韩国证券登记结算公司与国际证券登记结算机构（ICSD）联动的国债综合账户系统迎来了开通两周年，成为外国投资者进入韩国国债市场的跨境投资基础设施。自开通以来，国内外累计交易金额已超过1740万亿韩元，保管余额也扩大至27.4万亿韩元。 证券登记结算公司在上个月28日举行了国债综合账户系统开通两周年的行业座谈会，分享了过去两年的主要运营成果和未来发展方向。座谈会吸引了来自财政经济部、韩国银行、国内投资交易商、保管机构等27个机构的60多位实务负责人参加。 国债综合账户是通过ICSD为证券登记结算公司开设的保管账户，支持外国投资者在境内外进行国债和通货债的保管和结算。自2024年6月服务启动以来，证券登记结算公司与政府、ICSD及市场参与者合作，推动了结算截止时间的延长和国内金融机构的ICSD境外结算许可等制度和系统的改善。 在这些改善的基础上，国债综合账户的使用规模也持续扩大。截至2026年上半年末，保管余额已增至27.4万亿韩元，自服务开通以来，国内外累计交易金额突破了1740万亿韩元。 特别是在全球国债指数（WGBI）纳入启动前的3月，结算金额大幅增加。此后，交易规模持续保持高位，成为支持外国投资者进入韩国国债市场的核心基础设施，证券登记结算公司表示。 证券登记结算公司计划进一步提升国债综合账户服务的水平。计划在年内建立“国债综合账户综合信息平台”，使国内外投资者能够一目了然地查看国债综合账户及相关投资信息。同时，也将支持政府推动的外国投资者间的境外借贷交易许可。 证券登记结算公司表示：“我们将继续努力提高外国投资者对韩国国债市场的可达性，扩大国债综合账户的使用基础。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

近期，面临违约的中国房地产企业如碧桂园等因强制转换债券的发行被当局阻止，导致债务重组可能出现困难。强制转换债券是减少境外债务的关键手段，如果这一发行被阻止，将对违约规模已达174万亿的中国房地产市场复苏造成压力。 9日，彭博社援引消息人士报道，中国证券监督管理委员会（证监会）拒绝接受处于违约状态的中国房地产开发公司的强制转换债券发行申报，其中包括碧桂园和远洋（中海）等企业。 碧桂园计划根据去年年底生效的境外债务重组计划，发行130亿美元（约17万亿）的境外强制转换债券。目前部分债券已发行，但几周前收到证监会的通知，称无法接受其发行申报。 证监会指出，碧桂园因违约和违规被列为不合格的违约企业。远洋在境外债务重组过程中也计划发行强制转换债券，但同样收到了类似的通知。 强制转换债券是一种在满足特定条件时可转换为发行企业股票的金融产品。对于企业而言，可以将债务转换为股票，从而降低本金和利息负担，增加资本，有利于改善财务结构。 目前，中国房地产行业的违约规模约为1300亿美元（约174万亿），强制转换债券已成为违约企业减轻债务负担、寻求复苏的关键重组手段。 实际上，包括碧桂园、远洋、融创中国、世茂、旭辉、龙光等企业正在通过强制转换债券发行，将债务本金降低至原有的20%至30%水平。 以往，中国房地产企业在发行境外强制转换债券时，只需在发行后进行申报，无需事先获得证监会的批准。然而此次证监会直接拒绝接受相关申报。彭博社指出，在多个监管机构参与的情况下，如果强制转换债券出现问题，责任归属将不明确。 此次事件可能导致企业在执行现有债务重组方案及未来新重组方案时出现困难。特别是如果这一措施不是一次性的而是持续的，房地产企业将不得不转向其他方式，如延期、减免本金、向现有股东或债权人直接配股等。 中国房地产企业的复苏可能性将进一步降低。彭博社表示，“已经进入债务重组的企业可能需要重新与境外债权人谈判交易结构，这将延长重组周期，降低债权人的回收预期，从而进一步压缩房地产企业的融资能力和经营灵活性。” 香港明报的首席分析师郑华耀表示，“彭博社的报道是否属实尚不明确，部分中国房地产企业的债务重组计划已经在进行中，部分债务的股票转换也已完成，监管部门突然不允许强制转换债券的发行令人难以理解。” 他指出，“政策的主要方向是防止企业的资不抵债，希望这一事件仅限于个别案例。如果属实，将对企业的债务重组产生复杂化等非常负面的影响。”

