美国纽约股市三大指数因9月消费者物价指数(CPI)高于预期，导致通胀担忧加剧，全面下跌。 14日（当地时间），纽约证券交易所(NYSE)道琼斯30工业平均指数收于51621.48点，较前一交易日下跌48.62点（0.09%）。标准普尔500指数下跌86.51点（1.11%），收于7718.94点；以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌511.51点（1.88%），收于26692.87点。 当天股市下跌的主要原因是美国物价上涨率超出市场预期。根据美国劳工部的数据，9月CPI同比上涨3.7%。这一数据比8月的上涨率（3.4%）高出0.3个百分点，也高于市场预期（3.6%）。 剔除波动较大的食品和能源后的核心CPI同比上涨2.6%，环比上涨0.3%，均超过市场预期。 尤其是汽油价格较上月猛增9.1%，成为整体物价上涨的主要推动力。住房等其他项目的价格上涨趋势也在持续，显示出通胀压力已超出能源领域。 美联储（Fed）在当天发布的经济动态报告《褐皮书》中指出，中东战争导致国际油价飙升，影响了美国整体供应链，进一步加大了物价上涨的压力。 由于物价上涨势头强于预期，市场对美联储进一步加息的可能性也有所上升。在联邦基金利率（FFR）期货市场上，10月加息的概率在CPI发布后从前一天的22.1%飙升至51.5%，随后在下午回落至30%区间。 美国国债收益率在物价数据发布后迅速上升，但由于股市下跌导致安全资产需求增加，收益率回落。截至下午3时，美国10年期国债收益率较前一交易日下降2.7个基点（1个基点=0.01个百分点），报5.189%。 此外，市场对人工智能企业过度借贷的担忧加剧，导致以科技股为主的抛售潮扩大。 人工智能云企业CoreWeave因为为基础设施扩展而增加的借款可能成为财务负担，股价暴跌15.46%。在高利率环境长期化的情况下，依赖大规模融资的人工智能企业盈利能力可能会受到影响。 这种担忧蔓延至整个半导体行业。前一交易日下跌超过3%的美光科技，今日继续下跌3.88%。AMD（-2.28%）、闪迪（-5.97%）、英特尔（-3.20%）、SK海力士美国存托股票（ADR·-4.02%）等主要半导体股票也纷纷下跌。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

台积电正在考虑在美国德克萨斯州建立第二个大规模半导体生产基地，继亚利桑那州之后，达拉斯被认为是有力的候选地。 根据台湾《联合报》29日的报道，多个半导体供应链相关人士透露，台积电正在评估在美国建设第二个生产基地的可能性，达拉斯成为热门选项。 新生产基地计划将新增6个先进晶圆厂，但据悉台积电尚未正式启动相关程序，也未向合作伙伴发出准备请求。 目前，台积电在亚利桑那州凤凰城投资2650亿美元（约360万亿韩元），正在建设包括6个晶圆厂、2个先进封装厂和1个研发中心在内的大规模生产基地。 如果德克萨斯州建立第二个生产基地，预计将形成连接亚利桑那州晶圆生产基地与德克萨斯州半导体产业生态系统的美国南部大规模半导体生产中心。 台积电考虑在美国进行额外投资的背景是人工智能（AI）和高性能计算（HPC）需求的增加。主要客户如英伟达、英特尔、AMD和苹果等在美国的生产需求不断上升，同时美国客户在台积电收入中所占比例也在增加。 截至今年上半年，美国客户在台积电整体收入中占比约为75.64%。这意味着与主要客户保持生产设施的接近性变得愈发重要。 特朗普政府的关税政策也是考虑在美国扩大生产的因素之一。特朗普总统曾多次警告，如果半导体制造商不扩大在美国的生产，可能会面临最高200%的关税。 达拉斯及德克萨斯北部地区具备半导体制造、硅晶圆、光通信和国防工业等基础设施。德州仪器（TI）、三星电子、科赫伦特、特斯拉等主要企业也在当地设有生产设施。 亚利桑那州生产基地在水源、电力和人力资源等方面面临困难，这也是德克萨斯州成为候选地的原因之一。德克萨斯州被认为具有人力资源丰富、税收低、供电稳定等优势。 如果第二个生产基地采用比亚利桑那州更先进的工艺，整体投资规模可能超过亚利桑那项目的2650亿美元。 业内人士表示，目前候选地评估已进入最后阶段，但台积电董事会尚未最终确定相关投资计划。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

中国半导体企业的上市消息让韩国股市动荡不安。造船、汽车、电池和智能手机等行业相继失去领先地位。现在，连先进的内存产业也受到冲击。与中国在数量和速度上竞争的战略注定会失败。韩国工业面临的危机并非产业危机，而是精神和哲学的危机。应对中国的资源不是资本或工厂的规模，而是透明性。这是将系统强制的外部透明性与产业主体自我争取的内部透明性内化为运营体系的过程，而北欧和波罗的海国家则是良好的标杆。我们必须以百年创新改革的决心，重新开始他们在战败和领土丧失的底层所建立的成就。透明性不是道德，而是产业在《透明社会》中，德国哲学家汉·宾德尔警告现代人所盲信的透明性是资本和系统为了控制人类而设计的数字全景监控。虽然这话没错，但他所说的是外部透明性，而我们产业现在需要的是外部透明性与内部透明性。对于基尔凯郭尔来说，这意味着在众人面前脱去外壳，独自站在真理面前；对于康德来说，这是去除贪婪和不信任的内心法庭；而对于汉娜·阿伦特来说，这是创造不可替代的价值的行为。与此相对的是外壳产业。安然公司因财务造假和股价操控而消失。在韩国股市中，像拆分重复上市这样的案例也时有发生，给小股东留下的只有外壳。中国已经毕业于美国发明的工厂模式，现如今它涵盖了源头和量产，预计将占全球制造业的33%，并很快将控制45%。更有甚者，韩国最后的先进内存也正被迅速追赶。从外部寻找失去的东西的国家（维斯塔斯）丹麦的人口仅为韩国的十分之一，尽管面临中国在全球风电企业中占据六成的数量攻击，依然保持着非中国市场的第一位。其起点是1864年第二次施莱斯维希战争失败，失去了三分之一的领土和40%的人口的绝望。拯救国家的是将目光从外部转向内部的自我发现哲学。诗人霍尔斯特的“从外部寻找失去的东西”这一口号，被恩里科·达尔加斯转化为对尤特兰的沙地的开垦，而格伦特维希则通过排除考试和学位的民众学校开垦了精神的土壤。在这个不需要阶级面具的空间中，分享的活语言成为了监视和控制成本趋近于零的信任资本。这一土壤在特温德风电项目中开花结果。当政府和大资本声称只有核能是替代方案时，特温德替代学校的教师和学生们用铲子挖基础，手工雕刻24米的风机叶片，完成了1978年2兆瓦级发电机。这些自发的人将设计图和技术手册免费分发给全世界。这是一种无条件分享知识的利他透明性。19岁的亨里克·斯蒂斯达尔在这些图纸上自学组装了发电机，而曾是小铁工厂的维斯塔斯发现了这一技术，并于1979年签订了许可协议，成长为全球第一的风电企业。不诚实的钱一分也不能赚（飞利浦·ASML）1891年，赫拉德·飞利浦兄弟在荷兰埃因霍温的旧工厂开始了电灯业务，创始资金的提供者、父亲弗雷德里克·飞利浦附加了“绝不赚取不诚实的钱”的条件。