“我们必须选择创新带来的结果。在数字大转型的时代，韩国经济正处于‘衰退与飞跃’的十字路口。”韩国国会议员闵炳德在首尔江南区的论坛上表示，韩元稳定币不仅是金融问题，更是产业基础设施战略。他警告说，如果在数字支付和结算结构重组的转型期内仅停留在消极的监管争论中，韩国经济可能在全球平台秩序中处于从属地位。Hashed Open Research代表金瑞俊指出：“我们在制造世界顶级汽车（AI代理和IP）的同时，却在他人的道路（美元稳定币基础设施）上行驶并支付通行费。”他强调需要一个我们自己的数字道路来控制速度和通行费。稳定币：不仅是支付工具，更是AI经济的结算层金瑞俊认为，将稳定币视为“区块链上的韩元数字货币”只是其潜力的一部分。他指出，随着AI的普及，代码生产成本急剧下降，AI代理正在迅速主导内容制作、搜索和工作执行。问题在于，这些代理之间的交易、结算、身份认证和声誉管理难以通过现有金融网络运作。金瑞俊表示：“AI代理要进行合作和数据交换，需要即时且可编程的支付基础设施。稳定币不仅是支付手段，更是构成AI经济的‘结算层’。”特别是在内容产业方面，他提到二次创作的扩散和版权结算自动化，指出要在全球网络中追踪和结算分散的创作和消费，基于区块链的代币基础设施是不可避免的。他还对依赖美元稳定币表示担忧。金瑞俊强调：“如果国内没有韩元基础的可编程代币，AI服务和代理企业将不得不依赖美元稳定币，这在产业竞争力方面是需要考虑的问题。”美元稳定币的浪潮：速度和应用是关键闵炳德将美元稳定币的扩散比作“海啸”，主张需要积极应对。他指出：“美元稳定币正在推动比线下美元更强的数字美元化，这不是能通过筑墙阻挡的问题，而是要乘上浪潮。”闵议员表示：“稳定币的核心在于‘谁发行’不如‘如何安全便捷地使用’。”他强调，100%准备资产的持有及其严格监管是安全性的本质。他还指出支付是“习惯市场”。“一旦某种稳定币成为标准，后入者将无立足之地。”他警告说，在反复审慎考虑的过程中，市场可能会固化。作为韩元稳定币战略，他建议采用多样化的“常客币”模式，以适应贸易、内容和小商户等不同目的。这不仅是简单的防御策略，还应成为全球用户基础的产业战略。关键在于交易结构和监管设计，而非发行主体首尔大学法学院教授李正洙指出，稳定币讨论停留在发行主体的争论上。他表示：“比起发行人是银行还是非银行，更重要的是发行人的稳健性和准备资产组合的监管。”他认为，如果这两点得到明确设计，就能确保稳定币的“价格稳定性”。他还指出，当前虚拟资产交易结构实际上依赖于对中心化交易所的信任。交易、存储和中介功能集中在一处虽然提高了效率，但也可能增加风险。李教授表示：“在二次立法中，需要加强许可要求和持续验证，并对交易基础设施进行功能性分离的重新设计。”他建议通过原则导向的监管来建立大框架，而不是陷入细节规定。稳定币不再是金融实验的领域。在数字经济转型的背景下，谁设计和主导结算和流通基础设施，已成为产业结构重组的问题。韩元稳定币不是选择的问题，而是设计的问题。在美元稳定币成为全球标准之前，如何构建韩国型数字流通基础设施，已成为产业思考的关键时刻。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

