崔泰源SK集团会长将人工智能转型（AX）视为不可延迟的任务，整合了集团的两大活动——经营战略会议与伊川论坛，举办AX的深入讨论。他表示：“如果无法跟上人工智能的发展潮流，就无法保证未来的生存。”因此，组织创新的速度也在加快。 SK集团于6月11日至13日在京畿道伊川SKMS研究所召开以“人工智能带来的颠覆性创新，向以AX为中心的经营转型”为主题的“2026新伊川论坛”。 崔泰源会长、崔在元副会长、崔昌源苏佩克斯追求委员会主席及主要子公司的首席执行官（CEO）等50余名管理层将出席此次论坛。 新伊川论坛是首次将集中讨论集团战略的经营战略会议与未来议题的讨论的伊川论坛整合而成。 SK集团每年6月召开主要管理层的经营战略会议，8月举办伊川论坛，集中讨论SK成员与国内外专家共同关注的全球产业趋势和未来业务方向。 今年整合两项活动的背景是崔会长对提升AX执行力的强烈要求。实际上，崔会长近期在人工智能领域的活动频繁。本月初，他在台湾举行的“Computex 2026”上，先后与英伟达首席执行官黄仁勋、台积电董事长魏哲家等会面，讨论人工智能半导体生态系统的合作方案，并在黄仁勋访韩期间多次会晤，探讨扩大人工智能基础设施合作的方案。 此次论坛预计将讨论AX战略以及重平衡推进现状和未来方向。SK集团自2023年起持续进行业务结构重组，包括出售非核心资产、整理重复业务和提高投资效率等。 近期，SK集团正在考虑出售SK Siltron。虽然为了降低负债进行出售，但由于半导体市场的复苏与人工智能投资的扩大，SK Siltron的企业价值重新受到关注。SK Siltron是全球第三大生产半导体核心材料硅晶圆的公司，主要客户为SK海力士。 目前，SK集团内部普遍认为应更注重中长期的半导体价值链的保障，而非短期的财务改善。SK Siltron的出售问题也在重新审视之中。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

根据韩国银行10日发布的《2025年企业经营分析结果》，尽管去年受益于半导体行业的繁荣，国内企业的整体盈利能力有所改善，但实际上无法偿还利息的边缘企业比例创下历史新高，企业之间的两极化和下滑平准化现象愈加严重。 在34456家接受外部审计的非金融盈利法人企业中，利息保障比率低于100%的企业比例达39.9%，为2013年相关统计以来的最高水平。 利息保障比率是营业利润与利息费用的比值，反映了企业用所赚取的资金偿还利息的能力。 当利息保障比率低于100%时，意味着企业用营业利润偿还利息后没有剩余资金；而低于0%则表示企业出现了营业亏损。 记录营业亏损并使利息保障比率低于0%的企业比例也从2024年的26.2%上升至28.2%，为2013年以来的最高水平。 特别是企业的两极化和下滑平准化现象愈发明显。虽然能够偿还利息，但并不宽裕的中间层（利息保障比率在100%至500%之间）企业比例在12年内减少了6个百分点。利息保障比率超过500%的企业比例也从2024年的33.1%降至32.6%，创下最低水平。 作为增长性指标的营业收入增长率从2024年的4.2%降至2025年的2.5%。制造业的营业收入增长率从5.2%降至3.2%，主要集中在石油精炼、焦炭及化学物质和产品领域。 同一时期，非制造业的增长率从3.0%降至1.6%，主要是由于建筑业和运输、仓储业的下滑所致。 按企业规模划分，大企业和中小企业的营业收入增长率分别比2024年下降了1.6个百分点和2.1个百分点，分别为2.8%和1.2%。 在盈利能力指标方面，去年企业的营业利润率（6.2%）和税前净利润率（6.3%）较2024年的5.4%和5.2%有所改善。 制造业的营业利润率从5.5%上升至6.9%，税前净利润率从6.3%上升至7.6%。