中国一年一度最重要的政治议程——两会（中华人民共和国全国人民代表大会和中国人民政治协商会议的统称）即将于4日拉开帷幕。两会通常为期约一周，被视为观察中国全年政策走向的重要窗口，将发布年度经济社会发展目标，并对国内外政策做出系统阐述。 今年是中国“十五五”开局之年，此次两会不但是观察中国宏观政策的重要窗口，也将为未来五年的发展蓝图奠定基础。经济社会发展主要目标尤其是国内生产总值（GDP）增速等目标是每年两会各方关注的焦点。美国总统特朗普计划于本月底访问中国，中方将对外释放何种信号也引发高度关注。 中国目前面临房地产低迷、内需动力不足、青年失业率较高等挑战，外界普遍关注今年是否会将全年经济增长目标设定在5%左右。过去三年中国GDP增速均保持在5%以上‌，但增速呈放缓趋势。国际货币基金组织（IMF）日前预测，今年中国经济增速可能会降低至4.5%。此前在地方两会上，全国31个省级行政区中，已有21个省份下调增长目标，9个省市持平，仅江西省上调。这也为中央层面调整经济增长目标提供现实依据。 不过，也有分析认为，即便经济增速略低于5%，只要保持在4.5%以上，官方仍可能维持5%左右的名义目标，以稳定市场预期与投资信心。 5日发布的《政府工作报告》将简要指出“十五五”时期主要目标任务，参照往年惯例，“十五五”规划纲要全文预计将在“两会”闭幕后1至2天内公布。 “十五五”规划将为未来五年的科技创新、先进制造业、供应链安全与民生保障等方向定调。如何在全球产业链重构背景下实现科技自立自强，有望成为政策重点。 在对外关系上，美国因素成为最大变量。特朗普计划于本月底至下月初访华，中国近年来在美国霸权主义和台湾问题上维持强硬立场的同时，也强调对话的必要性。美国联邦最高法院日前认定特朗普政府实施的对等关税措施违法，被认为在一定程度上为中方提供有利筹码。中国或在反对单边主义、强调多边秩序方面发出更有力声音，并在台湾问题上重申核心利益立场。 韩国对本届中国两会的关注度显著升温。作为中国重要经贸伙伴，韩国经济高度依赖对华出口，中国经济增速目标的设定直接影响韩国半导体、化工、汽车零部件等产业的市场预期。尤其在全球需求疲软背景下，中国是否推出大规模刺激政策，成为韩国企业和投资界密切关注的焦点。 同时，韩国亦高度关注两会是否提及朝鲜半岛问题，去年两会期间相关内容并未被单独强调。今年在中东局势升级等一系列复杂背景下，中方是否重申半岛无核化与稳定立场，被视为观察韩中双边外交互动的重要信号。

国际货币基金组织（IMF）近期发布的中国年度评估报告，并非一份单纯的经济体检报告，更像是一封针对亚洲制造强国结构性挑战的警示书。报告指出，中国存在大规模贸易顺差、实际人民币贬值、产业补贴扩大、内需疲软以及通缩压力等问题，并呼吁加快增长模式转型。尤其值得关注的是，IMF估算中国对重点产业的补贴规模约占国内生产总值（GDP）的4%，并建议中期内降至2%左右。这一建议的象征意义在于，它并非单纯要求财政节制，而是希望对产业政策的结构进行重新设计。 IMF认为，中国净出口的扩大使经常账户顺差升至GDP的3%以上，由此带来的外部失衡可能对贸易伙伴产生负面影响。低通胀环境下的实际汇率贬值提升了价格竞争力，但也可能刺激保护主义情绪，形成反向冲击。报告多次提及“通缩”风险，指出若物价持续走低，将侵蚀增长潜力。同时，政府债务快速攀升，未来可能突破GDP的130%，也成为重要隐忧。 当然，这些评估并非不可置疑的“绝对真理”。在复杂的历史与现实背景下，中国将技术自主视为国家战略选择，通过政策支持与制造业导向型增长，在较短时间内显著提升了产业竞争力。在中美技术竞争加剧的当下，无论是半导体、人工智能、电动车还是电池产业，各国都在强化自身产业政策。