3月31日，韩国时隔17个月正式解除卖空禁令，韩国股市重新迎来1.7万亿韩元（约合人民币84亿元）的卖空交易。 根据韩国交易所31日收盘数据，韩国综合股指（KOSPI）和科斯达克（KOSDAQ）市场卖空交易总额达到1.7284万亿韩元，占当日市场总交易额（15.1473万亿韩元）的11.41%。 从投资者类型来看，外籍投资者的卖空交易额达1.5435万亿韩元，占比高达89.3%；机构投资者的卖空交易额为1708亿韩元，占比9.88%；个人投资者仅为142亿韩元，占比0.82%。 从市场板块来看，KOSPI市场的卖空交易额达1.3012万亿韩元，占该板块交易总额的14.62%。其中，外资交易额达1.178万亿韩元，占比90.52%；机构投资者为1114亿韩元，占比8.55%；个人投资者为120亿韩元，占比0.92%。KOSDAQ市场的卖空交易额为4272亿韩元，其中，外资占比85.57%，其后依次为机构投资者（13.9%）和个人投资者（0.53%）。 在KOSPI市场，卖空交易金额最多的个股是三星电子，达1.2668万亿韩元，并且股价当日下跌了3.99%。空头交易量最多的股票则为东洋管材，成交量达511.9052万股，最终以7.57%的跌幅收盘。 受美国总统特朗普宣布新一轮关税政策预期影响，叠加韩国卖空禁令解除带来的市场情绪波动，前一交易日韩国股市大幅下挫。KOSPI指数开盘大跌，最终下跌3%，收报2481.12点；KOSDAQ指数也下跌3.01%，收报672.85点。 另外，韩国交易所1日宣布将43家上市公司列为“卖空过热股”，当天禁止其卖空交易。SK海力士、KAKAO等14家KOSPI上市公司和Techwing、Nature Cell等29家KOSDAQ上市公司的卖空交易当天被禁止交易。 KOSPI上市的14家公司包括SK海力士、乐天控股、汉森、SKC、乐天购物、SK、DIC、ILJIN Hysolus、Kakao、韩美半导体、CJ第一制糖、HD现代电子、东远系统、NC软件。KOSDAQ上市的29家公司包括三千堂制药、Nature Cell、济州半导体、Techwing、LS Marine Solution、Nchem、Polaris Office、Genic、SY等。 据悉，若上述公司股票在当日下跌幅度超过5%，卖空禁令将延长。若未达到该跌幅，从被指定的次日起即可恢复卖空交易。根据韩国政府此前公布的计划，将设立至5月31日的过渡期，并在此期间临时扩大“卖空过热股”的指定范围，以应对潜在的市场剧烈波动。 自2008年全球金融危机以来，韩国多次采取卖空限制措施。2008年金融危机期间，韩国与美国、英国等国家一道暂停卖空交易；2020年3月，为应对新冠疫情引发的市场动荡，韩国再度全面禁止卖空。 韩国最近一次卖空禁令始于2023年11月，旨在解决市场公平性问题，打击被称为“无券卖空”的非法交易行为。韩国监管机构对多家涉嫌此类操作的国际投行进行了调查并处以罚款，同时引入电子监控平台，以识别非法交易。 韩国金融服务委员会（FSC）委员长金英焕今年2月表示，全面恢复卖空交易而非仅限部分解禁，是提升市场效率、加强与全球资本市场接轨的必要步骤。 31日下午，位于首尔中区的韩亚银行交易厅显示屏上显示KOSPI和KOSDAQ指数。【图片提供 韩联社】

随着韩国股市重启卖空，热门空头标的生物类股股价领跌，与此同时在加密货币行情看涨之下，相关股票走势喜人。 据相关业界5日消息，受欧洲投资银行（EIB）表示将使用以太坊在公开区块链上发行首次数字债券等利好消息影响，以太坊价格自上月27日起连日创下新高。此外，特斯拉和微软等将比特币作为资产买入、便捷支付公司Square和PayPal将允许用户买卖加密货币等利好消息也相继传来。 在此推动下，据韩国交易所4日消息，加密货币相关股票Woori Technology股价4日收于1.04万韩元，较前一交易日涨790韩元（8.22%），Atinum Investment涨670韩元（13.43%），收于5600韩元。Vidente（3.4%）、韩华投资证券（3.18%）等也一致上扬。据了解，Woori Technology、韩华投资证券和Atinum Investment持有加密货币交易所运营商Dunamu部分股票。 与加密货币的火热行情相反，生物制药类股受卖空重启影响较大。据了解，韩国交易所将22支股票指定为“卖空过热股”，将其于4日排除在卖空交易之外，其中包括4支KOSPI上市股和18支KOSDAQ上市股。GC绿十字Labcell、LegoChem Biosciences、Boryung制药、新丰制药、ST Pharm和NKMAX等生物类股均位列其中。 据统计，4日KOSPI市场上医药类股跌幅达4.33%，KOSDAQ市场上的制药板块也下滑3.47%，跌幅靠前。 【图片提供 韩联社】

