现代汽车证券在21日表示，随着美国路易斯安那州钢铁厂（HPLS）的竣工并开始正常运营，预计其业绩将反映在股价上。因此，将目标股价从原来的3万6500韩元上调至4万6700韩元，并维持“买入”的投资评级。 研究员朴贤旭表示：“9月举行了HPLS的奠基仪式，预计将在2029年上半年完工。由于去年美国对钢铁的进口关税达到50%，以及数据中心需求的增加，导致全球钢铁价格最高。” 他进一步指出：“以热轧钢为例，美国的价格为每吨1300美元，欧洲为950美元，韩国为680美元，中国为500美元。HPLS预计将实现销售额5.5万亿韩元，息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.2万亿韩元，净利润为6100亿韩元，预计公司将以50%的持股比例反映每年3000亿韩元的权益法收益。” 朴研究员还分析了中国钢铁市场的情况：“虽然减产仍在持续，但自6月以来，钢铁出口同比再次转为增长，8月也增长了8%（累计-3%）。这主要是由于中国房地产需求疲软以及与中国境外价格的差距扩大，导致出口诱因再次增强。” 此外，他预测：“包括韩国在内的全球钢铁行业股价，自2000年代以来，中国钢铁价格一直是关键因素，但自2020年以来，各国提高了进口壁垒，因此各地区的价格和业绩将出现差异，未来股价也将因国家而异。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

iM证券分析认为，三星SDI基于能源储存装置（ESS）业务的扩展，需要将其从传统电动车（EV）电池公司重新评估为电力基础设施公司。因此，维持“买入”评级，并将目标股价上调至80万元。 iM证券研究员郑元石在21日的报告中指出：“美国ESS市场由于可再生能源发电的扩大和人工智能数据中心（AIDC）投资的加速，需求正在增加，同时中国供应链的监管加强，为国内企业创造了有利的商业环境。” iM证券预计，三星SDI在2023年第三季度的销售额将达到4.1万亿韩元，同比增长33%，环比增长8%。营业利润预计为2850亿韩元，较去年同期实现扭亏为盈，环比增长40%，大幅超出市场预期的1159亿韩元。 在整车制造商的最低采购量未达标的补偿金影响下，预计本业也将围绕ESS出现改善。第三季度ESS的销售额预计将因国内中央合同市场项目的量供应开始而环比增长约32%。预计到第四季度，美国磷酸铁锂（LFP）生产线的全面启动将进一步扩大增长幅度。 由于电动工具和AIDC用电池备份单元（BBU）需求增加，圆柱电池的销售预计将环比增长约6%，营业损益将转为盈利。相反，汽车电池由于主要客户的库存调整以及美国SPE工厂对欧洲出货量的减少，销售预计将环比下降约3%。 特别是与通用汽车共同拥有的“SDI-GM协同电池”全部股份的收购被评估为北美ESS增长的关键因素。三星SDI计划将该法人转为单独所有制，首次在北美建立单独拥有的大型电池生产基地。 郑研究员表示：“仅凭现有的美国ESS订单，到2029年计划的生产能力就已基本满足。”他进一步指出：“如果包括正在协商的项目，预计从2028年开始，需求将超过生产能力。” 他还表示：“在Synergy Cells工厂建立ESS用电池生产线后，预计从2028年下半年开始，生产能力将逐步扩大。”并补充道：“额外的生产能力将带来新的订单，从而在2028年之后提升北美ESS销售的增长潜力和可见性。” iM证券预计，三星SDI的营业利润将从2026年的约6000亿韩元增长至2028年的约2.4万亿韩元。目标股价是基于2028年预计的息税折旧摊销前营业利润（EBITDA）与全球电力设备行业平均EV/EBITDA 12.1倍的营业价值，以及三星显示器的股权价值相加得出的。 郑研究员指出：“ESS的角色正在从可再生能源相关的储存装置扩展为支持AIDC稳定电力供应的关键基础设施。”他强调：“三星SDI的估值也应从以EV为中心的评估转向反映电力基础设施行业增长性的方向。” ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

