KOSPI在开盘初期大幅上涨，韩国证券市场启动了买入侧卡。 韩国交易所于12日上午9时6分宣布，因KOSPI200期货价格大幅上涨，暂停证券市场程序性买入报价的效力5分钟。 以KOSPI200为基础资产的期货中，最近一个交易日成交量最大的合约价格在基准价格（1236.05点）上升超过5%的状态持续超过1分钟，符合启动条件。 该期货价格在上午9时6分2秒时为1332.00点，较基准价格上涨95.95点（7.76%）。 因此，从启动时刻起，程序性买入报价的效力暂停5分钟，随后自动解除。上午9时6分时，程序性交易记录了267亿韩元的净卖出。 侧卡是为了缓解期货市场价格剧烈波动对现货市场的冲击而设立的市场稳定机制。当KOSPI200期货价格相较基准价上涨或下跌超过5%的状态持续超过1分钟时，程序性交易报价的效力将暂停5分钟。 此次侧卡是今年以来的第25次启动。今年证券市场共启动了13次买入侧卡和12次卖出侧卡。自2001年5月实施现行启动条件以来，累计启动次数已达85次。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国交易所将加强对技术特例上市公司的后续管理。由于这些公司在上市时承诺的成长性和技术实力未能兑现，且出现了业绩不佳或扩展到与主营业务无关的新业务的情况，交易所决定对相关制度进行完善。 根据金融投资业界的消息，韩国交易所正在推进修订与科斯达克市场相关的细则，以加强对技术特例上市公司的管理体系。 根据修订方案，今后技术特例上市公司如果未达到销售额标准或发生经营亏损，只有在制定并公告“企业价值提升计划”的情况下，才能享受管理种类指定的免除优惠。此前，技术特例上市公司在管理种类指定的条件上享有一定的例外。 业界普遍认为，此次措施与技术特例上市公司的业绩不佳密切相关。根据金融监督院去年发布的《基于估算业绩的公开价格评估情况检查及未来应对》资料，2022年至2024年间，利用估算业绩进行公开价格评估的科斯达克上市公司共105家，其中93家（88.6%）为技术·成长特例上市公司。 然而，上市当年实际达成业绩预估的公司仅有6家（5.7%）。仅满足部分指标的公司有16家（15.2%），而销售额、营业利润和净利润均未达标的公司则高达83家（79.1%）。交易所还将加强对技术成长企业业务方向转变的监控。技术特例上市公司在特例期间如需增加或变更业务目的，必须履行公告义务。同时，技术成长企业如通过修改章程增加或变更业务目的，交易所将把此纳入上市资格实质审查的理由。这为交易所检查上市维持的适当性提供了依据，尤其是在企业扩展到与上市时认可的核心技术和业务无关的领域时。此前，金融监管机构曾在去年12月表示，技术特例上市公司在上市后五年内如果将主要业务更改为与上市审查时评估的技术·业务无关的领域，将纳入上市废止审查的范围。此次规章变更方案被解读为为此提供依据，并加强了对业务目的“增加”的管理体系。 一些特例上市公司在上市后业绩未达预期的情况下，开始在人工智能（AI）、机器人和电池等市场关注度高的领域增加业务目的，扩展新业务。对此，有人指出，这可能是依赖主题性新业务来提升企业价值，而非依靠技术特例上市过程中评估的技术实力和业务竞争力。交易所将业务目的变更作为实质审查理由的背景中也反映了这种问题意识。

夜间衍生品市场迎来了开市一周年，交易额在一年内增长超过七倍。随着投资者对美国股市和全球事件的反应需求持续增加，交易规模也在快速扩大。 根据韩国交易所的数据，本月（6月1日至5日）夜间衍生品市场的日均交易额为101万8116亿韩元。与去年6月开市初期（10日至30日）的日均交易额13万8525亿韩元相比，增长约635%。交易的品种数量也大幅增加，日均品种数从去年的3046个增至今年的9351个，增长约207%。 夜间衍生品市场一直被视为外资主导的市场，但随着股市波动加大，个人投资者的参与也显著增加。夜间市场在国内股市收盘后，能够应对美国股市走势、国际油价、汇率及地缘政治等因素，因此被认为具备竞争力。 实际上，个人投资者在2月份的KOSPI 200夜间期货日均交易额首次超过3万亿，达到了3万2491亿韩元，3月份则为3万2893亿韩元。尽管4月份降至2万3741亿韩元，但5月份又回升至3万596亿韩元，本月也维持在2万6818亿韩元的水平。