据韩国央行消息，4月底韩国外汇储备累计达3072亿美元，比3月的储备额2986.2亿美元增加85.8亿美元，自去年12月起持续增加，并连续第四个月创出新高。这是韩国外汇储备额首次突破3千亿美元大关，自加入国际货币基金组织后，创下14年以来的史上最高纪录。截至3月底，韩国的外汇储备规模在全球范围内排在第七位。韩国外汇储备现状被公布后，有关到底“适当的外汇储备规模是多少”这一旧话被重提。最近有专家提出，考虑到韩国的特殊国情，适当放宽外汇储备规模是有必要的。一直以来，韩国各界围绕着适当的外汇储备规模这一问题争论不休。此前，韩国金融研究院测算，截至2009年3月，适当的外汇储备规模应在2323~3269亿美元，而后来三星经济研究所表示，截至2010年6月，适当的外汇储备规模应在2992~3813亿美元左右。对此，韩国KB投资证券监事安秉灿（音）提出了不同的意见。他认为，由于一国在进行外汇储备时所发生的费用和对外支付需求在不断地发生变化，所以很难准确判断现在的外汇储备是否合适。但考虑到韩国经历过两次经济危机，并且韩元也不是国际通用货币，所以韩国应该进行较为充裕的外汇储备，以应对突发情况。1997年外汇危机爆发，韩国等亚洲多国受到重创。当年年末，韩国的外汇储备额几乎枯竭，最终不得不接受国际国币基金组织的金融救助。此后，韩国为了实现经济复苏经历了漫长而艰难的时期。而后2008年9月，金融危机席卷全球。当时，韩国的外汇储备保持在2000亿美元以上，较1997年外汇危机时期应对外部冲击的能力明显增强。虽然其他发达国家陷入经济低迷局势不能自拔，韩国却在相对较短的时间内即摆脱此次危机。安秉灿指出，目前，对于外汇储备，国际金融机构也没能给出一个标准，所以现在来评判韩国的外汇储备额是过多还是过少没有说服力。另外，安秉灿还强调，就算韩国现在的外汇储备额大于适当规模，但由于外汇储备具有在危机时期应急的功能，所以把外汇储备当作安全性和流动性较大的对外资产来保有是合理的。

有分析认为，韩国需要进一步提高外汇储蓄额，以稳定汇率，并保障外债偿款能力。 韩国金融研究院研究委员金廷汉近日发表题为“外汇储蓄与韩元的地位”的报告。该报告指出，之所以韩国外汇储备量虽然不算很少，但因一度韩元贬值，海外媒体也一直对韩国经济表示忧虑。从而究其因这是因为韩国外汇储备不够充分，且韩元在国际市场上的地位偏低。韩国政府要进一步增加外汇储备，以平息一切消极因素。 金研究委员分析称，自从去年9月发端于雷曼兄弟破产以来，韩元价值一路暴跌，导致韩国金融市场动荡。其实，韩国外汇储备量相当稳健，多达2000亿美元，但无法平息国内外对韩国市场的不信任。 追求对外开放经济的韩国经济因其规模较小，且经历过金融危机，对来自对外的金融危机极度敏感。 因此韩国政府自爆发金融危机的1997年以来不断增加外汇储备量。得益于此，1997年仅为89亿美元的韩国外汇到2008年3月触顶，为2638亿美元。之后，因国际油价上涨和原材料价格剧增等因素，韩国物价也水涨船高，金融当局为控制物价而拨出了大量的外汇，其结果外汇储备量减少。加上，发端自美国的金融危机席卷全球，韩国也被卷入其漩涡之中。 在此情况下，英媒《经济学家》在2月中评估新兴国家经济风险，其结果显示韩国在亚洲风险最高。 《经济学家》指出韩国短期债务对比外汇储备额达96%，会出现资不抵债的状况。 譬如，韩国金融机构在一年内要偿还的外债总额为1940亿美元（以2008年为准）。韩国拥有的对外债务（3805亿美元）多于对外债券（3482亿美元），这些因素更加滋长了海外对韩国经济的不信任。 但是，分析包括发达国家在内的其他国家情况，日本外汇储备量为9967亿美元，短期外债为1.2952万亿美元（以2008年3月为准）。香港的外汇储备量为1581亿美元，短期外债为5139亿美元。德国外汇储备为1371亿美元，短期外债为2.1097万亿美元。这些发达国家或地区的短期外债规模决不亚于韩国。但是，海外投资者不会认为这些国家或地区的经济风险高。这就代表一个国家的货币在全球经济上的地位左右投资者对一个国家经济状况的判断。 该报告指出欧洲中央银行的一向调查结果，该研究以经济或金融市场的规模、金融限制、市场开放程度为准分析各国家货币在国际金融市场上的比重。其结果显示，美元（41%）、欧元（28%）、日元（9%）、英镑（8%）、加拿大元（3%）、瑞士法郎（2%）、澳元（2%）、新西兰元（1%）对国际金融市场上的比重达93%。之后、新加坡元（1.6%）、墨西哥比索（1.4%）、港元（1.4%）等的比重高于1%，韩元的比重仅为0.5%。 记者 姜素影

