中东地区的地缘政治风险再次加剧，韩国石油公社开始检查石油供应危机应对机制。由于霍尔木兹海峡和红海等主要原油运输路线的不确定性，确保应急响应措施在必要时能够顺利运作至关重要。 韩国石油公社于24日在忠南瑞山石油储备基地召开了“石油供应应对现场检查会议”，由社长孙周锡主持。此次会议包括总部员工及全国9个储备基地的负责人，讨论了针对中东局势再度紧张的国家石油供应危机应对现状及相关对策。 此次会议是在近期胡塞武装对红海的封锁等中东局势恶化的背景下召开的，旨在确认现有应对方案是否能够有效运作。目前，原油进口量与去年相比并未出现明显不足，但为了应对突发情况，韩国石油公社计划通过国际共同储备和原油互换等多种手段，提前应对供应不稳的风险。 今年上半年，随着中东局势的恶化，韩国石油公社启动了全公司总力应对机制——石油危机应对小组。该小组根据政府的政策指导和应对措施，针对国内炼油企业实施了储备油互换，以稳定供应。同时，行使国际共同储备的优先购买权，立即向国内市场供应共同储备的原油。 会议前，管理层还访问了瑞山地区的石化企业汉华道达，与管理层进行了会谈，讨论了石化原料凝析油的供应情况。韩国石油公社计划借此次会议加强公共储备基础设施与民营企业之间的应急协作机制。 未来，韩国石油公社将每两个月召开一次储备基地负责人会议，持续检查危机情况及应对能力。 此次检查会议反映出，尽管短期内原油进口量没有问题，但如果中东运输路线的风险长期化，供应不确定性可能再次加大。红海和霍尔木兹海峡是原油和石油产品物流的关键通道，若物流出现问题，将影响进口成本、运输时间以及炼油和石化原料的采购。 孙周锡社长表示：“确保石油安全是在全球地缘政治不稳定背景下的首要任务，也是国家经济的支柱。我们必须通过完善储备的进出货态势和安全管理，确保储备油互换等原油和产品的进出货顺利进行。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

汉华航空航天在中东地缘政治风险加剧和美国军工股强劲表现的推动下，早盘股价上涨超过6%，突破100万韩元。 根据24日韩国交易所的数据，截至上午9时38分，汉华航空航天的股价较前一交易日上涨5万8000韩元（6.05%），报101万6000韩元。同时，LIG防务与航空航天上涨6.25%，现代罗特姆上涨2.52%，显示出军工股整体强劲。 纽约股市方面，美国知名军工企业洛克希德·马丁公司发布了良好的业绩报告，并上调了年度业绩预期，投资者信心因此得到改善。洛克希德·马丁第二季度每股收益（EPS）和营收均超出市场预期，并上调了年度营收和EPS指引，股价因此上涨10.54%。 RTX也因商业航空维修和军事设备需求强劲，上调了年度业绩预期，股价上涨7.27%。此外，L3哈里斯科技（5.09%）、通用电气（2.29%）、霍梅特航空航天（2.28%）等主要军工股也表现强劲。 中东地区的军事紧张局势进一步刺激了军工股的投资情绪。也门胡塞武装袭击了红海中的两艘沙特油轮并宣布海上封锁，随后美国总统唐纳德·特朗普警告对伊朗采取强硬措施，导致地缘政治风险加剧。此外，乌克兰在黑海和亚速海对油轮的攻击也引发了对原油供应中断的担忧，国际油价一度上涨超过7%。 证券界认为，美国军工企业的良好业绩将对国内军工股产生积极影响。洛克希德·马丁和RTX均在第二季度发布了良好业绩，并上调了年度指引，基于对“爱国者”和“萨德”（THAAD）等导弹防御系统需求的增加，创下历史最高的订单余额。市场普遍预期，全球国防开支的持续增长将推动国内军工企业的出口势头。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩元对美元汇率因中东地缘政治风险及美元卖出供给的影响，正在1470元后半段波动。 根据21日首尔外汇市场的消息，美元对韩元汇率在上午9时10分交易于1477.8元。 当天汇率在上午6时以1477.9元开盘，比前一日的周交易收盘价下跌0.5元。 根据白宫的消息，美国军方于20日（当地时间）对伊朗境内的导弹和无人机相关设施等军事目标进行了追加空袭。美国总统唐纳德·特朗普表示，此次行动是对伊朗在霍尔木兹海峡攻击商业船只和导致美军伤亡的报复措施。 