证券公司发布的‘数字’各不相同。投资意见、目标股价以及韩国综合股价指数的展望在不同证券公司之间的差异越来越大。仅仅在两个月前，仍然对韩国综合股价指数上涨持乐观态度的证券公司，近期却纷纷下调目标值，个别股票的目标股价差距甚至超过三倍。在同一市场和股票的情况下，预测差异显著，导致投资者的困惑加剧。 根据金融信息公司FnGuide的数据显示，最近三个月发布的证券公司报告中，SK海力士的目标股价从148万韩元到470万韩元之间差距高达322万韩元。最高目标股价是最低目标股价的3.18倍。三星电子的目标股价也显示出30万韩元到65万韩元之间的2.17倍差距。SK Square的目标股价在130万韩元到270万韩元之间，三星电机在140万韩元到300万韩元之间，三星SDI则在40万2000韩元到100万韩元之间。主要股票的证券公司目标股价差距超过两倍的案例屡见不鲜。 不仅是个别股票，证券公司对整个股市的看法差异也十分明显。代信证券本月将原本为11500点的2023年韩国综合股价指数展望下调至9300点。这是考虑到债券利率上升和进一步加息可能性等因素，将半导体的目标市盈率（PER）从原来的8倍下调至7倍的结果。此外，非半导体行业的业绩展望也大幅上调。由于除半导体外的出口动能刚刚进入恢复阶段，因此认为估值进一步扩展的可能性较小。 新韩投资证券在上个月30日根据加息和每股收益（EPS）变动等因素，将原本为11000点的展望修正为第三季度8300点，下半年8800点。Kiwoom证券表示：“通过此次第二季度和第三季度的业绩季，似乎重新确认了原本主导的半导体盈利的可靠性和可见性”，并预测“从中期来看，到年底将回归历史估值区间的下限，即9000点的8倍水平”。 在国内证券公司纷纷下调展望的同时，全球投资银行（IB）仍然对韩国股市保持乐观。高盛在当地时间4日表示：“目前的韩国综合股价指数市场反映了过度的悲观情绪”，并维持12个月的目标指数为12000点。摩根士丹利也在2日维持原目标值9000点，并提出短期预期范围为5500点至10050点。摩根大通在上个月21日也维持对韩国综合股价指数的‘增持’意见和12个月目标指数12500点。短短几个月内，市场方向的看法截然相反。 问题在于，投资者容易将韩国综合股价指数的展望和目标股价作为投资判断的依据。特别是在市场方向不明确的情况下，证券公司之间的预测极端分歧，使得投资者难以判断该相信哪个数字。 业内人士解释称，尽管分析的是同一企业和市场，但目标股价差异较大的原因在于证券公司对企业未来业绩和合理估值的判断不同。白英灿，想象人证券研究中心主任对此表示：“首先，目标股价的计算方式在不同证券公司之间可能不同”，并补充道：“有些公司可能采用现金流折现（DCF）等绝对价值评估方法，而有些则可能采用市盈率（PER）或市净率（PBR）等相对价值进行评估”。 不仅评估方式，业绩预估的差异也是决定目标股价的关键变量。白主任指出：“其次，盈利的估算方式可能不同”，并表示：“即使是同一企业，如果今年的营业利润预估不同，最终的EPS也会不同，因此目标股价可能会存在差异”。 尤其是在今年这种股价在短期内频繁波动的市场中，单凭现有的估值方式来确定合理股价变得更加困难。 崔现在，友安达证券研究中心主任表示：“如果市场没有大的波动，目标股价不会出现如此大的差异”，并指出：“此次所有股票，特别是信息技术（IT）、机器人或造船等领域的分析师们，使用现有工具设定目标股价本身在7月之前的市场中是没有意义的”。 此外，“分析师的目标股价通常是12个月的目标股价”，并表示：“在波动方面，分析师们可能更倾向于从长期来看，因此可能存在时间差”。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