“虚拟资产已经融入金融产业。”11日，币安日本代表千野武在首尔的“第三届币安区块链研讨会”上表示，全球市场趋势和日本的监管环境正在变化，并介绍了未来的业务战略。千野武回顾过去一年，认为全球虚拟资产市场表现强劲。尽管市值从约3.1万亿美元调整至2.3万亿至2.4万亿美元，但市场规模依然庞大。他指出，“比特币占市场的50%以上，但市场趋势不止于比特币。”他特别提到稳定币是关键趋势。稳定币与法定货币挂钩，简化银行汇款和兑换过程，提升区块链内资金流动效率。目前约90%的流通量基于美元，但日本和欧盟等地正在推动本国货币的稳定币。千野武表示，“如果本地稳定币在各国普及，可能逐步扩展至国际交易，长期来看，可能发展成类似美元、欧元、日元的结构。”他还指出，企业的虚拟资产财务策略值得关注，一些上市公司将比特币纳入资产组合，这种趋势也在日本市场出现。今年的市场关键词包括监管明确性、机构参与、ETF与稳定币、人工智能。他表示，“日本的银行和证券公司随着制度完善，逐步扩大对虚拟资产的审查。ETF让投资者在现有证券市场基础设施中接触虚拟资产，降低投资门槛。”他补充道，“人工智能在自动交易和资产分配领域与区块链结合良好，区块链无需中介，适合自动化和算法交易。”作为支付扩展战略的一部分，千野武强调与日本最大QR支付平台PayPay的合作。目前，用户可通过币安应用查看PayPay余额并购买虚拟资产，未来计划在PayPay应用中直接整合币安服务。他强调，“这是将虚拟资产从投资扩展到支付领域的尝试。”未来的任务包括增加代币数量、加强与PayPay的整合、优化日本用户体验，以及扩大以大学和地方政府为中心的教育项目。对于短期交易量减少，千野武表示，“市场周期不可控，重要的是无论短期市场状况如何，持续扩大产品、改善用户体验、教育和生态系统建设。”当被问及对韩国市场的建议时，他表示，“最重要的是本地化，不仅要理解法律条文，还要理解监管机构的实际期望。”

NCsoft（代表金泽镇、朴炳武）推出的《天堂经典》在上线两天内同时在线人数突破18万，掀起了PC在线游戏市场的波动。怀旧情怀吸引了大量老玩家回归，推动了初期的热销。根据9日游戏统计网站GameTricks的数据，《天堂经典》在8日的PC房占有率达到6.25%，位列第四，超过了《FIFA Online》和《守望先锋》等热门游戏，甚至超越了去年推出的《永恒之塔2》。《天堂经典》于7日上线，复刻了2000年代初的内容，包括君主、骑士、精灵、魔法师四大职业以及经典地图。复杂的系统和过度的收费模式让30-40岁玩家感到疲惫，纷纷涌入游戏，导致服务器在周末期间不稳定。初期热潮的背后是怀旧情怀和PC房策略。熟悉的界面和狩猎场景唤起了玩家的回忆。YouTube和SOOP等平台的热门主播也在直播《天堂经典》，吸引了25万名观众。此外，NCsoft在PC房提供快速连接和专属优惠，吸引了大量玩家。由于在家中连接困难的传闻，周末的PC房人满为患。◆ 11日后的考验：付费转型能否持续热销 关键在于付费服务转型后能否保持热度。《天堂经典》将于10日结束免费服务，11日起需购买月费通行证。专家认为，初期的热销主要得益于开放效果和免费服务，付费转型后用户流失不可避免。然而，NCsoft的快速反应可能成为长期热销的关键因素。NCsoft根据用户反馈，增加了热门狩猎场的怪物数量，放宽了玩家间战斗（PK）的限制，并计划在付费服务开始时增加游戏内货币“阿德纳”的获取量，考虑引入自动游戏系统以降低玩家疲劳度。业内人士表示：“《天堂经典》的成功将使NCsoft重新发现现有IP的价值，并重新聚集忠实用户群。如果能证明无需过度收费模式也能凭借‘乐趣’取得成功，将对NCsoft未来新作的开发方向产生积极影响。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国第二大虚拟资产交易所Bithumb（代表李在元）为应对史上最大规模的“比特币误发事件”，启动了全面赔偿计划。从9日起，Bithumb开始对受损客户进行赔偿，并将交易手续费全免。