无信社美容与温暖药局携手推出“药房美容（Pharmacy Beauty）”。该战略旨在将药局的专业性与美容店结合，建立涵盖高功能性化妆品和内在美容的新零售模式。 无信社与温暖药局于9月11日在首尔麻浦区开设的“无信社美容弘大”店中首次展示药房美容。药房美容是基于药局和药师的专业性，提供以高功能性化妆品和内在美容产品为中心的客户定制化策划的健康与美容平台。 无信社美容弘大店面积约400坪，分为地下1层至地上3层共4层。温暖药局将在地下1层整体入驻，面积为176㎡（约53坪）。双方为此于8月签署了药房美容合作的伙伴关系。 温暖药局是国内最大的药局连锁，拥有2200多家加盟网络，推出药局专用化妆品和高功能性健康食品等健康产品。 此次合作伙伴关系的推进，关注到美容市场中越来越多重视产品功能和效果的消费者。核心在于为客户提供一个可以在同一空间内查看和购买彩妆、护肤、香氛等美容产品以及药局专用商品和相关药品的“一站式购物”环境。 无信社美容与温暖药局将在商品构成阶段进行合作。基于无信社美容的客户数据和美容趋势分析，双方共同筛选出温暖药局的高功能性和内在美容产品中符合客户需求的品牌和产品。 店内将有药师常驻，帮助客户选择适合其皮肤问题和目的的产品。同时，还将设立专门的头发和头皮护理以及痘痘和肌肤问题的策划专区，提供专业咨询和产品探索服务。 无信社美容计划通过此次合作应对日益细分的K-美容需求。由于最近国内药局成为寻找高功能性化妆品的入境游客的购物热点，计划在2030年代和外国游客频繁光顾的弘大扩大全球客户接触点。 无信社美容相关人士表示：“随着越来越多的客户仔细考量产品的功能和效果，专业美容购物体验的需求也在增加。我们将与温暖药局合作，提供更广泛和专业的K-美容购物体验。” 另一方面，根据韩国旅游公社的统计，5月份入境外国游客的信用卡消费额达2兆1222亿韩元。尤其是美容治疗后在药局购买再生霜等产品的外国游客增多，药局消费同比增长206%.※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国是全球主要半导体生产国，也是世界主要经济体之一。然而，在全球资本市场的分类体系中，韩国股市目前仍被归为“新兴市场”（Emerging Market）。全球指数编制公司明晟（MSCI）今年6月公布2026年度市场分类评估结果，继续将韩国列入新兴市场，韩国此次也未能被纳入“发达市场”（Developed Market）观察名单。 韩国经济规模位居世界前列，拥有三星电子、SK海力士等全球主要半导体企业。随着人工智能基础设施投资持续扩大，全球半导体行业进入新一轮景气周期，韩国股市呈爆发式增长。然而，即便如此，韩国仍已在MSCI“新兴市场”行列停留30多年。原因在于经济规模和上市公司竞争力并非跻身发达市场的唯一考量，外国投资者能否自由、便利地进入当地资本市场，也是MSCI市场分类的重要因素。MSCI根据经济发展水平、市场规模和流动性以及市场准入程度等因素，将全球股票市场划分为发达市场、新兴市场和前沿市场等类别。 目前，韩国与中国、印度等经济体被纳入MSCI新兴市场指数。韩国早在2008年就曾被列入MSCI发达市场升级观察名单，但此后一直未能实现“升级”，并于2014年被移出观察名单。长期以来，韩元的可兑换和结算便利性一直是韩国资本市场进一步提升国际化水平面临的主要问题之一。外国投资者购买韩国股票需要使用韩元进行交易和结算，但与美元、欧元等主要国际货币不同，韩元目前尚无法在境外市场实现同等程度的自由结算。 MSCI在今年的市场分类评估中肯定了韩国政府近年来为改善市场准入条件采取的一系列措施，但同时指出，部分长期存在的问题仍有待进一步解决。为改善这一问题，韩国首先从外汇市场入手。今年7月起，韩国正式将外汇市场交易时间延长至24小时，按照新的交易机制，从韩国时间周一上午6时至周六上午6时，美元兑韩元交易可以连续进行。此前，欧美投资者投资韩国资产时，需要考虑韩国外汇市场交易时间带来的限制；随着交易时间进一步延长，即使伦敦和纽约金融市场处于交易时段，外国投资者也能够进行韩元交易。在此基础上，韩国政府还在推进电子外汇交易（e-FX）相关制度建设，以减少金融机构在夜间交易时段大量配置人工操作人员的需要，提高外汇交易效率。 8月26日，韩国财政经济部国际经济管理官文智星（音）与贝莱德、先锋领航、东方汇理、北方信托、道富等全球主要资产管理机构举行线上会议，向投资者介绍了韩国外汇及资本市场改革进展，并听取外国投资者对相关新措施实际运行情况的意见。