在国际贸易中，韩国在4月份实现了43万亿韩元的盈余，得益于半导体行业的持续繁荣，创下历史第二高的水平。 根据韩国银行5日发布的国际收支初步统计数据，2026年4月的经常账户盈余为282亿9000万美元，连续36个月实现盈余，成为2000年代以来第二长的盈余记录。 从上个月的经常账户来看，商品账户盈余为338亿8000万美元，创下历史第二高的盈余规模。此前的第一高记录为3月份的356亿8000万美元。 出口总额为905亿9000万美元，同比激增54.5%，成为历史第二高。信息技术（IT）产品，尤其是半导体和计算机周边设备的表现强劲，非IT产品也因石油产品价格上涨而有所增加。 按产品分类，计算机周边设备（增长411.3%）大幅增长，半导体（增长171.4%）、信息通信设备（增长123.2%）等也显著增加，船舶（增长49.9%）、石油产品（增长39.4%）、化工产品（增长10.7%）等也有所上升。而乘用车（下降7.2%）、机械及精密仪器（下降2.1%）则有所减少。 按地区来看，东南亚（增长74.2%）、中国（增长62.6%）、美国（增长54.0%）、日本（增长28.4%）等地的出口表现良好，而中东地区的出口则下降了24.9%。 进口总额为567亿美元，增长16.1%。由于美国与伊朗之间的战争导致油价大幅上涨，半导体及设备等资本品的进口也显著增加。 资本品进口主要集中在半导体制造设备（增长55.5%）、半导体（增长52.8%）、信息通信设备（增长23.8%）等，整体增长27.7%。原材料方面，煤炭（增长26.7%）、化工产品（增长21.3%）、原油（增长13.1%）等也增长了12.3%。 服务账户出现了24亿2000万美元的赤字。与去年4月的赤字（27亿美元）相比，赤字规模减少了0.3%，但与上月（13亿1000万美元）相比大幅增加。 在服务账户中，旅游账户出现了3000万美元的赤字。尽管从3月份的1亿4000万美元盈余小幅转为赤字，但4月份入境人数超过200万，与去年同期相比有显著改善。 初次收入账户的盈余从3月份的35亿9000万美元转为25亿3000万美元的赤字。由于4月份季节性分红支付集中，主要企业的分红倾向上升，导致出现赤字。 金融账户的净资产（资产-负债）增加了254亿6000万美元。国内投资者的海外投资增加了62亿4000万美元，而外国人在韩国的投资减少了13亿6000万美元。 在证券投资方面，国内投资者的海外投资以股票为主，激增82亿2000万美元。美国股市反弹，其他金融机构的净买入规模扩大。外国人在韩国的投资同样以股票为主，增加了35亿1000万美元，结束了上月的下降趋势。 特别是3月份，外国人在股票投资中卖出293亿3000万美元，创下历史最大幅度，而4月份的卖出幅度减少至12亿4000万美元。这是由于中东地区紧张局势缓解和国内半导体企业良好业绩的发布，改善了外国投资者的投资情绪。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

◆亚洲经济主要新闻 ▷超越丰田的Kioxia与压倒苹果的英伟达……半导体重塑韩美日市值格局 - 随着人工智能的兴起，半导体行业受益显著，韩国股市中半导体企业的地位进一步提升。三星电子曾被视为以智能手机为中心的IT企业，但在人工智能时代的开启后，成为内存半导体需求扩大的主要受益者。 - SK海力士的变化更为显著。作为英伟达的核心HBM供应商，SK海力士被认为是人工智能时代最大的受益企业之一。过去，企业业绩受DRAM市场状况影响，如今则成为人工智能基础设施扩展的关键企业，地位发生了变化。 - 在韩国，三星电子和SK海力士引领着股市，而在美国，英伟达几乎主导了市场。英伟达最近的市值突破5.2万亿美元，成为全球市值第一的企业。 - 在日本，人工智能也在改变股市格局。主角是NAND闪存制造商Kioxia Holdings。丰田汽车作为日本制造业的象征，一直以来是市值第一的企业。然而，最近Kioxia的股价大幅上涨，打破了这一格局。 - Kioxia的股价在交易中一度上涨超过7%，市值一度突破45万亿日元，因而超越丰田，成为日本上市公司市值第二的企业。 ◆主要报告：消费品、金融和材料设备的供需解构 - 前一天，科斯达克的材料设备板块表现活跃。最近一个月，科斯达克中市值比重增加的行业包括半导体、机械和IT硬件，人工智能的热潮正在向科斯达克扩散。 - 最近，美国和日本等地的材料设备股票表现强劲，但国内由于半导体大盘股的供需集中而受到压制，今天出现反弹。 - 在市场活跃政策和国民成长基金执行的期待下，最近三个月外资和养老金共同净买入的科斯达克行业包括IT硬件和银行。 ◆收盘后（4日）主要公告 ▷新永证券决定回购约1万亿韩元的自家股票，以提升股东价值。 ▷OSPI决定每股0.5股的无偿增发。 ▷TSCIENTIFIC进行30亿韩元的第三方配售增资。 ▷科隆移动集团以617亿韩元收购AutoHubSelca的股份。 ◆基金动态（截至2日，不包括ETF） ▷国内股票型：-3077亿韩元 ▷海外股票型：-229亿韩元 ◆今天（5日）主要日程 ▷韩国：经常账户（4月） ▷欧元区：GDP增长率（第一季度） ▷美国：就业报告（5月）、消费者信贷（4月）※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国银行将今年韩国经济增长率的预期从2.0%上调至2.6%。分析认为，半导体行业的繁荣将推动出口增长，从而带动经济发展。 韩国银行在28日发布的修正经济展望中，提出今年实际国内生产总值（GDP）增长率的预期为2.6%。这一水平大幅超过潜在增长率（约1.8%），并且是自2022年（2.7%）以来的最高水平。与今年2月的预期相比，上调了0.6个百分点。这是自2021年5月将预期从3.0%上调至4.0%以来，五年来的最大幅度。 预计今年第二季度的增长率将比上一季度上升0.2%。韩国银行调查局局长李志浩表示：“市场普遍预期第二季度将出现负增长，但我们认为在应对中东战争的过程中将实现正增长，预计真正的困难期将在第三季度。”他还提到，由于第一季度的基数效应和中东战争带来的能源冲击，增长势头可能会放缓。 韩国银行认为，中东地区的供应冲击将通过追加预算等政府政策得到一定程度的缓解，同时半导体出口的强劲表现将使今年的增长率高于2月的预期。此前，韩国银行首次在2024年11月提出今年的年增长率预期为1.8%，随后在去年5月下调至1.6%。之后在去年11月上调至1.8%，今年2月再次调整至2.0%。 半导体行业的繁荣也预计将推动经常账户盈余的增长。韩国银行根据半导体出口的增长，将今年的经常账户盈余预期大幅上调至2500亿美元，远高于2月的预期（1700亿美元），这一数字是去年创下的1231亿美元的两倍多。 韩国银行当天还将明年的增长率预期从2月的1.8%上调至2.1%。此前，韩国银行在去年11月首次提出明年的增长率预期为1.9%，随后在2月下调至1.8%，此次再次上调。这反映出半导体周期将持续到明年，从而推动增长率的分析。 在韩国银行分析的半导体市场乐观情景中，预计半导体出口量将扩大至20%左右，并在明年保持在10%左右的高水平，从而使国内增长率今年提高0.5个百分点，明年提高0.3个百分点。在这种情况下，预计今年和明年的通货膨胀率将分别提高0.1个百分点。 相反，因对人工智能（AI）投资收益的担忧，科技巨头调整投资速度，导致半导体出口增长在今年放缓至10%左右的悲观情景下，预计增长率将分别降低0.3个百分点和0.2个百分点。 关于中东局势的发展，韩国银行也提出了乐观和悲观的情景。如果美国与伊朗的谈判达成协议，霍尔木兹海峡的通航迅速恢复，那么今年和明年的增长率将比基本预期分别提高0.1个百分点。如果美国与伊朗的谈判僵局持续，霍尔木兹海峡的通航限制到年底仍未解除，那么今年和明年的增长率将分别降低0.5个百分点和0.3个百分点。 不过，也有观点认为半导体的繁荣不会导致潜在增长率的上升。李局长表示：“如果半导体的繁荣是永久性的变化，那么将提高潜在增长率，但从周期的角度来看，半导体行业的波动将对潜在增长率的影响有限。”他指出，目前看来，潜在增长率不会大幅上升。 