三星电子在今年第三季度实现了55.08%的营业利润率，超越了美国的科技巨头和日本的优质材料、零部件及设备企业。尤其是半导体（DS）部门的营业利润率预计将达到75%至80%，与SK海力士相当。 10月8日，三星电子公布了第三季度的初步业绩，显示其合并销售额为195万亿韩元，营业利润为107.4万亿韩元。 与上一季度相比，销售额增长了13.7%，营业利润增长了20.01%。三星电子自去年第四季度以来，已经连续四个季度创下了季度销售额和营业利润的最高纪录。 营业利润也超出了市场预期。根据联合信息网最近一个月内的证券公司报告，第三季度的销售额和营业利润的市场共识（市场平均预期）分别为200.2577万亿韩元和105.4137万亿韩元。虽然销售额低于预期，但营业利润超出了约2万亿韩元。 特别是，仅第三季度的营业利润就已经超过了去年全年营业利润43.6万亿韩元的两倍。今年前九个月的累计营业利润也达到了254万亿韩元，预计全年营业利润将超过300万亿韩元，甚至可能达到400万亿韩元。 最值得关注的是营业利润率。市场原本担心三星电子第三季度的营业利润率会因奖金准备金等因素低于第二季度的52.18%。然而，由于人工智能（AI）产业的发展带动了持续的内存需求和价格上涨，第三季度的营业利润率超过了55%。 这一成绩超越了谷歌、Meta等以AI和服务为中心的美国科技巨头，以及在市场上几乎垄断的日本超精密设备企业，其营业利润率仅为30%至50%。 分析认为，推动业绩增长的主要是半导体（DS）部门。由于AI服务器用的高带宽内存（HBM）等高附加值内存需求增加，以及通用内存价格持续上涨，盈利能力大幅改善。 市场调研机构DRAMeXchange的数据显示，9月份PC用DRAM的平均价格为26美元，较上月上涨1美元，创下历史新高。用于存储卡和USB的NAND平均价格为30.6美元，较上月上涨0.1美元，连续21个月上涨。 HBM预计也将对业绩改善产生重大贡献。HBM由于长期合同的价格上涨未能及时反映，但预计从明年开始，HBM价格将大幅上涨。 证券界预计，DS部门第三季度的营业利润率将达到与SK海力士相当的75%左右。尤其是内存业务的营业利润率预计将超过80%。尽管第二季度家电和移动（DX）部门首次出现亏损，但内存业务的高盈利能力被认为提升了整体业绩。 三星电子当天并未公开各业务部门的业绩。各部门的销售额和营业利润的最终业绩将于本月底公布。然而，DX部门由于“芯片通胀”和原材料价格上涨等因素，分析认为本季度的业务反弹将面临困难。 此次初步业绩是根据韩国采用国际财务报告准则（IFRS）进行的估算，旨在为投资者提供便利，结算结束前提供。三星电子将在业绩发布电话会议前，提前收集股东对经营状况等问题的提问，并对主要事项进行回答。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩华海洋与原材料工会的工资及集体协议谈判持续时间较长，同时与分包工会的首次集体谈判也即将开始。原材料工会的罢工以及分包工会的高空抗议引发了当地社区的广泛关注。 根据劳动界的消息，韩华海洋与由原材料工人组成的全国金属工会韩华海洋分会于当日下午进行了第27次工资谈判。 在此次谈判中，韩华海洋向工会提出了基本工资增加13万8689韩元及一次性奖金750万韩元的第三次提案。基本工资的增加包括基础工资11万5000韩元和晋升及职级提升2万3689韩元，适用时间为今年3月1日。 一次性奖金包括达成协议奖金450万韩元、共生激励金100万韩元及AX创新奖励金200万韩元，总计750万韩元。工会大会通过协议后，承诺在银行营业日内5天内支付。 福利方案也有所扩大。公司提出每年发放100万韩元的福利积分，并将入学前子女的支持金从每月10万韩元提高至30万韩元。还包括部分增加的喜庆金、丧葬服务及退休人员再雇用方案等。对于1966年出生的员工，允许在退休后通过聘用合同工作一年，直到61岁。 此外，如果今年工资谈判达成协议，将给予一天的特别休假，并提出成立由劳资实务谈判小组组成的“绩效奖金制度改善工作组（TF）”，计划在今年年底前运行。