今年第二季度，韩国经济在半导体出口的推动下继续保持增长。实际国内生产总值（GDP）增长了0.6%，而考虑物价因素的名义GDP同比激增26.4%，创下47年来的最高增幅。 韩国银行于8日公布，第二季度实际国内生产总值（GDP）增长率（与前一季度相比，初步数据）为0.6%，与7月发布的快报数据持平。 季度增长率在去年第一季度出现负增长（-0.2%）后，第二季度回升至0.6%，第三季度进一步增长至1.4%，但第四季度再次下降至-0.1%。今年以来，第一季度增长1.8%，第二季度继续保持增长。 第二季度，出口和私人消费均呈增长趋势。出口主要受半导体、机械和设备等的推动，增长了1.3%。进口因汽车、机械和设备等增加，增长了0.7%。 建筑投资因土木工程减少，下降了0.1%。设备投资因机械和半导体制造设备的增加，增长了0.2%。知识产权生产物投资因研发（R&D）和软件等的增加，增长了3.4%。 私人消费因家电等商品及食品、住宿等服务消费的增加，增长了0.4%。政府消费也因健康保险支出增加，增长了0.1%。 与快报数据相比，建筑投资和知识产权生产物投资的增长率分别上调了0.1个百分点，而政府消费则下调了0.1个百分点。 第二季度增长率的各个部门贡献度显示，净出口（出口-进口）提升了0.3个百分点。尽管进口增加，但出口的增幅更大。私人消费（+0.2个百分点）、知识产权生产物投资（+0.2个百分点）等内需贡献了0.3个百分点。政府消费、建筑投资和设备投资的贡献度均为0.0个百分点。 第二季度名义GDP较上一季度增长了9.2%。同比增长26.4%，创下1979年第三季度（27.7%）以来的最高增幅。名义国民总收入（GNI）较上一季度增长了8.8%。尽管名义国外净收入从13.7万亿韩元降至12万亿韩元，但名义GDP的9.2%增长使其保持增长态势。 实际GNI较上一季度增长了3.1%。尽管实际国外净收入从11.6万亿韩元降至7.9万亿韩元，但由于贸易条件改善，实际贸易收益从38.7万亿韩元激增至58.5万亿韩元，超过了GDP增长率。 总储蓄率达到45.6%，较上一季度上升3.9个百分点，创下1970年统计公布以来的历史最高水平。 韩国银行国民收入部部长金华勇表示：“虽然收入增加，但消费并未相应增加，消费能力仍然存在。”他指出：“企业收入的增加将转化为家庭收入，若通过剩余的储蓄增加消费，将可能对需求侧的物价形成压力。” 金部长预测：“企业业绩良好带来的总营业盈余增加将通过奖金、股息等形式反映到家庭收入上，企业所得税、劳动所得税、股息所得税等政府收入也将增加，并在一定时间后推动内需增长。”他还展望：“三星电子的现金分红及股息所得税等将在今年下半年逐渐显现企业收入向政府和家庭的分配。” 今年国民收入突破4万美元的目标也在可预见的范围内。他表示：“如果在今年剩余时间内没有意外冲击，名义GNI的年增长率保持在当前水平，且汇率稳定，按照美元计算的人均GNI有很大可能超过4万美元。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

今年第二季度，韩国经济因半导体出口的强劲表现而持续增长。 韩国银行于8日公布，第二季度实际国内生产总值（GDP）增长率（与前一季度相比·初步数据）为0.6%，与快报数据一致。 自去年第一季度出现负增长（-0.2%）后，季度增长率在第二季度回升至0.6%，第三季度达到1.4%，随后在第四季度再次下滑至-0.1%，但今年以来迅速反弹。 今年第二季度，出口和民间消费的增长尤为明显。出口主要集中在半导体、机械及设备等领域，增长了1.3%。进口则因汽车、机械及设备的增加而增长了0.7%。 建筑投资因土木工程减少而下降了0.1%，而设备投资因机械（如半导体制造设备）的增加而增长了0.2%。知识产权生产物投资因研发和软件等的增加而增长了3.4%。 民间消费因家电等商品和餐饮、住宿等服务消费的增加而增长了0.4%。政府消费也因健康保险支出增加而增长了0.1%。 与快报数据相比，建筑投资和知识产权生产物投资的增长率各上调了0.1个百分点，而政府消费则下调了0.1个百分点。 