韩国银行还将今年消费者物价上涨率的预期从2.2%上调至2.7%。这是自2023年（3.6%）以来的最高水平。由于中东战争的长期化，油价持续高企，预计今年物价将大幅上涨。核心物价上涨率也预计将达到2.4%，高于2月的预期（2.1%）。预计物价上涨将在今年8月达到峰值。 明年消费者物价上涨率的预期则从2.0%上调至2.3%。预计明年在油价方面的成本上涨压力将减轻，但需求方面的压力将逐渐加大，消费者物价和核心物价的上涨率都将超过目标水平。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

由于半导体出口强劲，韩国3月经常账户顺差超过54万亿韩元，创历史新高。尽管中东局势紧张，半导体出口依然保持增长。 根据韩国银行8日发布的国际收支初步统计，3月经常账户顺差为373亿3000万美元（约54万4000亿韩元），这是自2000年以来最长的连续35个月顺差，较上月的231亿9000万美元大幅增长。 截至3月，累计经常账户顺差为737亿8000万美元，较去年同期的194亿9000万美元增长3.8倍，已超过去年全年顺差的一半。 商品收支顺差达到350亿7000万美元，创历史新高，较去年同期的96亿9000万美元增长3.6倍。 出口总额为943亿2000万美元，同比增长56.9%。信息技术（IT）产品，尤其是半导体和计算机周边设备表现良好，非IT产品也因工作日增加和石油产品价格上涨而有所增长。 按通关标准，计算机周边设备（167.5%）、半导体（149.8%）、石油产品（69.2%）、无线通信设备（13.1%）、化工产品（9.1%）均有所增加。 进口总额为592亿4000万美元，增长17.4%。资本品进口主要集中在信息通信设备（51.6%）、运输设备（34.8%）和半导体（34.5%），增长23.6%。原材料进口也因化工产品（20.5%）的增长而转为增长，消费品进口增长2.1%。 服务收支为12亿9000万美元的赤字，较去年同期（-25亿1000万美元）和上月（-18亿6000万美元）大幅减少。旅行收支实现1亿4000万美元的顺差，为2014年11月以来首次转为顺差，春季国内旅游高峰和外国游客增加是主要原因。3月入境游客首次超过200万人，BTS演出等K-pop活动吸引了大量游客。 金融账户方面，外资撤出韩国股市现象明显。直接投资中，国内投资者对外投资增加至88亿9000万美元，外资对韩国的投资为37亿7000万美元。证券投资方面，国内投资者对外股票投资增加40亿美元，但外资在韩国的股票投资减少340亿4000万美元，创历史新低。 尽管中东局势紧张，顺差趋势预计将持续。韩国银行官员表示，尽管4月商品进出口受到一定影响，但整体趋势未受到重大影响，预计4月经常账户将继续保持良好。 不过，4月顺差可能会缩减，因能源价格上涨可能导致原材料进口增加。3月原油进口价格从每桶75.4美元上涨至4月的112.3美元。 对于半导体市场，官员表示中东局势影响有限，半导体供应短缺促使设备投资增加，资本品进口也显著增长，预计半导体出口价格和数量将保持稳定。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

特朗普总统的“10%全球关税”再次遭到法院阻止。继最高法院对现有关税施加限制后，国际贸易法庭也对这一措施进行了干预。尽管如此，美国的关税压力并未结束，整体关税受阻后，国家与品类的压力转向愈发明显。 根据路透社和美联社的报道，美国国际贸易法庭于7日以2比1的票数对特朗普政府自2月起实施的10%全球关税施加了限制。法庭认为，该关税难以根据1974年贸易法第122条合法征收。 直接胜诉的原告包括华盛顿州和玩具公司Basic Fun、香料进口商Barrel & Barrel。法庭仅阻止了对这些公司的关税适用，并未扩大到其他州和所有进口商。 本案的核心争议在于总统是否可以依据美国长期的贸易赤字启动第122条。该条款允许美国在应对国际收支问题时，临时征收额外关税，最长可达150天。