然而，追回已外流的30亿韩元资产、可能的法律纠纷以及恢复信任仍是重大挑战。据业内消息，Bithumb从9日起对因事故导致的“恐慌性抛售”投资者支付全额卖出差价和10%的额外补偿金。此外，事故期间有登录记录的所有客户将获得2万韩元，并从9日零时起一周内全品类交易手续费降为0%。事件发生在6日下午7时左右，因将活动奖金“2000韩元”误输入为“2000BTC（比特币）”，导致62万BTC（约60万亿韩元）被误发。Bithumb在意识到事故后追回了99.7%，但0.3%的部分已被提现。◆ “还我钱” vs “这是我的钱”……30亿韩元追回战最大的问题是尚未追回的125个比特币和已提现的约30亿韩元现金。根据JTBC报道和社区认证，一名用户出售了误发的50个比特币，获得了46亿韩元现金，其中部分已被提现。Bithumb目前正与相关用户一对一接触，劝说其返还。Bithumb相关人士表示，“大多数用户是合作的，但也有联系不上或拒绝返还的情况。”如果最终拒绝返还，Bithumb计划提起“不当得利返还请求”诉讼。法律界认为，民事诉讼中Bithumb胜诉的可能性很大。活动公告中明确写明奖金为“2000韩元”，而2000亿韩元的比特币被支付显然属于“误汇”。如果用户明知此事而不返还，则构成不当得利。然而，刑事处罚（挪用罪）的适用性尚不明确。2021年，大法院曾对误汇比特币并擅自使用的案件宣判无罪，理由是虚拟资产不属于刑法上的“财物”，不享有与法定货币同等的保护。不过，2024年7月实施的“虚拟资产用户保护法”增强了虚拟资产的法律地位，检方可能会尝试根据新的法律环境适用挪用罪或背信罪。然而，若法律纠纷持续，Bithumb的资产追回时间将难以预料。◆ IPO前“内部控制”漏洞……金融当局调查此次事件可能对Bithumb的IPO计划造成致命打击。Bithumb原计划在2025年底或2026年初上市，但数十万亿韩元资产因一次点击失误而流失，暴露了其内部控制系统的漏洞。金融委员会和金融监督院目前正在对Bithumb进行紧急现场检查。特别是，系统上支付和交易的币量超过实际持有量的问题动摇了交易所系统的可信度。金融当局相关人士警告称，“将重点检查系统设计本身的缺陷，而不仅仅是简单失误。”Bithumb强调，已动用公司自有资产对未追回部分进行补偿，确保客户资产账目100%匹配。然而，此次“60万亿乌龙指”事件揭示了虚拟资产市场虽规模庞大，但运营系统仍停留在“模拟小店”水平的痛苦教训。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

稳定币不再仅仅是投资资产，而是被视为企业支付和结算基础设施，能够降低海外法人和供应链交易成本。在全球化背景下，实时结算和成本节约的数字支付结构可能决定企业运营效率。在首尔举行的韩国企业总裁论坛上，稳定币被提出作为改变企业运营成本和供应链结算结构的支付基础设施。随着平台、制造和物流企业增加海外生产基地和合作伙伴交易，跨境资金流动的速度和成本成为产业竞争力的关键。KakaoPay代表申元根在演讲中表示，稳定币是AI时代的数字资产，企业如何使用它将影响其盈利能力和竞争力。他指出，稳定币的优势在于24小时结算、降低中介成本和智能合约。他解释说，公共链不会像银行那样在结算时停止交易，跨国企业交易的时间限制将被打破。申代表强调，稳定币在海外法人和子公司间的资金交易、合作伙伴付款和供应链结算中具有重要作用。他指出，企业在海外设立更多法人，增加资金交易，即使是内部交易，跨境也会增加时间和成本。通过稳定币结算，时间缩短，成本降低。在供应链交易中，营运资本效率是关键。申代表表示，合作伙伴付款通过银行产生时间和成本，而票据交易可能有一到三个月的差距。