与会投资者对韩国金融市场改革方向给予积极评价，但同时表示，在伦敦和纽约交易时段，韩元能否保持充足流动性、并以具有竞争力的价格完成交易，仍是外国投资者关注的重要问题。 除延长外汇市场交易时间外，韩国正在推进的另一项重要改革是建设境外韩元结算体系。韩国银行（央行）正在建设相关系统，以提高外国投资者在境外进行韩元交易和结算的便利性。按计划该系统本月开始试运行，在对系统稳定性等进行检验后，明年正式投入运行。目前，与美元和欧元等货币相比，韩元在境外直接结算仍存在较多限制，外国投资者投资韩国股票和债券时，在韩元资金调拨和结算环节面临一定不便。新的结算体系旨在伦敦、纽约等主要外国金融市场交易时间内，为外国投资者提供韩元结算支持。这一体系将实行24小时运行，境外发生的韩元交易最终可通过韩国银行的准备金账户完成结算；为降低结算过程中的风险，央行计划采用实时全额结算（RTGS）方式，并应用国际金融报文标准ISO 20022。 对于外国投资者而言，一国股票市场是否具有吸引力，不仅取决于上市公司的成长性和投资回报，也取决于资金进入和退出市场是否便利。即便投资者看好韩国企业的发展前景，如果货币兑换、资金调拨和交易结算流程较为复杂，或相关成本较高，也可能降低全球机构投资者配置韩国资产的意愿。政府和韩国银行推进境外韩元结算体系建设，正是希望进一步降低这些“看不见的投资门槛”。 长期以来，韩国资本市场一直存在所谓“韩国折价”（Korea Discount）现象，即韩国经济规模和企业竞争力与资本市场估值水平之间存在一定落差。如何让外国投资者更加便利地进入韩国市场、进行韩元交易、购买韩国股票，并在需要时顺利完成资金回流，不仅关系到韩国能否被纳入MSCI发达市场，也关系到韩国资本市场长期的国际竞争力。 对于韩国资本市场而言，企业竞争力已经不是唯一需要向全球投资者证明的东西。能否建立一套让外国投资者在全球主要时区都能够便利交易、结算和调拨资金的市场基础设施，进一步提高市场开放度和可预期性，将成为韩国股市迈向“发达市场”的关键一环。

今年第二季度，随着访韩外籍游客增加，外籍游客在韩国境内的银行卡消费规模大幅增长，创下历史新高。与此同时，受韩国居民出境人数减少影响，韩国居民境外银行卡消费额环比有所下降。 韩国银行（央行）2日发布的《第二季度居民银行卡海外使用实绩》显示，今年第二季度，外籍游客在韩国境内使用银行卡的消费金额达到48.6亿美元，较一季度的35.7亿美元增长36.1%，创有统计以来最高纪录。 今年第二季度外籍游客在韩银行卡消费额较此前创下最高纪录的去年同期（37.9亿美元）增长28.2%，刷新历史最高纪录。 从用卡情况来看，第二季度外籍游客在韩国境内使用的银行卡数量达到2502万张，环比增长34.3%，同样创下季度历史新高；单卡平均消费额为194美元，环比增长1%。 央行分析称，第二季度受中国、日本节假日等因素影响，赴韩旅游需求增加，外籍游客入境人数增长，带动境内银行卡消费规模明显扩大。 与外籍游客在韩消费增长形成对比的是，韩国居民境外银行卡消费有所回落。数据显示，第二季度韩国居民使用信用卡、借记卡等在境外消费58.5亿美元，较一季度的61亿美元下降4.2%。 其中，信用卡境外消费额为40.75亿美元，环比下降0.6%；借记卡消费额为17.73亿美元，下降11.5%。单卡平均消费额为322美元，环比下降0.9%，为近6个季度以来首次环比下降。 央行表示，尽管第二季度韩国海外网购规模有所增加，但由于居民出境人数减少，与旅游相关的境外消费随之下降。数据显示，二季度韩国居民出境人数约为663.1万人，较一季度的833.1万人减少20.4%。同期，韩国海外网购规模为14.1亿美元，环比增长4.3%。