非制造业的营业利润率从5.2%上升至5.4%，税前净利润率从3.9%上升至4.7%。 特别是包括半导体的电子、视频和通信设备行业的营业利润率最高，达15%。净利润率也达到了18.4%。 韩国银行企业统计团队负责人李美珠表示：“由于高附加值产品的销售增加以及两家半导体生产企业的营业利润率上升。”她还指出：“今年半导体制造业在人工智能（AI）需求的推动下持续良好，预计半导体制造业将改善整体指标。” 大企业（5.6%→6.6%，5.6%→6.9%）的营业利润率和税前净利润率有所上升，但中小企业（4.8%→4.6%，3.6%→3.5%）则有所下降。 企业的负债比率从2024年的103.4%降至98.3%。借款依赖度也从28.4%降至27.3%。

LS证券于10日表示，现代建设5000亿韩元规模的无息可转债（CB）发行是展现其对成长性信心与财务效率的战略性决策。尽管考虑到可转债发行带来的稀释效应，目标股价已从21万元下调至20万元，但投资评级仍维持在“买入”。 LS证券研究员金世连分析称：“发行面息率和到期息率均为0%的可转债，向市场传递了企业成长性的明确信息，同时将融资利率降至0%，有效降低了利息成本。” 现代建设在前一天公告决定发行5000亿韩元规模的私募可转债，债券到期日为2031年7月7日。可转债的转换价格为15万607韩元，转换申请期为2027年7月7日至2031年6月7日。可转换股票数量为331万9898股，约占发行股票总数的2.98%。 募集的资金将用于海上风电、太阳能、小型模块化反应堆（SMR）及大型核电等新能源项目的运营资金。现代建设计划在2026年和2027年各投入2500亿韩元。 金研究员指出，考虑到现代建设的财务结构，此次融资决策的意义更加重大。他表示：“截至第一季度，现代建设的净借款仅为3000亿韩元，现金为3.8万亿韩元，借款为4.1万亿韩元，负债率为157.6%，低于行业平均的200%，财务结构相当优良。” LS证券还指出，近期能源行业整体股价调整使得现代建设的估值吸引力上升。金研究员提到：“现代建设的前瞻市净率（PBR）已降至1.5倍，而全球核电EPC及工厂EPC公司的PBR至少为2倍，因此在估值方面的吸引力增强。” 他补充道：“考虑到美国Holtec的300MW SMR项目及对保加利亚核电的中标预期，以及对美国投资扩大的核电业务增长潜力，股价上涨的动能依然有效。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

现代建设决定发行5000亿韩元规模的私募可转债，以增强其全球能源业务的增长基础。 现代建设于9日召开临时董事会，决定发行5000亿韩元规模的私募可转债。此次可转债的发行旨在积极应对核电及小型模块化反应堆(SMR)等未来能源市场的扩展，并为相关业务机会的获取提供战略性资金支持。 此次可转债的票面利率和到期利率均为0%，期限为5年。转换价格相较于基准股价溢价15%设定，约为9日收盘价122300韩元的23%高水平。 此次资本扩充预计将对现代建设的财务健康产生积极影响。未来若行使转换权，负债比率将降低，有利于信用评级的提升，从而提高其在大型全球项目招标及融资方面的竞争力。 现代建设计划通过灵活应对核电及新能源市场扩展带来的业务机会，进一步巩固未来的增长动力。 业界普遍认为，现代建设的资金筹集是针对全球能源基础设施市场的前瞻性举措。 LS证券研究员金世妍表示：“在人工智能能源基础设施趋势下，美国市场备受关注，核电作为韩美关税谈判后的首个投资项目被强调，这是一大利好。”她分析称：“现代建设的核电及SMR业务不仅仅是简单的动力，且在年内已获得可见的订单管道。” 目前，现代建设拥有包括与Holtec合作的美国佩利塞德SMR二期（约5万亿韩元）、美国费米大型核电的EPC转换、Team Korea越南核电、保加利亚大型核电二期等优质订单池。作为国内核电施工的龙头企业，预计将通过年内的显著成果证明其在竞争对手中的绝对业绩。 金研究员进一步表示：“基于过去负责阿联酋巴拉卡核电建设及施工36座国内大型核电中的24座的记录，现代建设与美国西屋公司合作，预计将进入瑞典、芬兰、斯洛伐克等欧洲市场。”她补充道：“美国特朗普政府的核电扩张政策也将为与美国企业合作的现代建设带来额外机会。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