通过智能合约，可以实现条件满足即执行的形式，提高企业资金运用效率。在物流和海运中，稳定币的应用也被提及。申代表指出，海运物流在装船、通关和到达过程中不断产生费用，通过追踪货物位置实现自动支付，可以减少管理成本。稳定币还可能实现新的收费模式。申代表表示，卡支付和账户转账产生中介费用，通常会设定最低支付单位，而使用稳定币可以实现极小金额支付，创造多样化的收费体系。论坛上还讨论了稳定币与AI转型的结合。申代表认为，AI代理不喜欢银行审批、卡公司审批等程序，稳定币的合约和审批软件化特性与AI相似，在AI时代将更受欢迎。全球企业的动向也被提及。申代表指出，SAP创建了“数字货币中心”功能，Visa和万事达卡也在构建稳定币基础设施，寻找合作伙伴。关于国内制度化讨论，申代表强调，稳定性和实际使用之间的平衡比主体争论更重要。他指出，韩国目前没有明确的制度和监管，但数字资产基本法的讨论正在进行。论坛传达的信息是，稳定币不仅是金融问题，而是企业在海外生产、供应链和平台业务扩展中改变支付和结算结构的产业基础设施。企业资金流动速度加快，交易成本降低，将在AI转型中成为产业竞争力的重要因素。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国银行（央行）5日发布的数据显示，截至去年，韩国货币发行余额为210.6956万亿韩元（约合人民币9985亿元），同比增长9.1%。这是自2021年以来时隔四年创下的最高增幅。 货币发行余额是指央行投放市场的货币中，除去回收部分后留在市场流通的货币余额，通常会随着经济规模扩大而逐年增长。货币发行余额自2016年的97.3822万亿韩元起步，2017年底突破100万亿韩元后逐年增加，去年已超过200万亿韩元大关。 从增幅来看，货币发行余额增幅在2016年达到12.2%，2017年为10.8%，2018年降至6.9%，随后于2019年回升至8.9%。2020年因疫情影响大幅跃升至17.4%，2021年仍保持13.6%的两位数增长。 此后，随着加息周期启动和线下经济活动恢复，央行加大货币回收力度，2022年货币发行余额增幅降至4.4%，2023年进一步降至3.6%，创下19年来最低水平。进入2024年后，随着货币政策重新转向降息，货币发行余额增幅回升至6.7%。 分析指出，尽管近年来信用卡、移动支付等非现金支付手段普及，现金使用需求整体趋于下降，但受降息环境叠加消费券等现金补贴发放的影响，去年货币发行余额增幅明显回升。 从面值结构来看，去年5万韩元面值纸币余额为189.5419万亿韩元，占货币发行余额的约90%。自2009年首次发行以来，该面值纸币占比持续上升。相比之下，1万韩元面值纸币余额从2024年的15.7621万亿韩元降至去年的15.6257万亿韩元，占比也从8.2%缩小至7.4%。5000韩元面值纸币余额则由1.4547万亿韩元小幅增至1.4916万亿韩元。

韩国银行（央行）4日公布的数据显示，截至上月，韩国外汇储备规模为4259.1亿美元，环比减少21.5亿美元。继去年12月减少26亿美元后，已连续两个月下滑。 去年，韩国外汇储备曾在5月降至4046亿美元，创近五年来最低水平，随后连续回升，并于11月增至4306.6亿美元，但在12月再次转为下降。 分析认为，政府为应对汇率波动、稳定外汇市场而采取措施，近期外汇储备规模随之下降。韩国银行相关人士表示，1月外汇储备减少主要源于向国民年金提供外汇，以及外汇互换等市场稳定措施。 从外储资产构成来看，有价证券规模为3775.2亿美元，环比增加63.9亿美元；而存款准备金降至233.2亿美元，减少85.5亿美元。