受外资买入推动，韩国综合股价指数（KOSPI）上涨超过2%，逼近7000点。科斯达克（KOSDAQ）在盘中一度回落，最终以小幅上涨收盘。两大指数连续五个交易日上涨。 根据14日韩国交易所的数据，KOSPI收盘上涨164.60点（2.42%），报6977.94点。当天指数开盘时上涨182.33点（2.68%），报6995.67点。 当天，证券市场上，个人和机构分别净卖出19847亿韩元和10689亿韩元。外资则独自净买入30384亿韩元。 KOSPI市值前列的股票大多数上涨。现代汽车（8.12%）、三星电机（3.66%）、SK海力士（3.45%）、三星生命（3.26%）、SK广场（3.13%）、三星电子（2.24%）、三星物产（1.10%）、LG能源解决方案（0.82%）、KB金融（0.24%）等均上涨。相反，韩华航空航天（-1.94%）和三星生物制剂（-0.96%）则下跌。 同日，KOSDAQ收盘上涨3.28点（0.38%），报864.65点。该指数开盘时上涨6.70点（0.78%），报868.07点，但在盘中一度回落至845.41点，跌幅达到15.96点（1.85%）。 在KOSDAQ市场上，个人和机构分别净卖出16361亿韩元和10878亿韩元。外资则净买入27552亿韩元。 KOSDAQ市值前列的股票表现不一。以伊欧科技（6.61%）、生态宝（1.75%）、生态宝（1.19%）、彩虹机器人（0.80%）、HLB（0.58%）等为代表的股票上涨，而元益IPS（-2.83%）、ABL生物（-3.00%）、佩普顿（-1.37%）、阿尔特基（-1.10%）、周成工程（-0.84%）、利诺工业（-0.70%）、三千堂制药（-0.21%）等则下跌。 证券界分析认为，外资买入势头支撑了KOSPI的上涨。代信证券研究员李京敏表示：“由于美联储加息忧虑缓解以及内存行业投资情绪改善，KOSPI在盘中突破7000点，但由于连续五个交易日上涨，出现了部分获利了结的卖盘。” 他补充道：“外资连续四个交易日净买入，市场根据各行业的利好消息出现了差异化表现。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国综合股价指数（KOSPI）在外资和机构的共同净买入推动下，强劲上涨超过3%。三星电子和SK海力士等大型半导体股表现强劲，带动指数上升。上午时段还触发了买入侧卡。相比之下，KOSDAQ开盘下跌0.35%，随后在平盘附近波动。 根据韩国交易所的数据，截至下午2时5分，KOSPI较前一交易日上涨236.26点（3.72%），报6581.79点。当天指数开盘时上涨92.97点（1.47%），报6438.50点，随后扩大涨幅。盘中一度上涨至6668.43点，突破6600点大关。 个人投资者净卖出3兆1176亿韩元，而外资和机构分别净买入2兆3013亿韩元和1兆105亿韩元。 韩国交易所于当天上午11时57分触发了证券市场的买入侧卡。迷你KOSPI200期货从基准价987.08点上涨至1037.76点，涨幅达到5.13%，因此在触发时段内，程序交易的买入报价效力被暂停了5分钟。 这是今年第47次在KOSPI市场触发侧卡。今年以来，证券市场共触发了24次卖出侧卡和23次买入侧卡。 市值前列的股票大多表现强劲。三星电子较前一交易日上涨1万6000韩元（6.68%），报25万5500韩元，SK海力士也上涨8万韩元（5.61%），报150万5000韩元。三星电子优先股（3.19%）、SK广场（7.72%）、三星电机（4.91%）、LG能源解决方案（1.27%）、现代汽车（1.24%）、三星生命（5.70%）、汉华航空航天（7.29%）等也呈上涨趋势。 相对而言，三星生物制剂（-3.17%）、KB金融（-0.36%）则出现下跌。 同一时间，KOSDAQ较前一交易日上涨0.62点（0.07%），报858.46点。当天指数开盘时下跌2.99点（0.35%），报854.85点，随后在平盘附近波动，盘中最高点为860.76点。 个人投资者净买入2847亿韩元，而外资和机构分别净卖出1346亿韩元和1423亿韩元。 KOSDAQ市值前列的股票表现混合。生态工程（0.66%）、生态工程BM（2.00%）、彩虹机器人（1.77%）、主成工程（6.25%）、HLB（0.30%）、元益IPS（6.49%）、伊奥科技（2.85%）等上涨，而阿尔特基因（-3.21%）、利诺工业（-0.56%）、ABL生物（-2.36%）等则下跌。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