美国与欧洲同样加大产业扶持力度。因此，IMF的建议更多强调国际平衡视角，而非否定各国战略选择。 但报告核心所强调的“增长质量与结构平衡”仍值得认真对待。过度依赖出口与投资的模式在外部冲击面前更显脆弱。若内需与消费无法有效支撑，大规模产能可能转化为过剩，并引发国际摩擦。产业补贴若未转化为生产率提升与技术创新，而仅停留在规模扩张层面，最终可能带来财政负担与效率损失。 在此背景下，中国与韩国都面临相似问题。进入“物理人工智能”（Physical AI）与前沿科技加速发展的时代，两国均拥有从研发到生产、从设计到商业化相对完整的制造生态体系。高度发达的通信网络与数字基础设施，加之重视执行效率的产业文化，使新技术落地速度明显提升。尤其在中国，“速度”与执行力正成为技术商业化的重要推动力。 物理人工智能不仅改变软件层面，更重塑现实世界。从智能制造、自动化物流到机器人系统、能源转型、国防与医疗创新，产业格局正发生深刻变革。这一变革难以由单一国家独立完成。供应链早已跨越国界，技术标准与数据规则亦需多边协作才能稳定运行。 因此，IMF的提醒并非要放缓竞争节奏，而是强调为高速发展建立更稳固的结构支撑。强化内需基础，逐步向消费驱动转型，提高产业扶持政策的透明度与效率——这些建议不仅适用于中国，同样对韩国具有现实意义。韩国经济高度依赖出口，对全球需求波动与保护主义趋势尤为敏感。技术投资是否真正提升生产率？产业扶持是否过度集中于少数领域？这些问题都需持续审视。 亚洲的未来不应止于对抗，而应建立在协调之上。若中韩彼此仅视为竞争对手，在中美博弈加剧的背景下，亚洲可能陷入分裂格局。但若通过技术合作、供应链稳定、联合研发与标准协同，构建稳固的相互依存关系，亚洲完全可能成为全球经济的新中心。 在半导体、电池、电动车、氢能、人工智能与生物科技等领域的协作，不仅关乎双边利益，更可延伸至东南亚、印度及中亚地区，形成更广泛的区域合作网络。这是一种“正和”而非“零和”的发展路径。 当然，前提十分明确。技术并非价值中立工具，它可能被用于监控与控制，也可能带来排斥与不公。因此，技术的发展必须建立在真理、正义与自由等普遍价值之上。增长与分配、效率与公平、速度与方向之间，都需要保持平衡。IMF反复提及的“平衡”，不仅是经济指标层面的要求，更是文明成熟度的体现。 超越技术霸权，走向共存之路，是亚洲面临的时代命题。制造强国的自信与战略产业培育固然重要，但不应以加剧国际摩擦为代价。亚洲承载着全球一半以上人口，其潜力的释放依赖合作、信任与公平规则的建立。 IMF报告既是一种警示，也是一种契机。过度与失衡终将付出成本，但若中韩等技术强国能够在竞争中保持结构平衡与制度理性，亚洲完全可以从地缘冲突的前沿，转变为共存共荣的舞台。在真理、正义与自由的价值框架下设计技术与制度，才能让我们从“发达国家”迈向“成熟文明”。

韩国银行（央行）4日公布的数据显示，截至上月，韩国外汇储备规模为4259.1亿美元，环比减少21.5亿美元。继去年12月减少26亿美元后，已连续两个月下滑。 去年，韩国外汇储备曾在5月降至4046亿美元，创近五年来最低水平，随后连续回升，并于11月增至4306.6亿美元，但在12月再次转为下降。 分析认为，政府为应对汇率波动、稳定外汇市场而采取措施，近期外汇储备规模随之下降。韩国银行相关人士表示，1月外汇储备减少主要源于向国民年金提供外汇，以及外汇互换等市场稳定措施。 从外储资产构成来看，有价证券规模为3775.2亿美元，环比增加63.9亿美元；而存款准备金降至233.2亿美元，减少85.5亿美元。此外，国际货币基金组织（IMF）特别提款权（SDR）规模为158.9亿美元，环比持平；黄金储备为47.9亿美元，环比持平。 截至去年12月，韩国外汇储备规模为4281亿美元，排名全球第九。中国大陆以3.3579万亿美元稳居第一，其后依次为日本（1.3698万亿美元）、瑞士（1.0751万亿美元）、俄罗斯（7549亿美元）、印度（6877亿美元）、中国台湾（6026亿美元）、德国（5661亿美元）、沙特阿拉伯（4601亿美元）。