TF将根据营业利润、销售额、营业利润率、安全指标等客观指标制定绩效奖金支付标准。 工会要求基本工资增加14万9600韩元、奖金900%、延长退休年龄及改善绩效奖金支付制度等。仅从基本工资的增加金额来看，工会的要求与公司第三次提案之间的差距缩小至1万911韩元。然而，在奖金和绩效奖金支付方式等方面，双方仍存在分歧。 此前，公司在第二次提案中提出基本工资增加10万韩元、一次性奖金650万韩元及每年100万韩元的福利积分。此次第三次提案中，基本工资和一次性奖金的规模均有所提高，旨在缩小与工会的差距。 自6月4日首次见面以来，劳资双方已进行了26次谈判，但尚未达成协议。工会上个月停止了巨型起重机的运作，继续进行罢工。 除了与原材料工会的工资谈判外，与分包工会的集体谈判也将正式开始。韩华海洋计划于8日下午2时在公司内部与全国金属工会巨济统营高城造船分包工会及威利夫分会等进行首次集体谈判。 这是分包工人向原材料公司韩华海洋提出集体谈判要求约7个月后的首次谈判。 此次谈判是在中央劳动委员会裁定威利夫所属工人也应纳入韩华海洋的集体谈判对象后进行的，而韩华海洋对此提出的法院执行停止申请于1日被驳回。 在谈判延迟期间，金属工会巨济统营高城造船分包工会的强仁锡会长等6名工会成员在韩华海洋巨济工厂进行了高空抗议。他们表示将持续抗议，直到集体谈判结束。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

未来资产证券于1日表示，基于天宫-II的出口扩展将推动LIG防务与航空航天的业绩增长，目标股价上调至112万韩元，投资评级维持“买入”。 未来资产证券研究员郑世勋分析称：“预计中东邻国作为核心防空系统的出口将扩大，东南亚的出口也在快速显现可行性。” 他进一步指出：“竞争国家的生产能力（CAPA）限制以及美国库存的消耗，使得该公司的导弹在欧洲市场的进入充满期待。我们正在稳步准备与莱茵金属的合作，未来欧洲出口的可见性将成为股价重估的因素。” 郑研究员特别提到：“第二季度停滞的天宫-II销售预计将在下半年再次增长。”他估计，今年阿联酋的天宫-II销售额约为5300亿韩元，预计到2027年沙特和2028年伊拉克的销售将持续增长。 他还表示：“2025年至2028年间，销售额年均复合增长率（CAGR）预计为19.4%，出口比例预计到2028年将上升至35.1%。随着出口比例的扩大，营业利润率（OPM）预计将从2025年的7.4%提升至2028年的11.8%，达到全球竞争对手的水平。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着人工智能（AI）需求的扩大，全球内存半导体行业正经历前所未有的繁荣。主要厂商的利润率超过70%，而在繁荣中获得的资金又迅速投入到大规模的设备投资中。三星电子和SK海力士在国内生产基地建设上加快了步伐，而中国厂商也开始扩张，预计内存市场的竞争将更加激烈。根据《日本经济新闻》11日的报道，全球六大主要内存厂商的业绩在息税前利润（EBIT）标准下进行比较，4月至6月的利润率均超过70%。其中，中国的长鑫存储科技（CXMT）以82%位居第一，美光为80%（3月至5月），闪迪为78%，SK海力士为76%，东芝为74%，三星电子半导体业务为70%。高利润率源于AI引发的内存供应短缺。三星电子、SK海力士和美光将有限的生产能力优先分配给高带宽内存（HBM）和服务器用高附加值DRAM，导致用于PC和智能手机等的通用DRAM供应减少。此外，AI服务器的扩张也推动了对高容量DDR5的需求，价格上涨趋势扩展至所有内存产品。市场研究机构TrendForce指出，今年第二季度全球DRAM销售额达到1547.3亿美元，比上一季度增长59.5%。在繁荣中获得的资金再次投入到设备投资中。三星电子在今年上半年就执行了28.1万亿韩元的设备投资（CAPEX）。预计平泽校园P4将在年内全面投入使用，继4月开工的P5工厂1后，P5工厂2的建设进度也在加快。位于龙仁的国家产业园区投资也在加速，三星电子计划将该地区6座工厂中的第一座的投产时间从原定的2030年至2031年提前至2029年。