关于混合航空公司（HSC）Air Premia的收购，私募股权基金（PEF）管理公司VIG合伙人与轮胎银行之间的谈判正经历波折。买方VIG合伙人考虑到Air Premia的财务状况，试图降低收购价格，而卖方轮胎银行则希望获得超过其累计投资额的价格，双方的分歧难以缩小。然而，VIG合伙人已明确表示希望将2023年收购的以短途航线为主的易斯航空与具有竞争力的Air Premia进行“整体出售”。 根据9月17日的投资银行（IB）和航空业消息，VIG合伙人最近聘请了咨询公司贝恩公司作为收购顾问，开始对Air Premia进行尽职调查。此次收购的目标是AP控股和轮胎银行持有的约70%的Air Premia管理权股份。目前，AP控股持有Air Premia 48%的股份，轮胎银行持有22%的股份。AP控股是由轮胎银行董事长金正奎及其子女名下的投资公司。 谈判的关键在于价格。金正奎董事长强调，Air Premia在国内低成本航空公司（LCC）中具有差异化的长途航线竞争力，因此提高了收购价格。实际上，Air Premia在去年被轮胎银行收购后，新增了3架被称为“梦想飞机”的波音787-9，单一机型的保有量增加至9架。运输业绩也达到了108万8964人，首次实现年运输量超过100万。然而，盈利能力却恶化，去年营收为5936亿韩元，营业亏损为321亿韩元，三年来首次出现亏损。 金董事长对Air Premia的投资金额约为3000亿韩元。去年，JC合伙人和大明索诺等特殊目的公司（SPC）持有的Air Premia 6285万6278股（22%）的价值为1194亿韩元，2023年通过AP控股获得的46%股份价值约为805亿韩元，以及今年7月进行的1100亿韩元规模的增资等都是代表性投资。知情人士透露：“金董事长希望将投资回收、Air Premia目前接近6000亿韩元的营收规模、9架机队以及以美洲为中心的稳固长途网络价值等因素反映在价格中，至少要求4000亿韩元以上。” 相对而言，VIG合伙人对此持怀疑态度。Air Premia去年资本总额为-467亿韩元，处于完全资本耗尽状态，且一年内到期的租赁负债规模也达到了850亿韩元。此外，为了避免因资本耗尽而导致的国土交通部航空运输业务许可证被取消，Air Premia正在进行资本扩充。 实际上，假设Air Premia 70%股份的价值约为4000亿韩元，计算出企业价值（EV/EBITDA）与息税折旧摊销前利润（EBITDA）的倍数，约为9至10倍。这一收购价格高于大明索诺集团（7.5至8.5倍）和大韩航空（6至8倍）的收购案例。VIG合伙人认为，收购后还需承担飞机引进与运营扩张、维修费用增加、高油价和高汇率等风险，因此应将这些风险反映在收购价格中。 不过，双方对出售与收购的意愿都十分坚定。VIG合伙人认为，为了成功退出2023年收购的易斯航空，此次交易是必不可少的。知情人士表示：“在即将成立的整合真航空面前，LCC行业竞争加剧，仅靠易斯航空无法实现成功退出。VIG合伙人希望借鉴成功出售提威航空的JKL合伙人的成功案例，将Air Premia与易斯航空整体出售，因此此次双方可能各让一步，达成交易。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

