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‘下半年股市’新闻 1个

KB证券：大科技公司对人工智能投资不会停止，需关注资本供应者动向

分析指出，要判断下半年人工智能（AI）投资周期的走向，需关注资本供应者的动向，而非大科技公司的投资规模。大科技公司因期待AI投资带来的未来收益，难以轻易减少投资，但银行、风险投资（VC）和养老金等资本供应者在面临更大损失风险时，可能会停止资金供应。 KB证券研究总部战略总监李恩泽在18日于首尔汝矣岛韩国交易所举行的“2026下半年资产市场战略”记者会上表示：“我认为下半年股市也会不错，但周期正逐渐接近后半段，因此需要关注资本供应者的动向。” 李总监指出：“大科技公司自行停止投资的可能性非常低”，并提到投资结构的差异。他表示：“超大规模公司无论现金流如何，都会坚持到底，成功后能赚取巨额利润，因此不容易停止投资。” 相对而言，资本供应者对投资成功带来的额外收益比对本金回收的可能性更为敏感。因此，要判断AI投资周期的拐点，关键在于观察资本供应者何时可能停止资金供应，而非大科技公司将投资多少。李总监还分析了过去三次泡沫破裂的情况，指出企业往往不是自行减少投资，而是资本供应者停止资金供应，导致投资周期的转折。他提到，影响资本供应者判断的因素包括经济放缓和利率上升。当经济放缓、企业利润下降时，资本供应者的风险意识会提高；而利率上升时，资金可能会流向相对安全的资产。他特别指出，过去三次泡沫破裂中普遍出现的现象是利率的趋势性上升。然而，他强调，不能仅仅因为利率上升就预测市场泡沫的破裂。李总监表示：“在10次利率上升中，有9次是低价买入的机会”，并指出，最后导致泡沫破裂的利率上升条件至关重要。也就是说，投资者需要关注的不是利率上升本身，而是市场判断利率不再容易下降的“无回头路（No Way Back）”情况。他将通货膨胀视为造成这种情况的主要因素。通货膨胀上升时，中央银行难以降低利率或转向宽松政策，从而可能导致利率长期上升。此外，他指出，目前市场需要关注的具体利率水平是美国10年期国债收益率在5%初期。他表示：“如果美国10年期国债收益率突破5%初期，那可能会有些危险，超过5%将是自2007年以来的最高水平。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
2026-08-18 21:16:00

KB证券：大科技公司对人工智能投资不会停止，需关注资本供应者动向

分析指出，要判断下半年人工智能（AI）投资周期的走向，需关注资本供应者的动向，而非大科技公司的投资规模。大科技公司因期待AI投资带来的未来收益，难以轻易减少投资，但银行、风险投资（VC）和养老金等资本供应者在面临更大损失风险时，可能会停止资金供应。 KB证券研究总部战略总监李恩泽在18日于首尔汝矣岛韩国交易所举行的“2026下半年资产市场战略”记者会上表示：“我认为下半年股市也会不错，但周期正逐渐接近后半段，因此需要关注资本供应者的动向。” 李总监指出：“大科技公司自行停止投资的可能性非常低”，并提到投资结构的差异。他表示：“超大规模公司无论现金流如何，都会坚持到底，成功后能赚取巨额利润，因此不容易停止投资。” 相对而言，资本供应者对投资成功带来的额外收益比对本金回收的可能性更为敏感。因此，要判断AI投资周期的拐点，关键在于观察资本供应者何时可能停止资金供应，而非大科技公司将投资多少。李总监还分析了过去三次泡沫破裂的情况，指出企业往往不是自行减少投资，而是资本供应者停止资金供应，导致投资周期的转折。他提到，影响资本供应者判断的因素包括经济放缓和利率上升。当经济放缓、企业利润下降时，资本供应者的风险意识会提高；而利率上升时，资金可能会流向相对安全的资产。他特别指出，过去三次泡沫破裂中普遍出现的现象是利率的趋势性上升。然而，他强调，不能仅仅因为利率上升就预测市场泡沫的破裂。李总监表示：“在10次利率上升中，有9次是低价买入的机会”，并指出，最后导致泡沫破裂的利率上升条件至关重要。也就是说，投资者需要关注的不是利率上升本身，而是市场判断利率不再容易下降的“无回头路（No Way Back）”情况。他将通货膨胀视为造成这种情况的主要因素。通货膨胀上升时，中央银行难以降低利率或转向宽松政策，从而可能导致利率长期上升。此外，他指出，目前市场需要关注的具体利率水平是美国10年期国债收益率在5%初期。他表示：“如果美国10年期国债收益率突破5%初期，那可能会有些危险，超过5%将是自2007年以来的最高水平。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
2026-08-18 21:16:00

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