国际货币基金组织（IMF）将韩国本年度经济增长预期上调至1.9%。在全球经济不确定性持续的背景下，IMF认为韩国经济有望实现超越发达经济体平均水平的增长。 IMF于20日发布的《1月全球经济展望》报告显示，将今年全球经济增长率的预测较此前调高0.2个百分点至3.3%。报告分析指出，当前全球经济增长所面临的下行风险与上行因素总体趋于平衡。下行风险主要源于贸易政策的不确定性，而上行动力则来自人工智能（AI）领域投资的快速增长、财政及货币政策放宽以及整体金融环境的逐步改善。 据报告，发达经济体整体增长预期上调0.2个百分点至1.8%。其中，美国增长预期上调0.3个百分点至2.4%；欧洲上调0.2个百分点至1.3%；日本在新一轮经济刺激政策的推动下，增长预期小幅上调0.1个百分点至0.7%。韩国今年的经济增长预期为1.9%，较前次预测提升0.1个百分点，高于发达经济体1.8%的平均水平。 自去年7月以来，IMF连续多次上调对韩国经济增长的展望。目前，主要国际经济组织对韩国今年增长率的预测普遍集中在2%左右，其中包括IMF的1.9%、经济合作与发展组织（OECD）的2.1%、投资银行平均预测值的2%。 同时，发展中经济体今年整体增长预期上调0.2个百分点至4.2%。中国在财政政策支持及美国关税措施暂缓等因素影响下，增长预期上调0.3个百分点至4.5%；印度则因第三、四季度经济表现优于预期，增长预期上调0.2个百分点至6.4%。 报告预测，受能源价格下跌等因素推动，今年全球通胀率预计放缓至3.8%，但不同国家和地区之间的通胀走势将呈明显分化态势。IMF指出，美国可能因关税带来的成本转嫁效应而推迟实现2%的通胀目标，而中国在目前较低的通胀水平上，未来可能逐步面临一定的上行压力。 IMF强调，全球经济风险仍偏向下行。主要风险包括对AI及尖端技术企业的投资过度集中、全球贸易政策的不确定性持续高企，以及部分主要经济体的债务负担沉重。IMF警告称，如果市场对AI相关生产率和盈利能力的乐观预期减弱，可能引发资产价格显著回调并导致金融风险扩散。反之，若全球贸易紧张局势得以缓和，且各国能够通过加速应用AI有效提升中期生产率，这些因素则有望转变为推动全球经济上行的积极动力。

受低经济增长与高汇率双重压力影响，去年韩国人均国内生产总值（GDP）三年来首次下滑，勉强维持在3.6万美元区间。而以半导体产业为核心实现高速发展的中国台湾，时隔22年首次反超韩国，人均GDP今年突破4万美元大关几乎已成定局。 11日，根据财政经济部、韩国银行、国家大数据处等发布的数据推算，去年韩国人均GDP为3.6107万美元，同比下滑0.3%，自2022年后人均GDP首次下滑。 去年韩国以美元计算的名义GDP为1.8662万亿美元，同比下滑0.5%，同样为2022年后首次减少。 韩国人均GDP于2016年首次突破3万美元大关，2018年增至3.5359万美元，但受新冠疫情大流行的影响连续两年负增长，2020年缩水至3.3652万美元。2021年在扩张性经济政策、疫情限制放宽、出口向好等多重利好影响下，人均GDP反弹至3.7503万美元，但2022年在物价通胀压力和加息的压力下，再次减少至3.481万美元。 