索诺国际已进入证券市场（KOSPI）的上市程序。作为一家度假村企业的首次公开募股（IPO），市场的关注度并不低。这是因为索诺在过去几年中积累的业务发展与以往大相径庭。
索诺在国内度假村市场上以稳定的收益为基础，逐步扩大规模。自2020年开始在越南运营索诺贝尔海防酒店以来，索诺陆续在美国纽约、夏威夷、华盛顿特区和法国巴黎等地获得了海外酒店。去年，索诺还收购了特里尼蒂航空（前身为提威航空）的控股权。这是自2011年首次尝试收购以来，经过14年终于成功进入航空业。
如果将海外酒店的收购与航空公司的收购分开来看，似乎是独立的投资。然而，放在时间的长河中来看，情况就不同了。在国内酒店行业致力于增强品牌竞争力和扩大委托经营的同时，索诺则直接收购了海外资产并收购了航空公司。索诺的目标是将旅客从登机的那一刻起，直到住宿、打球和水上乐园等整个旅行过程都纳入自家服务之中。
索诺还拥有独特的优势，即长期以来积累的会员基础。与普通酒店不同，会员客户的重复使用可能性更高。如果再加上特里尼蒂航空的航线和海外酒店，客户的接触点将从国内度假村扩展到海外旅行。在国内酒店企业中，拥有这种基础的企业并不多。
IPO也在这一趋势之上。去年，索诺国际的合并营业收入达9688亿韩元，营业利润为2482亿韩元，创下历史最高业绩。营业利润率也超过了20%。从业绩来看，索诺并不是急需资金的公司。然而，为了持续收购海外酒店并提升特里尼蒂航空的竞争力，长期投资资金是必要的。公司计划到2029年将海外酒店和度假村的运营规模扩大到55家，这也进一步增加了对长期投资资金的需求。
IPO后，企业价值的评估标准也将发生变化。仅凭客房数量和会员卡销售业绩是不够的。海外酒店是否能稳定盈利，以及与特里尼蒂航空的联动是否能实际转化为业绩，将成为更重要的评估指标。
索诺最初是一家国内度假村企业。如今，KOSPI市场对索诺的看法也发生了变化。过去的累积业绩，加上航空与酒店的联合经营，是否能真正转化为数字，将重新定义企业的价值。
※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