美国中央银行新领导层的出现、全球长期利率上升、韩元对美元汇率高企。在内外不确定性层层叠加的情况下，韩国经济该何去何从？李钟恩韩国国际金融学会会长（世宗大学教授）表示：“当前韩国经济的问题并非可以通过货币政策解决”，并将财政改革和潜在增长率的恢复列为首要任务。 韩国经济正经历物价、利率和汇率三高的局面。尤其是汇率在外汇当局多次口头干预下仍持续上涨，韩元对美元汇率在1500韩元中间徘徊，表现出极大的疲软。部分人士将原因归结为民间对海外资产的偏好扩大和资本外流，但李会长警惕将其简单归咎于资本外流或老龄化现象。 李会长指出：“资本外流只是结果，根本原因在于韩国经济的吸引力下降”，并强调：“企业监管过度、税负沉重，房地产交易也受到限制。必须解除《黄袋法》和《重大事故处罚法》等副作用严重的监管，停止对私有财产权的侵犯，韩国经济才能复苏。” 关于外汇储备的防御能力，他表示：“根据国际货币基金组织（IMF）的标准是足够的，但在资本外流压力结构性存在的情况下，也可以认为是不够的。”他对韩美货币互换协议的签署表示支持，但指出：“在2008年和2020年签署时，韩元对美元汇率立即下降30至50韩元，虽然可以暂时缓解燃眉之急，但并不能解决结构性问题。” 经历过经济合作与发展组织（OECD）顾问和国内政策顾问的李会长表示：“需要基于自由民主价值观的市场友好型结构改革。”他认为，国民应接触优质信息并能够形成财富，才能成为强大的自由民主国家，国民与执政层都能长期受益。 他明确诊断韩国经济危机为“结构性风险信号”。韩国的“K型”两极分化现象日益明显。政府也强调通过结构改革提高潜在增长率的必要性。李会长将税收和财政改革视为恢复潜在增长率的核心任务。他表示：“应减少和简化税收，同时也要减少支出，取消不必要的任务小组（TF）和委员会，将约80万亿韩元的税收减免转为对弱势群体的现金支持，以最大化政府提供社会安全网的存在理由，并改善财政健康。” 他提到，美国和英国通过劳动激励税制（EITC）使440万人脱离贫困的案例值得借鉴。同时，他还指出将国家债务控制在国内生产总值（GDP）60%以下，财政赤字控制在GDP 3%以下的财政规则法制化也是一项任务。 关于韩国经济所需的政策，他提出：“应减少税收和财政支出，同时观察趋势，逐步降低基准利率。”目前，由于物价压力加大，年内基准利率可能会增加两次。然而，考虑到潜在增长率，必须考虑如何为整体经济带来温暖。李会长表示：“目前基准利率为2.5%，可以视为名义中性利率，但对于仅有1.7%增长率的韩国经济而言，仍然是负担。”他强调：“经济增长率最终是未来收益创造能力，而这一能力在经济低迷时仍需承担过去水平的金融成本。在未解决财政问题的情况下，不能将一切寄托于货币政策。” 在这种情况下，美国中央银行出现了新领导层。李会长指出，凯文·沃什（Kevin Warsh）联邦储备系统（Fed）体制的核心变化是资产负债表的缩减。他表示：“联邦储备的资产中，住房抵押贷款证券（MBS）约为2万亿美元，未来将逐步减少。通过在偿还债务时不再再投资流动性，而是采取内部吸收的方式（runoff），是对市场冲击影响最小的方法。” 他预测，美元强势和国债利率上升的趋势将在短期内持续。