SK海力士也在加快龙仁半导体集群的投资进度。原定到2045年逐步建设的4座工厂的完工目标提前至2033年，计划在龙仁二期工厂（Y2）投资35.2万亿韩元，在清州的NAND生产基地M17投资19.1万亿韩元，总计增加54.3万亿韩元的投入。在国内厂商投资扩大之际，中国的追赶也在加速。中国的DRAM厂商正以通用产品为中心扩大生产能力，逐步在三星电子、SK海力士和美光主导的市场中占据一席之地。中国最大的DRAM厂商CXMT目前有3座DRAM工厂，计划未来扩展至6座。因此，CXMT目前每月30万片的晶圆生产能力预计到2030年将超过60万片，翻倍增长。全球DRAM市场份额预计将从去年的8%提升至2028年的11%和2030年的15%。如果中国厂商获得两位数的市场份额，现有的内存三巨头市场格局将面临变化。厂商们的持续扩张也被视为未来内存行业的变数。目前，AI需求的增加与供应短缺相互交织，保持着高利润率，但在新生产能力正式投入使用之前，需求的增长能否持续仍是关键。特别是如果包括中国在内的全球厂商的生产能力同时增加，供应短缺可能会迅速缓解。市场研究机构Counterpoint Research表示：“根据韩国政府主导的重大项目，三星电子和SK海力士的DRAM生产能力预计将翻倍，但目标时间为2031年。”同时指出：“制造商们正将当前的高营业利润集中投入到先进技术开发和工厂扩建中，并通过长期供应合同（LTA）为未来的下行周期做好准备。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

今年第二季度，韩国企业的营业利润率在一个季度内创下新高。以半导体和石油化工行业为中心，制造业的增长性和盈利能力持续改善。 根据韩国银行9日发布的《2026年第二季度企业经营分析结果》，在26509家外部审计的法人企业中，抽样调查了4260家企业，结果显示企业销售额营业利润率为16.9%，较去年同期提高了11.8个百分点。这是自2015年第一季度统计以来的最高水平。 按行业划分，制造业的营业利润率从去年第二季度的5.1%跃升至24.0%，接近五倍。若不包括三星电子和SK海力士，则分析结果为7.2%。同期，机械与电气电子行业的营业利润率从7.4%猛增至43.0%，而石油与化工行业也从2.5%上升至9.5%。 机械与电气电子行业营业利润率的改善，得益于半导体行业的固定成本比重较大，营业利润的增幅大于销售额，形成了营业杠杆效应。石油与化工行业则因中东战争导致的炼油利润上升而受益。 相反，非制造业的营业利润率从5.1%下降至5.0%。服务业中的运输业因高油价和绕行航线导致的成本上升，从7.0%降至4.8%。 营业利润率在企业规模上的差距明显。大企业的营业利润率从去年同期的5.1%上升至19.1%，增加了14个百分点，而中小企业仅从5.0%上升至5.3%，增加了0.3个百分点。 整体企业的销售额增长率为26.7%，较上季度的13.5%上升了13.2个百分点。 按行业划分，制造业的销售额增长率从今年第一季度的21.1%上升至39.6%。若不包括三星电子和SK海力士，销售额增长率约为14%。 机械与电气电子的销售额增长率从52.1%上升至88.5%，得益于半导体行业的良好表现。特别是电子、影像和通信设备的增长率从75.7%跃升至119.7%。 非制造业的销售额增长率从上季度的3.7%上升至9.7%。非制造业的销售额主要来自运输业（8.1% → 13.6%）和批发零售业（7.1% → 13.7%）的增长。 建筑业的销售额增长率从-4.0%小幅上升至0.3%。由于半导体工厂建设量的增加，销售额增长率时隔八个季度转为增长。 按企业规模划分，大企业的销售额增长率从16.0%上升至30.5%，中小企业则从2.4%上升至10.2%。 在财务稳定性指标方面，整体企业的第二季度负债比率从87.0%下降至84.5%，借款依赖度从23.9%下降至22.8%，均较上季度有所下降。 按行业划分，制造业的负债比率从68.0%下降至65.7%，非制造业也从122.9%下降至120.2%。