上周末，美国股市因7月就业增长放缓引发的加息担忧减轻以及科技股强劲表现而上涨，预计10日韩国股市也将尝试反弹。特别是费城半导体指数上涨2.6%，主要科技股如英伟达表现强劲，因此市场关注近期大幅下跌的韩国半导体股的投资情绪是否会恢复。 在此之前，8月7日，韩国综合股价指数（KOSPI）收盘上涨135.76点（2.17%），报6397.88点。近期因外资抛售而急剧下跌的三星电子和SK海力士等半导体股反弹，推动了指数上涨。相对而言，KOSDAQ指数上涨18.54点（2.06%），收于918.80点。 在8月7日的纽约股市，道琼斯工业平均指数上涨151.83点（0.28%），收于50436.93点。标准普尔500指数上涨47.68点（0.62%），收于7757.64点，创下历史新高，而纳斯达克综合指数上涨342.26点（1.30%），收于26690.62点。 美国股市上涨的主要动力是就业增长放缓。根据美国劳工部的数据，7月非农新增就业人数减少23000人，远低于市场预期的增加80000人。前两个月的就业增长幅度也大幅下调。尽管失业率降至4.1%，低于6月的4.2%，但这反映了经济活动人口的减少。就业增长放缓降低了美联储加息的可能性，从而刺激了对风险资产的偏好。 实际上，CME美联储观察工具显示，9月联邦公开市场委员会（FOMC）加息的预期已降至44%。在美国股市中，疲弱的就业数据被解读为减轻货币政策负担的利好，形成了所谓的“坏消息是好消息”（Bad is good）市场现象。 在韩国股市中，这种减轻的加息负担尤其可能对成长股产生积极影响。韩国证券公司研究员韩志英表示：“这是主导股被忽视现象的缓解阶段”，预计本周KOSPI将开始恢复股价。 因此，KOSPI在美国市场的利好推动下，预计将以半导体股为中心尝试反弹。上周，韩国半导体大盘股因外资抛售而急剧下跌，但在美国，费城半导体指数上涨2.6%，主要科技股如英伟达也反弹。 如果美国半导体行业的投资情绪恢复，韩国市场也可能会出现以三星电子和SK海力士为中心的低价买入潮。尤其是近期半导体股的急剧下跌使得韩国股市整体投资情绪大幅受挫，因此如果三星电子和SK海力士成功反弹，指数的下行刚性也可能会增强。 然而，半导体股的反弹是否会立即转变为趋势尚需观察。近期，韩国半导体股的价格波动性因供需和投资情绪的影响而大幅扩大。此外，苹果公司关于中国长鑫存储（CXMT）内存芯片测试的消息也增加了关于内存供应链的不确定性。 美国股市因就业增长放缓而创下新高，韩国股市是否能以同样的强度跟随，取决于外资的流入。上周，半导体股遭遇了大规模的外资抛售，因此今天外资是否会再次买入大型半导体股将成为判断供需环境改善的关键。 考虑到本周的关键事件美国消费者物价指数（CPI）即将公布，今天的市场可能更多地关注半导体供需、利率和油价的走势，而非追涨。如果CPI符合市场预期，可能不会再次加大利率负担，从而为股市提供有利环境。相反，如果物价高于预期，可能会与近期创下历史新高的美国股市估值压力相结合，给韩国股市带来获利回吐的压力。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

尽管近期韩国股市经历大幅调整，但个人投资者的入市热情丝毫未减。今年以来，韩国个人投资者净买入本土股票及交易型开放式指数基金（ETF）的规模已突破200万亿韩元（约合人民币9557亿元）。 据韩国交易所与韩联社旗下金融信息子公司联合Infomax9日公布的数据，今年前7个月，个人投资者通过韩国交易所及另类交易平台NEXTRADE买入韩国股票和ETF的净额累计达201.8503万亿韩元。 个人投资者净买入规模于5月15日首次突破100万亿韩元，达107.0003万亿韩元；此后不到3个月时间，这一规模便近乎翻倍，突破200万亿韩元大关。 分市场来看，今年前7个月，个人投资者在有价证券市场净买入104.5453万亿韩元，在创业板市场（KOSDAQ）则净卖出10.3365万亿韩元；通过NEXTRADE平台净买入36.9451万亿韩元，在ETF市场净买入70.6964万亿韩元。 与去年同期相比，今年个人投资者的买入力度显著加大。截至上月底，个人投资者净买入规模已超过去年同期（13.1631万亿韩元）的15倍。进入8月后，个人资金仍在持续流入市场。 值得关注的是，即便韩国股市近期大幅回调，个人投资者仍在积极“抄底”。