特朗普在2月20日宣布10%统一关税时声称“美国目前面临严重的国际收支赤字”。 然而，法庭的判断与之相悖。白宫当时引用了商品与服务收支、经常账户、净国际投资头寸等多项指标。法庭认为，仅凭这些情况不足以满足第122条的启动条件，认为总统不能在没有国会批准的情况下对全球征收统一关税。 因此，特朗普的统一关税计划在最高法院和国际贸易法庭均遭遇阻碍。然而，美国的贸易压力并未减弱。政府在判决后并未立即采取新措施，而是在3月11日通过美国贸易代表处（USTR）启动了针对结构性供给过剩的301条调查。USTR已将中国、欧盟、日本、韩国、越南、印度、墨西哥等16个经济体列为调查对象。随着统一关税在法庭上的动摇，美国可能会更倾向于通过国家和品类施加更细致的压力。 韩国也在此次调查范围内。USTR公告中提到韩国与电子设备、汽车及汽车零部件、机械、钢铁、船舶及海洋设备等相关。 业内人士表示：“此次判决再次显示特朗普式统一关税在法律上的脆弱性，但企业应关注的不是关税的撤回，而是压力方式的变化。”他进一步指出：“美国通过301条对各国和行业施加更细致的压力的可能性很大，因此韩国企业也应做好相应准备。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

政府评估房地产市场已进入以实际居住需求为中心的转型期，并表示将考虑调整租赁业者的税制特例。 具允哲副总理兼财政经济部部长在政府首尔青瓦台举行的紧急经济总部会议上指出：“近期房地产市场已摆脱过热趋势，正向实际居住者重心转型。” 他表示：“通过贷款限制和土地交易许可制，投机性购房已被遏制，房价上涨预期也在降低，投资模式正从房地产转向资本市场等生产性领域。” 政府将重点扩大首尔及首都圈的住房供应，同时阻止投机需求，营造以实际居住为中心的交易环境。尤其是通过7日国会通过的《土地补偿法》，供应基础已逐渐显现，政府将集中政策力量创造可让民众切实感受到的供应成果。 此外，针对多套房屋持有者的资本利得税加征豁免措施于本月9日结束后可能出现的房源锁定担忧，政府正在审议多种对策，并检查对调控区域购房租赁业者的资本利得税豁免的合理性。 具副总理还强调了我国经济的基础实力，提到“3月经常账户创下373亿美元的历史最高盈余，4月出口连续两个月超过800亿美元，基本面依然稳健。” 然而，他指出“中东战争的长期化导致高油价和供应链冲击等经济负担加重”，并表示“在不确定性完全消除之前，将坚决把握应急应对的关键。” 政府认为，纳夫塔、注射器、垃圾袋等主要物资的供应逐渐稳定，消费者物价也维持在主要国家的低水平，但由于供应链的不确定性仍然存在，政府将全力减轻民生负担。 同时，政府将持续推进第五轮石油最高价格制度等物价稳定措施，以及解决注射器等生活必需品的供应链问题。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

由于半导体出口强劲，韩国3月经常账户盈余达到373亿美元，创历史新高。石油产品和化工产品的回暖也为这一创纪录的盈余贡献了力量。 根据韩国银行8日发布的国际收支初步统计，3月经常账户盈余为373亿3000万美元（约54万亿4271亿元），这是连续35个月盈余，成为2000年代以来第二长的记录。 2月时，韩国经常账户盈余为231亿9000万美元，创下历史新高后，3月再次突破300亿美元。 商品账户盈余为350亿7000万美元，创历史新高。商品账户在2月录得233亿6000万美元后，3月再次突破300亿美元。 出口同比增长56.9%，达到943亿2000万美元，创下历史最高水平。IT产品，尤其是半导体和计算机周边设备表现良好，非IT产品也因工作日增加和石油产品价格上涨而显著增长。 根据通关数据，计算机周边设备（增长167.5%）、半导体（增长149.8%）、无线通信设备（增长13.1%）和化工产品（增长9.1%）均有所增加。尤其是乘用车出口在经历了-23.0%的同比下降后，3月实现了1.1%的增长。石油产品出口从-0.7%大幅增长至69.2%。 