按企业规模划分，大企业的负债比率从83.8%下降至79.8%，而中小企业则从103.0%上升至112.1%。 随着上半年企业盈利能力和增长性的持续改善，市场关注下半年是否会延续这一趋势。韩国银行企业统计团队的李美珠表示：“下半年，基于稳健的人工智能（AI）投资需求，半导体行业的良好表现将持续。如果这一趋势持续到第三季度结束，内需也将显示出恢复的迹象，因此整体指标预计将主要围绕半导体制造业改善。” 她还补充道：“然而，中东战争的发展情况和美国关税政策的不确定性仍然存在，因此企业的经营环境变化需要持续关注。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

◆亚洲经济主要新闻 ▷股市波动引发资金流动，海外基金吸引19倍资金 - 在公募股票型基金中，资金流向海外产品的趋势愈加明显。最近一个月，包括ETF在内的公募股票型基金净流入资金达到4.4311万亿韩元，其中约95%集中在海外型基金。 - 根据金融投资协会的数据，从上个月4日至本月3日，海外股票型基金净流入资金为4.2088万亿韩元，而国内型仅为2223亿韩元，海外型的流入金额约为国内型的19倍。 - 不包括ETF，国内外的差距更加明显。最近一个月，公募股票型基金整体净流出453亿韩元，但国内型流出1046亿韩元，而海外型则流入592亿韩元。 - 在一个月前，国内型基金占优，但8月开始出现逆转。7月包括ETF在内的国内型净流入为6.6724万亿韩元，超过海外型的4.4362万亿韩元，但8月国内型降至1.7434万亿韩元，较上月骤降73.9%。而海外型则减少20.4%，降至3.5334万亿韩元。 - 分析认为，国内股市的疲软促使资金流动。从7月1日至本月4日，韩国综合股价指数下跌19.47%，而美国标准普尔500指数和纳斯达克综合指数分别上涨3.14%和1.79%，收益率差距加大。 - 实际上，最近一个月，国内上市股票型ETF的净流入前四名均为美国主要指数产品。TIGER美国标准普尔500基金净流入9951亿韩元，TIGER美国纳斯达克100基金6450亿韩元，KODEX美国纳斯达克100基金5611亿韩元，KODEX美国标准普尔500基金4737亿韩元，总计流入2.6749万亿韩元。 ◆主要报告 ▷韩国综合股价指数盈利增长率放缓，“现在需要关注盈利质量” - 韩国综合股价指数12个月预期净利润增长率（同比）从8月的328%降至目前的316%，分析认为指数上涨势头可能减缓。 - 在过去，韩国综合股价指数盈利增长率达到顶峰后的三个月，指数收益率平均为-2.9%，而盈利增长的行业则录得3.8%的收益，显示出行业间的差异化。 - 特别是营业利润率上升的行业在同一时期的收益率为4.3%，而下降行业为-7.4%。在盈利增长放缓的阶段，盈利规模与盈利能力的选择成为关键变量。 - 由于美国制造业经济动能减弱以及最近韩元对美元汇率急剧下跌，韩国综合股价指数的营业利润率面临更大压力。 - 哈那证券建议，集中扩大在半导体、控股/军工、能源、造船、IT硬件和运输等领域的投资比例，这些领域的营业利润率改善潜力较大。 ◆市场收盘后（4日）主要公告 ▷现代建设：沙欣乙烯设施建设工程PKG1发生重大事故 ▷现代生物：前列腺癌治疗药物CP-PCA07的1期临床试验计划变更批准申请 ▷宇成：宇成流通吸收合并及355亿7906万6968韩元规模的自有股票处置决定 ▷SOOP：189亿2297万3833韩元规模的已购自有股票销毁决定 ◆基金动态（截至3日，ETF除外） ▷国内股票型：-586亿韩元 ▷海外股票型：-40亿韩元 ◆今日（7日）主要日程 ▷日本：外汇储备（8月） ▷德国：工业生产（7月） ▷休市：美国、巴西、加拿大