这与去年6月开市初期的9150亿韩元相比，约为三倍。 去年6月9日正式开市的夜间衍生品市场提高了投资者的交易便利性。与以往通过欧洲衍生品交易所Eurex的间接方式不同，投资者现在可以仅通过国内衍生品账户进行交易，无需额外的海外账户，并且拥有与正规市场相同的到期结构和具有竞争力的手续费体系。 目前，市场上交易的产品包括KOSPI 200期货与期权、KOSDAQ 150期货与期权、美元期货、国债期货等共10种产品。这些多样化的产品为应对国内股市收盘后出现的全球变量提供了投资和对冲工具。 然而，交易所表示，交易额的增加不能仅仅解读为市场活跃。过去一年，国内股市大幅上涨，基础资产价格的提高也在很大程度上影响了交易额的增长。交易所相关人士表示：“指数水平本身大幅上升，导致绝对交易规模扩大，但可以合理地认为，夜间市场的必要性逐渐被投资者所认知，参与度也在逐步增加。” 他补充道：“由于夜间时间的特性，许多外资投资者参与以应对海外市场的动向，扩大机构参与将是未来的任务之一。”同时表示：“作为未来的目标，我们将长期致力于产品多样化和市场基础的扩展。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国交易所即将发布的中重叠上市禁令指南中，如何规定中重叠上市的例外条件成为业界关注的焦点。股东大会特别决议、3%规则和小股东多数表决（MoM）中，3%规则被认为是最有可能的选择，但也存在采用其他条件的可能性。企业们正在考虑排除中重叠上市的选择，并积极制定应对措施。 据业内消息，政府和韩国交易所在制定指南时，明确了子公司上市需事先获得母公司股东同意的基本原则。 问题在于母公司股东同意的程度。由于将母公司的新业务分拆为独立公司并上市是一个重大程序，因此需要比股东大会一般决议更严格的同意程序，这一点在政府和学术界达成了一致。 韩国交易所原定于4月发布的指南已推迟至6月，并通过多次非公开座谈会和公开研讨会收集意见，最终正在对三种方案进行深思。 首先，可能会参考股东大会特别决议的要求（出席股东的三分之二以上，发行股份总数的三分之一以上）。然而，考虑到特别决议中，最大股东和特殊关系人（控股股东）通常持有30%至50%的股份，表决时控股股东的意愿更容易主导，因此专家们预测，基于保护小股东的制度目的，特别决议的要求几乎不可能被采纳。 在学术界，许多人认为，为了实现保护小股东的目的，MoM制度是最有效的。MoM是指在排除控股股东的情况下，只有普通股东参加的股东大会中获得过半数赞成。然而，排除控股股东召开股东大会直接违反了股东平等原则，且在实际操作中很难满足股东大会的法定人数，因此被采纳的可能性较低。 最有可能的方案是适用于修订公司法中审计委员会任命的3%规则。即在限制控股股东表决权最多为3%的情况下召开股东大会，对子公司上市议案进行表决。由于该制度已在修订公司法中适用，因此具有较高的法律正当性，法律适用也较为方便。 业界普遍认为，如果不采纳特别决议以外的方案，国内证券市场的母公司中重叠上市将几乎不可能实现。因为需要花费大量时间和成本来争取国内外机构和小股东的支持。 许多企业已将中重叠上市禁令视为既成事实，开始制定应对措施。SK集团在2022年通过SK生态计划的预上市（Pre-IPO）从财务投资者（FI）那里筹集了6000亿韩元，并计划在今年7月进行IPO，但因中重叠上市争议决定撤回，并计划向FI偿还相关资金。SK集团此前还回购了SK恩移动和SK氢能的FI股份，以调整IPO的节奏。 HD现代集团的HD现代机器人是一个棘手的问题。HD现代在物质分拆后，推动HD现代机器人进行技术特例上市，但该案例是指南所禁止的中重叠上市的典型。HD现代机器人通过预上市从工业银行等国内FI筹集了1800亿韩元，因此未来HD现代的财务负担将加重，以偿还这笔资金。 LS集团在今年1月撤回LS艾克斯解决方案的上市申请，面临着巨大的压力。因为他们已从FI那里筹集了约3000亿韩元的投资，条件是到2030年上市。考虑到艾克斯解决方案原本是纳斯达克上市公司，可能会转向美国市场。LS MnM作为主要子公司，也计划在2027年上市，因此预计LS集团将在下半年实施与FI资金回收相关的高强度出路战略。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

