SK证券于4日表示，基于三星物产的股权价值上升、自身业务业绩改善及股东回报扩大等因素，将目标股价从48万韩元上调至59万韩元，并维持“买入”评级。

SK证券研究员崔冠顺在当天的报告中指出：“目前的净资产价值（NAV）折扣率为54.6%，显示出较高的估值吸引力。”

崔研究员表示：“三星物产当前的股权价值为165万亿韩元，其中三星电子占64.5%、三星生物制剂占16.5%、三星生命占11.3%。”他进一步指出：“尽管与去年底相比，三星生物制剂的股价下降了19.4%，但三星电子和三星生命的股价分别上涨了196.9%和204.6%。此外，按单独标准计算，顺利负债也在去年底至2026年第一季度减少了9727亿韩元，从而使三星物产的NAV增加了75.4万亿韩元。”

他还表示：“考虑到今年高科技部门的增长以及中长期能源和小型模块反应堆（SMR）的潜力，自身现金流改善的可能性也很高。”并强调：“在股权价值上升的同时，需关注自身业务的业绩改善。”

此外，他提到：“三星物产在今年2月宣布，从2028年起每股最低股息将提高至2500韩元，并将关联公司股息的60%至70%进行再分配作为股东回报政策。”他补充道：“今年，三星电子计划在2024年至2026年总剩余现金流（FCF）的50%中，针对2024年和2025年的股东回报及今年的常规股息（9.8万亿韩元）后，若有剩余资金将继续进行回报。”

他最后预测：“根据共识，今年的FCF预计为220.9万亿韩元，三星电子的股息扩大预期依然有效。”他认为，三星物产在2027财年的股息也将相应增加，预计将与关联公司股息的60%至70%的再分配相匹配。



※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

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