Kakao在进行人事分拆前，开始说服小股东。在宣布人事分拆后，分拆比例和股东价值受损的担忧持续存在，部分股东和工会也反对Kakao投资的少数合并，因此决定进行直接说服。 金道英（现任Kakao集团投资战略室长）在16日针对小股东举行的在线座谈会上表示，将通过人事分拆明确KakaoX与KakaoAI各自的成长战略和资源配置。 金道英表示：“明确AI企业的身份，使其在市场上被评估为AI企业，从而提升股东价值是我们的目标。”他计划解决综合企业折扣问题，提高各业务的成长速度。 当天座谈会出席的有KakaoX的金道英（现任Kakao集团投资战略室长）、新钟焕CFO、全贤洙业务总负责人和黄裕善成长战略负责人。 金道英提到：“在宣布人事分拆后，我们对国内外机构投资者进行了投资者关系（IR）活动，听取了各种意见。”并表示：“在这个过程中，我们将股东们的疑问反映到此次说明中。” 他解释说，人事分拆的目的是优化各业务领域的资源配置和战略执行，明确KakaoAI的身份。他希望为KakaoAI在市场上被评估为AI企业奠定基础，最终提升股东价值。 Kakao指出，推进人事分拆的背景包括综合企业折扣、对人工智能（AI）业务的重新评估需求，以及决策和资本配置的低效。最近五年，董事会非经常性议案中有27件，其中23件与子公司支持和结构调整相关，占比85%，这使得Kakao本体难以集中精力于业务和投资。 Kakao表示，国内外证券公司评估的各业务价值合计为34.2万亿韩元，三个月平均市值为16.8万亿韩元，企业价值被大幅折扣。 KakaoX负责科技金融、内容和出行子公司的成长，以及新业务和创新企业的投资；KakaoAI则围绕KakaoTalk和AI扩展广告和电商等基于代理AI的收益模型。KakaoX及其主要子公司将利用超过6.4万亿韩元的投资资金，而KakaoAI则计划基于每年超过7000亿韩元的折旧前营业利润（EBITDA）集中投资于AI业务。 Kakao的目标是将两家公司合计销售额从2025年的8.3万亿韩元扩大到2030年的16万亿韩元以上。KakaoX预计超过10万亿韩元，KakaoAI预计超过6万亿韩元。 股东回报政策将根据两家公司的业务特性进行差异化。KakaoX计划将子公司获得的税后股息的30%用于分红和自购股票及注销等，并在投资收益发生时进行特别股东回报。分拆后计划在三年内进行总额3000亿韩元的自购股票及注销。 KakaoAI则计划将单独调整的自由现金流（FCF）的20%至35%用于基本股东回报，如果FCF较上年增长超过50%，则回报比例将提高至最高40%。 Kakao计划于12月17日召开临时股东大会批准后，于2027年1月1日进行分拆，并于同月27日推进KakaoX的变更上市和KakaoAI的再上市。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

三星SDI因各型及圆柱型电池的偏好增加以及ESS订单可见性改善，预计将实现企业价值的重新评估。NH投资证券于15日对三星SDI维持“买入”评级，并将目标股价上调22%至73万韩元。此次目标股价上调的背景是反映了ESS订单可见性提升以及2027年小型电池组合改善所带来的盈利预期上调。NH投资证券研究员居民乌表示：“前端客户对各型及圆柱型电池的偏好提升，增强了订单竞争力。同时，利用子公司三星显示器的股份，能够及时应对市场需求，这也是结构性重新评估的因素。”NH投资证券预计，随着ESS订单的可见性提升，年订单规模将达到10GWh。由此带来的销售额预计约为1.1万亿韩元，营业利润约为5400亿韩元。2027年，考虑到小型电池组合的改善，营业利润率预期将从原来的5%上调至6%。基于美国新生产能力的获取和ESS订单可见性改善，折扣率也从20%降低至10%。因此，过去四年与LG能源解决方案的12个月前瞻EV/EBITDA估值折扣也被认为已解除。该研究员表示：“随着欧洲工业加速法（IAA）的确定以及2027年初太空数据中心的发射，期待进一步的重新评估。”预计第三季度业绩将因一次性补偿金的反映而大幅超出市场预期。三星SDI第三季度销售额预计为3.9万亿韩元，同比增加30%，营业利润预计为2603亿韩元，均高于市场共识的销售额4万亿韩元和营业利润1070亿韩元。