这个原则，即不隐瞒缺陷欺骗客户，不剽窃合作伙伴的知识产权，透明地管理财务报表，经过一个世纪的时间，已经深深植入子公司ASML的DNA中。诚实的哲学在1914年由物理学家吉尔·霍尔斯特创立的飞利浦物理研究所中开花。这里排除了官僚主义，保障了自主性，成员们不隐瞒失败，毫无保留地分享数据和假设，这里是心理安全感的原型。1984年，飞利浦的一个部门独立成立了ASML，47名工程师在旧帐篷中开始了项目。首席技术官马丁·范登布林克在会议中被年轻工程师以物理法则驳斥后，承认“你说得对，我错了，你是对的”，并将三角验证的方法论固定下来，使坏消息成为对话的开始。他看到油污斑斑的工作台时，指示从清洁地面开始。在危机中显露的透明性（ASML·卡尔·蔡司）透明性的真正价值在危机中显现。1980年代末，半导体行业衰退，母公司飞利浦开始进行结构调整，而ASML在没有收入的情况下仅在消耗研发费用，成为清算的首选。董事会成员亨克·博特并不是看表面财务报表，而是阅读账簿背后的现场。他以“如果这项投资失败，整个欧洲设备生态系统将崩溃，技术主权将被剥夺”的逻辑，顽强说服社会，成功争取了3000万荷尔德的救助资金。1990年，总部工厂发生火灾时，管理层没有控制媒体，而是向全球客户公开了烧毁工厂的照片和恢复路线图，结果没有一笔订单被取消。在2012年极紫外（EUV）光刻设备的开发中，ASML与竞争对手英特尔、TSMC和三星电子进行了接触，坦诚承认自身的局限和资金枯竭，提出愿意让出股份共同承担开发费用。三家公司以38亿5000万欧元收购了23%的股份，并在五年内提供了13亿8000万欧元的支持。在保持经营权的同时，将竞争对手纳入了自己的路线图。供应链原则也源于此。最新型设备中包含超过10万个精密部件，但ASML直接制造的比例仅为15%。与核心光学系统供应商德国蔡司自1983年以来在没有强制合同的情况下，凭借对彼此科学真实性的敬畏和握手维持了数十年的合作关系，当蔡司出现光学错误时，蔡司自我承认原因在于内部的镜头抛光工序。2016年，蔡司的经营风险加大，ASML没有压低价格，而是以10亿欧元现金收购了24.9%的股份，并无偿支持了7亿6000万欧元，结果是当地球大小的超精密镜子，山谷的差异仅为0.1毫米。中国也无法超越的光刻设备的种子，正是1891年飞利浦创始人兄弟留下的绝对诚实和绝对透明性。能够说“错误在我们”的公司（TSMC）占据先进代工市场70%以上的TSMC也基于同样的原则。莫里斯·张在哈佛学习独自面对真理的价值，在麻省理工学院和斯坦福大学学习物理法则，并在德州仪器工作了25年，掌握了基于统计过程控制的科学管理。1987年创立公司时，彻底切断了后门、关系招标和家族招聘等亚洲企业的不透明性，初期最大投资者飞利浦要求的国际会计标准和董事会治理结构成为阻挡地方人士寻租的盾牌。在这家公司，诚实超越了道德，成为商业的算法。最明显的考验是2009年40纳米工艺危机。由于工艺缺陷，核心客户英伟达遭受损失，而现有管理层拒绝赔偿。退休的莫里斯·张复职，透明地承认技术失误，飞往硅谷道歉，提出超过1亿美元的赔偿，最终在两天内达成和解。2000年代初，微细工艺在193纳米的瓶颈上挣扎，尼康和佳能全力以赴于减少波长的干式技术。TSMC的研究团队提出在镜头和晶圆之间注入水的浸没光刻，英特尔和日本企业却认为这不科学而拒绝，只有后起的ASML关注了这一数据。TSMC毫无保留地公开实时制造数据和缺陷信息，两个公司成为打破机密壁垒的团队，成功将日本企业挤出高端市场。在10纳米和7纳米的“夜莺计划”中，核心不在于劳动时间，而在于数据的信任。在不与客户竞争的原则下，开放式创新平台（OIP）和芯片标准化发挥中立国的角色，使合作伙伴能够无惧技术泄露地结合核心资产。三星虽然也迟迟建立了类似的平台，但由于是智能手机等成品的竞争对手，客户难以将设计机密交给三星，限制了客户扩大的可能性。对这家公司而言，欧洲的规范也转变为淘汰竞争对手的产业权力。作为半导体行业首个加入100%使用可再生能源的公司，TSMC通过以固定价格购买丹麦奥斯特德项目的海上风电全部电力，消除了财务风险。韩国制造业面临的问题只有一个：上下级的等级制度、发包与承包的甲乙文化，以及在中间掩盖坏消息的封闭性，都是可持续透明性的致命毒药。在最弱的时刻拥有最强的资本（英伟达）1996年，濒临破产的英伟达面临选择。开发过程中发现第一款产品的架构与市场标准的客户微软的DirectX不符，而公司资金已所剩无几。詹森·黄找到合同方日本世嘉的代表，坦诚承认他们的架构是错误的，请求解除合同，同时要求保留500万美元的开发合同款作为投资。世嘉因其诚实而同意，随后用这笔钱推出了新芯片并取得成功。透明地承认缺陷是最终的生存战略，透明性是最强大的资本，这一遗产在那时被铭刻。这一原则不仅限于个人的美德，而是成为英伟达的经营结构。将目标设定在竞争对手而非物理上可能的最短时间的原则，减少中层管理者，使60多名高管直接与代表对接的结构，禁止密室单独报告，所有讨论在公开场合进行的惯例，以及将错误的惩罚改为公开发布和反馈的方式，都是如此。在行业中，几乎每几年就换公司的现象并不罕见，但核心架构师们却能在这里工作超过20年，这并不仅仅是因为薪酬。技术转型也是同样的逻辑。曾仅用于游戏图形处理的芯片，预见未来市场，单独创建了全球开发者参与的CUDA平台，而华尔街将这一软件视为浪费，嘲笑它毫无用处。最终，市值从120亿美元降至20亿美元。然而，当2012年杰弗里·辛顿教授的团队利用该公司的两张显卡（GPU）打开了深度学习的大门时，英伟达抛弃了过去的现金牛，转型为人工智能公司。碳与人权成为通行费的时代（欧盟）欧洲利用其4.5亿人口的单一市场的接入权，创造了布鲁塞尔效应，向全球企业要求遵守其环境和人权规则。这就是所谓的欧洲所展现的规范权力。当前的秩序要求产品的整个生命周期内内在的碳和人权记录必须以透明的数字数据证明，才能进入市场。在双重重大性原则下，气候风险被强制以金额和概率进行披露，这些原本不显眼的环境风险已提升为决定融资利率和股价的财务变量。双重重大性意味着企业对环境的影响和环境对企业的影响都必须在财务报表中反映出来。实际的成本账单已经开始实施的碳边境调整机制（CBAM）。进入欧洲的高碳排放产品必须提交与其内在碳排放量相应的排放权价格的认证，而对欧洲出口比例较高的韩国钢铁和化工行业将面临直接打击。韩国虽然也实施了排放权交易制度，要求特殊待遇，但在两市场的碳价差面前并不奏效。数字产品护照（DPP）的首次实施是针对电池的电池护照，强制要求从原料开采到回收的全生命周期信息以数字形式提交，任何数据一旦缺失或被怀疑伪造，销售将被完全禁止，这是一种没有例外的二元控制。在这一浪潮面前，中日韩的应对各不相同。日本在经济产业省的主导下，通过民间与政府的治理同步欧洲标准，计划在2025年3月完成全球首个互操作性验证。乌拉诺斯项目就是其中之一。中国则掌握了电池供应链，数据获取顺畅，地理汽车的子公司沃尔沃已与英国的碳认证软件公司Circular合作，已经装配了电池护照。