新韩投资证券于1日对世珍重工业维持“买入”评级，但将目标股价从原来的22000韩元下调至18500韩元，降幅为15.9%。尽管世珍重工业因高收益LPG罐的销售比例扩大而创下历史最高的盈利水平，但由于前景较为保守，目标价有所下调。 新韩投资证券的研究员李东轩表示：“上半年营业利润率达到了18.8%，创下历史新高。”他指出：“尽管部分销售收入有所延后，但由于高收益LPG罐的产品组合改善，营业利润大幅增长。” 世珍重工业处理了HD现代造船集团的所有LPG罐外包订单，降低了订单不确定性，但考虑到未来盈利改善将更依赖于单价和产品组合的改善，因此进行了折扣调整。同时，造船厂订单减少的可能性、季度业绩波动以及世珍越南的初期成本等也被视为风险因素。 世珍重工业今年上半年的营业收入为1807亿韩元，同比下降8.1%，但营业利润为340亿韩元，同比增长27.8%。营业利润率达到了18.8%，创下历史最高水平。 特别是第二季度的营业利润为204亿韩元，同比激增131.8%，营业利润率也达到了21.8%，创下季度最高水平。尽管营业收入有所下降，但由于高收益LPG罐的销售贡献度上升，利润得以增加。 李研究员表示：“下半年，尤其是第三季度，罐体的生产量将集中。”他预计今年的营业收入将达到4151亿韩元，营业利润为827亿韩元。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

HD建设机械在发布第二季度业绩后，股价一度下跌超过12%，随后跌幅缩减至1%。 根据29日韩国交易所的数据，截至下午2时11分，HD建设机械的股价较前一交易日下跌1900韩元（1.55%），报120,900韩元。当天股价曾一度跌至107,100韩元，跌幅超过12%，但在下午1时20分发布业绩后，股价有所回升。 HD建设机械当天公布的数据显示，2026年第二季度合并营业收入为2兆4342亿韩元，营业利润为2489亿韩元。与去年同期相比，营业收入增长了18.2%，营业利润增长了92.0%，营业利润率达到了10.2%，这是自合并公司成立以来首次实现季度营业利润率达到两位数。 建设机械部门的营业收入为2兆182亿韩元，同比增长22%。得益于新一代挖掘机的销售良好，北美和欧洲的营业收入分别增长了18%和25%，而中南美、中东和非洲、印度、中国等主要地区也表现出均衡的增长。营业利润率从去年的4.6%提升至今年的9.9%。 发动机部门的营业收入也因工业用发动机外部销售扩大和K2坦克用军用发动机供应增加而增长了5%，达到了3861亿韩元，营业利润率达到了15.3%。 HD建设机械计划在下半年继续保持以盈利为中心的销售策略，同时基于群山新发动机工厂加强对军用和发电市场的应对，进一步扩大增长基础。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

SK海力士凭借人工智能（AI）半导体需求的激增和高性能内存价格的上涨，再次刷新了单季度的历史最高业绩。上半年累计销售额首次突破100万亿韩元，营业利润率高达76%，显示出其强大的盈利能力。 SK海力士在29日公布的财报中表示，2026年第二季度的营业利润为60.5426万亿韩元，同比增长557%。销售额为79.3187万亿韩元，比去年同期增长257%。 这一数据大幅超越了第一季度的销售额52.5763万亿韩元和营业利润37.6103万亿韩元。 随着销售额的增长，盈利能力也显著改善。SK海力士第二季度的营业利润率为76%，远超全球代工厂（半导体委托生产）龙头台积电的60%营业利润率。评估认为，SK海力士在全球半导体供应链中创造了压倒性的盈利结构，甚至超过了作为AI半导体生态系统核心之一的台积电。 第二季度的业绩惊喜主要得益于全球大型科技公司对AI基础设施投资的扩大。随着AI从简单学习向执行型“代理”全面发展，AI服务器用DRAM、高带宽内存（HBM）和企业级SSD（eSSD）等高附加值产品的需求激增。 SK海力士表示：“DRAM和闪存的价格在第二季度继续大幅上涨，极大地提升了盈利能力。” 与全球大型科技公司之间的稳固合作关系也是业绩良好的强大支柱。SK海力士已与包括核心客户在内的10多家公司完成了长期供应合同（LTA）的谈判，以确保中长期供应的稳定性。同时，SK海力士还将与其他主要客户继续谈判，以确保中长期业务的稳定性。 在技术领导力方面，SK海力士正在加速抢占下一代AI内存市场。