GM合资公司的清算将带来约1500亿韩元的补偿金，成为营业利润增长的主要因素。然而，由于宝马新车发布导致旧款车型的库存调整，电动车销售急剧放缓，电动车部门的业绩压力仍将持续。预计第三季度各部门销售额与上季度相比，电动车将下降6%，而ESS将增长38%，小型电池将增长6%。营业利润率预计为：电动车3%（包括AMPC），ESS13%，小型电池2%。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

SK创新通过吸收合并SKIET，计划实现每年600亿韩元的成本节约，并在两年内实现分离膜业务的盈利。由于电动车需求暂时停滞和与中国企业竞争加剧，SKIET面临独立生存的压力，计划通过业务整合改善成本结构，打破业绩恶性循环。 SK创新于26日上午举行了在线合并说明会，解释了前一天宣布的SKIET吸收合并的背景和未来的业务战略。 合并后，SK创新将把SKIET的分离膜业务作为独立业务部门纳入。同时，计划通过组织和功能整合减少重复成本，提高成本竞争力。公司预计通过合并实现的成本节约效果约为每年600亿韩元。 SK创新财务总部的徐建基表示：“通过整合独立运营过程中产生的组织功能，可以减少整体成本。”他还提到：“基于SK创新的信用度，利息成本也将减少，预计每年将改善约600亿韩元的营业利润（EBITDA）。” SK创新还具体化了盈利改善的目标。SK创新计划通过合并带来的成本节约、研发能力的结合以及扩大能源储存装置（ESS）用分离膜等新市场，在未来两年内实现EBITDA的盈利转变。 SKIET于2019年4月从SK创新的材料业务中物理分拆而成，并于2021年5月在证券市场上市。自独立法人成立以来，SKIET在电动车锂离子电池用分离膜的生产上持续增长，但由于2024年电动车需求停滞的影响，业绩受到打击。 主要客户的订单减少和库存调整导致工厂的开工率下降，加上固定成本比例高的结构性特征，导致亏损加剧。实际上，SKIET去年实现合并基础的销售额为2619亿韩元，净亏损为2114亿韩元。资产总额为4兆3919亿韩元，负债为1兆7904亿韩元。今年第一季度，SKIET的工厂开工率也仅维持在约20%的水平。 徐本部长表示：“如果不进行合并，SKIET可能会面临由于额外借款带来的资金负担和金融成本增加，甚至不得不进行增资。”他认为：“在市场状况未改善的情况下，必须打破财务负担不断加重的恶性循环。” 然而，由于吸收亏损的SKIET，外界也对SK创新的财务负担加重表示担忧。合并过程中，SK创新将发行新股，如果未来分离膜业务持续亏损，相关损失也将由SK创新直接承担。 SKIET去年与财务投资者（FI）签订的PRS合同也是一个变数。SKIET去年8月通过第三方配售增资筹集了3000亿韩元，当时SK创新与FI签订了PRS合同。由于SKIET将在明年1月合并消失，因此如何处理该合同也成为关键。 SK创新表示，PRS处理方案尚未确定，计划与合同各方进行协商后决定。对于合并后SK创新盈利恶化的担忧，SK创新也做出了澄清。由于SKIET已经是合并子公司，因此合并前后合并基础的销售额和负债比率等主要财务报表不会发生重大变化。

Kakao宣布将人工智能（AI）业务与投资业务分开，重塑成长结构。Kakao AI与Kakao X将各自专注于业务与投资，以加快AI竞争的速度，同时解决因综合企业结构导致的企业价值低估问题。Kakao于21日下午召开在线座谈会，解释Kakao AI与Kakao X人事分割的背景及未来方向。当天上午，Kakao董事会通过了Kakao AI与Kakao X的人事分割决议。新成立的Kakao AI将在精神亚的领导下，负责Kakao Talk及AI、广告、商业业务，而存续公司Kakao X则在金道英的领导下，负责技术金融、内容、出行等子公司的成长支持及新业务投资。