去年韩国实际GDP增长率预计仅为1%，为2020年以来最低水平。同时韩元兑美元汇率较前一年上升4.3%，直接压缩了以美元计算的GDP规模。 今年经济若按政府预测恢复增长，人均GDP有望时隔5年回升至3.7万美元以上。若汇率维持在去年水平，人均GDP有望回升至3.7932万美元，若汇率回落至1400韩元，则有望升至3.8532万美元。 中国台湾表现强劲，台湾统计部门去年11月28日发布的经济预测显示，去年台湾人均GDP预测为3.8748万美元，明显高于韩国。主要是由于台湾去年将实际GDP增长预期从4.45%大幅上调至7.37%，此外，新台币兑美元保持强势。 这是韩国自2003年人均GDP超过台湾后，时隔22年被反超。台湾的快速增长被普遍认为得益于人工智能（AI）浪潮推动半导体出口向好，全球最大晶圆代工厂台积电向英伟达等企业供货，在全球半导体供应链中占据核心地位。 野村证券在本月9日发布的报告中指出，2024年AI相关商品占台湾整体商品出口规模的65%以上。预计台湾今年也将延续高增长态势，8家主要国际投行上月底预测台湾今年实际GDP增长率平均为4%。其中摩根大通、汇丰、高盛、野村等给出了高出平均值的预测。 台湾统计部门预测今年人均GDP有望达4.0921万美元，率先迈入4万美元时代，并连续4年实现增长， 国际货币基金组织（IMF）去年10月预测，韩国人均GDP全球排名将从2024年的第34位跌至去年的第37位，而台湾则将从第38位跃升至第35位领先韩国。日本去年人均GDP为3.4713万美元，排名全球第40位。 列支敦士登人均GDP排名全球首位，为23.1071万美元，其次依次为卢森堡（14.6818万美元）、爱尔兰（12.9132万美元）和瑞士（11.1047万美元）等。

据韩国银行（央行）6日公布的数据，截至去年12月底，韩国外汇储备规模为4280.5亿美元，较11月底的4306.6亿美元减少26亿美元，时隔7个月再次出现下降。 此前，韩国外汇储备规模曾在去年5月底降至4046亿美元，创下五年来最低水平，随后自6月起连续回升，但上月转为下降。 央行解释称：“去年12月，虽然季度末金融机构外币存款增加，其他货币计价的外汇资产折算为美元后金额也有所上升，但为缓解外汇市场波动而采取的稳定措施，成为外汇储备减少的主要因素。” 具体来看，金融机构为满足外币资产健全性监管要求，向韩国银行存入了更多美元；同时，在美元走弱的情况下，其他货币资产折算成美元的金额有所增加。 另一方面，受韩元贬值影响，韩国国民年金公团扩大了外汇掉期（FX Swap）规模，拉低了整体外汇储备余额。外汇掉期是指国民年金从外汇储备中调拨美元用于购买海外资产，并在到期时以美元偿还。这一机制虽有助于缓解外汇市场的美元需求压力，但在到期前会对外汇储备规模形成阶段性下行压力。 从外储资产构成来看，有价证券环比减少82.2亿美元至3711.2亿美元；国际货币基金组织（IMF）特别提款权（SDR）环比增加1.5亿美元至158.9亿美元；黄金储备与上月持平，为47.9亿美元。 截至去年11月底，韩国外汇储备额排名全球第九。中国大陆以3.3464万亿美元稳居第一，其后依次为日本（1.3594万亿美元）、瑞士（1.0588万亿美元）、俄罗斯（7346亿美元）、印度（6879亿美元）、中国台湾（5998亿美元）、德国（5523亿美元）、沙特阿拉伯（4673亿美元）。