韩国制造的汽车在英国享受自由贸易协定（FTA）关税优惠的区域增值标准将从55%降低至25%。在线游戏市场也将开放，双方供应链合作渠道将转变为基于协议的常设机制。 工业通商部于31日表示，将于下月1日至11日在政府FTA官网上公开去年12月达成的韩英FTA改善协议的英文和中文草案，并征求公众意见。 此举旨在提高贸易协议签署程序的透明度，并确保中文翻译的可信度。工业部将经过相关部门和专家的审查，决定是否采纳提交的意见，以最终确定中文版本。 改善协议的特点是修订了现有协议的27个章节和附录中的10个章节，包括关税和服务，并新设了涵盖供应链、性别平等、反腐败等13个章节和附录。在商品领域，强化了与进出口许可相关的规范，并引入了便利再制造品和修理、改装产品贸易的规定。同时，针对原材料出口管制等供应链危机，建立了双方可以协商的制度性渠道。 原产地标准也有所放宽。汽车的区域增值标准从55%降低至25%。药品、化妆品、塑料等的标准从原来的50%至75%放宽至40%。电池即使使用在境外生产的零部件，只要符合一定条件，也可以享受免税优惠。然而，考虑到国内产业的敏感性，新鲜农渔产品的现行原产地标准将保持不变。 在服务领域，英国首次将视听服务纳入双边FTA的适用范围，并开放在线游戏服务。预计这将扩大国内游戏企业进入英国市场的基础。 新设的投资章节同时反映了投资者保护和政府的公益性监管权力。双方已初步达成协议，终止1976年签署的韩英投资保障协议。 工业部计划在确定中文版本后，经过外交部和法制处的审查，以及与英国方面的协商，正式签署协议。随后将根据相关法律向国会提交批准议案。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国证券结算所为应对世界国债指数(WGBI)的纳入，发布了关于外国投资者如何扩大对韩国国债的使用的指南。韩国证券结算所于31日宣布，发布了《外国投资者国债使用指南》，旨在提高外国投资者对韩国国债的理解，并促进国债作为担保的使用。该指南的发布是因为自4月起，韩国国债被纳入WGBI，预计外国投资者对国内国债的投资将增加，同时对使用持有的国债作为担保的需求也将上升。WGBI是由FTSE Russell编制的全球主要国债指数，涵盖包括美国和日本在内的26个国家的国债。根据金融投资协会的数据，自4月1日WGBI纳入开始至28日，外国投资者在国内国债上净买入约33万亿韩元。WGBI纳入后，外国投资者对国内国债的投资增长已转化为实际的购买力，因此预计未来对国债作为担保的金融交易需求也将增加。政府在7月发布的《韩元国际化路线图》中表示，将提高外国投资者持有的韩元债券的使用率，并扩大对韩元资产的投资吸引力，计划增加国债等区域担保的使用，并允许境外借贷交易。该指南详细介绍了外国投资者在进行证券融资或衍生品交易时所需的国内制度、国债的保管和使用程序以及主要服务内容。特别是，指南系统性地指导外国投资者如何不仅仅持有国债，还可以将其用于证券借贷(SLB)、回购交易(Repo)和场外衍生品保证金交易等。证券结算所相关人士表示：“我们将持续改善相关基础设施和服务，以便外国投资者能够以更多样化的方式使用韩国国债。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩元兑美元汇率在1380韩元区间交易。 24日，首尔外汇市场上，美元兑韩元汇率在上午9时26分为1383.4韩元。当日汇率在上午6时的基准为1386.0韩元，较前一交易日下跌0.5韩元。 同一时刻，反映美元对主要六种货币价值的美元指数（DXY）下跌0.01，记录为98.79。 在国内股市中，外资呈现卖出优势。在证券市场上，外资投资者净卖出9412亿韩元。 当天汇率预计将上涨。由于美国国债利率上升和保护主义担忧，预计将削弱风险偏好情绪。 在20日（当地时间），30年期美国国债利率较前一交易日上升0.04%，收于年利率5.24%。10年期美国国债利率也上升0.05个百分点，记录为年利率4.70%。 우리은행的经济学家闵京元表示：“财政部的回购无效论导致美国国债利率上升，可能会支撑上周大幅下跌的美元。他指出，结算、海外股票投资兑换等国内实际需求，以及主导汇率下跌的境外空头回补流入，将在今天主导汇率上涨的压力。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

