单人家庭的资金正在迅速从安全资产转向投资资产。调查显示，投资股票或上市指数基金（ETF）的比例增加，利用贷款进行投资的案例也在上升。 根据KB金融集团于19日发布的《2026韩国单人家庭报告》，单人家庭的“储蓄”比例（28.3%）比两年前下降了7.8个百分点，而“股票和ETF”（21.1%）则增加了6.1个百分点，“虚拟资产”（3.5%）也增加了1.3个百分点。 所谓的“借贷投资”增长趋势也得到了确认。持有贷款的投资者中，通过贷款投资金融产品的经历（34.0%）比2024年的28.8%提高了5.2个百分点。这被解读为今年股市持续上涨，单人家庭的资金积极从安全资产转向投资资产的结果。 利用贷款进行投资的经历在性别上存在显著差异。男性的比例为42.4%，是女性（21.7%）的两倍。男性在各年龄段的经历者比例均超过30%，其中20岁以下的比例最高（49.6%）。相反，女性在各年龄段的经历者比例均未超过25%。 KB金融经营研究所分析称：“利用贷款进行杠杆投资并非单人家庭普遍现象，而是更集中于男性。”并指出：“随着伴随贷款的投资扩大，男性单人家庭的风险可能会增加。” 从事副业的单人家庭比例达59.6%，较2022年的42.0%上升了17.6个百分点。大多数人选择从事副业的原因是“自愿原因”（79.5%），主要动机是“为余钱和应急资金做准备”（40.4%），显示出更多的是为了未来而非生计的考虑。尤其是从事多个副业的单人家庭在婚姻、养老、自我发展和资产管理等方面表现出更积极和自信的态度。 随着单人生活成为韩国社会的新标准，消费、休闲和饮食习惯也在发生变化。单人家庭在消费中重视性价比和个人喜好，同时积极选择考虑健康的高端食品和独自享受的休闲活动。 单人家庭对当前生活的满意度（73.5%）和持续意向（58.3%）持续上升。休闲生活中，偏好“独自”（52.2%）享受的休闲活动明显高于“与他人一起”（30.0%）和“其他”（17.8%），显示出独处的时间被积极选择和享受的生活方式。

◆亚洲经济主要新闻▷韩国综合股价指数‘借贷投资’41%集中于三星电子、SK海力士和SK广场，强制清算恐慌加剧三星电子、SK海力士和SK广场等四只股票的信用余额达到11兆2837亿韩元，占韩国综合股价指数整体信用融资的41.1%，因此在进一步下跌的情况下，连锁反应的强制平仓风险加大。本月以来，半导体和人工智能大型股暴跌20%至30%，韩国综合股价指数也经历了三次约8%的大幅下跌，个人投资者的损失加剧。本月的强制平仓规模达到4520亿韩元，日均超过500亿韩元，是上半年平均水平的两倍，13日的急剧下跌引发了进一步强制清算的可能性。证券界认为，韩国综合股价指数能否守住6500点将成为未来反弹的分水岭，尽管当天外资和机构进行了低价买入，韩国综合股价指数反弹了0.73%，但波动性依然较高。◆主要报告▷SK海力士业绩展望下调，未来证券“第二季度营业利润预期下调12%”-未来资产证券和韩国投资证券根据内存价格预期的现实化，接连下调了SK海力士今年和明年的业绩预测。-由于长期供应合同（LTA）比例扩大和HBM销售结构的影响，第二季度营业利润预计将低于市场共识。-不过，此次业绩调整被认为是由于合同结构变化而非行业恶化，HBM主导的结构性增长和供应不足的趋势依然有效。-证券公司维持目标股价（未来资产420万韩元、韩国投资380万韩元）和投资评级，预计中长期业绩增长趋势将持续。◆市场收盘后（14日）主要公告▷凯姆制药，10亿韩元第三方配售增资▷纽因特克，30亿韩元第三方配售增资▷韩美半导体第二季度营业利润1303亿韩元◆基金动态（截至13日，不包括ETF）国内股票型 -75亿韩元海外股票型 -174亿韩元◆今日（周三）主要日程中国-国内生产总值增长率（第二季度）、工业生产（6月）、零售销售（6月）、固定资产投资（6月）美国-生产者物价指数（6月）、纽约联储指数（7月）、美联储褐皮书※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