国际油价因中东紧张局势持续上涨。ICE期货交易所的9月布伦特原油期货收盘上涨1.27%，报每桶89.22美元，而纽约商业交易所（NYMEX）的8月西德克萨斯中质原油（WTI）期货也上涨0.90%，报每桶83.23美元。 然而，在外汇市场上，美元卖出供给的优势正在成为汇率下跌的因素。 我们的银行经济学家闵京元表示：“本月以来，围绕出口和重工业企业的汇率对冲资金大量流入外汇市场，导致汇率水平降低。此外，考虑到SK海力士ADR上市带来的美元卖出需求，市场对美元卖出优势的预期进一步增强。” 他补充道：“最近韩元与其他全球货币的走势有所不同，这也是支持这一趋势的因素。尽管国内股市表现不佳，但低估值的吸引力凸显，外资反而以净买入的方式应对，这也是汇率下跌的背景。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

中东地缘政治风险再次凸显，韩元兑美元汇率在1480元区间波动。在20日的首尔外汇市场上，韩元兑美元汇率在上午10时交易价格为1486.4元，较前一交易日上涨。汇率在7月17日的周交易中以1478.5元收盘，创下自5月11日（1472.4元）以来的最低水平。当日开盘初期反弹超过10元，上午9时2分时一度上涨至1490.6元。由于伊朗对驻约旦美军基地的攻击造成伤亡，中东地区的地缘政治紧张局势再次升级。美元汇率转强，美元指数在100.80附近波动。然而，美国消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）的上涨幅度均低于市场预期，这可能会限制美联储年内进一步加息的预期。此外，外资对韩国股市的再平衡卖出力度减弱，以及SK海力士美国存托凭证（ADR）上市资金的流入，也可能成为韩元走强的因素。我们的银行经济学家闵京元表示：“外资投资者对韩国股市的净买入持续进行，成为支持韩元走强的关键因素。新流入的外资资金带来的保管卖出和出口企业的美元卖出量将使汇率承受下行压力。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

为了应对中东地区地缘政治风险的长期化，K-FINCO专业建筑互助协会正在扩大对会员的支持，包括降低保证手续费、特别贷款和法律支持等措施。 K-FINCO专业建筑互助协会于6日表示，针对中东战争危机，正在以运营中的“中东战争危机应对工作组（TF）”为中心，推进金融、法律和风险管理领域的综合支持对策。 自5月成立TF以来，协会对会员可能面临的主要风险因素进行了检查，包括原材料价格上涨、材料供应不稳定、工程费用结算延迟、利率上升以及海外保证相关争议的可能性，并制定了相应的支持方案。 在金融支持方面，协会与国土交通部合作，降低了建筑机械租赁付款保证和分包付款保证的手续费10%，同时合同保证和工程履行保证的延长保证手续费降低了30%。 协会表示，通过降低保证手续费，提供了约6亿元的金融支持效果，并通过“建筑稳定特别贷款”支持了总计2663亿元。 法律支持方面，协会于4月在大田和6月在大邱为会员公司举办了现场法律支持说明会，计划在下半年继续举行地区性说明会。此外，还将为使用海外保证的会员公司提供针对海外建设索赔案例、主要争议和应对方案的定制培训项目。 现场管理支持也在扩大。协会对主要会员公司进行了材料供应和工程成本上升情况的检查，并发布了合同管理应对指南。同时，支持工程费用增加协商、工期延长请求以及根据物价波动调整合同金额（ESC）的实务应对。 此外，为应对原材料价格急剧上涨和工程费用结算延迟，协会还进行了现场检查、工程费用增加申请支持以及防止不当合同解除等预防性管理。 对于因利率上升而负担较重的会员公司，协会正在建立季度财务状况监测体系，重点检查借款比例、流动性和营业业绩。同时，定期检查利率和汇率等宏观经济变量变化对资产和保证投资组合的影响。 K-FINCO理事长李恩宰表示：“如果中东外部风险长期化，原材料价格、金融成本、工程费用结算和海外保证争议等多方面都可能增加会员公司的负担。我们将密切检查会员公司的现场情况，持续提供金融、法律和风险管理支持，以帮助其经营稳定。” 此外，K-FINCO于上月30日在首尔东作区总部召开了“2026年预算执行情况检查会议”，并表示截至今年5月已节省约54亿元的预算。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