近期，美国关税政策，韩元贬值，韩国资产正遭遇外籍投资者持续抛售。在此情况下，韩国政府宣布将于本月31日全面解除卖空禁令，试图通过制度改革提振市场信心，吸引外资回流。 韩国证券交易所日前发布的数据显示，截至本月14日，外籍投资者在韩国股市卖出规模达到8万亿韩元（约合人民币396.8亿元）。其中，主板市场（KOSPI）净卖出7.2284万亿韩元，科斯达克（KOSDAQ）市场净卖出8380亿韩元。 值得关注的是，本月5日外资持股比例一度降至31.57%，创下自2023年8月31日（31.55%）以来近20个月的新低。而本月21日为准，外籍投资者在韩国股市的持仓金额为667.5868万亿韩元，占比29.2%，跌破30%。 金融监督院发布的《2月外国人证券投资动向》显示，上月外资在韩股市场净卖出2.83万亿韩元，连续7个月呈现资金外流，创下历史第三长的月度净卖出纪录。历史数据显示，外资最长净卖出纪录发生在2007至2008年全球金融危机前夕（连续11个月），其次是2002年2至9月（连续8个月）。 自去年下半年以来，多重因素导致外资持续撤离韩国股市。美联储维持高利率的时间超出市场预期，推动美元走强，外资纷纷流向美国，韩元面临更大贬值压力。随后，韩国总统尹锡悦于去年12月3日突然宣布“紧急戒严”，引发政治不确定性，进一步加剧外资撤离韩国市场的趋势。 近期，随着美国总统特朗普挑起的全球关税战持续升级，市场避险情绪升温，叠加韩元贬值带来的汇兑损失压力，外资持续撤出韩国股市。市场观察人士指出，外籍投资者的悲观情绪笼罩着韩国市场。日本投资者对韩国市场的态度已明显转向谨慎，部分机构甚至暂停了新投资项目的审议。 在此背景下，韩国金融服务委员会（FSC）委员长金英焕近日宣布，将计划于3月31日全面解除卖空禁令。金英焕在记者会上强调：“经过一年多的制度完善，我们已建立完善的监测系统，没有必要实施部分开放。” 2023年11月，由于大批韩国散户投资者对机构的卖空交易行为不满，金融监管机构开始调查国际机构“非法卖空”行为，调查对象为国内卖空交易前14家的国际投行，卖空交易量约占海外企业在韩国卖空行为总交易量的90%以上。同时，政府发布卖空禁令至去年6月。此后，韩国政府将股市卖空禁令延长至今年3月底。上月24日，金融委员会方面表示，已完成做空交易监测系统建设，3月31日起可解除股票做空禁令。 韩国证券业界普遍认为，卖空重启将提振韩国股市。这主要源于外资基金和机构投资者通常会运用多空策略。多空策略（Long Short Strategy）的核心在于同时进行买入和卖出操作，以在不同市场环境下获取收益或对冲风险。 根据现代汽车证券公司的研究资料，2008年卖空禁令实施后，外资在KOSPI的交易占比从31至32%骤降至15%，而2009年6月解禁后逐步回升至20%左右。大信证券研究员李京民（音）分析指出：“在2009年6月和2011年11月两次解禁卖空后，外资流入韩国股市，这推动了KOSPI指数显著上涨。” 位于首尔永登浦区汝矣岛的韩国交易所电子显示屏上显示的KOSPI指数【图片提供 韩联社】

韩国股市长达一年零两个月的卖空禁令于上周一面向部分大型股解除，受此影响，韩国创业板市场（KOSDAQ）成交额出现大幅下滑。 据韩国交易所10日消息，4月30日至5月7日间的5个交易日内，KOSDAQ市场日均成交额为8.8143万亿韩元。据统计，卖空重启前的上月30日，KOSDAQ成交额为9.5万亿韩元，3日重启后成交额下滑至9.1万亿韩元，此后连日刷新今年最低纪录，6日减少至7.4万亿韩元。 分析认为，对卖空的戒备影响了KOSDAQ市场主力投资者——散户的投资心理，由此导致成交量出现下滑。据悉，最近5个交易日的散户日均成交量为7.5万亿韩元，较4月（不含30日）日均11.3万亿韩元成交量下滑33.6%。此前1月，在投资热潮带动下KOSDAQ日均成交额曾达到15万亿韩元，但2月（13万亿韩元）、3月（11万亿韩元）呈现减少态势。 此前，4月中小盘股重新受到关注，成交额增至12万亿韩元。KOSDAQ上月12日收报1000.65点，收盘价时隔20年零7个月后再度突破1000大关。但此后，KOSDAQ指数未能维持在1000点以上，上升势头放缓，成交额也逐渐减少。大信证券方面表示，卖空重启使投资者心理出现萎缩，想进一步确认市场状况的心理存在。 加密货币行情火爆之下，散户也将投资目标转向了收益率更高的加密货币市场。据统计，支持韩币交易的14家加密货币交易所上月日均交易额达到24万亿韩元，远超KOSDAQ市场。 另据了解，除部分空头目标股外，卖空重启未对KOSPI产生太大影响。 据韩国交易所统计，3日至7日间，KOSPI及KOSDAQ卖空成交额为3.3656万亿韩元，日均卖空金额为8413亿韩元，卖空在整体成交额中的比重为3.4%，低于2019年的4.5%和去年卖空禁令生效前的3月13日（5.5%）。 卖空重启后，7日KOSPI指数收报3197.2，较上月30日相比上涨1.57%，同期，KOSDAQ指数下跌0.52%。该期间，部分热门空头目标股股价甚至不跌反涨，卖空成交额最多的药企赛尔群7日收报26.5万韩元，较上月30日小幅上涨0.2%。同期，LG显示、HMM等空头目标的股价也分别上涨1.7%和8.7%。但KOSDAQ市场上的SEEGENE、KakaoGame股价分别下跌12.3%和2.6%。 分析认为，基本面稳固的企业难受做空影响，但评估过高及业绩不佳的股票面临泡沫破裂风险。 此外，散户对于卖空制度的不满依然存在，认为卖空在整体上利于机构投资者。统计显示，3至7日间，散户在卖空交易中比重为1.8%，远低于外资（87.7%）和机构（10%）。 【图片提供 韩联社】