此外，中国还提前实现氢还原炼钢设备的商业化，使碳排放量接近于零，从而使监管本身形同虚设。韩国则错过了建立国家代表平台的黄金时间，中小型合作企业因缺乏资本和IT基础设施而被置于数据黑暗地带。然而，欧洲虽然具备设计规范的能力，但缺乏商业化的精密量产基础设施。此外，美国因人工成本难以匹配制造成本，因此如果提前建立透明性系统，对韩国而言反而可能是一个巨大的机会。在不透明的工艺数据转化为西方信任的无瑕疵数据的那一刻，从规范附属国转变为规范制定者的道路将会打开。急需统一各部门如气候部、工业部、中小企业部等碎片化的工作内容，建立通商与ESG控制塔。沙子上的帝国中国占据了全球制造业增值的30%以上，在太阳能、电池和电动车领域，CATL和比亚迪的全球市场份额达到60%至80%。在74个核心技术领域中，有66个领域的研究成果位居世界第一，预计在2025年将创下历史最高的贸易顺差。美国则在同一金额下创下历史最高的贸易逆差（2025年）。如果说美国倾向于诉讼万能主义的律师国家，那么中国则是将国家视为一台机器的工程师国家。在直线道路上无法超越前车，因此在弯道中超车的思路使其将价值链从发动机转移到电池，成为全球最大的电动车帝国。中国的不透明性中首先被指出的领域是规避规则的补贴。直接补贴占国内生产总值的1.73%，加上税收、土地和信贷优惠，达到4.4%。问题在于这一生态系统极其不透明。以私募基金外衣的政府引导基金遍布数千个，第三轮设立的1000亿美元规模的半导体基金专注于突破西方控制的先进光刻设备和设计软件这一瓶颈。国家财政在失败中无限吸收的结构下，企业实际上以负的边际成本进行生产，破坏了全球价格机制。积累的不透明性在全球舞台上暴露出来。中国共产党在表面上声称国有企业是商业逻辑下的市场主体，实际上却实质上控制着它们，从而规避了WTO的补贴制裁。全球供应链的垄断地位被用作惩罚触碰政治神经的国家的强制手段。然而，成功的条件本身就是缺陷。苹果能够拒绝执法机构的后门要求，正是因为缺乏独立的司法和市场透明性，而国家权力可以在一夜之间将企业家分解。这种不透明性限制了人类普遍的创新企业的出现。在监控摄像头和反间谍法控制一举一动的封闭体系中，模仿可能会达到极致，但颠覆性创新却无法自生。韩国不应模仿这种数量攻击或控制方式。在规划未来100年的道路时，最好的选择是结束每当政权更迭政策就翻转的制度透明性，掌握没有我们技术就无法运作的中国人工智能生态系统和美国大科技基础设施的物理瓶颈，成为高度发达制造业与绝对透明性相结合的信任伙伴的战略透明性。美国不再是美国二战后，美国在技术、规范和制度上站在国际秩序的中心。然而，现在的美国正在动摇自己设计的基于规则的秩序。单边和不透明的政策接连出台，曾经全球信任的可预测性消失。霸权不仅仅依靠军事力量维持。对方必须相信承诺的持续性，规则和联盟才会有力量。技术指标的移动是显而易见的。在顶级论文的产出和引用的量化评估中，中国的重点大学占据了相当一部分的顶尖位置，而基础科学的总量竞争则出现了逆转。莱顿评估、自然指数就是证明。然而，将此视为美国创新能力崩溃的结论则过于肤浅。在量子计算等需要高度基础知识和众多盟国团结的领域，美国主导的西方仍然掌握着主导权。结构性差异在于组织人才的方式。美国是最优秀的人才流向法律、金融和咨询等处理抽象规则的领域的社会，虽然在无中生有的创造上独树一帜，但制造现场却被视为低附加值的外包，失去了无误大规模生产设计图的隐性知识和工艺诀窍。相反，中国的工科出身的技术官僚遍布地方行政，优先考虑“先做再修”的工艺，即实经济系统。不透明性在对外政策中更加明显。气候协议的退出、对60多个国际组织的支持中断、使世界贸易组织（WTO）的最终裁决机构瘫痪等决定接连出台。在对非洲最贫困国家征收最高50%的普遍关税，导致工厂关闭的同时，中国则对与其建交的53个非洲国家实施100%的出口免关税。尽管如此，美国的优势仍未消失。主导规则及其运作的软件和风险投资的流动仍由美国掌控，在这一混乱中，韩国的战略应当不是选择站在某一方，而是朝着提高自主性的方向重新调整。将自己绑在全球价值链中心的不可替代性，区分管理先进安全价值链与通用价值链的双轨供应链，以及中等国家的多边主义，正是如此。信任10%即增长1%福山指出，一个无法信任他人的不透明社会必须支付法律审查、合同履行监督和贿赂等巨额交易成本，这种不信任就像是对经济活动征收的税。尼克和基珀分析了29个市场经济国家，发现社会信任度每提高10个百分点，年均人均国内生产总值增长率就会上升0.8至1个百分点。世界经济论坛的估计也指向同一方向，腐败使商业执行成本平均增加10%以上。国际透明组织的腐败感知指数中，丹麦得分89分，芬兰88分，挪威和瑞典分别为81分和80分，保持在最高水平，而韩国得分63分，排名第31位。这一差距可能是道德自豪感的原因，但也反映在经济成绩单的差异上。1766年，瑞典议会通过了公共文件向公民公开和废除出版事先审查的新闻自由法，这一原则发展成为世界上第一个监察专员制度。认为自己不特别的平等主义规范，即扬特法则文化，使得私利的获取成为社会禁忌，并通过建立国家财富基金来公开投资组合的决策也遵循同一原则。企业内部也遵循同样的法则。创造肥胖治疗药物的诺和诺德的研究员在被问及是否获得金钱奖励时摇了摇头。因为他们将自己的知识产权透明地归属于公司，而这些收益通过公益基金回馈给生命科学研究，形成了结构性信任。动机并非个人美德，而是制度所造就的。危机应对展示了这种信任的价值。当芬兰诺基亚崩溃，全球1.8万人失业时，他们并没有放弃这些人力资源。技术专利被开放给退休人员以低价使用，并启动了对创始人最多两年保留前薪水的失业保险。结果，超过60%的参与者成功再就业，诞生了超过1000家新兴初创企业。替代领土的国家在俄罗斯和德国这两个强国之间，爱沙尼亚利用数字平台武器化，成为全球网络安全标准的规则制定者。在俄罗斯全面入侵后，乌克兰的银行系统和物流网络瘫痪时，躲在地下防空洞的软件开发者利用爱沙尼亚电子公民身份制度继续营业。仅凭笔记本电脑和智能手机，他们便能接入爱沙尼亚电子公民平台，成立欧盟法人并收取海外支付款，支付同事的工资。乌克兰电子政府应用的核心基础设施建立在该国的分散数据交换平台之上。起点是绝望。独立时财政处于破产状态。当芬兰政府提议无偿赠送模拟电话交换机时，这个国家拒绝了，直接走向互联网。计算机被视为没有资本的国家与发达国家平起平坐的平衡器。阻碍创新的不是技术，而是部门自利和数据垄断欲。然而，政府通过法律打破了部门自利。要求国民两次提交相同文件的政府机构没有存在的理由，且这是违法的原则被法律强制执行，从而建立了没有中央服务器的分散结构。透明性在危机中得到了验证。当俄罗斯被认为是大规模分散服务拒绝攻击（DDoS）使国家功能停止时，平时对政府持批评态度的教授、工程师和白帽黑客自发聚集在一起进行防御。这一团结被制度化为民间与政府合力的网络预备队。来自185个国家的累计14万人成为电子公民，建立的欧盟法人超过4万家，其中一个项目每年为国库带来1亿2500万欧元。这些人不仅是纳税人，在危机时刻还成为塑造国家舆论的外交盟友。