韩国综合股价指数（KOSPI）自6月22日创下9114.55点收盘新高后持续调整，本月7日已回落至6200点区间。在此期间，个人投资者净买入38.9558万亿韩元的韩国股票，并净买入16.4608万亿韩元的ETF，合计买入规模超过55万亿韩元。 个人投资者持续承接外资抛售的筹码，已成为支撑韩国股市的重要力量。不过，在市场剧烈震荡、投资损失不断扩大的背景下，这股买盘能否持续，仍存在较大不确定性。 花旗环球金融证券上月29日发布的报告估算，个人投资者通过单一股票杠杆产品进行投资，相较市场高点已累计亏损387亿美元，约合54.8611万亿韩元。此外，韩国投资者近两个月虽持续加码美股投资，但相关投资损失预计也已接近50万亿韩元。 与此同时，被视为个人投资者“弹药”的投资者保证金规模也在明显缩水。6月4日，该资金规模一度逼近140万亿韩元，但截至本月4日已降至104万亿韩元。 不过，业内人士认为，投资者保证金减少并不必然意味着个人买盘力量在减弱。三星证券投资信息团队负责人申承镇（音）表示，投资者保证金本质上是投资者存放在证券公司、用于购买股票的备用资金，其变动通常具有一定滞后性。

美国内存半导体公司的业绩发布后，投资者情绪骤然降温，导致韩国股市大幅下跌。三星电子和SK海力士遭遇大量抛售，韩国综合股价指数一度下跌超过5%。 根据6日韩国交易所的数据，韩国综合股价指数开盘时较前一交易日下跌1.81%，报6478.75点，曾一度跌至6238.32点，跌幅达到5.46%。由于急剧下跌，韩国综合股价指数触发了卖出保护机制。 外资在证券市场上净卖出超过1.8万亿韩元，成为下跌的主要推动力。尽管个人投资者也进行了相似规模的净买入，但未能阻止指数下跌。 市值较大的半导体股遭遇集中抛售。根据上午11时13分的数据，三星电子下跌5.89%，SK海力士下跌8.75%。SK Square和三星电气分别下跌11.26%和9.88%，半导体相关股票普遍受到冲击。 彭博社报道称，“韩国综合股价指数在亚洲主要股市中表现出明显的疲软。”美国的闪迪和西部数据在业绩发布后，盘后交易中分别下跌8%和12%，这被分析为抑制了亚洲内存半导体股的投资情绪。 尽管这两家公司均发布了超出市场预期的业绩，但未来的增长前景未能满足投资者的高期望。由于人工智能（AI）需求和内存价格上涨的预期已在股价中得到充分反映，业绩预期的失望导致了投资者的获利了结。 全春全球投资组合经理盖瑞·谭表示，“投资者开始询问，亚洲内存半导体股需要什么额外的上涨动力才能继续投资。” 路透社也报道，“韩国股市主导了亚洲科技股的下跌。”在日本，内存公司Kioxia和半导体设备公司东京电子也大幅下跌，美国半导体股的疲软蔓延至整个亚洲市场。 在纽约股市，AMD尽管发布了超出市场预期的业绩，但仍下跌超过7%。在未能满足高期望的评估下，费城半导体指数也下跌了1.40%。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

美国半导体行业的利好消息能否延续至5日的韩国股市备受关注。纽约股市昨晚主要半导体股如美光等大幅上涨，盘前交易中，三星电子和SK海力士均上涨超过5%，进一步提升了市场对韩国综合股价指数上涨的期待。 根据NextTrade的数据，截至上午8时35分，SK海力士的股价较前一交易日上涨95,000韩元（6.02%），报1,672,000韩元。三星电子的股价也上涨12,000韩元（5.00%），报252,000韩元。 前一日，纽约股市全线收涨，道琼斯指数和标准普尔500指数均创下历史新高。标准普尔500指数自6月2日创下7609.78点后，时隔约两个月再次刷新纪录。 纽约股市的上涨主要由科技股和半导体股推动。投资者对人工智能（AI）领域的过度投资担忧有所缓解，相关股票吸引了大量买盘。包括英伟达（上涨2.56%）、美光（上涨7.62%）、闪迪（上涨10.97%）、Marvell科技（上涨12.81%）和英特尔（上涨10.84%）等主要半导体股均大幅上涨。 韩国证券公司研究员韩志英分析称：“美国半导体股的急剧上涨，加上对韩国综合股价指数盈利预期的上调，以及与KOSDAQ相比较低的估值压力，仍然为包括半导体在内的大型股市场提供了支撑。” 她还预测：“在国际油价和美国国债收益率下降等有利的宏观环境下，韩国综合股价指数将反映美光等美国半导体股的强势以及KOSPI200夜间期货的上涨，开盘时将上涨。” 与此同时，近期持续上涨的KOSDAQ指数能否继续上涨也备受关注。KOSDAQ在前一日上涨5.19%，继7月31日（上涨11.63%）和8月3日（上涨2.44%）后，已连续三个交易日大幅上涨。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