  中国2008年前两个月的外汇储备增长在给市场震撼的同时，也留给市场太多疑问。   知情人士证实，今年1～2月外汇储备增长分别达616亿美元和573亿美元。前两个月外汇储备增量超过1100亿美元，高于2007年全年外汇储备增量的1/4，与去年同期相比，增幅分别达60%和9%，其中1月外储增量系迄今为止的最高纪录。 　　 ▲外储依然在剧增   目前，央行还没有正式发布今年的外汇储备数据。对上述新增外储数据，外汇局一位人士并未作出明确回应。不过该人士对《第一财经日报》表示，今年不管贸易顺差是增长还是下降，国际收支不平衡的矛盾仍然会比较突出，而且不平衡的矛盾会转到资本项下。   商务部的数据显示，贸易顺差的确较此前有大幅下降，前两个月贸易顺差分别为195亿美元和86亿美元，而去年全年月均贸易顺差是218亿美元，同期FDI（外商直接投资）分别达112亿美元和69亿美元。   即使扣除大型商业银行与中央汇金公司所做的外汇期权交易等因素，外储增量中还是有相当一部分找不到合理解释，更何况，如果考虑到1月份金融机构用美元上交存款准备金所转移的外汇储备，不可解释的资金规模将更大。 　　 ▲受外部冲击的影响   对此，一种盛行的观点是，在次贷危机导致发达市场风雨飘摇之时，资金加剧流入新兴市场，不过，反对观点也不少。广东金融学院教授陆磊认为，新兴市场资金流入不但不大可能增加，反而会出现“无奈的回流”。   他说，次贷危机在金融机构之间具有传染性，损失冲减资本金，导致可贷资金下降，货币创造以及可用于新兴市场投资的资金也会同幅度的下降。“过去资金流入新兴市场的一个根本原因是全球范围内的流动性泛滥，资金寻求出路，现在这种情况出现逆转，可预期的一个结果是新兴市场的资金流入也会出现相应的逆转。”   兴业银行资金部一位分析师也认为，外储突增难以用外部资金来解释，大型投行遭受次贷损失，会在全球范围内收缩业务，如果缺乏投行的资金支持，对冲基金也无处借钱，而自有资金一般从事长期投资，很少进行短期投机性交易。 　　 ▲内部异动也是剧增成因   不少分析人士将视线转向国内，上述兴业银行分析师认为，一种可能性是国内居民的外币存款结汇，另外可能与银行的外汇贷款激增有关。   陆磊认为，一种可能的情况是，以往企业、居民沉淀在银行的外币存款，在人民币升值幅度加快之后结汇。不过，央行的统计数据显示，1月外汇存款较去年年末共减少86亿美元，2月外汇存款反而增加近16亿美元，似乎并不足以解释上述巨额外汇储备增量。   渣打银行中国研究部主管王志浩认为，由于人民币信贷投放受限制，且境内美元贷款利率低于人民币贷款利率，企业转向外币信贷，通过各种渠道变相结汇，进行套利活动。他认为，大部分的外汇贷款都以某种方式通过银行换成了人民币，银行再卖给央行，其结果就是增加了央行持有的外汇资产。 　　《第一财经日报》此前从银行了解到的操作方式包括企业借外汇贷款用于支付进口，而将自有外汇资金结汇。另一位外汇局人士对本报表示，上述方式只能说是减少了购汇，而不能说是增加了结汇。　　记者 洪海燕

据悉，韩国银行最近谨慎对待扩大黄金储备量及调整外汇储备结构等问题。 就有关外汇资产组合，韩国各方意见纷纷。这是因为随着美元的贬值、欧元等主要货币升值以及黄金价格的飙升，国际外汇市场也跟着动荡。 正因为如此，越来越多的专家敦促韩国银行要改善以往偏重于美元的外汇储备结构，以便外汇储备多样化进程。 韩国银行20日对外宣称，逐步减少外汇储备中美元的比例。韩国银行有关人士表示，即便使外汇储备结构的多样化，为了缓解市场冲击，不会在短时间内实施大幅度调整。 直到去年9月末韩国的外汇储备额为2542.5亿美元，其中美元高达64.5%（以去年末基准）。最近由于美元的贬值，其比例可能有所下降。 2000年以来，由于欧元的出现和美元的贬值等原因，韩国银行的美元资产比重平均每年以0.5%的比例下降。预计其中大部分美元用于购买美国国债或投资到优良企业。 值得注意的是，韩国银行并不是以抛售美元资产来降低美元的比例，是因为韩国外汇贮备在不断扩大。由于外汇储备在增加，美元在总外汇的比重自然有所下降。韩国外汇储备额从1999年9月末的654.8亿美元到去年9月末的2542.5亿美元，在10年间增至4倍左右。 外汇储备币种多样化关系到黄金储备量。黄金价飙升到每盎司1千美元之后，各方认为提升在外汇储备中仅占0.2%的黄金比重。而韩国的黄金比重是世界第56位。 韩国银行内部人士称，“正在注意观察市场动向并分析扩充黄金储备的利弊，如果需要扩充将会具体分析要采取何种方式。” 韩国银行尚未正式表示有关决策。韩国银行副总裁李光周表示，“现在不能具体讨论外汇储备结构问题。” “等到11，12月份投资银行完成结算之后，黄金价还会有变动。而且国际黄金交易量仅仅是美国国债交易量的5%，稳定性也较差。” 记者 李文杰 leemoonger@nate.com < 亚洲经济(ajnews.co.kr) 版权所有不得转载>