近期，韩国股市充分展示了“杠杆陷阱”的危险性。KOSPI指数在创下历史新高后，短短一天内暴跌近10%，随后经历了剧烈的反弹和再度下跌，波动性极大。最大的受害者是那些借债投资的个人投资者。反对交易的规模在过去一周内激增超过四倍，连续四天的反对交易金额均超过400亿韩元。在上涨市场中不显现的风险，在下跌时却瞬间爆发。 信用交易本质上是一把双刃剑。当股价上涨时，投资者可以用较少的资金获得高额收益；但如果市场反向波动，损失会迅速扩大。一旦保证金维持比例崩溃，股票将被强制出售，投资者无从选择。更为严重的是，反对交易会引发进一步的股价下跌，形成恶性循环，导致更多的反对交易。这种个人过度杠杆化的现象，正在加剧整个市场的波动性。 此外，目前KOSPI的波动性已达历史最高水平。以AI半导体为中心的特定行业集中、单一股票杠杆ETF的快速增长、中东地缘政治风险、全球利率和汇率变化等多重不利因素同时影响，使得个人投资者难以预测市场走势。在上涨市场中，任何人都容易对自己的投资能力过于自信。然而，一旦波动加剧，债务便不再是收益的工具，而是摧毁账户的最危险因素。 讨论责任并不容易，但也不能将债务投资的损失完全归咎于个人投资者。证券公司同样难辞其咎。它们通过竞争性地提高信用额度，助长投资热情，而当市场动荡时，又将风险转嫁给投资者。金融监管机构又如何呢？虽然声称“在密切关注市场”，但也有观点认为这只是事后警告。监管者不仅要关注信用余额的规模，还需密切管理特定股票和杠杆产品的信用过度集中现象。市场稳定应从事前抑制过度杠杆开始，而非事后应对。 最重要的是，投资者的认知转变势在必行。近年来，国内股市中“债务投资也是投资策略”的观念逐渐扩散。然而，市场并非总是上涨，意外冲击随时可能发生，代价往往首先落在使用杠杆的投资者身上。投资的基本原则并非追求高收益，而是在可承受的损失范围内，持续留在市场中。 此次反对交易的激增，绝不仅仅是个别投资者的失败。过度的债务投资不仅损害了个人资产，也加剧了市场整体的波动性，动摇了投资者的信心。这一现象表明，债务在上涨市场中可能掩盖实力，但在下跌市场中，债务则是最残酷的账单。在波动性成为常态的市场中，杠杆并非致富的捷径，而是风险的通道，投资者、金融机构和政策当局都应重新审视这一事实。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

由于中东地区的地缘政治风险，韩元对美元汇率飙升至外汇危机以来的最高水平。美国与伊朗之间的停战谈判陷入僵局，国际油价急剧上涨，加上外国资金流出，导致韩元贬值压力加大。 根据韩国银行经济统计系统的数据，上个月韩元对美元的平均汇率（以周交易收盘价为基准）为1491.26韩元。 上个月，随着美国与伊朗停战谈判的期待升温，汇率在6日一度降至1439.0韩元。然而，谈判进展不如预期，中东地区的军事紧张局势再次升级，汇率转而上涨。22日时，汇率一度攀升至1519.5韩元，显示出一个月内近80韩元的剧烈波动。 汇率上涨的主要原因是中东地区的地缘政治不安。战争持续的担忧和国际油价的上涨对依赖能源进口的韩国经济造成了压力，进一步加大了韩元贬值的压力。此外，外国投资者的国内股票净卖出和美元的购买需求也推动了汇率的上涨。 进入本月，汇率的上涨趋势仍在继续。6日的夜间交易中，汇率一度升至1561.5韩元，创下自2009年3月6日（当时最高价为1597.0韩元）以来的17年3个月新高。 因此，第二季度的平均汇率也达到了外汇危机以来的最高水平。截至5日，第二季度的平均汇率（以周交易收盘价为基准）为1490.98韩元。这是自1998年第一季度（1596.88韩元）以来的最高水平。 从年度来看，汇率也在向历史最高水平迈进。今年以来的平均汇率为1477.06韩元，远高于去年的年均汇率（1420.97韩元）。实际上，在机场的货币兑换窗口，美元现钞的买入汇率已经超过1600韩元。截至6日，某银行机场营业点的美元现钞销售汇率为1624.0韩元。 