创始人金范秀在此次分割中向Kakao员工表示：“AI时代需要不同层次的敏捷性，因此我们将重新设计Kakao AI与Kakao X这两个引擎的成长结构。”Kakao表示，尽管业务结构分为两个部分，但在“一个Kakao”的原则下，平台与子公司之间的合作将继续。分割后，Kakao AI与Kakao X将独立运营，但仍将保持与现有平台和子公司之间的有机合作。此前，Kakao在6月进行了组织重组，由精神亚领导。彼时，精神亚在劳资冲突和服务战略担忧的背景下，强调“再次成为一个Kakao”，并重新整合产品组织，加强AI业务的执行力。人事分割的实施被解读为提升现有业务执行力的措施，直至明年。Kakao认为，随着子公司管理负担的加重，原本应投入主营业务的管理资源被分散。Kakao X的代表内定者金道英在座谈会上表示：“最近市场对AI B2C（企业与消费者之间的交易）服务的商业化和商业模式的明确性提出了更高的要求。”他指出，Kakao本体的管理资源相当一部分用于解决与子公司相关的问题。根据Kakao的数据，过去五年中，Kakao董事会的主要决策中约85%与子公司相关。在最近一年内，内部投资审议事项中有84%也与子公司相关。特别是Kakao AI希望明确作为AI公司的身份，获得市场的重新评估。金道英表示：“如果现在在AI业务上无法加速，将可能错失成为B2C AI服务的领先者的重要时机。”Kakao还将企业价值的重新评估作为此次分割的主要目标。Kakao认为，AI、平台与技术金融、内容、出行等不同性质的业务被捆绑在同一家公司，导致了综合企业折扣的出现。金道英指出：“最近三个月，Kakao的平均市值为16.8万亿韩元，而国内外证券公司对Kakao各个业务部门的总评估为34.2万亿韩元，考虑到这一点，目前的估值被低估了50%以上。”Kakao还提出了基于2030年的目标。Kakao AI计划实现日活跃用户（DAU）超过2000万，销售额超过6万亿韩元，息税折旧摊销前利润（EBITDA）超过2万亿韩元。其中，AI相关销售额将超过1万亿韩元。Kakao X计划将技术金融、内容、出行等主要业务的销售额从2025年的约5.6万亿韩元扩大到2030年的10万亿韩元以上，并利用本体与子公司约6.4万亿韩元的投资资源，发掘虚拟资产、物理AI、全球粉丝等新业务。金范秀创始人及K Cube Holdings等主要股东的持股比例将保持不变。Kakao表示，现有股东将根据分割比例分别获得Kakao AI与Kakao X的股票，因此两家公司将维持与现有相同的持股比例。与此同时，在人事分割公告前，Kakao内部也弥漫着紧张气氛。前一天晚上6点，Kakao向员工通知了开放聊天的日程，内部关于控股公司转型、AI业务分拆、子公司出售，甚至部分业务部门与Naver合并等各种猜测纷纷出现。然而，在改组内容公布后，内部气氛有所缓和。Kakao Talk、商业、AI、广告等总部主要业务及大部分人员将转移至Kakao AI，实际上使得原有的Kakao本体与Kakao AI形成了延续的结构。Kakao也表示，在人事分割后将继续保留现有员工的雇佣和劳动条件。Kakao工会表示，缺乏充分的沟通，决定以“共同协商”的形式进行应对。工会当天确认了具体内容，声称未收到公司关于公告内容的正式回复。工会方面表示：“人事分割后，决策结构将变得更加复杂，仅通过法人间的协商难以解决实质性问题。”他们要求在12月的临时股东大会之前，具体公开此次分割对Kakao及主要子公司的雇佣和劳动条件的影响，并与工会进行协商。26日，Kakao及主要子公司的员工将参与在板桥站广场举行的共同协商宣告仪式。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