第二季度开始量产的第六代HBM（HBM4）将在下半年大规模生产。已完成上半年样品供应的第七代HBM（HBM4E）将应用成熟的技术和稳定的量产工艺，进一步扩大技术差距。 通用DRAM和闪存市场的增长势头也十分强劲。第二季度，下一代内存模块“ SOCAMM2”的销售激增，同时10纳米级第六代（1c）工艺产品的供应也开始全面展开。闪存方面，前沿工艺的转型加速，321层产品已占总产量的最大比例，预计到年底将扩大至国内生产能力的50%。 在创下历史最高利润的同时，财务健康状况也得到了加强。第二季度末，现金资产较上季度增加33.6万亿韩元，达到88万亿韩元。借款减少至18.6万亿韩元，净现金规模大幅扩大至69.4万亿韩元。 SK海力士计划根据需求超过供应能力的市场环境，大幅扩大生产能力。位于清州的M15X新内存生产基地自4月开始运营，将提前进入全面量产阶段。 SK海力士正在进行投资，以快速扩充生产能力，计划在2027年初与龙仁半导体集群一期工厂的洁净室开放同步进行。同时，针对先进封装工厂P&T7和闪存生产基地M17等中长期投资也将逐步推进。 SK海力士表示：“我们将通过保持设备投资原则，增强生产能力和财务健康。”

根据最新数据显示，今年上半年，现代建设、GS建设和三星物产等“三大建筑公司”在城市整治项目的招标中占据了前十名建筑公司招标额的70%以上。尽管在江南地区和汉江沿岸的核心项目中，大型公司的集中现象十分明显，但招标额的增加并不意味着业绩的改善，因此下半年将面临选择性中标和利润管理的挑战。 据整治行业消息，上半年十家建筑公司的城市整治项目累计招标额为27万1393亿韩元。其中，现代建设、GS建设和三星物产的合计招标额为19万8804亿韩元，占总额的73.2%。 现代建设以7万6947亿韩元位居第一，连续获得了压缩井3和5区的项目，巩固了在江南汉江沿岸的重建市场的优势。GS建设则通过获得成水战略整治区1地块、城南相对元2区、西大门振兴公寓、松坡汉阳2期等项目，记录了7万4694亿韩元的招标额。三星物产则在江南地区的核心项目中，如压缩井4区、新半浦19和25期、方背新三号、开浦优胜4期等，积累了4万7163亿韩元的招标额。 虽然从表面上看，整治项目市场在大型公司的带动下迅速复苏，但关键在于盈利能力。即使招标额很大，整治项目也不一定能直接改善业绩。从选定施工公司后，搬迁、拆除、开工、销售、进度推进和结算都需要时间。如果发生施工费用重新谈判、金融成本增加、业主分担费用的冲突，实际利润率也可能会受到影响。 一位建筑公司相关人士表示：“由于原材料和人工成本上涨，施工费用大幅增加，利率负担依然存在。我们正在考虑项目的可行性、开工可能性、一般销售性和金融成本负担，而不仅仅是扩大规模。” 从当前的业绩指标来看，招标规模和盈利能力并不一定是同向发展的。今年第一季度，现代建设的营业利润率为2.9%，GS建设为3.1%，三星物产建筑部门为3.2%。虽然这不是上半年招标的个别盈利率，但这意味着大型公司的业绩实力并未如招标规模那样改善。 相反，在整治项目招标排名中落后于三大公司的部分建筑公司的盈利能力更高。大宇建设在今年第一季度的营业利润率为13.1%，IPARK现代工业开发为11.8%，DL E&C为9.12%。这被解读为高成本项目竣工、成本率改善、自有项目及优质承包项目进展的结果。 从近年来的趋势来看，大型建筑公司的盈利能力恢复缓慢。现代建设去年实现盈利，但营业利润率仍停留在2%初期，GS建设在检丹事故影响后逐渐恢复。三星物产建筑部门在2022至2024年维持5%至6%的营业利润率，但去年降至3%以下。 因此，在下半年的整治项目招标中，项目的盈利性审查将比单纯的招标额竞争更为重要。尽管在成水、木洞、汝矣岛等大型整治项目中，三大公司的偏好仍将持续，但建筑公司也在考虑施工费用、开工可能性、一般销售性和金融成本，采取选择性参与的态度。 业内人士表示：“核心地区的招标在品牌管理上至关重要，但考虑到施工费用和金融成本的负担，盲目招标可能会对业绩造成压力。未来，在整治项目中，能否保持稳定的利润将成为建筑公司业绩的关键。”