用于国际横向比较的美元换算国内生产总值（GDP）预计今年将缩水，主要是由于实际经济增长率低于潜在增长率，而韩元兑美元汇率却急剧上涨。 国际货币基金组织（IMF）30日发布的年度报告推算以美元计算的韩国名义GDP近年预计为1.8586万亿美元，较去年的1.8754万亿美元下降了168亿美元，缩水0.9%。与2023年的1.8448亿美元相比，两年间仅小幅增长0.7%，近乎原地踏步。 IMF分析称，这一现象并非源于韩国经济总规模的绝对减少，而是韩元对美元汇率大幅飙升的结果。若以韩元计算，IMF预计韩国今年名义GDP将从去年的2557万亿韩元（约合人民币12.3万亿元）增至2611万亿韩元，增幅为2.1%，这一数字已反映实际经济增长率预期（0.9%）和物价因素。 IMF虽未提供平均汇率预测值，但数据显示韩元对美元汇率的强劲涨幅完全抵消了以韩元计算的GDP增长。根据每周收盘价计算今年1至11月平均汇率为1美元兑1418韩元，较去年全年平均汇率上涨4%。近期汇率一度逼近1500韩元关口，若12月汇率维持高位，全年平均汇率水平预计将进一步攀升。 韩国经济被评价为已步入结构性低增长阶段，汇率走势将成为决定以美元计算GDP规模的核心变量。IMF预测韩国的名义GDP将在明年达到1.9366万亿美元，2027年突破2万亿美元大关，2029年逐步增长至2.1848万亿美元，年均增长率预计为4.1%。但若当前韩元疲软趋势难以扭转，这一蓝图恐难实现。 汇率的波动不仅可能推迟韩国跨越“2万亿美元GDP”门槛的时间，也可能延迟预计最早在明后年达成的人均4万美元目标。这意味着高汇率除了对宏观经济产生广泛影响外，还将在各类国际横向比较中处于不利地位。 目前，韩元汇率在1400韩元后半段的高位徘徊似乎正趋于固化，背后是韩美利率倒挂、市场过度流动性压制韩元价值、日元持续疲软等多重结构性因素共同作用。在供需层面，所谓“西学蚂蚁”的散户及国民年金的海外投资、出口企业推迟结汇等，均加剧了韩元的贬值压力。 IMF在报告中提醒，虽然汇率波动造成重大经济风险的可能性较小，但需警惕外汇市场流动性暂时枯竭以及汇率波动突然加剧等风险。报告特别提及去年12月和今年4月的案例，当时分别因前总统尹锡悦宣布“紧急戒严”、总统弹劾案通过等政治不确定性事件，导致市场剧烈震动。

国际货币基金组织（IMF）近日就韩国政府编制规模达728万亿韩元（约合人民币3.5万亿元）的“超级预算”提出建议，指出政府有必要对当前财政政策基调作出调整。IMF认为，消费券等扩张性财政政策虽在短期内有助于推动经济增长，使韩国经济在明年恢复至潜在增长率水平，但由于政府依靠大规模财政刺激拉动经济增长，从中期来看，财政状况恶化及通胀压力仍值得警惕。 据韩国企划财政部27日消息，IMF于当日发布《2025年韩国年度协商报告》。该报告基于IMF韩国工作组于今年9月11至24日期间，与企划财政部、韩国银行等主要政府部门及相关机构进行会谈的内容撰写而成。 IMF将韩国今年与明年的经济增长率分别预估为0.9%和1.8%。报告指出，韩国经济预计将从2025年下半年起进入复苏阶段，并在2026年呈更为明显的回升态势。IMF对明年增长率的预测意味着韩国经济将重新回到潜在增长轨道。 在物价方面，IMF预测韩国2025年通胀率将稳定在2%，2026年将进一步降至1.8%。IMF强调，在潜在增长率恢复之后，有必要根据通胀压力等因素对财政政策基调作出相应调整。意味着若明年经济进入潜在增速区间，从后年起应警惕继续实施扩张性财政政策所带来的影响。IMF还补充指出，韩国应在持续努力扩大财政收入、提高支出效率的同时，借助包括财政锚在内的可信中期财政框架，以确保财政的可持续性。 财政锚作为约束财政政策并保障财政可持续性的机制，常见形式包括债务上限和支出控制等。IMF的建议表明，韩国政府有必要通过扩大税基、清理免税与减税制度、改善具有准税性质的基金收入等方式，进一步提升财政收入水平。 李在明政府近期大幅扩大在人工智能（AI）、气候应对等新产业领域的投资，同时强化对弱势群体的支持，民生领域的财政支出也显著增加。然而，由于短期内大量财政资金集中投入，导致债务增速加快、财政空间迅速收窄，外界因此出现呼吁政府在面临通胀压力背景下，更加审慎地调整财政方向的声音。 ※ 本报道由人工智能（AI）系统翻译，并经《亚洲日报》编辑。