第二季度名义GDP较上季度增长了9.2%。与去年同期相比，增长了26.4%，创下1979年第三季度（27.7%）以来的最高水平。 今年第二季度名义国民总收入（GNI）较上季度增长了8.8%。尽管名义国外净收入从13.7万亿韩元减少至12万亿韩元，但名义GDP的增长（9.2%）使其有所增加。 实际国民总收入（GNI）较上季度增长了3.1%。实际国外净收入也从11.6万亿韩元减少至7.9万亿韩元，但由于贸易条件改善，实际贸易收益从38.7万亿韩元激增至58.5万亿韩元，超过了GDP增长率（0.6%）。 总储蓄率为45.6%，较上季度上升了3.9个百分点，达到了1970年统计公布以来的历史最高水平。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

今年第二季度，韩国经济持续超出市场预期的增长，韩国银行加息的可能性进一步增加。在确认增长势头强劲的情况下，如果下个月发布的7月消费者物价上涨率保持在高位，8月连续加息的预期将更为强烈。根据7月23日韩国银行的数据，第二季度实际国内生产总值（GDP）较上季度增长0.6%。这一数据远超韩国银行在5月提出的预测值（0.2%）。去年第四季度的增长率为-0.1%，而今年第一季度反弹至1.8%，第二季度也保持了稳健的增长态势。增长质量也有所改善。第二季度实际国内总收入（GDI）较上季度增长3.6%，同比增长15.6%。与去年同期相比，GDP增长率的差距扩大至11.9个百分点，创1960年相关统计开始以来的最大幅度。韩国银行经济统计局局长李东源表示：“生产增长的同时，出口商品和进口商品的相对价格变化导致实际购买力的增加幅度更大。”他指出，“实际GDI的改善将增强企业的投资能力和家庭的购买力，未来可能对内需产生积极影响。”因此，今年的年增长率超过3%的可能性也在增加。市场对增长率的预期不断上调。新韩投资证券的经济学家河建亨表示：“考虑到上半年半导体市场的良好表现和下半年内需的扩展可能性，将今年的增长率预期从3.1%上调至3.3%。”超出预期的增长势头也增强了韩国银行进一步加息的可能性。由于增长率大幅超出预期，并且通过实际GDI的扩大确认了企业投资和家庭购买力的改善，继续紧缩政策的理由进一步增强。在此之前，韩国银行行长申贤松在16日将基准利率上调至年2.75%后表示：“将根据第二季度GDP、GDI和7月消费者物价上涨率来判断是否进一步加息。”市场上也出现了将原本预计在10月的加息时点提前至8月的预测。韩国花旗银行的经济学家金振旭表示：“考虑到GDP和GDI的表现强于预期，8月金融货币委员会上再加息0.25个百分点的可能性很高。”他指出，“增长和物价都在支持韩国银行的紧缩政策方向。”现在市场的关注点集中在7月的消费者物价上。尽管近期有预测认为物价上涨势头将减缓，但中东局势的不稳定可能导致能源价格上涨，物价压力可能比预期持续更久。实际上，消费者物价上涨率在5月为3.1%，6月为3.2%，连续两个月保持在3%的水平。如果下个月发布的7月消费者物价上涨率超出市场预期，韩国银行连续加息的可能性将进一步增加。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

新贤松韩国银行行长在16日表示：“有必要继续加息。”这是在经历了三年六个月的紧缩政策后，首次转向加息的表态，并暗示可能会进一步加息。 新行长在金融货币委员会决定将基准利率上调0.25个百分点后的记者会上表示：“国内经济改善的趋势持续，预计物价将在相当长一段时间内超过目标水平。”他指出，进一步加息的时机和速度将根据获得的指标进行判断。 金融货币委员会当天将基准利率从年2.50%上调至2.75%。新行长解释称，此次全体一致的加息决定在增长、物价和金融稳定三个方面均支持了加息的必要性。 他表示：“从增长来看，半导体市场的良好表现将带动出口和内需的稳健增长，因此增长率预计将大幅高于5月的预测。”他还提到，韩国作为人工智能（AI）价值链的核心国家，将受益于出口和投资的快速增长，半导体价格的急剧上涨将导致前所未有的名义国内生产总值（GDP）增长，从而支撑内需经济。 他进一步指出：“预计消费者物价将在相当长一段时间内超过目标水平。”虽然国际油价在供应方面有所下降，但由于成本上升和汇率波动的影响持续存在，半导体市场的繁荣也将逐渐加大物价的压力。 在金融稳定方面，新行长提到风险管理的重要性。他表示：“考虑到首都圈住房价格上涨的预期持续，以及收入和资产条件的改善可能扩大内需能力，存在价格大幅上涨的风险。”他还指出，金融领域家庭债务增加的压力可能持续，外汇市场汇率波动较大，因此需要进行风险管理。

