5012亿韩元和3078亿韩元。 三星电子（0.43%）、SK海力士（1.41%）、现代汽车（1.90%）、汉华航空航天（5.29%）等股票上涨，而KB金融（-3.87%）、三星电机（-0.39%）等则表现疲软。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

阿尔特奥根因上半年业绩良好以及全球资产管理公司黑石增持股权的消息，股价大幅上涨超过13%。根据韩国交易所的数据，截至上午9时39分，阿尔特奥根的股价较前一交易日上涨39750韩元（13.03%），报344750韩元。自上月31日以来，阿尔特奥根已连续七个交易日上涨，逼近35万韩元大关。阿尔特奥根在7日发布的初步业绩公告中显示，今年上半年合并营业收入为1405亿韩元，营业利润为735亿韩元，净利润为1013亿韩元。与去年同期相比，营业收入增长了37%，营业利润增长了21%，净利润增长了108%。黑石的增持也刺激了投资者的情绪。黑石基金顾问公司公告称，阿尔特奥根的股份增至269万4448股，持股比例上升至5.03%。黑石方面表示，持股目的为“单纯投资”。证券界关注阿尔特奥根的业绩增长不仅仅是一次性技术费用，而是通过商业化产品销售带来的持续收益。代信证券当天将阿尔特奥根的目标股价上调6.6%至41万韩元，并维持“买入”评级。代信证券研究员洪佳惠表示：“由于基于基特鲁达的销售良好，收入相关的里程碑正在逐步实现。同时，RNA等新模式的应用领域也在扩大，期待有更多的合同机会。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩华证券于6日表示，阿尔特奥根通过5200亿韩元的新技术出口合同再次确认了其平台技术的竞争力。因此，将目标股价从44万韩元上调至58万韩元，维持“买入”评级。 韩华证券研究员金善雅表示：“最近，由于市场对皮下注射剂型生物仿制药的误解，导致股价大幅调整。此次合同表明，即使竞争生物仿制药出现，对阿尔特奥根平台的需求仍将持续。” 阿尔特奥根在前一天宣布，已签署一项包括预付款和阶段性技术费（里程碑）在内的总额为3亿6500万美元（约5219亿韩元）的技术转让合同。常规技术费（特许权使用费）另算。金研究员指出：“考虑到最近合同规模在每个品种为2亿8500万至3亿美元的水平，此次合同规模更大。预付款在现有合同结构下约为2000万美元（约286亿韩元）。” 金研究员还表示：“任何品种都有可能成为年销售额超过50亿美元的抗癌药物‘恩赫图’的影响力产品。” 基特鲁达皮下注射剂型销售的快速扩大也带来了积极影响。金研究员指出：“之前预计年转化率为6%至7%，但截至今年6月，实际转化率已达到8.9%；皮下注射剂型的销售额已扩大至基特鲁达整体销售的5.5%。” 她进一步分析：“在4日MSD的业绩发布会上，基特鲁达静脉注射剂型的销售额与上季度持平，而皮下注射剂型的销售额则较上季度增长262%，达到了4亿6300万美元；上半年累计销售额也超过了5亿9000万美元，预计今年第二季度将首次收到销售里程碑。” 她预测：“如果目前的销售速度持续下去，MSD设定的2027年皮下注射转化率30%的目标，以及2029年年销售额达到100亿美元的目标都是有可能实现的。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

阿尔特奥根与一家全球制药公司签署了最大规模为5219亿韩元的Hybrozyme平台技术出口合同。 阿尔特奥根于5日表示，已与全球制药公司达成独家许可合同，利用其Hybrozyme（Hybrozyme®）平台技术开发和商业化重组人透明质酸酶“ALT-B4”的皮下注射（SC）制剂。 根据此次合同，合作伙伴将获得ALT-B4在其产品中的皮下注射制剂开发和商业化的独占权。 合同规模包括预付款及开发、许可、商业化里程碑，最高可达3亿6500万美元（约5219亿韩元）。阿尔特奥根还将从ALT-B4相关产品的首次商业销售后产生的净销售额中获得额外的销售版税。 阿尔特奥根首席执行官全泰妍表示：“能够与在医疗需求未满足领域引领创新治疗药物开发的合作伙伴签署此次许可合同，意义重大。我们将通过全球合作伙伴关系加速平台业务的增长。” 此外，阿尔特奥根在去年其技术应用于默克（MSD）的Keytruda SC商业化，证明了其平台竞争力。Keytruda SC于今年4月在美国获得了保险索赔代码（J-code）。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