国际货币基金组织（IMF）分析韩国人口结构与劳动力现状，并于26日在官网发布的《韩国的健康老龄化与劳动参与》（Healthy Aging and Labor Market Participation in Korea）报告显示，建议将韩国现行60岁的法定退休年龄延长至65岁，并将国民养老金领取起始年龄提高至68岁。 IMF援引经济合作与发展组织（OECD）的研究成果指出，若在2035年前将国民养老金领取年龄推迟至68岁，韩国总就业人数有望增长14%。在假设高龄劳动力生产率保持稳定的前提下，这一改革预计将在2070年推动韩国国内生产总值提升12%。分析指出，这意味着韩国需同步推进退休年龄延长与养老金制度改革，方能确保养老金体系在中长期的财政可持续性。 此外，IMF还建议韩国对现行工资体系进行结构性调整，改变目前以资历为主导的薪酬晋升机制（seniority-based）。报告强调，若不能将工资体系转向以岗位价值和绩效表现为核心的架构，仅单纯延长退休年龄可能产生不利影响。 IMF就某一国家的退休制度与工资结构提出如此具体而明确的主张，在国际政策讨论中实属罕见，反映出其对韩国应对人口老龄化挑战的高度关注。 ※ 本报道由人工智能（AI）系统翻译，并经《亚洲日报》编辑。

海外主要投资银行（IB）近期上调对韩国明年实际国内生产总值（GDP）增长率的预期。 据国际金融中心6日消息，上月8家投行对韩国明年实际经济增长率的平均预期为1.9%。其中，花旗银行（Citibank）在最新报告中将韩国明年经济增长率预期从此前的1.6%大幅上调至2.2%，较9月底预测值上升0.6个百分点。 除美国银行（Bank of America）外，其余七家投行均预计韩国明年经济增长率将高于韩国银行（央行）给出的预期（1.6%）。具体来看，花旗银行和高盛（Goldman Sachs）将韩国经济增长率预期上调至2.2%；野村证券（Nomura）上调至1.9%；瑞银（UBS）上调至1.8%；巴克莱银行（Barclays）上调至1.7%。 今年韩国经济增长率的平均预期为1%，因此明年增长率将近翻倍的观点成为主流。摩根大通（JP Morgan）在9月将其预期从2.1%上调至2.2%；汇丰银行（HSBC）从1.6%上调至1.7%。 投行基于中美贸易摩擦有所缓和带来的出口改善预期等，对经济前景做出乐观调整。尤其预计以半导体和汽车为代表的主力出口产品表现将更加强劲。 国际投行对韩国经常账户顺差占GDP比例的预期从9月底的4.7%升至上月底的5.3%。具体来看，花旗银行从4.4%上调至7.1%；野村证券从3.9%上调至6.6%。虽然高盛将其预期从6.6%略降至6%，但整体仍带动平均水平上升。 韩国银行6日发布数据显示，今年9月韩国国际收支经常项目实现134.7亿美元顺差，创下历年同期最高纪录和单月第二高纪录，连续第29个月保持顺差。尽管面临美国加征关税的不利环境，半导体、汽车、造船等出口主力行业仍持续拉动外需。 韩国银行上月23日在货币政策方向声明中指出，明年增长率预期大体符合今年8月预测的1.6%。该预期值低于经济合作与发展组织（OECD）的2.2%、国际货币基金组织（IMF）的1.8%，而与亚洲开发银行（ADB）持平。韩国银行将于27日发布修正后的经济预期。