市场普遍认为，本周美国与伊朗之间的停战谈判进展将影响汇率走向。此外，美国5月消费者物价指数（CPI）和欧洲中央银行（ECB）的货币政策会议结果也被视为主要变量。 预计将在10日公布的美国5月CPI同比将上涨约4%。在国际油价超过每桶90美元的情况下，若物价压力持续，可能导致美国联邦储备系统（Fed）降息预期减弱，从而加大美元走强和汇率上涨的压力。 专家们一致认为，汇率的稳定需要中东局势缓和和国际油价下跌作为前提。虽然外资流动和海外投资的供需因素也很重要，但最终油价和地缘政治风险将很大程度上决定汇率的走向。 iM证券研究员朴相贤表示：“如果停战谈判在短期内达成，国际油价可能会降至每桶70美元中半至80美元初。”他还表示：“油价下跌将缓解通胀担忧，并加大利率下行压力，可能导致美元贬值。” 他进一步指出：“如果伊朗风险得到缓解，汇率可能迅速跌破1450韩元，尽管外国股票净卖出和海外投资扩大的供需不安因素仍然存在，但经济改善等基本面因素将会在很大程度上抵消这些影响。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

过去一年，韩国经济面临来自美国的关税压力、中东战争、高汇率和供应链不安等诸多内外部挑战。然而，市场却朝着意想不到的方向发展。曾被称为“盒子股”的韩国股市，如今已成为全球最火热的市场之一，全球资金再次流向韩国。 根据金融投资行业的消息，去年6月李在明政府成立时，KOSPI指数在2700点左右，而一年后已突破8000点，涨幅接近三倍，成为主要全球股市中独树一帜的上涨趋势。 李在明总统在竞选期间曾将“5000点时代的KOSPI”作为核心经济承诺。此后，政府通过公司法改革，加强了董事对股东的忠实义务，并扩大了集中投票制。此外，还推进了自家股票回购的强制化、股息收入分离征税以及对低市净率企业的改善压力等措施。韩国交易所也加强了对退市标准的要求，加快了不良企业的退出步伐。李总统去年9月亲自前往纽约证券交易所，向海外投资者阐述了韩国资本市场改革的决心。 针对操纵股价和利用未公开信息的处罚也得到了加强。李总统在公开场合表示：“操纵股价的势力将会看到什么是破产。”并明确了强硬的应对方针。 政策的变化直接影响了市场。在消除“韩国折扣”的期待下，外国投资者的买入势头强劲。韩国股市反弹的另一个支柱是人工智能和半导体。随着全球人工智能投资竞争的加剧，高带宽内存（HBM）的需求激增，三星电子和SK海力士等半导体企业的业绩也迅速回暖。上半年，造船、国防和核电股推动了股市的上涨，而下半年，人工智能和半导体则成为市场的主导股。 政府在推进半导体产业竞争力提升和支持的特别法（半导体特别法）方面，推出了国民成长基金等措施，全力支持人工智能产业的发展。 随着市场地位的变化，金融行业的格局也在发生变化。过去以银行为中心的金融产业结构，最近证券公司逐渐成为市场的核心参与者。随着股市交易额和投资银行（IB）收益的激增，大型证券公司也在加快体质改善，以确保与全球投资银行的竞争力。证券行业人士表示，国内证券公司正面临从简单经纪业务向全球投资银行形式转型的关键时刻。 尽管如此，仍然存在一些担忧。股市在短时间内的急剧上涨引发了对人工智能泡沫和过热争议的加剧。美国的利率政策、中东地缘政治风险、半导体行业周期变化等仍然是变数。然而，市场更关注的是此次上涨不仅仅是一个主题性反弹，而是韩国资本市场结构本身正在发生变化。 证券行业人士表示：“过去韩国股市在全球市场中总是被打折，但现在政策、产业和资金流动正在同时发生变化。”并指出：“韩国股市正在迈向全球中心市场的行列。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着K-方便面在全球市场持续走红，韩国主要方便面企业今年第一季度纷纷交出亮眼成绩单。在海外市场增长带动下，各企业盈利能力明显改善。不过，业内也指出，从第二季度开始，中东地缘政治风险、原材料价格上涨以及涨价受限等因素可能集中显现，企业经营压力或进一步加大。 据金融监督院电子公示系统19日数据显示，农心今年第一季度合并基准销售额为9340亿韩元（约合人民币42亿元），营业利润为674亿韩元，分别同比增长4.6%和20.3%。