对于韩国、美国和日本等主要国家同时出现的国债利率上升，他认为是地缘政治因素和财政问题的综合作用。李会长指出：“中东战争等地缘政治因素确实刺激了通货膨胀，但财政问题也在影响。”他提到：“美国的通货膨胀因素与国债发行因素的比例为4比1。”他表示：“各国不应仅仅归咎于外部因素，而应通过自救措施改善财政。” 在中东战争使能源安全变得重要的情况下，李会长对能源安全和外交、贸易战略也提出了独立的看法。他认为，外交安全应被视为高于经济政策的概念。他提到中东战争和霍尔木兹海峡封锁的长期化，表示：“霍尔木兹海峡封锁使中东原油运输困难，北极航线成为替代方案。”他指出：“韩国在地理上有利于利用北极航线，因此应积极寻求相关基础设施投资，并在与美国谈判获取原油时争取有利价格。”他补充道：“韩美同盟的加强不仅关乎军事安全，还直接关系到经济业务机会和价格谈判能力。”他特别评价：“国内企业参与美国天然气管道建设是积极的。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩元对美元汇率持续高企，银行业整体紧张感加剧。高汇率的长期化不仅会增加外汇融资成本，还可能导致外汇资产折算风险加权资产（RWA）增加，资本比率管理负担加重。 根据6月7日的数据显示，韩元对美元汇率在6日凌晨2时的夜间交易中收于1559.0韩元，比前一日的收盘价上涨19.9韩元。这是自2009年3月全球金融危机以来的最高水平，期间最高曾达到1561.5韩元。 第二季度的平均汇率也飙升至外汇危机以来的最高水平。根据韩国银行经济统计系统的数据，截至5日的平均汇率（基于周交易收盘价）为1490.98韩元，创下自1998年第一季度（1596.88韩元）以来的28年新高。这引发了1500韩元高汇率可能成为结构性汇率环境的担忧。 自2月底中东局势以来，高汇率趋势已固化，银行业也发出了警告。这将不可避免地影响银行的外汇流动性和资产健康性。 最大的担忧是核心健康性指标——普通股资本比率（CET1）的下降。韩元对美元汇率上升时，银行持有的美元贷款等外汇资产的价值增加，RWA扩大，波动性风险也随之上升。一般而言，汇率每上涨10韩元，CET1比率平均下降1至3个基点（0.01%至0.03%）。 考虑到在美国和以色列对伊朗进行空袭前的2月26日，韩元汇率为1432.5韩元，资本比率下降的压力已超过10个基点。根据金融监督院的数据，截至第一季度，国内银行的CET1平均为13.41%，仍高于监管比例（8%）。然而，如果汇率维持在1500韩元以上，资本缓冲能力可能会迅速消耗。 高汇率的影响也直接导致银行面临外汇交易损失的压力。银行的外汇交易损益是根据持有的外汇资产和负债在汇率波动下产生的汇兑损失等计算得出的。汇率波动越大，外汇资产和负债的韩元折算规模变化越快，从而影响盈利能力。 如果高汇率持续，银行的海外业务也可能受到影响。通常，银行在年初分配RWA年度限额，但如果高汇率长期化，即使是同样的贷款，韩元折算额也会增加，RWA比例随之上升。这意味着银行的经营能力将受到压缩。 金融业人士表示：“如果高汇率局面持续，银行的健康性和盈利能力以及贷款业务都可能受到负面影响。”并指出“保持稳定的资本比率将成为银行业的核心任务。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着半导体出口的持续强劲，韩国在国际贸易中于4月实现了超过282亿美元的盈余。今年截至4月的累计盈余已超过1000亿美元。 根据韩国银行5日发布的国际收支初步统计数据，4月经常账户盈余为282亿9000万美元（约合43万3700亿韩元），是历史上第二大盈余，仅次于今年3月的379亿3000万美元。 自2000年以来，韩国已连续36个月实现盈余，创下第二长的记录。特别是今年前四个月的累计经常账户盈余达到1026亿7000万美元，是去年同期（240亿美元）的4.3倍。