此外，国际货币基金组织（IMF）特别提款权（SDR）规模为158.9亿美元，环比持平；黄金储备为47.9亿美元，环比持平。 截至去年12月，韩国外汇储备规模为4281亿美元，排名全球第九。中国大陆以3.3579万亿美元稳居第一，其后依次为日本（1.3698万亿美元）、瑞士（1.0751万亿美元）、俄罗斯（7549亿美元）、印度（6877亿美元）、中国台湾（6026亿美元）、德国（5661亿美元）、沙特阿拉伯（4601亿美元）。

当地时间29日，美国财政部向国会提交《主要贸易伙伴宏观经济及汇率政策》报告，再次将韩国指定为汇率操纵观察对象，称去年底一度逼近1：1500的韩元兑美元汇率不符合韩国强劲的经济基本面，需在货币操作和宏观政策上保持审慎关注。除韩国外，美国还将中国内地及台湾地区、日本、新加坡、越南、德国、爱尔兰、瑞士和泰国列入观察名单。 韩国曾于2016年4月被列入汇率操纵观察名单，2023年11月在时隔7年多后被移出。但在特朗普上台前夕的2024年11月，韩国再次被纳入观察对象，并在去年6月的报告中维持这一地位。 根据2015年制定的《贸易便利化与贸易执行法案》，美国政府按照三项标准评估双边贸易规模前20国家和地区的宏观经济和汇率政策。评估标准包括对美贸易顺差达150亿美元以上；经常项目顺差额占国内生产总值（GDP）3%以上；最近12个月至少有8个月净买入美元，且其规模占GDP的2%以上。符合其中两项标准的国家和地区将被列为观察对象。 美国财政部指出，韩国被列入观察名单的主要原因是对美贸易顺差和经常账户顺差扩大。报告称，韩国在截至2025年6月的4个季度中，经常账户顺差占GDP比重达5.9%，高于上一年度的4.3%，并超过新冠疫情前五年平均水平。顺差增长几乎完全由商品贸易推动，尤其是半导体和其他科技相关产品。 在汇率走势方面，报告指出，2024年第4季度韩国央行降息，加之国内政治动荡，导致韩元面临贬值压力。直至2025年底，汇率仍继续呈现与经济基本面不符的疲软走势。 不过财政部对韩国政府对外汇市场的干预持相对肯定态度，认为总体上具有对称性（symmetrical），并对韩国自2009年至2016年期间以抑制韩元升值的干预模式转向更为中性的做法表示欢迎。 报告还肯定了韩国资本市场的开放程度，以及延长外汇交易时间、允许外国金融机构参与国内外汇市场等制度改革举措，评价这些措施有助于提升外汇市场的韧性与效率。 青瓦台当天对此表示，韩国外汇管理部门正与美国财政部保持密切沟通，今后将持续进行相关磋商。 青瓦台一名相关人士当天表示，韩美双方在外汇和宏观经济问题上一直保持沟通渠道畅通。此次韩国被重新列入汇率操纵观察对象，据了解是依据美国财政部既定评估标准，较为机械性地作出的决定。

国际货币基金组织（IMF）将韩国本年度经济增长预期上调至1.9%。在全球经济不确定性持续的背景下，IMF认为韩国经济有望实现超越发达经济体平均水平的增长。 IMF于20日发布的《1月全球经济展望》报告显示，将今年全球经济增长率的预测较此前调高0.2个百分点至3.3%。报告分析指出，当前全球经济增长所面临的下行风险与上行因素总体趋于平衡。下行风险主要源于贸易政策的不确定性，而上行动力则来自人工智能（AI）领域投资的快速增长、财政及货币政策放宽以及整体金融环境的逐步改善。 据报告，发达经济体整体增长预期上调0.2个百分点至1.8%。其中，美国增长预期上调0.3个百分点至2.4%；欧洲上调0.2个百分点至1.3%；日本在新一轮经济刺激政策的推动下，增长预期小幅上调0.1个百分点至0.7%。