半导体主导的股市持续强劲，关注下周英伟达活动
韩国股市在半导体行业的强劲推动下，KOSPI接近8500点。以三星电子和SK海力士为中心的人工智能（AI）半导体预期提升了市场信心，但单一股票杠杆ETF的推出导致资金集中度加剧，市场波动性也有所增加。证券界关注下周英伟达年度AI大会“GTC台北2026”和美国就业数据，以判断半导体强势是否持续及轮动交易的可能性。 根据30日的韩国交易所数据，前一交易日KOSPI指数较前一交易日上涨290.86点（3.55%），收于8476.15点。在26日至29日的一周内，KOSPI上涨了8.01%，而KOSDAQ则下跌了7.43%。 本周，韩国股市在半导体行业的资金集中现象十分明显。由于三星电子与工会达成临时协议，罢工风险得到缓解，瑞银将美光的目标股价从535美元大幅上调至1625美元，全球内存行业的投资情绪迅速改善。与此同时，三星电子和SK海力士的单一股票杠杆ETF上市后，个人资金涌向大型半导体股，推动了指数的上涨。 实际上，截至27日，三星电子和SK海力士在KOSPI中的市值占比已扩大至52%。相反，传统的半导体ETF和KOSDAQ半导体相关股票则出现资金流出，导致KOSDAQ走弱。证券界指出，KOSPI与KOSDAQ收益率差距扩大正是由于半导体资金集中现象所致。 信尔证券的研究员表示：“自5月以来，KOSPI市场中半导体股票在下跌时呈现耦合，而在上涨时则出现解耦现象，这种资金集中现象仍在持续。”他还提到，最近20个交易日内，市场中上涨和下跌股票的数量所反映的ADR指标已突破75%的底部，降至55%；而市场波动性指标VKOSPI也在5月后再次超过70点，这一水平远高于通常被视为波动性扩大的30点。 他补充道：“在单向买入时机较少的情况下，买卖交替进行，尽管处于上涨市场中，投资者情绪仍显得有些不安，因此需要注意个股的短期获利了结。” 中东地缘政治风险的紧张局势有所缓解。美国总统唐纳德·特朗普在社交媒体上提到与伊朗的谈判进展顺利，双方接近签署包括霍尔木兹海峡重新开放在内的谅解备忘录（MOU），这也使得油价上涨压力有所减轻。然而，美军与伊朗革命卫队之间的军事冲突仍在持续，市场的警惕性依然存在。 下周将举行全球IT活动和美国就业数据发布。6月1日至4日，英伟达GTC台北2026大会将举行。英伟达首席执行官黄仁勋的主题演讲将围绕AI芯片、代理AI和物理AI等话题展开。三星电子和SK海力士也将参加此次活动，预计将强调其高带宽内存（HBM）合作关系。 韩国股市将在下月3日因第九届全国地方选举休市。随后，5日将公布美国5月非农新增就业和失业率、小时平均工资等数据。市场预计美国新增就业将增加9.5万人，失业率将达到4.3%。 达沃投资证券的研究员表示：“市场利率已经在一定程度上反映了对油价和通胀的担忧，以及由此导致的鹰派美联储态度，因此即使就业数据略低于预期，也可能被视为积极信号。”他同时指出：“如果出现冲击或意外情况，且强度大幅偏离预期，可能会成为市场波动的因素。” 证券界普遍认为，短期内半导体主导的强势趋势可能会持续。然而，在5月股市急剧上涨的过程中，半导体和IT硬件行业的资金过度集中，因此在6月可能会出现以二次电池、造船、国防和证券等业绩改善行业为中心的轮动交易可能性。 李在元的研究员表示：“5月股价上涨速度较快，因此股价收益比（PER）的扩展和杠杆ETF的资金效应影响较大。”他还指出：“6月可能会出现IT以外的每股收益（EPS）改善行业的轮动交易。”他强调：“关键在于保持主导股的同时实现扩散。” 赵研究员表示：“短期内，油价和利率上行压力有所缓解，因此可以期待一些轮动交易和KOSDAQ相对强度的恢复。”但他也指出：“然而，利率并不是处于趋势性下降阶段，因此选择仍将局限于能够压倒利率负担的AI价值链内的行业。” ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
2026-05-30 15:03:00