五大国有银行的家庭贷款增幅已接近今年的年目标80%。不仅是住房贷款，信用贷款和透支账户的使用也在快速增长，这使得金融界在下半年家庭贷款管理上面临紧急情况。 根据7月12日的金融数据显示，截至9日，五大银行（KB国民、信贷、 하나、我们、NH农协）的家庭贷款余额为648兆3607亿韩元，比去年年底增加了3兆3907亿韩元。这一增幅已达到银行年初向金融监督院提交的约4兆3400亿韩元年增目标的78%。其中，已有3家银行超额完成了各自的目标。 因此，银行们实际上已经开始缩减下半年的新家庭贷款业务。 하나银行自10日起暂停了9月计划的住房贷款和租赁资金贷款的贷款招募。此前在2日已暂停了8月的贷款招募，短短一周内便将9月的额度用尽。 信贷银行也关闭了贷款招募渠道，并通过限制抵押贷款保险的加入来减少住房贷款的额度。 KB国民银行则将首都圈和受限区域的购房贷款额度从原来的6亿韩元降低至3亿韩元。其他银行也可能在贷款需求激增的情况下采取进一步限制措施。 值得注意的是，最近家庭贷款的增长速度在信用贷款方面比住房贷款更为显著。7月份截至9日，五大银行的住房贷款余额增加了1968亿韩元，而信用贷款则增加了7815亿韩元。信用贷款的增幅是住房贷款的约4倍。分析认为，股市的繁荣导致了“借贷投资”的需求，从而推动了信用贷款的增长。 透支账户的余额也在迅速增加。五大银行的透支账户余额从4月底的37兆8410亿韩元增加到6月底的41兆3444亿韩元，短短两个月增加了3兆5034亿韩元。在所有余额中，65.5%由40至50岁的人群占据。虽然20岁群体的账户数量和余额占比最低，但每个账户的平均贷款余额为1431万韩元，超过了50岁和60岁以上的群体。 因此，银行在家庭贷款管理方面可能会进一步加强。由于已经暂停了住房贷款和租赁贷款的接收，并缩减了贷款额度，信用贷款和透支账户也可能成为管理的对象。一些银行甚至提到可能会减少透支账户的额度或缩减新信用贷款的办理。 金融界人士表示：“在住房贷款的监管下，阻止房地产资金流入的同时，还需管理流向股市的信用贷款，这使得金融当局的考量变得复杂。随着总量管理的加强，实际需求者和生活资金的需求也可能受到抑制，因此需要对不同贷款的性质进行精细化的应对。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

在韩国综合股价指数首次突破9000点的背景下，2026年第二季度个人投资者的“借贷投资”规模日均超过60万亿韩元，创下历史新高。证券公司通过此举获得的利息收入也预计超过1.3万亿韩元。 根据金融投资协会的数据，2026年第二季度（4月至6月）信用交易融资余额日均为35万9418亿韩元，比第一季度（31万6126亿韩元）增长了15.9%，创下历史最高水平。 信用交易融资是指投资者为购买股票而向证券公司借款的未偿还金额。余额在第二季度初为32万亿韩元，直到上个月24日增至38万6328亿韩元，最近保持在38万亿韩元左右。 以股票作为担保借款的证券担保融资在第二季度日均为25万9666亿韩元，虽然比第一季度略有减少，但仍维持在24万亿至26万亿韩元的水平。 将信用融资和证券担保融资相加，第二季度日均“借贷投资”规模为61万9084亿韩元，比第一季度（57万423亿韩元）增长了8.5%，创下历史新高。 随着借贷投资的增加，证券公司的利息收入也有所上升。若将信用融资的平均利率设定为年9%，证券担保融资为年8.5%，则第二季度的利息收入分别为8086亿韩元和5517亿韩元，总计达到1万3603亿韩元。这一数字比第一季度的估计值（1万2508亿韩元）增长了8.7%。 实际上，2026年第一季度，国内10家大型证券公司通过信用融资获得的利息收入约为6000亿韩元。 近期，信用融资余额在38万亿韩元左右停滞，分析认为这是由于证券公司的信用提供限额被限制在自有资本的100%，导致贷款能力不足。然而，随着NH投资证券和KB证券等主要证券公司相继进行资本扩充，信用提供限额的增加可能会使借贷投资规模再次上升。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