如今，波罗的三国不再屈从于强国，而是获得了全球依赖的独特核心技术，获得了不可替代的地位。立陶宛的激光技术、拉脱维亚的无人机、爱沙尼亚的数字行政和安全平台便是如此。拉脱维亚崛起为军事无人机和战术网络技术的中心，立陶宛则独占科学和工业用激光核心技术，确立了在全球半导体设备生产中的不可或缺地位。爱沙尼亚凭借完善的数字行政系统支持或出口100多个国家，并在欧盟和北约的网络安全指挥部或中心中建立了地位。小国不再依靠领土生存，而是依靠不可替代的瓶颈生存。基金会守护的百年（乐高·奥斯特德·邦恩）丹麦的透明性和信任资本并非短期制度的产物。经历与英国的战争失去舰队后，宣告国家破产，接着在1864年第二次施莱斯维希战争中败给德国，失去了三分之一的领土和40%的人口。出身于工兵的恩里科·达尔加斯将一生奉献给了几乎荒芜的尤特兰沙地的开垦。内化的透明性转化为商业生态，产生了现实产业的模型。在自上而下的控制经济中，由于既得利益的面子和垂直等级，无法承认战略失败，因沉没成本而无法停止。相反，透明性得到保障的企业能够毫无保留地直面内部的局限，随时抛弃既得利益，轻装上阵。面临危机的邦恩抛弃了过去成功的惯性，开拓了移动便携生态，而占国家碳排放三分之一的国有化石燃料企业奥斯特德（前身为东能源）则将与气候变化相关的数据公开给工会、政治界和公众，出售绝大多数创造现有收益的石油和天然气许可证，转型为全球第一的海上风电企业。这一切都有一个支撑超过百年的结构。为了保护研究哲学不受创始家族的私利侵害或激进投资基金的压力，公益目的的基金会掌握了绝对多数的表决权股份。面临危机的乐高新管理层公开了组织内部的松散，并将零部件种类减少近一半，透明地分享危机的实质和责任，因而在裁员的痛苦中也将消耗性冲突降至最低。在可再生能源领域，同样的原则消除了社会冲突成本。2025年，全球风电市场中，中国的新装机容量超过100吉瓦，动摇了全球格局，但维斯塔斯依然保持非中国市场的第一位。德国推动的自上而下的风电开发并非来自底层的产业，最初遭遇失败。德国动员大企业开发的3兆瓦级涡轮机格罗比安，因只相信理论上的优越性而忽视现场的试错，结果在420小时运行后变成废铁。我们内心已有的证据韩国是一个摆脱压迫性增长体制，争取自由民主价值的国家。在微细工艺的物理极限面前，DRAM时代结束的悲观论主导学界时，一位研究者专注于硅穿透电极和三维封装研究，尽管没有收益和关注，却与学生们共同积累了超过15年的失败经验，如高温下封装变形现象。这位研究者是KAIST的金正浩教授。正是这项研究使SK海力士成为高带宽内存的国家。当全球机器人技术界将预算投入到双足行走的人形机器人时，有一位研究者在自然中寻找数百万年优化的动物运动的答案。没有视觉传感器，仅凭脚尖的触觉，每秒判断20次地形的机器人能够在传感器损坏或黑暗中执行任务。这位研究者是MIT的金相培博士。与坚持超导方式的大企业不同，创造出在常温下也能稳定的离子阱方式并成为全球首家在纽约证券交易所上市的企业的也是同一系。阿莫基的吴成勋代表则是以创新的氨裂解技术在氢储存和利用方面吸引全球投资，并与韩国企业合作。值得关注的案例是迎来百年庆典的韩国药品公司有信药业，这是韩国抗癌药历史上首次获得美国批准。研究团队在超过三年的临床三期中承担了超过1500亿韩元的费用，背后的动力在于其治理结构。最大股东是公益目的的基金会，阻止了创始家族的私利侵害和对短期分红的对冲基金压力，因此在过去十年中投入了1.7万亿韩元的研发预算的耐心得以实现。新药收益流入基金会的分红，回馈于奖学金和福利的良性循环，正是丹麦式现实产业模型在韩国的完美体现。历史也展示了韩国的透明潜力。在南苏丹的通兹，一位名叫李泰锡的神父用赤手抚摸麻风患者的伤口，他的真诚在他去世后依然没有消逝。1597年，在明良海战中，李舜臣的朝鲜水军以13艘船对抗330多艘敌舰，没有承诺救援或奇迹，而是以“必死即生”的绝对死亡现实向所有成员坦诚并分享，最终取得胜利。让每个人都能表达内心的世宗大王的训民正音也是同一脉络的遗产。百年创新的第一锹中国的五年计划或垂直资本主义通过数量投入实现短期增长。然而，在危机来临时，放下既得利益、以轻装转型的恢复力，以及引导成员真诚的哲学基础却显得不足。资源、领土和人口都不足的国家，凭借一种看不见的资源逆转了国力的劣势，这一事实留下了深刻的教训。透明性并不是一朝一夕就能内化的技术装置，也不是通过严厉的惩罚措施或精密的信息技术监控来完成的。这本质上是精神和哲学的问题。两个支柱是明确的。一是以欧洲为首的全球经济要求证明碳和人权的外部透明性，这是进入市场所需支付的通行费。另一个是“绝不赚取不诚实的钱”的1891年飞利浦座右铭，内化为我们企业文化和成员良知的内部透明性，这是生存的根本问题。中国无法逾越的光刻设备始于绝对诚实和绝对透明性，这一事实告诉我们什么是根本重要的。韩国工业正处于最后的竞争优势动摇的生死关头。我们必须打破被各自生存的恐惧所束缚的旧惯性，建立一个不惩罚失败而是将其作为资产共享的心理安全网。这不仅是口号，而是战略。因为从长远来看，这是一种降低社会交易成本、最大化成员自发投入、创造附加值的经济武器。用可见的数量无法战胜中国，但凭借看不见的透明性力量可以引领世界。透明性是韩国工业在未来100年内生存的最坚实基石。建立现实产业和国家的百年创新的第一锹，正是从ASML会议室中承认自身错误的一句话开始。作者主要经历△韩国外国语大学德语系 △KOTRA慕尼黑及汉堡贸易代表、全球培训院院长 △韩国产业人力公团国际人力总部长 △国立顺天大学贸易学系客座教授 △宿命女大学管理学部客座教授（2026年现）(著作)《美丽的创新，乘坐大众汽车飞翔》（译），《韩国人与文化间的沟通》（合著），《中国工业崛起的秘密》，《透明性：The Secret to China’s Industrial Rise》（亚马逊）

美国纽约股市在21日（当地时间）因大型科技股强劲表现以及油价和国债利率下跌而全面上涨。纳斯达克指数当天几乎创下四个月来的新高。 当天，纽约证券交易所的标准普尔500指数上涨114.20点（1.49%），收于7764.70点；纳斯达克综合指数上涨599.55点（2.26%），收于27096.00点；道琼斯30工业平均指数上涨1082.68点（1.43%），以较高水平结束交易。 与人工智能（AI）相关的股票推动了市场的上涨。英特尔股价上涨12%，AMD上涨约10%，市值突破1万亿美元。高通股价也上涨超过9%。 油价的下跌也起到了助推作用。美国西德克萨斯中质原油（WTI）价格下跌超过4.5%，伦敦布伦特原油价格下跌3.7%，每桶价格为100美元。尽管上周末中东地区的武装冲突再次升级，但市场预计本周的联合国大会上美国与伊朗之间可能会寻求外交解决方案。 美国国债利率也出现下跌。10年期国债利率下降超过4个基点（1个基点=0.01个百分点），记录为4.951%；30年期国债利率也下降超过4个基点，记录为5.284%。 尽管美联储（Fed）上周三年来首次加息，但长期国债利率却出现下跌。这被解读为油价下跌和中东局势缓和的预期在一定程度上减轻了通胀担忧，从而拉低了长期利率。 本周即将举行的特朗普总统与中国国家主席习近平的会晤也引起了广泛关注。两国领导人将讨论人工智能、关税和关键矿产等经济议题。在会晤前，美国财政部长斯科特·贝森特与中国国务院副总理何立峰进行了会晤。