自今年起，企业治理结构报告的披露对象正式扩大至全部KOSPI上市公司。据韩国交易所2日消息，截至本月1日，全部829家KOSPI上市公司均已提交2026年度企业治理结构报告。被决定退市及申请临时处分的6家公司不在披露对象范围内。企业治理结构报告是上市公司向投资者披露董事会责任、股东保护等核心治理信息的文件。相关报告可通过韩国交易所电子披露系统“KIND”及ESG门户网站查询。 韩国交易所于2017年3月引进了企业治理结构公示制度，企业可以自发性说明及披露企业治理结构是否符合核心原则。2019年起，资产规模在2万亿韩元（约合人民币89亿元）以上的KOSPI上市公司必须在事业报告提交期限起2个月之内向交易所申报及披露企业治理结构报告。自今年起，企业治理结构报告的披露对象扩大至全部KOSPI上市公司。 随着制度覆盖范围扩大，‌有义务披露企业治理报告的企业‌数量也从2019年的200家增至今年的829家。其中金融企业40家、非金融企业789家。韩国交易所表示，今后若发现报告存在遗漏或错误记载，将要求企业进行更正披露。同时，对治理结构信息披露完整、透明的上市公司，还将评选为“优秀披露企业”。 韩国交易所相关人士表示，随着披露义务扩大，KOSPI上市公司将更加透明地公开治理信息，有助于推动以股东价值为中心的经营文化，并为韩国资本市场实现“韩国溢价”（Korea Premium）奠定基础。

韩国虚拟资产交易所코빗在今年四个月内出售了约104亿韩元的比特币和以太坊等虚拟资产。由于虚拟资产交易不景气和盈利压力加大，코빗被分析为为了确保运营资金而进行出售。根据18日数字资产交易所共同协商体(DAXA·닥사)和코빗的公告，코빗从2月5日至5月11日进行了虚拟资产的出售。在2月5日至3月31日之间，出售了25个比特币，而在3月6日至5月11日之间，出售了65个比特币和300个以太坊，总计达到104亿7115万韩元。코빗在两次公告中均表示出售的目的为“补充人力成本等运营费用”。根据닥사的指导方针，交易所出售持有资产的理由仅限于：缴纳税款、补充运营费用和不可避免的流动性危机等三种情况。业界普遍认为，코빗的盈利压力是此次出售的背景。코빗去年记录了157亿5920万韩元的净亏损，转为亏损，前一年则盈利98亿韩元。尤其是投资虚拟资产的评估收益从344亿韩元转为50亿韩元的亏损，虚拟资产的评估损失也扩大，导致业绩急剧恶化。同时，存款和现金及现金等价物也减少，财务负担加重。此外，金融信息分析院(FIU)的制裁也加重了负担。去年12月，코빗因违反反洗钱义务而被FIU处以27亿3000万韩元的罚款和机构警告。코빗已在今年1月按法定期限缴纳了减免20%后的21亿8000万韩元，这相当于去年营业收入(97亿6193万韩元)的约22%。由于预期之外的罚款负担和业绩恶化交织，运营资金的需求加大，因此决定出售持有的虚拟资产。不过，코빗方面表示，近期没有进一步出售计划，计划集中于利用此次出售所获得的资金稳定运营。这并非코빗独有的问题……中小交易所盈利压力加大코빗的案例并非个别交易所的问题，最近中小型虚拟资产交易所普遍面临交易不景气和盈利压力加大的困境。实际上，고팍스运营商스트리미去年的营业收入同比下降46.1%，仅为43亿2646万韩元。코인원去年的营业亏损为63亿4349万韩元，较前一年扩大。问题在于，短期内难以期待行业反弹。由于最近韩国股市活跃，投资者资金转向股票市场，虚拟资产交易额减少。交易所的收入大多依赖于交易手续费，因此交易量的减少直接导致业绩恶化。新投资者的流入也在减缓。根据金融委员会的“虚拟资产经营者实态调查”，韩元虚拟资产交易所的交易用户增长率在2024年上半年为21%，下半年为25%，去年上半年为11%，但去年下半年大幅下降至3%。业界认为，需要通过相关法律的重新整顿来扩大新服务，并吸引机构资金等多元化收益结构。最近，FIU已要求各交易所提交“法人参与虚拟资产市场的路线图”第二阶段实施的准备情况，以促进机构和法人投资者在虚拟资产市场的参与。业界人士表示：“（法人市场参与的扩大等）具体的实施时间或方式很可能在地方选举后公布，并且与虚拟资产第二阶段立法讨论相结合推进的可能性也在观察中。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国衍生品市场迎来30周年，韩国交易所计划扩展虚拟资产和碳排放权等新产品，并提升交易基础设施，以增强全球竞争力。