阿尔特奥根因签署5200亿韩元的许可合同，股价在早盘交易中上涨6%。 根据5日韩国交易所的数据，截至上午9时47分，阿尔特奥根的股价较前一交易日上涨1万6000韩元（5.99%），报28万3000韩元。 阿尔特奥根在当天的投资判断相关主要经营事项公告中表示，已与合作方签署了针对重组人类透明质酸酶产品“ALT-B4”的独占许可合同。 此次合同的内容是基于阿尔特奥根的Hybrozyme平台，推动合作方一项产品的皮下注射（SC）剂型开发和商业化。合同对方因保密义务未予公开。 合同金额包括预付款和开发、许可、商业化阶段的里程碑，最高可达3亿6500万美元（约5219亿韩元），商业化后还将根据产品净销售额的比例支付销售特许权使用费。预付款预计将在合同生效日（5日）后的30天内收取。 然而，公司表示，由于此次合同是以药品监管机构的批准为前提的条件合同，因此如果发生临床试验失败、产品许可未获批准或研发中止等情况，合同可能会被解除。此外，最高合同金额也可能根据开发和商业化进展情况而有所不同。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

生物上市交易基金（ETF）市场的竞争日益激烈，但其表现却不尽如人意。由于共同持有的生物股大幅下跌，导致整体ETF收益率下滑。 根据韩国交易所的数据，目前国内投资生物企业的ETF共有9种，其中2种在本月新上市。韩国投资信托公司和迈达斯资产管理公司分别于21日和28日推出了“ACE K生物科斯达克主动ETF”和“MIDAS生物医疗主动ETF”，开始进军生物ETF市场。 尽管新产品上市，本月生物ETF的表现依然不佳。跌幅最大的产品是今年5月上市的“UNICORN K生物主动ETF”，本月收益率为-37.40%。与5月12日上市首日的收盘价（9925韩元）相比，今日收盘价已下跌52.19%。其净资产总额也从上市时的约99亿韩元降至目前的57亿韩元。被动ETF同样未能逃脱疲软的局面。“TIGER科斯达克150生物科技”本月下跌30.47%，“KODEX生物”则下跌24.93%。 主动ETF也受到生物行业整体调整的影响。“TIGER技术转让生物主动ETF”本月下跌31.68%，跌幅最大。紧随其后的是“KoAct生物医疗主动ETF”和“RISE生物TOP10主动ETF”，分别下跌31.01%和30.05%。其他如“HANARO生物韩国主动ETF”（-25.91%）和“TIME K生物主动ETF”（-24.39%）也表现不佳。尽管主动产品的管理者调整了持股和比例，但仍未能摆脱生物股整体下跌的趋势。 ETF收益率普遍低迷的主要原因之一是ETF之间持股的重复性。多个生物ETF持有相似的股票，导致一些大型股票的急剧下跌影响了整个产品的收益率。阿尔特奥根、艾比尔生物、利嘉凯生物和艾斯提帕姆等四只股票均被8种国内生物ETF持有，本月均出现下跌。特别是利嘉凯生物本月下跌44.70%，艾比尔生物也下跌32.37%。艾斯提帕姆和阿尔特奥根分别下跌31.83%和21.22%。 专家分析认为，近期对生物行业的期待减弱，导致投资者信心下降。未来资产证券公司研究员金胜民表示：“年初政府提出的科斯达克3000目标和主动ETF的推出等供需效应使生物板块表现积极，但最近阿尔特奥根的特许权预期调整和艾比尔生物的临床延迟等因素叠加，使得生物行业的投资吸引力低于其他行业。”