SK海力士正在与英特尔就首次在美国生产内存半导体进行洽谈。 根据16日（当地时间）路透社的报道，英特尔在俄亥俄州建设的半导体生产设施中，SK海力士可能会租赁部分设施，或与英特尔及主要云计算企业成立合资公司等方案正在讨论中。 不过，洽谈仍处于初期阶段，尚未做出具体决定，SK海力士也在考虑其他形式的合作方案。 SK海力士与英特尔的合作讨论是在人工智能（AI）和数据中心投资激增的背景下进行的，此时内存半导体的供应短缺问题愈发严重。由于美国政府对半导体企业施加了在美国扩大生产的压力，如果最终达成合同，将对推动美国半导体生产扩大的特朗普政府来说也是一项成果。 然而，韩国政府的审查被视为变数。特别是在韩国，如果涉及高带宽内存（HBM）或DRAM等国家核心技术转移至美国或在当地生产，则需接受《产业技术保护法》的审查。消息人士表示，韩国政府反对的可能性也不能排除。 SK海力士在回应路透社时表示：“为了增强内存业务的竞争力，我们正在考虑包括建立额外生产基地在内的多种方案”，同时强调“目前尚未做出决定”。 尽管如此，由于人工成本和建设成本较高，加之半导体供应链大部分集中在亚洲，美国的生产成本也可能上升。尽管如此，SK海力士考虑在美国生产的背景是客户和各国政府对扩大生产的压力。 SK集团会长崔泰源在7月曾表示，客户和各国政府对提供更多半导体的压力和游说“非常巨大”，并认为“应该在美国建厂，如果可能的话，建厂是好的选择”。 目前，SK海力士在美国推进的半导体相关投资仅有在印第安纳州建设的约40亿美元（约54714亿韩元）规模的AI半导体封装工厂。这将是首次在美国建设半导体全流程生产设施。 问题在于同时满足美国和韩国两国的要求并不容易。美国商务部长霍华德·鲁特尼克曾施压称，如果韩国和台湾的半导体企业不扩大在美国的生产，可能会征收最高100%的关税。另一方面，韩国政府则要求SK海力士和三星电子加快在国内建立半导体生产设施集群的步伐。 路透社指出，韩国政府希望在对美投资谈判中将SK海力士的美国投资作为杠杆，而美国政府则对SK海力士施加快速扩大美国生产的压力，使得该公司面临困境。

一个民族长期学习和提问能获得什么？或许是知识。知识创造技术，技术催生产业，产业带来财富。财富又催生企业和资本，资本与技术结合，最终形成巨大的力量。那么，最后留下一个问题：这股力量该如何使用？ 在犹太教故事的第一部分，亚伯拉罕和摩西走上了离开与解放、契约的道路。亚伯拉罕离开了熟悉的土地，摩西带领奴隶们离开埃及。在漫长的旅程结束时，人类获得了自由，但也学会了自由必然伴随责任。在第二部分中，我们探讨了这一契约如何延续至《托拉》和《塔木德》，安息日与家庭教育，以及提问与讨论的文化。在圣殿被毁后，犹太人建立了言语的圣殿，尽管失去了国家，仍然阅读书籍，即使书籍被夺走，也依然铭记。父母教导子女，子女再传授给下一代。 离开带来了自由，自由带来了契约，契约带来了学习。数千年的学习最终化为知识，知识又带来了财富与力量。 犹太教故事的第三部分正是在这一点上展开。 获得知识、财富与力量的人类，该如何使用这些？ ◆爱因斯坦，重新提问宇宙的秩序 20世纪伟大的科学家中，阿尔伯特·爱因斯坦不可或缺。1879年，他出生于德国乌尔姆的犹太家庭，他重新审视了传统物理学所认为理所当然的时间与空间。时间对每个人都是一样的吗？空间是绝对的吗？光是什么？引力如何运作？在别人认为已有答案的地方，他再次提出了问题。 特殊相对论和一般相对论改变了人类看待宇宙的方式。然而，他在1921年获得的诺贝尔物理学奖的直接贡献并非相对论，而是光电效应法则的发现。科学的革命有时始于新的问题，而非新的答案。 爱因斯坦的生活似乎象征着犹太教悠久的提问文化与现代科学精神的交汇。当然，仅用犹太教育来解释他的天才是不够的。一位科学家的伟大成就背后，个人的才能、时代条件、欧洲科学的长期积累，以及大学和研究机构的制度共同发挥了作用。 重要的是，他没有接受理所当然的事物。 为什么？ 这个简短的问题改变了宇宙的面貌。《塔木德》的学习室中反复出现的问题也源于此。为什么？是否可以从不同的角度看？如果之前的解释是错误的，那会怎样？ 提问的人改变了世界。 ◆诺贝尔奖与犹太人的惊人比例 回顾诺贝尔奖的历史，会发现一个有趣的现象：犹太人或犹太裔人物在诺贝尔奖获得者中的比例远高于其在全球人口中的比例。多项统计和研究显示，历届诺贝尔奖获得者中，犹太裔人物的比例约为20%左右。考虑到全球犹太人口在全人类中所占比例远未达到1%，这一现象令人惊讶。 在物理学领域，爱因斯坦、尼尔斯·玻尔和理查德·费曼等人均为犹太裔，医学、化学、经济学和文学等领域也涌现出许多犹太裔获奖者。 然而，在这里需要特别警惕的是，不应将其解释为血统的优越性。 某个民族在生物学上优于其他民族的说法在科学上难以成立，人类在20世纪的惨痛历史中已经经历了这种思维带来的危险后果。要理解犹太人的高学术成就，必须从历史、文化、教育和制度等多方面来看。 数千年来的文字教育、为阅读《托拉》而培养的识字能力、父母将子女教育视为宗教责任的传统、鼓励提问与讨论的学习文化、在离散生活中将教育视为最安全的流动资产的现实需求、以城市和商业为中心形成的广泛网络，以及近代以来与欧洲和美国的大学、科学制度结合的历史条件，共同作用于此。 天才并非某天从天而降。一个人的才能背后是发现、培养和提问的文化。 因此，犹太人的案例向人类传递的信息并非“犹太人是特别的”。 重视教育的社会才能培养出人类的潜能。 ◆知识无国界 离散对犹太人来说是一场悲剧。他们不得不离开故乡，新的土地上又面临被驱逐的命运。宗教迫害和社会歧视也从未停止。然而，历史有其悖论。无法定居的人拥有可移动的资产。 土地无法移动，建筑无法移动，但知识是可以移动的。语言可以移动，数学可以移动，医学也可以移动。计算和契约的技术也跨越国界。因此，离散的生活最终提升了知识、人际关系、信任和网络等“无形资产”的价值。 中世纪的伊斯兰世界和欧洲的犹太人在商业、手工业、医学、翻译、行政和金融等多个领域活跃。由于他们在不同语言和文化之间生活，承担了连接不同文明的角色。 然而，这段历史也不应仅仅浪漫化。虽然有些地方可以自由选择职业，但在某些地区，土地所有权、行会加入和特定职业的进入受到限制。金融业也不能简单地用“犹太人擅长处理金钱”来解释。中世纪基督教社会对利息的宗教规范、犹太人的商业网络与识字能力、契约习俗、政治权力对资金需求的复杂交织，构成了这一现象。 因此，将犹太人与金融直接等同并不符合历史和常识。这反而可能重复长期反犹太主义所形成的刻板印象。 历史总是比神话复杂。 ◆金融的力量，信任的技术 尽管如此，犹太裔金融家和家族在现代金融史上确实发挥了重要作用。欧洲金融史上，罗斯柴尔德家族便是代表之一。