元大证券在16日表示，现代汽车的股价反映了对波士顿动力（BD）全球人形机器人市场增长的期待，因此将目标股价从60万韩元上调至69万韩元。然而，投资评级从原来的“买入”下调至“持有”。
元大证券研究员金勇敏在当天的报告中指出：“现代汽车年内股价的上涨并不是对其汽车相关新业务的重新评估。”
他进一步提到：“即使从整车业务的重新评级角度来看，仍然存在盲点。公司的大部分税前利润来自汽车业务，但金融、其他及权益法损益部分合计占2025年税前利润的40%左右。”他分析道：“即使机器人业务的估值溢价合理，最终单一的市盈率（P/E）倍数应用仍然存在结构性限制。”
金研究员还提出了未来股价上涨的催化剂，包括：6至7月期间软银对BD股权的认购期权行使、今年第二季度进行的BD增资中的第三方股权投资、以及通过非关联订单（non-captive）扩大未来生产量的可见性等。他同时对BD的首次公开募股（IPO）估值持中立态度，认为不应无条件地持乐观态度。
他补充道：“即使应用单一的P/E估值倍数，在全球竞争对手中也处于上升状态，利润来源也成为估值的额外稀释因素，因此对主营业务的利润下降伴随的股价上涨需要采取谨慎的态度。”
※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
