在KOSPI持续上涨的背景下，针对股市下跌的空头卖空资金正在迅速增加。股票借贷交易余额首次突破180万亿韩元，显示出在上涨市场中，空头押注也在同步扩大，这一现象十分罕见。
根据10日金融投资协会和韩国交易所的数据，截至5月7日，股票借贷交易余额达到了179万6659亿韩元，而在6日则达到了180万6284亿韩元，首次突破180万亿韩元。三星电子和SK海力士分别以21万7057亿韩元和21万6594亿韩元位列前十名中借贷余额最高的股票。借贷余额是指投资者为进行空头卖空或对冲等目的借入的股票，尚未偿还的数量。通常被解读为空头卖空待命资金的指标。
空头净持有余额是指实际空头卖空头寸中尚未平仓的规模。借贷余额被视为未来可能转为空头卖空的“待命数量”，而空头净持有余额则是实际进行的空头押注数据，二者存在差异。
个人投资者还在利用反向交易所交易基金（ETF）进行下跌押注，这种基金在指数下跌时获利。根据交易所等的数据显示，代表性的“KODEX 200期货反向2X”在最近一个月的个人净买入规模约为5299亿韩元，位列个人投资者净买入ETF的前列。
交易规模也相当可观。KODEX 200期货反向2X的最近一个月平均交易额约为5万648亿韩元，而在5月8日当天的交易额达到了约5460亿韩元。交易量也超过了420亿股，成为国内ETF市场中代表性的短期交易品种。
然而，随着KOSPI的上涨，实际收益率却表现不佳。KODEX 200期货反向2X在最近一个月的收益率约为-43%，而在三个月的基准上则超过了-66%的下跌趋势。这反映了KOSPI上涨时，收益率反向波动的反向结构特性。
市场分析人士指出，尽管在上涨市场中，反向ETF交易仍在持续，这表明投资者在对指数上涨的期待与短期调整可能性之间存在共存的需求，导致现货市场与衍生品及ETF市场之间的方向性出现分歧。
※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