银行的“贷款收紧”政策并未阻止家庭贷款的增长。随着住房贷款的持续增加和因“借贷投资”而导致的个人信用贷款迅速扩大，上个月家庭贷款较上月增加了超过4万亿韩元。根据金融界的数据显示，截至6月末，五大银行（KB国民、信韩、 하나、我们的、NH农协）的家庭贷款余额为774兆9608亿韩元，较5月末的770兆8299亿韩元增加了4兆1378亿韩元。这一增幅是自去年7月（+4兆1386亿韩元）以来的最大增幅。今年家庭贷款的走势在1月（-1兆8650亿韩元）和3月（-1364亿韩元）出现了下降，显示出一定的平稳迹象。然而，4月增加了1兆5670亿韩元后再次反弹，5月（3兆5269亿韩元）和6月的增幅持续扩大，呈现上升趋势。推动家庭贷款急剧增加的主要因素是住房贷款和信用贷款。五大银行的住房贷款余额截至6月末为615兆1456亿韩元，比5月增加了1兆7576亿韩元，连续三个月增长。个人团体贷款增加了8606亿韩元，是自2024年9月（+1兆1771亿韩元）以来最大增幅。随着借贷投资需求的扩散，个人信用贷款也保持了历史最高水平的增长。截至6月末，个人信用贷款为108兆6704亿韩元，较上月增加了2兆1550亿韩元。个人经营者贷款在5月增加了333亿韩元，但在6月减少了3984亿韩元。在扩大生产性金融的趋势下，截至6月末，五大银行的大企业贷款余额为190兆3641亿韩元，较上月增加了4兆9285亿韩元。相比之下，中小企业贷款为682兆7204亿韩元，较5月末减少了1兆7368亿韩元。中小企业贷款自2025年12月（-2兆918亿韩元）以来，时隔六个月首次出现下降。五大银行的定期存款规模为949兆3998亿韩元，增加了4兆6837亿韩元。定期储蓄为46兆9202亿韩元，较上月增加了2677亿韩元。活期存款余额为722兆2928亿韩元，较5月末增加了7兆6352亿韩元。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

NH农协银行将限制信用贷款额度。由于近期股市繁荣，导致“借贷投资”需求增加，信用贷款急剧上升，金融监管机构要求进行自我管理。根据金融界的消息，农协银行将从19日起，将家庭信用贷款的额度限制为每位借款人最高1亿韩元。对于透支账户（透支），贷款额度将以1亿韩元和借款人年收入的一半中的较小者为准。此前，农协银行已于前一天将住房抵押贷款和信用贷款的优惠利率分别下调了0.2个百分点和0.1个百分点。农协银行相关人士表示：“这是为了稳定家庭贷款的管理。”根据金融委员会的数据显示，上个月金融机构的家庭贷款增加了9.3万亿韩元，增幅接近三倍于前一个月（3.5万亿韩元），是自去年8月（9.8万亿韩元）以来的最大规模。特别是信用贷款和透支等其他贷款增加了5.3万亿韩元。因此，金融监管机构于11日召开了家庭债务检查会议，决定在家庭债务增长趋势稳定之前启动应急管理体系。各银行开始限制信用贷款的非面对面申请，并限制高收入者的透支额度等措施。首先， 하나은행（ 하나银行）自12日起对高收入者的信用贷款额度限制为1亿韩元。若延长透支贷款，将加强未使用额度的减少措施。신한은행（新韩银行）在每日信用贷款申请量超过内部管理标准时，将限制申请。KB国民银行自即日起对新贷款的普通信用贷款最高额度限制为1亿韩元，透支账户最高额度限制为5000万韩元。우리은행（我们银行）自11日起停止了非面对面的信用贷款转换产品申请，并限制通过贷款比较平台流入的所有信用贷款申请。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