此外，2024年的年盈余规模也在四个月内超过了去年。 韩国银行金融统计部部长柳成旭表示：“4月的经常账户盈余规模是4月历史最大。”他还指出：“这是首次连续三个月盈余超过200亿美元。”他补充道：“与主要国家的经常账户相比，第一季度的盈余为744亿美元，位居中国之后，成为第二高。”去年，韩国在中国、德国、日本和台湾之后排名第五，但在今年第一季度超越了日本、台湾和德国。 从年度来看，自2019年以来，台湾的盈余一直高于韩国。去年，台湾的年盈余比韩国多约570亿美元，但在今年第一季度，韩国的盈余超出约120亿美元。 4月的经常账户盈余按项目划分，商品盈余为338亿8000万美元，继上月的356亿8000万美元后，创下历史第二高。出口额为905亿9000万美元，比去年同期增长54.5%，同样是历史第二高，仅次于上月的949亿美元。信息技术（IT）产品以半导体和计算机周边设备为主，继续保持强劲，非IT产品也因石油产品价格上涨而受到影响。按项目划分，计算机周边设备（增长411.3%）、半导体（增长171.4%）、石油产品（增长39.4%）、化工产品（增长10.7%）等均大幅增长。 进口额为567亿美元，增长16.1%。资本品进口主要集中在半导体制造设备（增长55.5%）、半导体（增长52.8%）、信息通信设备（增长23.8%）等，整体增长27.7%。原材料进口则以煤炭（增长26.7%）、化工产品（增长21.3%）、原油（增长13.1%）为主，增长12.3%；消费品进口也增长了4.9%。 服务账户出现了24亿2000万美元的赤字。虽然赤字规模比去年4月的27亿美元有所减少，但比上月的13亿1000万美元有所扩大。 服务账户中的旅游收入为3000万美元的赤字。3月（1亿4000万美元）实现11年4个月以来的首次盈余后，4月再次转为赤字。不过，4月入境人数超过200万，相比去年3月的赤字（5亿3000万美元），赤字幅度有所缩小。 本源收入账户从3月的35亿9000万美元盈余转为4月的25亿3000万美元赤字。由于季节性分红支付集中，主要企业的分红倾向上升，导致分红收入账户从27亿1000万美元盈余转为30亿2000万美元赤字。 金融账户的净资产（资产-负债）增加了254亿6000万美元，增幅较上月的369亿9000万美元有所减少。直接投资方面，国内投资者的海外投资增加了62亿4000万美元，而外国人在韩国的投资减少了13亿6000万美元。 在证券投资方面，国内投资者的海外投资以股票为主增加了82亿2000万美元，外国人在韩国的投资以债券为主增加了35亿1000万美元。 外国人在韩国的股票投资在3月创下历史最大减少幅度（-293亿3000万美元）后，4月减少了12亿4000万美元，减幅有所缩小。中东地区的紧张局势缓解以及国内半导体企业的良好业绩发布改善了投资者情绪，抑制了卖出压力。 外国人的债务性证券投资在全球国债指数（WGBI）纳入的推动下，从3月的减少47亿2000万美元转为4月的增加47亿5000万美元。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

在国际贸易中，韩国在4月份实现了43万亿韩元的盈余，得益于半导体行业的持续繁荣，创下历史第二高的水平。 根据韩国银行5日发布的国际收支初步统计数据，2026年4月的经常账户盈余为282亿9000万美元，连续36个月实现盈余，成为2000年代以来第二长的盈余记录。 从上个月的经常账户来看，商品账户盈余为338亿8000万美元，创下历史第二高的盈余规模。此前的第一高记录为3月份的356亿8000万美元。 出口总额为905亿9000万美元，同比激增54.5%，成为历史第二高。信息技术（IT）产品，尤其是半导体和计算机周边设备的表现强劲，非IT产品也因石油产品价格上涨而有所增加。 