金融监管机构公布了与明年2月代币证券制度实施相配套的股票、债券和基金逐步代币化的路线图。代币证券市场最初以碎片投资为中心，现已扩大至非上市股票和面向机构投资者的私募债券、私募货币市场基金，普通投资者在场外交易所的净买入限额设定为每个经营者1亿韩元。
金融委员会于4日召开了民间与政府联合的代币证券协商会第三次会议，发布了“代币证券政策方向”。其核心是根据2027年2月电子证券法修订案的实施，将代币证券的发行对象从原有的碎片投资证券扩大到股票、债券、基金等传统证券。
金融监管机构计划在第一阶段检查市场的稳定性、效率及市场需求后，推进第二阶段的公开证券代币化。从长远来看，还计划建立利用稳定币等作为支付手段的链上支付基础设施。韩国交易所将围绕上市股票的代币化模型验证和试点项目并行进行。
流通市场的监管也得到了具体化。根据资本市场法，获得投资交易和中介业务许可的经营者可以在现有许可范围内，无需额外许可即可处理代币证券。然而，场外交易所若要支持代币证券交易，需与金融监督院进行事前协商。普通投资者的交易限额设定为每个场外交易所的净买入额1亿韩元。
还具体化了“发行人账户管理机构”制度，允许发行人直接管理投资者的证券账户。非金融公司发行人若满足一定条件，可以直接开设和管理其发行证券的客户账户。注册的最低资本要求由现行法律的“1亿韩元以上”通过下级规定决定为4亿韩元。同时，还需配备1名账户管理专业人员、1名内部控制专业人员和2名计算机专业人员。
碎片投资市场的投资者保护标准也已制定。将明确发行和流通公告、每人认购限额、分配方法、利益冲突防止机制等具体原则。金融监管机构以非现金信托收益证券发行的示范标准为例，要求根据基础资产和发行规模等因素设定普通投资者的认购限额，并提出“3000万韩元和发行金额的5%中较小金额”为标准示例。对于专业投资者则不设认购限额。
此外，为防止公开数量集中于特定投资者，建议事先在内部规定中设定普通投资者分配的最低比例和均等分配的最低比例。信托资产管理报告的确认要求也根据发行金额是否在3亿韩元以下或以上而有所不同。
金融监管机构将随着代币证券市场的扩大，建立分布式账本基础设施的管理体系。证券公司等若自行构建分布式账本并申请与结算系统的连接，结算公司将对法律和技术要求进行审查，并进行功能测试。监管机构的方针是逐步扩大市场，而不是一次性将现有电子证券系统的所有功能迁移到区块链基础上。
金融委员会副委员长权大英在会议开场时表示：“我们不会让代币证券仅限于碎片投资”，并表示将通过战略性和阶段性的方法，为股票、债券、基金等传统金融产品的代币发行和交易奠定基础。
※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