尽管韩国本土销售下滑，但美国、中国、日本等海外市场增长带动海外法人销售额同比增长23.1%。其中，中国销售额同比增长19.6%，欧洲法人也实现372亿韩元销售额。 三养食品则在海外需求扩大带动下刷新季度最高业绩。其第一季度销售额和营业利润分别同比增长35%和32%，海外销售额同比增长38%。尤其是欧洲市场销售额同比暴增215%，美国和中国市场销售额也分别增长37%和36%。 不倒翁同样延续业绩改善趋势。其第一季度销售额与营业利润分别同比增长3.7%和3.3%，海外销售额增长9.6%，海外销售占比扩大至11.5%。 业内认为，全球韩国食品热潮、高汇率效应以及海外生产与流通基础设施扩大，是推动方便面企业业绩增长的主要原因。火鸡面、辛拉面等品牌也正在美国、欧洲及东南亚市场扩大进入主流流通渠道。 不过，从第二季度开始，中东局势升级带来的物流与原材料成本上涨压力可能逐渐显现。尤其是包装材料、棕榈油及面粉等主要原材料价格上涨，或对企业盈利能力造成负担。 与此同时，在韩国政府持续强调稳定物价的背景下，企业提价空间有限。实际上，农心、三养食品和不倒翁近期已下调部分方便面及零食产品出厂价。业内指出，在成本压力仍然较大的情况下，企业盈利能力面临进一步挑战。

随着美国半导体股普遍大跌，国内半导体大型股的紧张感也在加剧。尤其是三星电子面临工会总罢工问题，预计18日国内股市将出现以半导体行业为中心的波动加大。 15日（当地时间），美国股市的费城半导体指数较前一交易日下跌了4.13%。作为人工智能（AI）半导体代表股的英伟达下跌了4.42%，美光下跌了6.69%，AMD下跌了5.69%，英特尔下跌了6.18%。 以科技股为主的纳斯达克指数也下跌了1.54%，显示出投资情绪的低迷。近期持续上涨的AI·半导体行业出现了大量获利了结的抛售。 此次美国半导体股的急剧下跌，主要是由于美国长期国债利率的急剧上升造成的。最近，美国30年期国债利率在盘中一度上升至5.13%，10年期利率也攀升至4.6%左右。 利率上升对基于未来增长预期而获得高估值的AI·半导体行业形成了压力。尤其是由于对数据中心和AI基础设施投资扩大预期的相关股票，表现出对利率敏感的特性，导致调整压力加大。 中东地缘政治风险也在刺激市场的不安。伊朗战争可能长期化以及国际油价上涨的担忧，可能再次加大通胀压力，被视为利率上升的因素。 AI产业投资放缓的可能性也被视为一个变量。由于AI数据中心建设和半导体基础设施扩展需要巨额资金，因此如果高利率环境持续，企业的投资速度可能会放缓。 在国内股市中，三星电子和SK海力士可能会受到直接影响。国内半导体大型股的外资持股比例较高，且与美国半导体行业的走势密切相关，因此美国的冲击可能在周一早盘反映在投资情绪中。 尤其是三星电子最近面临工会总罢工问题，投资情绪的负担进一步加重。三星电子的工会与公司将于18日再次参加中央劳动委员会的调解会议，工会已预告将于21日开始总罢工。市场普遍关注此次谈判可能是总罢工前的最后一次关键时刻。 政府也因担心事态长期化而加大了施压力度。韩国总理金敏锡在17日于政府首尔厅举行的三星电子罢工相关国民讲话中强调：“如果因三星电子罢工导致国民经济遭受重大损害，政府将不得不采取包括紧急调解在内的所有可能应对措施，以保护国民经济。” 紧急调解权是根据《劳动组合及劳动关系调解法》规定的，若存在对国民经济造成重大损害的担忧，雇佣劳动部部长可以启动的制度。启动后，罢工将被禁止最长30天，中央劳动委员会将进入强制调解程序。若仍未达成协议，中央劳动委员会可能会提出实质性的调解方案。 三星电子工会已在3月中旬中央劳动委员会调解失败后获得合法的争议权。此后，中央劳动委员会于11日至12日进行了事后调解，但由于工会方面坚持不谈判，未能达成结论。中央劳动委员会随后尝试进行进一步调解，政府也在幕后进行调解，施压促使劳资谈判重启。 然而，距离总罢工预定日期已不多，因此此次中央劳动委员会的调解结果可能会导致三星电子股价波动加大。如果美国半导体股大跌与国内劳资风险同时显现，外资投资情绪可能会受到抑制，半导体行业整体面临短期冲击的可能性也被分析为较高。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。