按产品分类，计算机周边设备（增长411.3%）大幅增长，半导体（增长171.4%）、信息通信设备（增长123.2%）等也显著增加，船舶（增长49.9%）、石油产品（增长39.4%）、化工产品（增长10.7%）等也有所上升。而乘用车（下降7.2%）、机械及精密仪器（下降2.1%）则有所减少。 按地区来看，东南亚（增长74.2%）、中国（增长62.6%）、美国（增长54.0%）、日本（增长28.4%）等地的出口表现良好，而中东地区的出口则下降了24.9%。 进口总额为567亿美元，增长16.1%。由于美国与伊朗之间的战争导致油价大幅上涨，半导体及设备等资本品的进口也显著增加。 资本品进口主要集中在半导体制造设备（增长55.5%）、半导体（增长52.8%）、信息通信设备（增长23.8%）等，整体增长27.7%。原材料方面，煤炭（增长26.7%）、化工产品（增长21.3%）、原油（增长13.1%）等也增长了12.3%。 服务账户出现了24亿2000万美元的赤字。与去年4月的赤字（27亿美元）相比，赤字规模减少了0.3%，但与上月（13亿1000万美元）相比大幅增加。 在服务账户中，旅游账户出现了3000万美元的赤字。尽管从3月份的1亿4000万美元盈余小幅转为赤字，但4月份入境人数超过200万，与去年同期相比有显著改善。 初次收入账户的盈余从3月份的35亿9000万美元转为25亿3000万美元的赤字。由于4月份季节性分红支付集中，主要企业的分红倾向上升，导致出现赤字。 金融账户的净资产（资产-负债）增加了254亿6000万美元。国内投资者的海外投资增加了62亿4000万美元，而外国人在韩国的投资减少了13亿6000万美元。 在证券投资方面，国内投资者的海外投资以股票为主，激增82亿2000万美元。美国股市反弹，其他金融机构的净买入规模扩大。外国人在韩国的投资同样以股票为主，增加了35亿1000万美元，结束了上月的下降趋势。 特别是3月份，外国人在股票投资中卖出293亿3000万美元，创下历史最大幅度，而4月份的卖出幅度减少至12亿4000万美元。这是由于中东地区紧张局势缓解和国内半导体企业良好业绩的发布，改善了外国投资者的投资情绪。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

SK证券于4日表示，基于三星物产的股权价值上升、自身业务业绩改善及股东回报扩大等因素，将目标股价从48万韩元上调至59万韩元，并维持“买入”评级。 SK证券研究员崔冠顺在当天的报告中指出：“目前的净资产价值（NAV）折扣率为54.6%，显示出较高的估值吸引力。” 崔研究员表示：“三星物产当前的股权价值为165万亿韩元，其中三星电子占64.5%、三星生物制剂占16.5%、三星生命占11.3%。”他进一步指出：“尽管与去年底相比，三星生物制剂的股价下降了19.4%，但三星电子和三星生命的股价分别上涨了196.9%和204.6%。此外，按单独标准计算，顺利负债也在去年底至2026年第一季度减少了9727亿韩元，从而使三星物产的NAV增加了75.4万亿韩元。” 他还表示：“考虑到今年高科技部门的增长以及中长期能源和小型模块反应堆（SMR）的潜力，自身现金流改善的可能性也很高。”并强调：“在股权价值上升的同时，需关注自身业务的业绩改善。” 此外，他提到：“三星物产在今年2月宣布，从2028年起每股最低股息将提高至2500韩元，并将关联公司股息的60%至70%进行再分配作为股东回报政策。”他补充道：“今年，三星电子计划在2024年至2026年总剩余现金流（FCF）的50%中，针对2024年和2025年的股东回报及今年的常规股息（9.8万亿韩元）后，若有剩余资金将继续进行回报。” 他最后预测：“根据共识，今年的FCF预计为220.9万亿韩元，三星电子的股息扩大预期依然有效。”他认为，三星物产在2027财年的股息也将相应增加，预计将与关联公司股息的60%至70%的再分配相匹配。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