今年第一季度，韩国经济因半导体出口的强劲表现而大幅增长。名义增长率同比增长17%，创下30年来的新高。 韩国银行于9日公布，第一季度实际国内生产总值（GDP）增长率（与前一季度相比，初步数据）为1.8%。 这一数据较4月发布的初步数据上调了0.1个百分点，达到了预期值（0.9%）的两倍。这是自2020年第三季度（2.3%）以来的最高水平，时隔5年6个月。 季度增长率在去年第一季度出现负增长（-0.2%）后，第二季度回升至0.6%，第三季度为1.4%，但第四季度再次回落至-0.1%，今年初则迅速反弹。 韩国银行国民收入部部长金华勇表示：“第一季度实际GDP增长率上调0.1个百分点将使年增长率提高0.1个百分点。”他还表示：“将在8月的经济展望中根据变化的条件进行预测。”在5月的经济展望中，韩国银行预计今年实际GDP增长率为2.6%。 今年第一季度的增长主要得益于出口和设备投资的增加。出口以半导体等信息技术（IT）产品为主，增长了5.9%；进口则以机械、设备和汽车为主，增长了3.9%。 出口增长率为2020年第三季度（14.9%）以来的最高水平，进口则为2021年第四季度（4.0%）以来的最高水平。 建筑投资因建筑和土木工程的增加而增长了1.4%；设备投资因机械和运输设备的增加而增长了6.6%。设备投资的增长率为2021年第一季度（9.2%）以来的最高水平。 民间消费因服装等商品消费和金融等服务消费的共同增长而增加了0.6%，而政府消费因健康保险支出减少而下降了0.4%。 与之前的初步数据相比，设备投资（上调1.8个百分点）、出口（上调0.8个百分点）的增长率有所上调，但作为抵消项的进口（上调0.9个百分点）也有所增加。 第一季度增长率的各部门贡献度显示，净出口（出口-进口）推动了增长率上升1.1个百分点。尽管进口增加，但出口的增长幅度更大。民间消费（0.3个百分点）、建筑投资（0.2个百分点）、设备投资（0.6个百分点）等内需贡献度为0.7个百分点。 按行业划分，制造业以计算机、电子及光学设备、初级金属等为主增长了3.9%。信息通信技术（ICT）制造业增长了15.4%，而非ICT制造业则下降了0.9%。 第一季度名义GDP增长率较上季度增长了10.5%，创下1976年第一季度（13.0%）以来的50年新高。同比增长17.1%，为1995年第三季度（19.2%）以来的最高水平。 GDP平减指数同比增长12.9%。GDP平减指数是名义GDP与实际GDP的比值，涵盖了出口和进口等综合物价指数。 金部长解释道：“国内物价并未上涨，而是出口企业的盈利能力大幅改善。”他指出：“GDP平减指数的上升率扩大时，需要仔细观察是由于消费等内需因素还是出口商品价格上涨所致。”他表示：“此次GDP平减指数的上升并非由于国内物价上涨，而是以半导体等为主的出口平减指数上涨了23.5%。” 他还强调，名义GDP的增长并非由于国内物价上涨。金部长表示：“在1970年代、80年代或1990年代，名义GDP与实际GDP的差距曾超过10%。”他指出：“需要将其与成本上涨型物价上涨区分开来。” 他补充道：“企业营业利润的扩大可以作为增加公司税的财政稳定资金，同时也可以用于通过结构改革促进未来产业的发展，提高潜在增长率。”他表示：“通过研究与开发（R&D）和设备投资的增加，可以对内需产生积极影响。” 他还提到：“国际结算银行（BIS）等国际机构也通过名义GDP的比率来衡量家庭债务和政府债务等进行国际比较。”他表示：“名义GDP增长率的扩大使得这一比率大幅降低的可能性增大。” 第一季度名义国民总收入（GNI）较上季度激增11.0%，为50年来的最高水平。名义国外净收入从9.2万亿韩元增加至13.7万亿韩元，超过了名义GDP增长率（10.5%）。 实际GNI增长率（9.2%）达到了历史最高水平。贸易条件改善，实际国外净收入从8.2万亿韩元增加至11.6万亿韩元，增长率大幅超过实际GDP（1.8%）。 第一季度总储蓄率为41.7%，较上季度上升5.7个百分点。这是自1988年第四季度（41.9%）以来的最高水平。