蒂맵出行凭借人工智能（AI）基础平台竞争力的提升和出行数据业务的增长，改善了盈利能力。 蒂맵出行于14日宣布，2026年第二季度的息税折旧摊销前利润（EBITDA）达到了44亿韩元，实现了盈利。与去年同期相比，增加了36亿韩元。第二季度的营业收入为744亿韩元，同比增长7.4%。 在6月，月度营业利润也实现了扭亏为盈。蒂맵出行表示：“对年度盈利改善的期待感增强。” 作为核心增长动力的“出行数据与解决方案”部门，基于与各行业的数据合作扩展和服务的提升，实现了同比14%的增长，推动了业绩的提升。 搭载在汽车上的蒂맵自动导航系统同比增长11.7%。基于驾驶习惯的汽车保险（UBI）通过推出步数基础的保险附加条款等数据驱动的保险产品多样化，增长了9.6%。每个季度的驾驶评分附加条款的注册用户数保持在100万以上。应用程序接口（API）和数据业务也基于企业间交易（B2B）数据需求增长了2.9%。 平台部门推出了开放个人资料等新服务。同时，通过提升AI地点推荐服务“哪里去”，增强了AI与内容中心的服务竞争力。蒂맵计划于2024年9月推出利用蒂맵的行驶与访问数据及AI为用户推荐餐厅、咖啡馆和旅游景点的服务“哪里去”。此后，通过菜单搜索餐厅的“菜单搜索”或评论摘要功能等，不断提升“哪里去”服务。 月活跃用户（MAU）季度平均达到1520万，地点探索与推荐等内容的月使用者达到1470万，AI代理的流量也增加到556万，整体使用指标均匀增长。公司表示：“下半年也将持续扩展服务，保持平台的增长动能。” 蒂맵出行的代表李在焕表示：“以AI和出行数据为中心推进的业务转型正在取得实质性成果。”他表示：“将提升AI基础平台的竞争力，并扩大与出行数据业务的协同效应，进一步加强可持续增长和稳定盈利的基础。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着KT决定在年内公布其超大规模人工智能数据中心（AIDC）业务计划，三大通信运营商在AIDC业务上的竞争格局已然形成。三家公司的业务结构各不相同。 8月11日，SKT宣布于上月成立专门负责AIDC业务开发的独立法人“SK超大”，并计划到2030年投资7500亿韩元。LGU+则选择不设独立法人，直接运营AIDC业务，采用“原LG解决方案”模式。KT采取折中方案，不设新法人，将现有云数据中心业务留在KT云中，仅将AIDC业务分离，由总部直接运营。 三家的选择反映了不同的财务战略。SKT通过SK超大进行项目融资（PF）和引入财务投资者（FI），以及股权出售后再投资，从而能够相对轻松地分散财务负担和筹集外部资金。然而，外部投资越多，股权比例就会被稀释，母公司与内部交易的问题也可能浮现。 LGU+由于没有独立法人，可以直接利用集团子公司的冷却、供电和网络能力，资本效率和集团协同效应是其优势。LGU+首席财务官（CFO）余明熙在最近的电话会议中表示，AIDC投资将不通过外部融资，而是在折旧前的营业利润（EBITDA）范围内执行。然而，投资负担将直接反映在母公司的财务报表上，且相对缺乏引入外部资金的渠道，这被视为其弱点。 KT同样由于不设法人而由总部直接投资，因此财务负担也直接落在母公司身上。因此，KT正在与海外投资者洽谈大规模资金引入。通过将云数据中心业务留在KT云中，KT的构想是使总部能够专注于AIDC业务。 尽管三家公司的业务方向不同，但目标一致。在通信主业增长停滞的情况下，三家运营商希望将AIDC发展为新的收入来源。政府也在上月成立了“人工智能数据中心联盟”，并表示将把到2035年建设18.4GW规模的AIDC作为国家战略产业进行培育。 三大运营商的竞争策略与政府主导的重大项目相结合，预计AIDC将成为下半年通信行业的最大焦点。 在国内通信市场停滞超过十年的背景下，三家的竞争重心显然已转向AIDC。SKT在第二季度的AIDC收入达到1362亿韩元，同比增长92.5%，成为所有业务部门中增长最快的。