5月6日，韩国交易所在釜山举办了衍生品市场30周年纪念仪式，政府、国会、釜山市及金融投资业界等200余人出席。活动旨在纪念1996年5月3日KOSPI200期货上市以来的30年历程，并重塑釜山作为金融中心的角色。自1996年KOSPI200期货上市以来，韩国衍生品市场迅速发展，2001年交易量全球第一，并保持领先地位至2011年。通过与芝加哥商业交易所合作开设夜间期货市场及引入自有夜间市场，交易便利性不断提升。韩国交易所计划通过引入“零日到期”期权和扩展个股期货期权品种，进一步增强市场竞争力。此外，将开发碳排放权期货等环保金融产品，并在制度完善后引入虚拟资产衍生品。韩国交易所理事长郑恩宝表示，衍生品市场在韩国资本市场从折扣走向全球溢价的过程中持续成长。金融委员会常任委员安昌国则强调，衍生品市场在多次金融危机中通过风险管理和流动性供应提升了市场稳定性和效率。未来，韩国交易所将通过产品创新和市场监控提升全球竞争力，并计划加强国际投资者基础，推动全球主要城市的投资活动。交易所代表表示，市场的成长得益于参与者的信任和参与，将继续致力于打造一个受投资者信赖的健康市场。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

NXT将从明年3月起对其市场数据进行收费。随着韩国交易所调整价格和服务，国内股市数据市场进入盈利阶段。据金融投资业界5日消息，NXT计划将其免费提供的数据转为收费。NXT发言人表示，自去年3月成立以来，NXT一直免费提供数据，但计划从明年3月开始收费。NXT已与国内外主要市场信息提供商签订数据提供合同，预计收费标准为韩国交易所的一半，公司希望通过此举将数据业务收入占比提高至10%至20%。为此，公司正在进行内部会计程序的准备工作。韩国交易所今年3月提高了历史数据的价格，这是自2017年商业化以来的首次涨价。交易所发言人称，2024年该部门收入为19亿韩元，去年因股市表现强劲，收入增至42亿韩元，增长121%。交易所正在引入云基础设施以提高数据提供速度，并扩大订阅模式以满足客户需求，自动提供市场报价和成交数据等大容量数据。此外，为提高海外投资者的数据获取能力，交易所正在以信息数据市场为中心改善服务，并计划明年引入基于XBRL的披露系统，以探索数据商品化的可能性。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国交易所本月在釜山、大邱、光州和大田四地举办“企业治理结构报告说明会”，面向科斯皮上市公司信息披露负责人。由于今年起企业治理结构报告的提交义务扩大到所有科斯皮上市公司，交易所计划通过此次活动支持地方上市公司顺利进行报告披露。说明会将重点介绍企业治理结构披露制度的核心宗旨，并讲解报告撰写要领及优秀案例。27日在釜山国际金融中心举行了面向釜山、蔚山和庆南地区的说明会，接下来将在大邱（28日）、光州（29日）和大田（30日）举行。交易所表示：“此次说明会旨在提高地方上市公司对企业治理结构的理解和关注，同时有助于企业治理结构披露制度的稳定落地。”此外，交易所计划明年通过提供一对一咨询和分发指导资料，积极支持新加入企业治理结构披露的公司改善治理结构并顺利提交报告。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国交易所27日宣布参加了由企划预算处主办的韩国型自愿碳市场联盟启动仪式。据交易所介绍，启动仪式上，企划预算处、韩国商工会议所等相关机构以及大企业、中小企业、初创企业、金融机构等齐聚一堂，讨论自愿碳市场的构建方向。交易所宣布计划设立“KRX碳信用市场”，并将通过与政府及国内碳信用注册机构合作，建立上市审核体系，确保碳信用质量的可信度，构建稳定高效的平台。此外，交易所计划通过与全球碳信用交易所、注册机构、投资者的合作，推动海外联动交易，吸引海外流动性进入KRX碳信用市场。郑恩宝交易所理事长在致辞中表示：“自愿碳市场在企业社会责任方面已成为必需。我们将利用11年碳排放权市场运营经验，把KRX碳信用市场发展成世界级枢纽。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。