近期，KOSPI指数连续刷新历史高点，逼近3500点关口。本月15日，KOSPI指数以3407.31点收盘，首次突破3400点大关，盘中一度升至3452.5点。
韩国股市上涨受多重利好因素推动。当天，政府决定将股票投资资本利得税起征点维持在50亿韩元（约合人民币2572万元），推翻此前下调至10亿韩元的计划，这一消息提振了投资者情绪。
在政策支撑的背景下，美股走强进一步推动韩国股市上涨。美国总统特朗普本月15日（当地时间）对中美贸易谈判作出积极评价，当天标普500指数上涨0.47%，收于6615.28点；纳斯达克综合指数上涨0.94%，收于22348.75点，两大指数双双刷新历史最高收盘纪录。
次日，KOSPI指数保持强劲走势，以3449.62点收盘，较前一交易日上涨1.24%，再度刷新纪录。盘中最高升至3452.5点，实现连续5个交易日收盘与盘中价格齐创新高。
16日，三星电子股价收于7.94万韩元，较前一交易日上涨3.79%，接近8万韩元；SK海力士收盘价为34.8万韩元，较前一交易日上涨5.14%。市值排名前两位的半导体龙头双双刷新历史高点。
随着股市表现持续强劲，韩国股指收益率也在各主要国家中居首。根据韩联社旗下金融信息公司联合Infomax数据，本月1日至15日，韩国KOSPI指数和韩国创业板科斯达克指数（KOSDAQ）收益率分别达6.95%和7%，在美国、日本、中国等主要国家40个股指中排名前两位。
分析认为，韩国股指持续走高主要受外国投资者推动。截至本月16日，外国投资者在有价证券市场累计净买入6.6281万亿韩元，在KOSDAQ市场净买入874亿韩元。个人投资者同期分别净卖出9.2613万亿韩元和1674亿韩元。
然而，市场期待越高，担忧也随之升温。事实上，韩国股市对政府表态极为敏感，频繁在“冷暖之间”切换。KOSPI指数在李在明就职后一个月突破3200点，开启“蜜月期”，但政府于7月31日公布税制改革方案后涨势受阻，陷入长达一个多月的盘整。
直到本月11日，李在明在就职百日记者会上表示，没必要降低个人持股资本利得税的起征门槛，将把这一提案交由国会决定。这一表态令市场感到失望，因为投资者此前普遍预期李在明会直接宣布撤销该计划。
这份7月下旬政府提出的原始提案，旨在将征收资本利得税的个人股东持股门槛从50亿韩元大幅下调至10亿韩元，以扩大征收范围。该提案当时遭到韩国散户强烈抵制，并引发一轮抛售潮。对此，李在明表示，将把此前备受争议的资本利得税修订提案交由国会决定。
檀国大学经济学教授赵弘钟（音）指出：“问题并不在于税收负担本身，而在于政府言行是否一致。市场最在意的是政策能否释放准确信号，因此在当前阶段，政策的一致性尤为重要。”
过去韩国历届新政府都曾推出提振股市的政策，但持续力不足，并因“政权更迭即可能改变”的不确定性而削弱了投资者信心。相比之下，中国台湾已连续22年、日本连续12年坚持股市友好政策。
以中国台湾为例，政府将“改善公司治理”作为解决股市低估的核心路径。自2003年颁布《强化公司治理政策纲领暨行动方案》以来，陆续推出五轮公司治理改善路线图，内容涵盖引入独立董事制度、强化上市公司信息披露、禁止交叉持股、推动股东行动主义等。
李在明政府已设定一个宏大目标——实现KOSPI指数突破5000点大关。为此，政府正在推进改革资本利得税制度、打击不公平交易行为、吸引外国投资等一系列政策。
但也有观点指出，股市的波动不仅取决于企业业绩或经济指标等客观数据，更受投资者期待、恐惧等情绪左右。因此，要想开启KOSPI 5000时代，李在明及执政党必须展现坚定不移的决心与一致的政策信号。
本月15日，KOSPI指数以3407.31点收盘，首次突破3400点大关。图为韩亚银行总行交易厅大屏幕。【图片提供 韩联社】