银行贷款利率迅速上升，所谓的“借贷投资”和“拼命借贷”的借款人负担加重。房屋抵押贷款的利率上限接近年7.5%，甚至有可能进入8%的区间。浮动型房贷的基准COFIX（资金成本指数）连续两个月上涨，贷款利率进一步上升的担忧加剧。根据6月15日的金融数据显示，KB国民、信贷、 하나、我们的NH农协等五大银行的五年固定型房贷利率在年4.42%至7.46%之间。与上月底的年4.26%至7.10%相比，仅在不到两周的时间内就上涨了0.24至0.36个百分点。部分银行的利率下限已超过年5%。贷款利率飙升的原因在于中东紧张局势的长期化，以及主要国家的紧缩担忧导致债券市场利率持续上升。市场普遍预计韩国银行将在下半年加息，这也对市场利率的上升产生了影响。问题在于，借款人为了避免高达7%中旬的固定型房贷，纷纷转向浮动型产品。根据韩国银行的数据，4月份新发放的房贷中，浮动利率的比例达到了52.2%。在这种情况下，如果基准利率的上调成为现实，选择浮动利率的借款人负担将会更快加重。这是因为浮动利率的特性使得市场利率的上升迅速反映在贷款利率上。尤其是考虑到最近新发放的贷款中相当一部分是浮动利率，利率上升的冲击可能比以往更直接地转嫁到家庭。相对较低的浮动型房贷利率近期再次呈上升趋势，这也给借款人带来了压力。根据银行联合会的数据，5月份新发放的COFIX（资金成本指数）为2.90%，较上月的2.89%上升了0.01个百分点。因此，基于新发放的COFIX的银行房贷产品的浮动利率也将上涨。KB国民银行从16日起将6个月的房贷浮动利率从4.06%至5.46%上调至4.07%至5.47%。同一基准的租赁资金贷款（住房金融公社担保）利率也将从3.7%至5.1%上调至3.71%至5.11%。我们的银行的房贷新发放的COFIX基准浮动利率也将从4.37%至5.57%上调至4.38%至5.58%。金融界人士表示：“最近家庭贷款再次呈现增长趋势，监管也在加强。韩国银行加息的可能性增大，因此贷款利率的上升趋势将持续一段时间。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

政府虽然继续实施总债务偿还比率（DSR）监管和家庭贷款总量管理等严格的贷款抑制措施，但似乎难以阻止家庭债务的增长。由于购房、租赁资金和生活资金等实际需求贷款持续存在，加之银行贷款门槛提高，导致需求转向二金融机构，气球效应的担忧也在加大。 根据韩国银行的数据，自2024年第二季度以来，家庭信贷余额已连续八个季度增长，总额增加了111万亿韩元。今年第一季度末余额为1993万1000亿韩元，若近期的增长趋势持续，第二季度中家庭信贷余额有可能突破2000万亿韩元。韩国银行在2023年9月的金融安全报告中警告称，如果没有额外的政策努力，家庭债务在未来三年内每年可能增长4%至6%。当时提出的“2000万亿”的担忧如今已成为现实。 李在明总统也表达了对家庭债务的担忧。在就任一周年的记者会上，他表示：“韩国的民间债务过多，某个时刻可能会发生严重问题。”他进一步指出：“家庭债务接近2000万亿，若利率仅上升1个百分点，后果将不堪设想，这扭曲了经济形势。”此外，韩国家庭债务占国内生产总值（GDP）的比率（89%）在经济合作与发展组织（OECD）31个国家中排名第六，处于高位。 自政府成立以来，家庭贷款监管进一步加强。金融当局将今年家庭贷款总量管理目标设定为比去年低1.5%，并推进政策贷款比例缩减、限制多套房者住房抵押贷款的到期延长以及进行三阶段压力DSR检查。然而，家庭信贷仍创下历史新高，家庭债务的增长路径并未得到遏制。 家庭债务持续增加的原因在于住房相关资金需求。首尔房价上涨和房地产市场复苏的预期刺激了购房需求，住房抵押贷款的再融资需求也在持续。租赁资金、生活资金和政策贷款等实际需求贷款也难以通过监管减少。此外，近期韩国股市调整后，个人投资者期待反弹，利用透支账户进行“借贷投资”，导致五大银行个人透支账户使用余额在两天内增加了6000亿韩元以上。 银行监管加强带来的气球效应也是一个问题。银行贷款门槛提高后，借款人的资金需求可能转向信用卡贷款、保险合同贷款以及储蓄银行或互助金融等二金融机构。最近，信用卡公司的信用卡贷款创下历史新高，中等利率贷款余额同比增长了60%。 要抑制家庭债务的增长，除了简单的金融监管外，还需同时改善住房金融惯例和住房供应结构。金融研究院高级研究员具本成指出：“为了提高政策效果，金融机构必须严格评估借款人的财务状况、资金筹措计划和偿还风险，同时通过严格的偿还期限规定来抑制过度贷款，并将多套房者贷款转变为促进新住房供应的开发金融方式。”