国际液化天然气（LNG）价格上涨与今夏制冷需求增加的预期相叠加，导致下半年电力和燃气费用的上涨压力加大。LNG价格的强势已开始反映在国内燃气费用上，同时由于电力使用量激增，电力批发价格（SMP）上涨的可能性也在增加，这使得韩国电力公司和韩国天然气公社的成本负担加重。 ◆ LNG价格上涨，燃气费用波动根据韩国天然气公社的数据显示，本月城市燃气发电用（热电联产用）天然气的批发价格为每兆焦耳20.8335韩元，比上月的18.8694韩元上涨了10.4%。工业用和运输用天然气的批发价格也上涨了约10%，国际LNG价格的上涨开始反映在国内费用中。国际LNG价格依然强劲。东亚LNG现货价格指标JKM标记在2月27日为每百万英热单位10.7美元，而截至本月2日已上涨至18.6美元，约三个月内上涨超过70%。问题在于，LNG价格的上涨会有时间滞后地影响国内能源费用。通常，LNG的进口价格在4到5个月后才会反映在电力和城市燃气的成本中。如果当前的国际价格强势持续，下半年的费用调整压力可能会进一步加大。能源经济研究院最近的报告指出，尽管中东地区的地缘政治不确定性有所缓解，但国内LNG的进口单价预计将在10月之前保持在高位。尤其是影响LNG价格的原油价格仍处于高位，加上亚洲地区制冷需求的增加，价格下跌的速度将受到限制。 ◆ 成本上升但费用冻结，能源公企业负担加重在电力供需方面，负担也在加重。气象厅预测，今年夏季气温将高于常年水平。实际上，今年春季全国平均气温为1973年以来的第二高，自6月初起，全国各地出现超过30度的高温，制冷需求比往年提前增加。如果高温持续，LNG发电的比例可能会增加，以应对电力需求的激增。因此，电力批发价格（SMP）可能会进一步加速上涨。SMP是电力市场的批发价格，通常情况下，LNG发电的成本上升会导致其上涨。实际上，今年以来SMP每月都在上涨。去年12月的平均SMP为90.43韩元，而今年1月为103.54韩元，2月为108.52韩元，3月为110.03韩元，4月为118.94韩元，5月则上涨至121.36韩元。6月初，日均价格已接近130韩元。如果SMP上涨到一定水平，韩国电力公司的电力采购成本在短期内可能会增加数千亿韩元。目前，韩国电力公司对工业用电自2024年第四季度起，普通用电则已连续12个季度保持费用冻结，必须承担成本上升的压力。韩国电力公司的财务负担依然沉重。目前，韩国电力公司的合并负债约为206万亿韩元，借款规模达128万亿韩元。每日的利息支出约为114亿韩元，因此电力采购成本的增加可能会对其盈利能力恢复造成压力。韩国天然气公社的情况也类似。截至今年3月底，因以低于成本价格供应燃气而产生的“民用未收款”已达13.3717万亿韩元，负债也在42万亿韩元左右，财务负担相当沉重。在这种情况下，还需承担高汇率的压力。由于我国对能源的依赖程度较高，汇率上涨必然会导致原料成本上升。实际上，韩元对美元汇率每上涨10韩元，韩国电力公司和天然气公社每年需承受的汇兑损失分别达到2000亿韩元和200亿韩元。尽管物价稳定的趋势仍在继续，但能源成本的上涨使得业界关注下半年电力和燃气费用调整的讨论可能会加速。业界人士表示：“最近LNG价格上涨与夏季电力需求的扩大同时出现，考虑到地方选举等因素，公共费用的上涨实际上被抑制，但如果成本负担持续累积，下半年的费用调整将不可避免。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。