他们在多个欧洲城市建立了家族网络，快速传递信息，为国家和企业提供资本。在现代美国的金融、投资和企业管理中，许多犹太裔人物也扮演了重要角色。 然而，仅用金钱来理解金融的本质，会错过更重要的东西。 金融本质上是将信任转化为时间的技术。今天拥有的人为明天需要的人提供资本。在此之间有契约、承诺和信用。 比金钱更重要的是信任。 因此，当金融失去正义时，可能会变成最危险的力量。若金钱不再为人类服务，而是人类为金钱而行动，金融便不再是拯救社区的血液，而是统治社区的权力。2008年全球金融危机给人类留下的警告，最终也与这一问题息息相关。 金融技术水平的提高并不意味着金融文明的水平也随之提高。 赚多少钱并不如使用这些钱的目的更为重要。 企业家精神与不惧失败的文化20世纪后半叶，全球经济的重心从制造业转向知识与技术，犹太裔企业家和创始人的存在愈加显著。在美国的信息技术、互联网产业、媒体与娱乐、生命科学与金融、风险投资领域，许多犹太裔人物创造了新的产业。 谷歌的联合创始人谢尔盖·布林来自苏联移民的犹太家庭，Meta的马克·扎克伯格和OpenAI的山姆·奥特曼也是犹太裔背景的全球科技产业代表人物。 然而，在这里也应关注环境而非血统。鼓励提问的文化、对权威的质疑不必被视为无礼、将失败视为人生的终点的制度都至关重要。讨论、再尝试、不同领域的人相遇，资本为寻找新想法而流动，这样的环境创造了创新。 犹太人悠久的提问传统与现代风险投资生态系统之间并不能简单地建立直接因果关系。然而，在质疑现有秩序、寻找新答案的态度中，确实可以发现文化的共鸣。 企业家或许是最先发现别人未曾看到的问题的人。 为什么非得这样做？ 这个问题的提出便孕育了新的企业。 ◆从沙漠到“创业国家” 1948年建国的以色列国土和人口并不大。仅凭自然资源并不足以在全球经济中占据中心地位。建国后经历了多次战争，至今仍面临严重的安全冲突和地缘政治不安。 尽管如此，以色列已成长为全球技术创新国家之一。这背后是高额的研发投资、大学与研究机构、军队积累的技术与民间产业的结合、风险投资、全球各地的离散网络、移民的经验、政府的技术政策以及全球企业的研发基地等多重因素的共同作用。 以色列至今仍是国内生产总值中研发投资水平最高的国家之一。以特拉维夫和海法为中心，信息技术、半导体、网络安全、生物、医疗技术、农业技术和水管理技术生态系统不断发展，英特尔、微软、谷歌、英伟达等全球知名科技公司也与以色列的研发生态系统建立了关系。 在缺水的沙漠中，国家研究水资源；在安全不安的国家，研究安全；在国内市场小的国家，从一开始就将全球视为市场。 危机并不会自动催生创新。然而，能够将危机转化为问题的社会，才有创新的可能。 与其抱怨缺乏，不如提问。 如何创造出缺乏的东西？ ◆AI时代的以色列 如今，以色列的创新生态系统正在迅速扩展到人工智能和深科技领域。企业和研究者在人工智能、机器学习、计算机视觉、自动驾驶、网络安全、医疗AI和国防技术等领域活跃。 这个生态系统不仅仅包括大学的研究室。军队与产业的技术连接、创业者的再创业、全球资本、与美国硅谷的网络、失败企业中流出的人员再次流入其他企业的结构共同存在。 失败的经验不断积累，人们流动，知识也随之流动。这些知识又创造出新的企业。 这就是生态系统。 然而，随着人工智能的增强，随之而来的更难的问题也出现了。是否将人工智能用于军事技术？是否用于治疗疾病？是否用于保护公民，还是用于过度监视？是否用于寻找真相，还是用于制造假新闻和宣传？是否用于扩大人类的自由，还是用于更精细地控制人类？ 技术本身并没有自我设定目的的良知。 最终决定方向的还是人类。 ◆科学的力量属于谁 爱因斯坦的生活在这里再次具有意义。他的理论成为20世纪物理学的重要基础，现代物理学的发展与原子能时代相连。他因担心纳粹德国可能首先开发核武器而向美国总统富兰克林·罗斯福发出关于核研究必要性的信函，但他活到了核武器真正被人类使用的时代。 科学的发现并不止于一位科学家的手中。知识转化为技术，技术又成为力量。当这种力量离开科学家的实验室，进入国家、军队和企业的手中时，新的伦理问题便随之而来。 我能发现的，就一定可以制造吗？我能制造的，就一定可以使用吗？技术的可能性是否等同于伦理的正当性？ 今天，人工智能研究者们也面临着同样的问题。如果能够创造出超越人类能力的智能，究竟应该创造到何种程度？这种智能的决策权归谁？谁来控制，谁来负责？ 科学的最终问题最终在科学之外。 我们该如何生活？ ◆成功也可能成为偶像 犹太教从一开始就警惕偶像崇拜。《出埃及记》中金牛犊的故事不仅仅是关于一个金属雕像。人类有将可见的力量视为神的古老欲望。 金钱也可能成为偶像，知识也可能成为偶像。国家也可能成为偶像，民族也可能成为偶像，技术也可能成为偶像，甚至宗教本身也可能成为偶像。 成功同样如此。 诺贝尔奖获得者的数量并不能证明一个共同体的道德优越性。成为世界富豪并不能为一个企业家的所有行为辩护，拥有世界顶尖技术并不意味着使用这些技术的所有方式都是正确的。 力量本身并不能证明正当性。 强大与正义是完全不同的问题。 在这一点上，犹太教悠久的先知精神再次浮现。 ◆比王更讲正义的先知们 希伯来圣经的先知们并非为了赞美权力而存在。相反，他们在权力面前说出不便的真相。当国王犯错时，他们会斥责国王；当富人践踏穷人时，他们会要求正义。 阿摩司呼喊，即使祭祀和赞美再多，没有正义也无法完成信仰。 没有正义的宗教失去了宗教的本意。 先知米该亚用正义、仁爱和谦卑的语言概括了人类应有的生活。宗教的深度并非仅由圣殿的规模来判断，国家的伟大也不能仅由军事力量来评估。企业的伟大同样不能仅由市值来衡量。 人们如何对待他人？如何对待弱者？是否承认敌人的人性尊严？拥有力量的人能否自我克制？ 这决定了文明的水平。 犹太教与以色列并非同一概念这里必须加以区分。 犹太教是拥有数千年历史的宗教，犹太人是生活在世界各地的多样共同体，而现代以色列是1948年建国的一个国家。这三者之间有深刻的联系，但并不相同。 并非所有犹太人都支持以色列政府的所有政策。批评以色列政府的具体政策并不等同于批评犹太教或全球所有犹太人。相反，以批评以色列政府为名仇恨或攻击整个犹太人群体，则超出了政策批评的范围，走向反犹太主义。 这种区分在今天尤为重要。2023年10月7日哈马斯对以色列的攻击及其后续的加沙战争和武装冲突，给以色列和巴勒斯坦双方的许多人留下了深深的伤痛，至2026年，加沙的平民仍面临严重的人道主义困境。 犹太人遭受迫害的历史事实并不能自动为今天某一国家的所有行为辩护。同时，批评现代以色列政府的政策和军事行动也不应为仇恨整个犹太人群体提供正当理由。 因此，原则是必要的。 无论哪个民族，平民的生命都应受到尊重。孩子的生命没有国籍，痛苦没有宗教。 正义并非我支持的阵营的有利标准，而是对所有人适用的相同标准。 ◆再次提问的达石·柳永模 犹太教故事的最后，再次回到达石·柳永模。他是一位博学的人，跨越《圣经》、《佛经》、《论语》、《孟子》、《老子》和《庄子》。然而，他的最终关注并不止于知识本身。 他所关注的是“一个”。 