◆亚洲经济主要新闻 ▷- 信用利差稳定，但利率上升的可能性是变数。 - 超优质债券（公债、银行债）和优质债券（消费金融债、公司债）的净发行规模回归到历史平均水平。 - 公债主要集中在基础设施的净发行，MBS则是净偿还。 - 银行债则是特定银行债的净发行，普通银行债则是净偿还，形成差异化。 - 随着利率波动的扩大，FRN（浮动利率债券）发行激增。 - 公司债发行放缓，企业通过贷款和短期融资等方式多样化资金筹集。 - 供应压力不大，因此利差上行压力有限。 - 然而，下半年供应是否扩大仍存在不确定性因素。 ◆市场收盘后（9日）主要公告 ▷汉森与新韩投资证券签署约500亿韩元的自有股票回购信托合同。 ▷KC科特雷尔，12日KC绿色控股解除对9115万7556股普通股的强制持有（保护期）限制。 ▷Meta Labs决定以现金收购487万8049股Meta Care股票，以加强作为最大股东的责任管理（第三方配售增资新股收购）。 ▷Pearl Abyss决定回购约173亿韩元的自有股票。 ▷Medytox决定收购6万4350股自有普通股。 ◆基金动态（截至9日，不包括ETF） ▷国内股票型：1847亿韩元 ▷海外股票型：-294亿韩元 ◆今日（10日）主要日程 ▷美国：消费者物价指数（5月） ▷中国：消费者物价指数（5月）、生产者物价指数（5月）※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

前所未有的“过山车行情”。在前一天KOSPI指数暴跌超过8%后，6月9日又反弹超过8%，重新回到8000点以上。尽管指数大幅上涨，但由于前两天的股市急跌，反向交易的规模已超过3000亿韩元。分析指出，个人投资者在极端波动的市场中进行杠杆投资的损失急剧增加。 根据金融投资协会的数据，截至6月8日，委托交易的未偿还款项对应的实际反向交易金额为1391亿韩元。加上前一个统计日（6月5日）记录的1662亿韩元，最近两天的反向交易规模达到了3053亿韩元。反向交易是指投资者未能在规定期限内偿还借入的股票或因股价下跌未能满足保证金比例时，证券公司强制处置其持有的股票的制度。股价下跌时，损失扩大，保证金价值降低，反向交易的可能性也随之增加。反向交易的规模与最近股市急跌密切相关。KOSPI在6月4日下跌1.84%后，6月5日又暴跌5.54%。因此，实际反向交易金额从6月4日的243亿韩元在一天内增加了约7倍。6月8日，KOSPI再次暴跌8.29%，当天的反向交易规模也超过了1000亿韩元。 尤其是6月5日的反向交易规模为2023年10月24日（5487亿韩元）以来的最高水平，自2006年开始统计以来，位列历史第五。考虑到前四位的记录是由于2023年10月的英丰纸业事件等问题造成的，最近的指数急跌导致的反向交易压力被评估为异常水平。最近两天累计的反向交易规模也是2023年10月以来的最高水平。 尽管当天股市反弹8.18%，投资者仍然面临波动性风险。尤其是个人投资者的“借贷投资”规模接近历史最高水平，进一步的反向交易可能性也被提出。截至6月8日，信用交易融资余额为37兆7790亿韩元，证券抵押融资为26兆5509亿韩元，均创下历史新高。金融投资业界人士表示：“在波动性大的情况下，投资者的杠杆投资规模也达到了历史高位。如果股市调整持续，强制清算的压力也必然会加大。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。