韩国今年的经济增长预期为1.9%，较前次预测提升0.1个百分点，高于发达经济体1.8%的平均水平。 自去年7月以来，IMF连续多次上调对韩国经济增长的展望。目前，主要国际经济组织对韩国今年增长率的预测普遍集中在2%左右，其中包括IMF的1.9%、经济合作与发展组织（OECD）的2.1%、投资银行平均预测值的2%。 同时，发展中经济体今年整体增长预期上调0.2个百分点至4.2%。中国在财政政策支持及美国关税措施暂缓等因素影响下，增长预期上调0.3个百分点至4.5%；印度则因第三、四季度经济表现优于预期，增长预期上调0.2个百分点至6.4%。 报告预测，受能源价格下跌等因素推动，今年全球通胀率预计放缓至3.8%，但不同国家和地区之间的通胀走势将呈明显分化态势。IMF指出，美国可能因关税带来的成本转嫁效应而推迟实现2%的通胀目标，而中国在目前较低的通胀水平上，未来可能逐步面临一定的上行压力。 IMF强调，全球经济风险仍偏向下行。主要风险包括对AI及尖端技术企业的投资过度集中、全球贸易政策的不确定性持续高企，以及部分主要经济体的债务负担沉重。IMF警告称，如果市场对AI相关生产率和盈利能力的乐观预期减弱，可能引发资产价格显著回调并导致金融风险扩散。反之，若全球贸易紧张局势得以缓和，且各国能够通过加速应用AI有效提升中期生产率，这些因素则有望转变为推动全球经济上行的积极动力。

15日，韩国银行（央行）行长李昌镛在金融货币委员会会议上决定维持基准利率2.5%不变，他表示汇率是重要考量因素之一，但央行不会以调整利率的方式直接干预。 李昌镛表示，尽管去年底韩元汇率一度回落40韩元以上，但今年以来再次升至1美元兑1400美元中后段水平，需要保持高度警惕。他指出，年初以来汇率升幅中的四分之三源于美元走强、日元走弱及地缘政治风险，其余约四分之一来自韩国自身的资金供需因素。国民年金（养老金）持续进行外汇对冲，海外投资资金回流，大企业也将部分海外持有外汇汇回国内。但同时，个人投资者在汇率回落时集中买入美元、持续向海外投资，令外汇需求居高不下。 除汇市风险外，物价走高也成为央行决定冻息的考量因素。去年12月，居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.3%，继9月（2.1%）、10月（2.4%）、11月（2.4%）之后，连续第四个月保持2%以上的涨幅。其中，成品油价格上涨6.1%、进口牛肉上涨8%，涨幅尤为明显，被解读为低汇率影响逐步显现。 李昌镛否定应通过加息来降低汇率的意见，他表示若依靠利率抑制汇率，需上调2至3个百分点，这将给大量家庭和企业带来沉重负担。央行的利率政策关注的是汇率对通胀的影响，而非汇率本身。 针对高汇率可能引发金融危机的担忧，李昌镛表示，韩国目前是对外净债权国，外汇储备充足，与过去因外债负担引发危机的情况不可同日而语。他同时反驳“经济崩溃、汇率持续暴涨”的说法，称这是过度悲观的判断。 在经济前景方面，李昌镛对韩国半导体产业持乐观看法，称无论谁将成为人工智能（AI）领域的赢家，未来至少一年内韩国半导体产业前景仍向好。 李昌镛还否认货币过度宽松导致汇率上升的说法，指出央行近年一直致力于抑制家庭负债，广义货币（M2）增速已明显放缓，央行滥发货币推高汇率的说法并不属实。 当天货币委员会全体委员一致通过冻结利率，央行去年2月和5月两度降息，延续宽松基调。但从去年下半年开始，先后于7月、8月、10月、11月和今年1月连续五次冻结基准利率。 此外，政府稳楼市政策、银行对居民贷款实施总量管控的作用下，首都圈地区房价上涨势头及贷款增速虽有所放缓，但在当前阶段央行仍有必要将基准利率维持在现有水平，并继续观察金融市场运行情况。