对达石而言，“一个”并非简单的数字1，而是存在的根源，是人类在自我谦卑和空无中所要追寻的终极境地。他所说的“尔那”也并非拥有大量财富或高位，而是超越欲望和自我的外壳，寻找真实的自我。 这就是尔那的道路。 犹太教的上帝与达石的“一个”在神学上无法等同。也不应随意将不同历史和信仰的世界混为一谈。然而，在对人类提出的终极问题上，二者可以相遇。 我们为何而活？ 知识之后应有智慧人类如今掌握的知识比历史上任何时代都要多。人工智能能够瞬间处理人类一生难以阅读的文献，而人类则在编辑基因、向宇宙发射探测器、甚至观察亚原子世界。 然而，知识的增加并不意味着人类变得更加智慧。信息泛滥使得区分真伪变得更加困难，世界的财富增加，但不平等依然严重。武器的精密程度超出想象，但战争并未消失。连接技术飞速发展，但人类的孤独依旧没有结束，人工智能日益聪明，但人类仍在问自己为何而活。 因此，知识之后应有智慧。 技术之后应有伦理，增长之后应有责任，财富之后应有分享，权力之后应有克制。 而且，智能之后应有灵性。 ◆从HAI到SAI 人工智能时代最重要的问题最终还是关于人类的。最初，技术中心的人工智能占据主导地位，随后以人为中心的人工智能（Human-centered AI，HAI）理念逐渐传播。 现在，我们需要更进一步。 超越人类的便利与效率，思考人类的尊严与生命、文化与自然、地球与宇宙的和谐，提出以灵性为中心的人工智能（Spirituality-centered AI，SAI）。 这里所说的灵性并不只指特定宗教，而是人类意识到比自己更伟大的存在与世界，并能自我克制自己的欲望与力量的能力。能够做到的事情不一定都要去做，能够拥有的东西不一定都要去占有，能够战胜的对手不一定都要摧毁。 能够自我克制的力量，这就是灵性的开始。 如果人工智能在变得比人类更聪明的时代，人类则应变得比人工智能更具人性。 三次提问犹太教三部曲的漫长旅程现在结束。 在第一次旅程中，遇见了亚伯拉罕和摩西。在那里提问： 我们要从什么中离开？ 要离开偶像，离开奴役，走向自由。 在第二次旅程中，遇见了《托拉》和《塔木德》，安息日和犹太家庭。在那里再次提问： 我们要学习什么，如何传承给下一代？ 要阅读、提问、记忆、休息，并将所学融入生活。 在第三次旅程中，遇见了爱因斯坦、诺贝尔奖、金融与企业、以色列的创新与人工智能。最后的问题更为沉重。 获得的知识、财富与力量该如何使用？ 离开带来了自由，自由带来了契约，契约带来了学习。学习产生知识，知识带来财富与力量。 然而，如果仅止于此，文明将无法完成。 力量必须回归责任。 这就是犹太教三部曲的开端与终结之间的纽带。 ◆再次回到亚伯拉罕 经过数千年的回归，再次站在亚伯拉罕的起点。上帝命令他离开。离开熟悉的事物，离开自认为安全的事物，离开偶像，走上新的道路。 21世纪的人类或许也需要同样的命令。要离开金钱能解决一切的信念，离开技术能自动带来幸福的信念，离开我民族才是对的信念，离开我宗教独占真理的傲慢，离开我有权力就能做任何事的错觉。 唯有如此，人类才能重新获得自由。 摩西的出埃及并非结束。人类不断创造新的埃及，再次成为那里奴隶。 金钱的埃及、权力的埃及、民族主义的埃及、技术的埃及，以及人工智能的埃及。 我们必须再次走出那里。 ◆归根结底是人 沿着犹太教的漫长历史，最后留下的并非神秘的成功秘诀。 而是一本书和一个问题。 为孩子读书的父母，向老师提问的学生；在安息日停止工作的，和家人共坐一桌的人；在陌生土地上建立学校的共同体；最终在获得力量后不轻易使用这股力量的良知。 文明并非仅由宏伟的建筑构成。 造就人的才是文明。 诺贝尔奖最终归于人，企业由人创造，人工智能也是人创造的。推动金钱的也是人，发动战争的也是人，创造和平的也是人。 因此，所有问题最终都回归于人。 我们要造就怎样的人？ 犹太教三千年的历史也未能逃避这个问题。我们也一样。 ◆真理、正义与自由 真理向提问的人靠近。 正义在拥有力量的人自我克制时显现。 自由并非仅仅从奴役中解脱。只有当人类能够驾驭自己的欲望时，自由才得以完成。 而灵性则将真理、正义与自由结合为一体。 仅仅拥有知识并非人类的最终目的。仅仅拥有财富也不能成为目的，超越他人也不是人类存在的终极理由。 知识应当用于拯救生命。财富应当用于提升人类的尊严。力量应当成为保护弱者的力量，而非压迫弱者的力量。人工智能应当成为人类、自然与文明的工具，而非支配人类的存在。 这就是从亚伯拉罕的离开到摩西的自由与契约、《托拉》的话语、《塔木德》的提问、安息日的停顿、离散的学习、爱因斯坦的科学，直至今天的人工智能所传递的长久旅程的最后问题。 在这个问题面前，无论是犹太人、基督徒、穆斯林、佛教徒，甚至没有宗教信仰的人都无一例外。 作为人类，人人都应回答这个问题。 你知道什么，并非关键，而是你将用这些知识做什么。 你拥有多少并非关键，而是你将与谁分享。 你有多强也并非关键，而是你将用这股力量保护谁。 亚伯拉罕离开了，摩西走向自由，而他们的后代则拿起了书籍。 数千年后，人类则握住了人工智能。 现在，选择再次回到人类手中。 从知识到智慧，从财富到分享，从力量到责任，从智能到灵性。 从“一”而来，寻找“一”，再回到“一”的道路上，犹太教跨越数千年时间，留给今天人类的最后问题或许正是这个：“你所获得的力量，拯救了谁？” 当能正确回答这个问题时，知识才会转化为智慧，财富才会遇见分享，成功才会成为文明，力量才会成为正义。 而人类也将更加自由。

美国股市因对人工智能（AI）技术发展速度的担忧以及国债利率上升而出现下跌。尤其是英伟达和美光等AI及半导体股大幅下挫，这对韩国股市也构成了压力。由于前一天韩国股市已经大幅调整，考虑到美国股市的下跌，KOSPI指数可能会进一步下滑。 15日上午8时21分，NextTrade盘前市场显示，三星电子的股价较前一交易日下跌1000韩元（-0.40%），报248000韩元。SK海力士也下跌9000韩元（-0.53%），报168800韩元。尽管美国半导体股普遍大幅下跌，但韩国主要半导体股的跌幅相对有限。 SK Square上涨0.20%，报1002000韩元，LG能源解决方案上涨0.43%，报353000韩元。相反，三星电机（-0.75%）、现代汽车（-1.08%）、三星生物制剂（-0.56%）、KB金融（-1.15%）、三星生命（-1.17%）、汉华航空航天（-1.84%）等则表现疲软。 14日（当地时间），纽约股市道琼斯工业平均指数下跌0.28%。标准普尔500指数和纳斯达克综合指数分别下跌0.52%和0.64%。 AI及半导体股的跌幅尤为明显。英伟达下跌3.36%，博通（-4.77%）、英特尔（-5.59%）、AMD（-4.40%）、美光（-5.25%）等也纷纷下跌。SK海力士的ADR下跌7.60%。费城半导体指数也下跌5.86%。 由于AI行业内对技术开发速度应放缓的呼声不断，投资者情绪受到抑制。Anthropic的首席执行官达里奥·阿莫德伊警告AI可能被滥用，主张应放慢模型开发速度，SpaceX首席执行官埃隆·马斯克对此表示赞同。 利率压力也在加大。