韩国经济在第一季度实现了1.7%的国内生产总值(GDP)增长，远超韩国银行的预期(0.9%)。表面上看，经济复苏势头明显，股市也保持在高位。然而，深入分析数据后，情况并不乐观。我们需要反思是否在半导体的“幻象”中忽视了经济体质的弱化。此次增长的主要推动力是半导体，超过一半的增长来自半导体制造业。人工智能(AI)热潮带动了高带宽存储器(HBM)的需求激增，支撑了韩国经济。但除去半导体，情况则大不相同。民间消费仅增长0.5%，4月消费者信心指数降至99.2，为2024年12月以来最大跌幅。市场上普遍反映“数据好看但生意难做”，特定行业的繁荣被误认为整体经济改善。更大的问题是这种半导体主导增长的可持续性。前信息通信部长陈大济警告称，韩国的半导体竞争力并非永久，如果不能将当前收益转化为未来投资，可能面临危机。由于美中冲突导致的供应链重组和各国补贴竞争，全球半导体环境日益不确定。当前的繁荣可能只是“先消费”，侵蚀未来增长基础。此外，中东战争的影响也在加剧。尽管一季度数据中战争影响有限，但4月后能源价格上涨和供应链问题开始显现，预计将对物价和利率形成双重压力。政府正在推进高油价补贴，但需警惕短期措施可能刺激物价上涨。更重要的是重组面临困境的自营业结构，提高生产力。现在不是庆祝的时候。第一季度的增长可能是基数效应和半导体偏重的结果，难以断定经济基础得到改善。需要的是冷静的现实认知和结构改革。应建立将半导体收益转化为AI、生物、量子计算等下一代产业和基础科学技术投资的良性循环。同时，必须推进内需萎缩的监管改革和劳动力市场改善。如果安于繁荣的幻象，当半导体支柱动摇时，韩国经济可能面临巨大冲击。危机总是在最好的成绩单后开始。现在需要的不是对“1.7%增长”的安慰，而是对长期衰退可能性的冷静警觉。政府应集中政策力量，将当前成果转化为未来资产。这是实现可持续增长的最低条件。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国股市连续三天创下历史新高，而债券市场因经济增长超预期引发紧缩担忧，走势分化。韩国综合股价指数在业绩利好和全球股市利好下刷新纪录，而债市因第一季度GDP增长超预期导致利率全线飙升。23日，韩国综合股价指数收于6475.81点，较前一交易日上涨57.88点（0.90%），盘中一度达到6557.76点的历史高位。前一晚，纽约股市因中东停火延长和主要企业业绩优异而创下新高，刺激了韩国股市的投资情绪。三星电子股价升至22万9500韩元，创历史新高，带动指数上涨。LS ELECTRIC和斗山能源等公司因业绩预期强劲，分别上涨11.74%和5.78%。然而，债券市场受到当天上午公布的经济数据的冲击。韩国央行公布的第一季度实际GDP增长率为1.7%，远超市场预期的0.9%。半导体超级周期推动了强劲增长，导致年内降息预期迅速消退，债券抛售加剧。根据Koscom的数据显示，国债利率从短期到长期全线上涨。2年期国债利率较前一日急升10.1个基点，3年期和5年期分别上涨9.6和9.2个基点。10年期（9.5个基点）、20年期（7.9个基点）和30年期（7.5个基点）国债利率也大幅上升。短期利率的更大涨幅反映了市场对未来降息路径的调整和紧缩担忧的提前反应。证券业界预计，经济数据的意外表现将导致市场波动性持续。证券业界人士表示：“虽然半导体超级周期推动了第一季度GDP增长，但未来增长率可能因中东风险而略有放缓。在中东地缘政治不确定性持续的情况下，市场利率将继续关注数据和局势，呈现波动趋势。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。