由于美国科技股疲软，韩国股市在28日迎来了“黑色星期二”。KOSPI在盘中暴跌超过9%，跌破6100点，证券市场和KOSDAQ市场相继启动了卖出熔断机制，投资者情绪急剧恶化。 根据韩国交易所的数据，截至下午2时7分，KOSPI较前一交易日下跌662.01点（9.80%），报6093.74点。该指数开盘时较前一交易日下跌355.48点（5.26%），随后跌幅加大。 上午，证券市场启动了今年第八次1级熔断机制，下午12时1分，KOSDAQ市场也启动了1级熔断机制。这是KOSDAQ市场今年的第三次熔断，也是历史上的第13次。 在证券市场上，外国投资者净卖出3兆9410亿韩元，继续加大卖出力度。相对而言，个人和机构分别净买入3兆3344亿韩元和6094亿韩元，开始进行低价买入。 KOSPI市值前列的股票普遍下跌。三星电子（-12.01%）、SK海力士（-12.17%）、SK广场（-14.42%）、三星电机（-15.09%）、现代汽车（-9.68%）、LG能源解决方案（-6.31%）、三星生物制剂（-0.45%）、KB金融（-4.69%）、三星生命（-10.11%）等均出现下跌。 同一时间，KOSDAQ指数较前一交易日下跌58.45点（7.64%），报706.41点。该指数开盘时较前一交易日下跌22.73点（2.97%），随后跌幅扩大。 在KOSDAQ市场上，个人净买入1155亿韩元，而外国投资者和机构分别净卖出489亿韩元和677亿韩元。 KOSDAQ市值前列的股票大多数也表现疲软。阿尔特奥根（-5.93%）、生态动力（-7.24%）、生态动力（-8.56%）、彩虹机器人（-9.08%）、主成工程（-11.14%）、利诺工业（-11.17%）、元益IPS（-14.06%）、HLB（-3.34%）、ABL生物（-4.82%）等均出现下跌。相对而言，法玛研究（2.30%）则有所上涨。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

◆亚洲经济主要新闻 ▷散户在调整市场中全力押注，净买入35800亿韩元，集中于半导体 - 在KOSPI创下新高后，股市波动加剧，个人投资者自上月22日以来，净买入个股达27万亿韩元，国内股票型ETF净买入8.8万亿韩元，总计35800亿韩元。 - 个人资金主要集中在半导体大型股，SK海力士净买入2.3344万亿韩元，三星电子净买入1.3230万亿韩元。两只股票的资金投入超过3.65万亿韩元，但同期SK海力士股价下跌了36.9%。 - 尽管积极进行低价买入，但信用交易融资余额从38.5312万亿韩元降至34.3702万亿韩元，下降10.8%；投资者保证金从132.1857万亿韩元降至109.8670万亿韩元，下降16.9%。 - 证券界分析认为，仅凭保证金减少不足以说明个人资金供给减弱。实际保证金仍显示出净流入趋势，个人的追加买入能力并未受到显著影响。 - 然而，由于KOSPI在7000至8500点之间，个人买入力量集中，未来股市反弹过程中，调整市场中积累的个人买入量可能成为抛售的变数。 ◆主要报告 ▷新兴市场股票型基金净流入扩大趋势 - 上周（7月9日至15日），全球股票型基金净流入557.6亿美元，资金流入趋势持续。美国的净流入强度从0.15%降至0.09%，而新兴市场则从0.50%上升至0.85%，连续四周扩大。 - 在新兴市场中，韩国股票型基金的净流入强度从1.83%上升至3.32%，成为主要新兴市场中最强水平；中国也从1.40%扩大至2.51%，韩国和中国主导了资金流入。 - 从行业来看，新兴市场科技股基金的净流入强度从2.06%大幅扩大至4.02%。特别是中国科技股的净流入强度达到4.48%，为过去一年中最强水平，韩国和台湾科技股分别显示出3.58%和2.09%的稳定资金流入。 - 全球新兴市场（GEM）投资基金净流入176亿美元，11周以来首次转为净流入。中国则出现了164.2亿美元的强劲资金流入，分析认为这与中国DRAM企业CXMT的上市推进及半导体国产化和人工智能价值链的重新评估预期有关。 - 尽管韩国面临半导体高点争论和股价调整，但由于营业利润等基本面损害有限，外资低价买入趋势得以维持。然而，由于养老金对国内股票的配置比例压力，追加买入能力不足，被认为是限制股市进一步上涨的因素。 ◆收盘后（16日）主要公告 △艾比尔，决定每股普通股中期分红2500韩元，规模935亿韩元 △KCC，决定每股普通股季度分红1000韩元，规模73亿韩元 △东亚索西奥控股，决定每股普通股季度分红700韩元，规模47亿韩元 △新世界食品，决定回购83万股普通股，规模326亿韩元 △YJ链接，决定每股普通股中期分红50韩元，规模14亿韩元 △阿尔特奥根，决定每股0.3股的无偿增资 ◆基金动态（截至15日，不包括ETF） ▷国内股票型：-7200万韩元 ▷海外股票型：6400万韩元 ◆今日（20日）主要日程 ▷德国：生产者物价指数（6月） ▷美国：领先经济指标（6月） ▷银行：决定中国1年期和5年期LPR利率 ▷休市：日本※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。