美国10年期国债利率在盘中超过5%，加大了股市的估值压力。国际油价因中东地区供应担忧持续上涨，西德克萨斯中质原油（WTI）价格一度攀升至每桶101.8美元。 韩国证券公司研究员韩志英表示：“美国股市因9月FOMC加息预期增强以及10年期国债利率突破5%和AI速度调控的担忧而表现疲软，但考虑到早盘的跌幅已大部分回补，市场对美联储连续加息的担忧有限。” 在韩国股市中，半导体股的进一步下跌被视为关键变量。然而，在盘前市场中，三星电子和SK海力士的跌幅分别仅为0.40%和0.53%，显示美国半导体股的急剧下跌对韩国股市的影响并未完全传导。由于前一天的急跌带来的价格压力有所缓解，加上美国股市的跌幅缩小，KOSPI指数在早盘有可能回补跌幅。 一位研究员表示：“今天韩国股市在美国10年期国债利率突破5.0%和美国半导体股急跌的压力下，因市场普遍认为这些因素已在前一天的交易中反映出来，加上美国股市的盘中跌幅缩小，预计将逐步回补前一天的急跌。” 他还指出：“这并不是停止AI开发，AI投资缩减或内存需求减缓的信号尚未出现。”他认为，尽管本周因AI速度调控问题波动性加大，但追逐性抛售的收益并不大。 他建议：“可以保持现有头寸，或将部分资金分散到相对低贝塔且具有收益防御能力的银行、保险和控股等股息回报行业。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

英特尔代工与ASML近日宣布了下一代光刻技术“高NA（数值孔径）极紫外光（EUV）”工艺的量产应用成果及未来技术路线图。 据业界消息，英特尔代工在美国加利福尼亚州蒙特雷举行的“SPIE光掩模技术+下一代极紫外光工艺”会议上分享了合作现状。 包括下一代处理器“猎豹湖”的部分层的量产在内，目前已将该技术应用于超过100万片晶圆的工艺。英特尔代工相关人士表示：“在叠加精度、处理量和开工率等方面均达到了预期成果。” 特别是引入高NA的英特尔18A工艺生产的产品，其性能与基于0.33 NA规格的NXE平台产品相当或更优。 在客户支持体系方面，英特尔代工在保持现有6英寸掩模规格的同时，提供了“分层布局”计划、“拼接”技术和工艺设计工具解决方案，以充分利用高NA的优势。 双方在过去三年中主导了掩模生态系统整合的“大型掩模格式倡议”，并在短期内支持基于6英寸掩模的同时，逐步过渡到6x12英寸的大型掩模格式。 克里斯托夫·普克 ASML首席执行官表示：“英特尔代工在高NA的引入中发挥了核心领导作用，值得赞赏的是他们在标准化和掩模创新方面的努力。” 纳加·钱德拉塞卡兰 英特尔代工联合总经理也表示：“将继续与ASML及整个行业生态系统合作，推动高NA极紫外光扩展所需的基础设施发展。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

KOSPI预计将在美国9月加息的可能性影响下继续波动。由于美国联邦储备委员会(Fed)主席凯文·沃什的鹰派言论导致美国国债收益率上升，半导体股大幅下跌，国内市场也将面临以三星电子和SK海力士为中心的下行压力。 上周末，美国纽约股市普遍下跌。28日（当地时间），道琼斯工业平均指数收于53359.99点，较前一交易日下跌0.02%。标准普尔500指数下跌0.25%，纳斯达克指数下跌0.52%。费城半导体指数则暴跌3.47%。 沃什主席在杰克逊霍尔会议上指出，通货膨胀减缓的进展不足，暗示如果物价上涨率未能降至联储目标的2%，将采取相应措施。 因此，市场对9月加息的预期也有所上升。根据芝加哥商品交易所(CME)的数据，9月联邦公开市场委员会(FOMC)上加息0.25个百分点的概率已从前一天的35.4%上升至57.5%。 在加息压力下，以人工智能和半导体股为主的获利了结现象显现。英伟达股价暴跌4.57%，美光科技(-10.28%)、AMD(-2.33%)、英特尔(-2.85%)等也表现疲软。中国长鑫存储(CXMT)上半年销售额激增的消息进一步加剧了市场对内存行业竞争加剧的担忧。 国内半导体股在开盘前就表现疲软。根据31日的数据显示，上午8时4分，三星电子的股价较前一交易日下跌1.95%，报252000韩元，SK海力士下跌2.24%，报1616000韩元。 28日，KOSPI收于6788.88点，跌幅为1.79%。MSCI韩国指数上市交易所交易基金(ETF)下跌1.07%，KOSPI夜间期货下跌0.3%，预计当天国内市场将继续消化加息忧虑和半导体股疲软带来的波动。 不过，证券界认为，考虑到较低的估值，KOSPI的进一步下跌空间有限。 代信证券研究员李京敏表示：“杰克逊霍尔会议可以被解读为鹰派，但结局仍然开放。”他指出，“9月发布的8月就业和消费者物价指数(CPI)是否符合加息标准至关重要。”代信证券预计，基于8月物价减缓的可能性，9月FOMC将维持利率不变。 该研究员还表示：“目前KOSPI的前瞻市盈率(PER)为5.63倍，处于历史低点。”他预测：“即使9月再次反映加息，进一步下跌的可能性也有限。”他补充道：“如果不信任感减弱，前瞻PER可能回升至7至8倍水平。”他认为，“9月的下行将受到估值的限制，上行则将迎来事件的展开。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

美国半导体公司英特尔正在准备增资，预计其规模将超过原计划的三分之一，达到200亿美元（约合28.27万亿韩元），彭博社援引消息人士的报道于10日（当地时间）披露。 报道称，英特尔计划将增资的发行价定在每股95美元或更高。如果发行价为95美元，则与当天纽约股市英特尔的收盘价（97.52美元）相比，低出约2.6%。 此外，一位消息人士表示，目前的需求已超过1000亿美元（约合141万亿韩元），如果超额配售选择权（绿鞋选项）被执行，增资规模可能远超200亿美元。超额配售选择权是指在首次公开募股（IPO）或增资后，若股价大幅高于发行价时，为了稳定股价而额外发行股票的权利。 这意味着英特尔宣布的150亿美元的增资规模将扩大超过三分之一。不过，增资的具体规模和发行价仍在讨论中，消息人士表示可能会有所变动。 此前，英特尔曾表示计划通过此次增资筹集150亿美元，并可能额外发行22.5亿美元，实际筹集规模可能达到172.5亿美元。 筹集的资金将用于半导体生产设施和设备投资以及公司运营。英特尔表示：“随着与人工智能相关的投资快速增长，半导体需求也在持续强劲。”他们将人工智能、客户定制半导体、先进封装以及为外部客户生产半导体视为新的增长机会。 英特尔还在增加投资规模。上个月，他们将今年的资本支出预期从180亿美元（约合25.5万亿韩元）上调至200亿美元（约合28.4万亿韩元），计划扩大生产设施和设备投资，以应对人工智能服务器半导体的需求，同时发展代工业务。 然而，由于增资可能导致现有股东的股份价值下降，英特尔的股价当天下跌了4.06%，收于97.52美元。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。