金融委员会对彭博社发表的题为《韩国正在成为一个难以投资的市场》的专栏进行了反驳，指出其中引用的统计数据不准确。 金融委员会在4日发布的说明材料中表示：“在韩国作为全球人工智能市场不可或缺的供应链和投资地的背景下，基于不明来源的数据评估韩国为投资不适合国家的担忧完全没有依据。” 彭博社的专栏作家舒丽·伦在当天的文章中提到，最近韩国综合股价指数的急剧下跌及政府的政策应对，称“即使仍然相信全球人工智能产业繁荣的人也可能远离韩国综合股价指数”，并提出对韩国市场投资适宜性的担忧。 该专栏认为，单一股票的杠杆产品加大了市场波动，政府的政策判断导致了个人投资者的大规模损失。 对此，金融委员会指出，经过调查发现，专栏中引用的部分统计数据与事实不符，且未能确认其准确来源。 金融委员会以“约36万个账户发生了反向交易”为例，指出“反向交易（信用融资·未偿还）在6月的日均约为3000个账户，而引用的36万个账户的数字显然不准确。” 金融委员会强调，国内股市的基本面依然稳健。 根据金融委员会的数据，今年第二季度国内生产总值（GDP）同比增长3.7%，而5月的经常账户顺差达到3861亿美元，创历史新高。 基于对人工智能和半导体产业的期待，上市公司的业绩预期也在改善。根据FNGUIDE的估算，韩国综合股价指数上市公司的今年营业利润预期从3月底的644万亿韩元增加到6月22日的930万亿韩元，7月底达到975万亿韩元，至今已扩大至978万亿韩元。 关于近期股市波动，金融委员会认为是多种因素共同作用的结果，并表示投资者情绪已有恢复迹象。 金融委员会表示：“政府将坚定维护市场稳定的基调”，并指出近期引发担忧的单一股票杠杆产品也将通过补充对策进行稳定，尽最大努力管理波动性。 实际上，自从实施提高保证金的措施后，单一股票杠杆产品的交易金额大幅减少。4日的交易金额为1.3万亿韩元，较上月30日（12.4万亿韩元）和6月25日的最高纪录（19.4万亿韩元）大幅下降。 金融委员会表示：“在管理短期波动的同时，将持续推进资本市场体质改善，以提高股市的恢复力和成长性。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

近期，韩国股市因单一股票杠杆交易型开放式指数基金（ETF）引发剧烈波动，外媒对韩国投资环境的质疑不断升温。 彭博社近日发表评论文章，批评韩国政府推出单一股票杠杆ETF后，市场波动性显著加剧，韩国股市正面临“不可投资”（Uninvestable）的评价。 事实上，韩国综合股价指数（KOSPI）6月19日盘中一度升至9385.59点，跻身全球第六大股市，但上月累计下跌22%，创全球金融危机以来最大单月跌幅。 今年以来，KOSPI单日涨跌幅超过5%的交易日已达33天，远高于同期日本日经225指数（4天）和香港恒生指数（0天）。市场人士认为，过高的波动性已成为海外机构投资者回避韩国股市的重要原因。 外资流出的规模也印证了这种担忧。韩美经济研究所（KEI）数据显示，今年上半年，外国投资者累计净卖出韩国股票148.3万亿韩元（约合人民币6997亿元），创历史新高。与此同时，韩国KOSPI波动率指数已超过2008年国际金融危机时期的峰值。 彭博社评论文章指出，不少个人投资者因相信韩国总统李在明提出的“消除韩国折价”承诺而积极入市，但随着外资持续撤离，最终承受了较大投资损失。 与此同时，在上月28日至30日KOSPI连续大跌期间，以三星电子和SK海力士为标的的杠杆ETF分别暴跌34%和49%；31日市场大幅反弹时，两只产品又分别上涨37%和43%以上，市场波动进一步放大。 