按地区来看，东南亚（增长68.0%）、中国（增长64.9%）、美国（增长47.3%）和日本（增长28.5%）的出口表现良好，而中东地区则下降了49.1%。 进口也增长了17.4%，达到592亿4000万美元。资本品进口主要集中在信息通信设备（增长51.6%）、运输设备（增长34.8%）和半导体（增长34.5%），整体增长23.6%。 原材料进口以化工产品（增长20.5%）为主，增长8.5%，实现六个月以来首次增长，消费品进口也增长了2.1%。 服务账户的赤字为12亿9000万美元，较去年3月的25亿1000万美元大幅减少。与上月的18亿6000万美元相比，赤字规模也有所缩小。 服务账户中的旅游收入实现了1亿4000万美元的盈余，迎来了春季国内旅游高峰，时隔11年4个月首次转为盈余。 本源收入账户盈余从2月的24亿8000万美元增至3月的35亿8000万美元，直接和证券投资的分红收入增加，分红收入账户盈余从19亿8000万美元增至27亿美元。 金融账户净资产（资产-负债）增加了369亿9000万美元。内国人在海外投资增加了88亿9000万美元，外国人在韩国的投资增加了37亿7000万美元。 在证券投资方面，内国人在海外的股票投资增加了40亿美元，但外国人在韩国的股票投资减少了340亿4000万美元。 尤其是由于中东地区的风险和内存需求的担忧，外资在韩国股票投资的减少幅度（-293亿3000万美元）创下历史新高。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

◆亚洲经济主要新闻 ▷三星集团ETF收益率达93%，LG、现代汽车表现平平 - 在KOSPI指数持续上涨的背景下，三星集团相关ETF自年初以来收益率超过93%，引领ETF市场。 - “TIGER三星集团”（93.64%）和“KODEX三星集团”（86.15%）等ETF的表现远超KOSPI的77.73%，主要受益于三星电子的强劲表现。 - 相比之下，LG、现代汽车、POSCO和韩华等其他主要集团的ETF收益率仅在43%至62%之间，未能跟上KOSPI的涨幅。 - 资金流向也出现分歧，“TIGER现代汽车集团+”吸引了5741亿韩元资金流入，而收益率较高的“KODEX三星集团”则因获利了结流出721亿韩元。 - 证券界警告，ETF市场的扩张可能加大股市波动，需警惕当前高位的过热和技术性调整风险。 ◆主要报告 ▷中东局势仍需关注，油价反弹导致股市调整 - 美国股市开盘初创下历史新高，但因伊朗油价暴涨而转跌，道琼斯指数下跌0.63%，标准普尔500指数下跌0.38%，纳斯达克下跌0.13%。 - 半导体股因获利了结和ARM业绩影响表现疲软，费城半导体指数下跌2.7%，英特尔、美光、博通等股价均下跌约3%。 - 国际油价因美伊停战预期一度下跌，但在提及伊朗可能封锁霍尔木兹海峡后迅速反弹，WTI油价升至97.8美元，布伦特油价升至103.6美元。 - 美国就业数据显示，新申请失业救济人数低于市场预期，显示经济稳健，单位劳动成本增速放缓，缓解了对工资引发的通胀担忧。 - 油价反弹和经济数据向好推动美国国债收益率上升，中东地缘政治风险和科技企业裁员扩大则抑制了投资者情绪。 ◆收盘后（7日）主要公告 ▷InBody，第一季度营业利润130亿韩元，同比上升86% ▷DA科技，正찬洙成为最大股东 ▷XQURE，行使5亿韩元规模的可转换权 ▷Appton，8日解除股票交易暂停 ▷巴伦森，12日解除股票交易暂停 ▷Cafe24，第一季度营业利润62亿韩元，同比上升4.6% ▷哈林，第一季度营业利润1116.6亿韩元，同比上升67.82% ◆基金动态（截至6日，不包括ETF） ▷国内股票型：-1670亿韩元 ▷海外股票型：-235亿韩元 ◆今日（8日）主要日程 ▷韩国：经常账户（3月） ▷德国：进出口动态（3月）、工业生产（3月） ▷英国：房价指数（4月） ▷美国：就业报告（4月）、消费者信心指数（5月）※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。