上半年，因外国游客的特殊需求，百货商店行业创下了历史最高销售额，但随着韩元兑美元汇率的快速下降，业界对此保持高度关注。韩元贬值是吸引外国人购买奢侈品和时尚商品的因素之一，但汇率在11个月内降至1300韩元区间，可能会削弱价格竞争力。 根据21日首尔外汇市场的数据，当日韩元兑美元汇率较前一交易日下跌6.1韩元，报1386.5韩元。与上个月韩元兑美元汇率超过1500韩元相比，韩元的价值在短短一个多月内迅速上升。 百货商店的外国人销售额对汇率变化极为敏感。根据百货业界的数据，今年上半年乐天、信义和现代百货的外国人销售额约为1.72万亿韩元，创下历史新高。上半年，乐天百货的外国人销售额同比增长124.6%，达到6400亿韩元；信义百货增长120.5%，达到5800亿韩元；现代百货增长112.8%，达到5000亿韩元。韩元贬值、入境游客增加以及K-内容的流行共同推动了外国人对奢侈品和时尚消费的激增。 从今年1月到本月20日，乐天百货的外国人销售额同比增长125%。信义百货在今年1至7月的本店外国人销售额同比增长238%，Centum City店增长183%。现代百货在同一时期，The Hyundai Seoul和贸易中心店的外国人销售额分别增长138%和134%。尤其是The Hyundai Seoul和贸易中心店，外国人占整体销售额的比例已高达约20%，成为支撑核心门店业绩的重要支柱。 问题在于，随着韩元价值的上升，外国人购买韩国商品的价格变得更高。简单计算，当汇率为1500韩元时，100万韩元的商品约需667美元，但在1386.5韩元时，则需约721美元。购买同一商品需多支付约55美元，增加了8.2%。 尤其是奢侈品在各国的销售价格差异不大，因此汇率变化可能会影响购买地点的选择。上半年，由于韩元贬值，外国人在韩国购买奢侈品的价格吸引力增强，导致外国消费者涌向百货商店，但若韩元持续升值，这一效果可能会减弱。去年4月，由于高汇率，部分在免税店以美元标价的商品价格甚至高于国内百货商店，出现了价格逆转现象。 然而，汇率下降是否会立即导致外国人销售额减少仍需观察。根据文化体育观光部等的数据，今年上半年入境外国游客达到1071万人，同比增长21.3%。同期，外国人在韩国的信用卡消费额也达到10.0389万亿韩元，增长50.8%。 外国客户群体从以中国为主逐渐多元化，向美国和东南亚等地区扩展。信义百货的外国人销售中，中国游客的比例从2019年的77.5%下降至今年上半年的48.5%，而美国游客的比例则从1.1%上升至19.1%。过去，带动中国游客消费的背包客和团体游客对汇率的敏感性较强，而如今，越来越多的游客是为了体验K-时尚、K-美容和K-内容而来，而非单纯关注汇率的购物游客。 业内人士表示：“汇率降至1300韩元区间不久，目前对外国人销售额尚未产生明显影响，但外国游客的增加在一定程度上抵消了价格吸引力的下降，因此我们将密切关注汇率下降长期化的影响。”

权民数韩国银行新任副总裁在21日表示：“我们经济面临的环境并不乐观，现在需要谨慎和灵活的政策判断。” 在当天的就职仪式上，权副总裁指出：“虽然由于半导体的良好表现，经济增长比预期有所改善，但物价仍高于目标水平，家庭债务和房价等金融不平衡风险依然存在。”他强调：“考虑到汇率波动性以及地缘政治和贸易风险，需要谨慎和灵活的政策判断。” 他表示：“我将更加努力地履行韩国银行在物价稳定和金融稳定方面的基本职责，并提升宏观经济分析和经济判断能力，持续改善货币政策工具和市场沟通。” 他还表达了对包括家庭债务平稳着陆、金融稳定、增长潜力以及地区、部门和阶层间平衡发展的中长期课题的关注。 此外，他提到提升金融和外汇市场应对能力以及韩元国际化的计划，表示将通过市场分析和公开市场操作体系的提升，快速应对市场变化。他还表示，在这一过程中，将确保金融稳定不受损害，并计划完善宏观审慎体系。 权副总裁强调：“我们将继续推进世界国债指数（WGBI）纳入的成果，并全力以赴实现摩根士丹利资本国际（MSCI）发达市场指数的纳入。”他表示，将确保外汇市场24小时稳定开市，并将支持境外韩元结算系统、数字货币和支付基础设施的发展。 他还提出了加强与国际组织和中央银行合作的计划，主动提出议题并提供解决方案，以增强内外沟通。他表示：“我将努力让投资者、政策当局和公众更容易理解韩国银行的判断，并将市场的声音反映到政策中，推动双向沟通。”同时，他还表示将根据人工智能（AI）普及等经济结构变化，细致发展统计和公众服务。 最后，他强调将建设一个组织和成员共同成长的韩国银行。权副总裁提到：“我将有效利用AI来创新工作方式，并加强对信息通信（IT）环境和工作基础设施变化带来的风险管理。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。