同时，SKT的整体营业利润也增长了67.3%，达到5660亿韩元。 LGU+在第二季度的AIDC收入因扩展托管业务而增长至1241亿韩元，同比增长28.9%，这也推动了企业基础设施部门的收益增长8.6%，达到4644亿韩元，创下历史季度最高营业利润。KT尚未公布第二季度的业绩，但其首席执行官朴允英在就任100天的座谈会上表示，未来五年将向AIDC投入5万亿韩元，以确保全国1GW的供应能力。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国的外食连锁品牌并购（M&A）市场再次升温。随着汉堡、咖啡、炸鸡和甜点等生活密切相关的外食品牌纷纷挂牌出售，私募基金（PEF）和海外资本的关注度也在增加。稳定的收益结构和K-食品的全球扩展潜力，使得外食连锁品牌成为投资者关注的资产。 根据投资银行（IB）行业的消息，最近外食连锁品牌M&A市场上，汉堡品牌成为大型挂牌的中心。妈咪炸鸡的最大股东凯尔与伙伴公司已选择花旗全球市场证券作为出售主办方，正在推进100%股权的出售。由于去年的息税折旧摊销前利润（EBITDA）达到1031亿韩元，市场对其企业价值的评估在1万亿韩元左右。 香港私募基金Affinity Equity Partners也选择德意志证券作为主办方，时隔三年再次启动对经营汉堡王和蒂姆霍顿的BKR的出售。BKR去年的EBITDA估算为1060亿韩元，市场对其身价的讨论也在1万亿韩元左右。 高端及性价比自制汉堡品牌的出售活动也在加速。汉华百货正在与优先谈判对象H&Q韩国进行最后的谈判，以出售五个汉堡在韩国的运营公司FG Korea的股份。最近，经营Frank Burger的Frank F&B也选择三一PwC作为出售主办方，加入了出售行列。Frank Burger在全国运营着600多家门店，去年EBITDA为60亿韩元，市场对其企业价值的评估约为500亿韩元。 咖啡和炸鸡连锁的交易也在加速进行。全球奶茶连锁品牌公茶已决定由全球私募基金贝恩资本收购其最大股东TA Associates在韩国、日本、美国等全球业务的全部股份。交易规模约为6.35亿美元（约9000亿韩元），预计交易将在今年第四季度完成。国内私募基金VIG Partners正在推进本村炸鸡的出售，并与海外战略投资者（SI）进行最后的协商。 投资者关注外食连锁品牌的原因在于其稳定的现金创造能力。随着加盟店的增加，总部可以通过特许权使用费、原材料供应和物流等方式持续获得收益。收购后，通过扩大数字订单、提高物流效率和品牌更新等方式，提升盈利能力的空间也很大。 海外扩展性也是主要的投资因素。随着K-食品的流行，国内验证过的品牌能够在海外市场扎根的期待加大，全球资本的投资也在持续。妈咪炸鸡已在泰国、蒙古和日本等地扩展业务，本村炸鸡在全球10个国家运营着500多家门店。 成功实现体质改善的收购案例，进一步刺激了投资者的信心。Two Some Place在私募基金投资后，强化了高端战略和数字竞争力，去年消费者销售首次突破1万亿韩元。KFC韩国也通过扩大加盟业务和提高运营效率，约以2000亿韩元的价格再次出售，成功实现了三年的投资回收（退出）模式。 然而，随着资本流入的扩大，潜在的副作用和风险也引发了警惕。由于私募基金的结构性特征，存在在一定期限内必须获得高收益并收回投资的压力。为了改善短期财务指标，过度削减成本可能会损害品牌的独特性。如果将原材料供应成本、物流费用和广告费用转嫁给加盟商，可能会导致总部与加盟商之间的严重冲突。直营店大规模缩减和组织精简过程中出现的就业不稳定问题也是主要挑战。 一位连锁品牌行业人士表示：“过去，门店数量决定企业价值，而现在，门店的盈利能力、海外扩展性和数字竞争力更为重要的评估标准。”他还表示：“在可预见的未来，外食连锁品牌M&A将主要集中在竞争力得到验证的品牌上。”