![26日，首尔中区， 하나银行交易室的显示屏上显示了韩国股市的情况。当天，韩国股市开盘时，KOSPI指数较前一交易日下跌117.12点（1.31%），报8813.18点，KOSDAQ指数下跌0.38%，报884.43点。 [照片=联合新闻]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/06/26/20260626145058682273.jpg)
韩国股市在26日交易中大幅下跌超过8%，触发了熔断机制（CB）。分析人士指出，美国科技股的疲软刺激了投资者的负面情绪，加上近期的急剧反弹后，半导体行业的获利了结和半年度末的资金调整加剧了下跌幅度。此次下跌的触发因素被认为与苹果和OpenAI有关。苹果因“芯片通胀”提高了产品价格，这被解读为半导体需求减弱的信号。OpenAI则表示正在考虑将其首次公开募股（IPO）推迟到明年。
根据韩国交易所的数据，26日下午12时10分，KOSPI指数在交易中下跌超过8%，触发了第一阶段的熔断机制。开盘初期，卖出侧的“熔断机制”也被启动，市场波动性加大。
Kiwoom证券的研究员韩志英表示：“前一天苹果股价的6%大幅下跌是由于内存价格上涨导致的产品价格上涨消息引发的最终需求减弱的担忧。这不仅影响了苹果等消费品行业，还可能使超大规模企业难以承受内存价格的上涨，从而降低资本支出（CAPEX）的意愿。”
然而，他认为此次大跌更多是由供需因素造成，而非基本面受损。
另一位研究员指出：“在最近两个交易日KOSPI的急剧反弹过程中，只有半导体行业表现突出，而当天从表现突出的半导体中出现了获利了结的抛售。同时，半导体相关的被动资金也出现了流出，导致大多数行业面临卖压。”
他补充道：“对内存需求减少的担忧有些过度，实际上，供需波动的加大解释了今天大跌的主要原因。”
市场上也有人提到OpenAI推迟IPO的消息和中东风险的重新浮现可能是导致投资者情绪低迷的背景。美国媒体报道称，OpenAI正在考虑将原定于今年内进行的上市推迟到明年。对AI企业估值的警惕感以及科技股整体波动性的加大也被认为产生了影响。
不过，证券界并不认为这两者是当天韩国股市大跌的主要原因。一位研究员表示：“OpenAI的上市推迟传闻或霍尔木兹海峡相关的不确定性重新浮现对今天的下跌影响微乎其微。”
另一个原因则是半年度末的投资组合调整。
Meritz证券的研究员黄秀旭表示：“今天大跌的背景可以看作是6月底结算基准的投资组合再平衡。由于韩国股票采用T+2结算结构，因此6月30日的结算余额需要反映卖出部分，实际上6月26日的交易是最后一个有效交易日。”
他进一步指出：“由于近期股价大幅上涨，持有韩国和半导体股票比例大幅增加的账户，从开盘前的集合竞价开始就出现了外资的抛售，这更接近于半年度末的头寸调整，而非对韩国市场的结构性流出。”
黄研究员表示：“如果此次调整确实是由于再平衡造成的，那么这次调整将在一天内消化，最长也只会持续到6月30日。”他还表示：“对AI需求减弱的担忧或前一天苹果产品价格上涨导致的内存需求减弱等因素只是附带的解释变量。”同时，他补充道：“这些解释变量并不是基于基本面的趋势变化。”
※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