文章还分析称，近年来国际资产管理机构因中国政策不确定性及投资者权益保障不足，逐渐将中国市场视为“不可投资”市场，如今韩国市场也开始出现类似担忧。 随着围绕单一股票杠杆ETF的争议持续发酵，韩国市民团体日前已向警方举报李在明及总统府政策室长金容范等人，要求追究相关政策导致市场混乱的法律责任。 市场对政府责任的质疑升温之际，李在明结束为期11天的美国和南美访问回国后，下午直奔青瓦台主持房地产和股市闭门检查会议。总统府首席发言人姜由桢表示，会议持续约7个小时，李在明听取了房地产税制改革方案以及单一股票杠杆ETF完善措施等情况汇报，并要求相关部门进一步研究解决方案，维护市场稳定。 目前，韩国金融监管部门正研究推出进一步监管措施，包括赋予监管机构在特殊情况下调整单一股票杠杆ETF杠杆倍数、限制投资等紧急处置权限，以降低市场波动风险。 在韩国股市剧烈震荡背景下，个人投资者参与度明显下降。韩国交易所4日发布的数据显示，上月KOSPI市场个人投资者成交额占比降至31.23%，较今年1月的48.19%下降16.96个百分点，创近六个月来新低，显示市场剧烈波动削弱了个人投资者的交易意愿。 4日，韩国股市结束此前震荡走势，KOSPI指数收于6358.95点，较前一交易日上涨101.5点，涨幅1.62%；创业板指数（KOSDAQ）收于780.72点，上涨43.37点，涨幅5.88%。

8月初，股市的不安情绪依然没有消退。在本月的首个交易日，3日，韩国综合股价指数（KOSPI）下跌超过5%，未能延续7月31日的急剧上涨。投资者在这轮所谓的“过山车行情”中感到极度不安。根据上月底的数据，投资者存款和信用融资余额也急剧减少。分析指出，短短一夜之间，超过3万亿韩元的信用融资余额被清算，待机资金流出，导致股市的抗压能力迅速减弱。 根据金融投资协会的数据，截至7月31日，投资者存款（不包括场内衍生品交易保证金）为104万1354亿韩元，较7月初的120万8367亿韩元减少了15万9483亿韩元（13.3%）。与6月4日创下的历史高点（139万6948亿韩元）相比，不到两个月的时间内，减少了35万5594亿韩元（25.5%），100万亿韩元的关口也面临威胁。 杠杆资金的清算潮也在加剧。截至7月31日，整体信用交易融资余额为28万9350亿韩元，较前一日（32万1531亿韩元）减少了3万2181亿韩元（10%）。7月初的信用余额曾达到37万7922亿韩元，但在一个月内减少了8万8572亿韩元，降至20万亿韩元以下。 按市场划分，截至31日，证券市场的信用余额在一天内减少了2万6681亿韩元，科斯达克市场减少了5501亿韩元。这是由于股价波动加大，强制平仓和为了避免进一步损失而进行的止损清算所致。高风险交易指标的委托买卖未偿还金额也达到了1万6615亿韩元，其中实际的平仓金额为1220亿韩元，未偿还金额中平仓的比例达到了7.1%。 在待机资金枯竭和信用清算的情况下，8月的首个交易日股市波动依然没有平息。当日，KOSPI收于6257.45点，较前一交易日下跌338.00点（5.12%）。由于前一交易日的暴涨导致的获利回吐，以及外部不确定性的影响，外国投资者和机构分别净卖出2万8429亿韩元和1万9477亿韩元。尽管个人投资者以创纪录的规模净买入4万6531亿韩元，但仍无法阻止指数的急剧下跌。 与KOSPI不同，科斯达克在前一交易日上涨了17.59点（2.44%），收于737.35点。由于上午10时28分科斯达克150期货价格上涨（6.41%），今年第29次买入“保护机制”也随之启动。 有分析认为，股市的剧烈波动使投资者的风险偏好情绪受到抑制。然而，证券界也提出，近期股市资金的流动不能仅仅归结为风险偏好的下降。 KB证券研究员金敏圭表示：“在急剧下跌的市场中，平仓规模的减少不能简单地视为去杠杆化的完成，现有的信用投资者转向高风险杠杆交易所交易基金（ETF）的影响也很大。” 他指出：“单一股票杠杆ETF的简单收益率平均为-70%，但实际个人投资者的交易盈亏率约为-10%，实际损失或清算规模并不大。考虑到仍然较高的交易量和相对较小的损失幅度，可以认为在下跌市场中，个人的风险偏好情绪并没有完全消退，而是杠杆投资的手段发生了变化。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。