近期韩国股市大幅下挫，“借钱炒股”积累的风险正加速显现。数据显示，韩国年轻人和老年人的信用贷款逾期率明显高于市场整体水平。与此同时，股票质押贷款高度集中于60多岁人群，市场担忧强制平仓风险可能进一步扩大，并传导至家庭债务层面。 据韩国金融业9日消息，截至今年6月，KB国民银行、新韩银行、韩亚银行、友利银行、NH农协银行韩国五大商业银行的透支账户贷款余额较去年底仅增长8.5%，但逾期金额却大幅攀升33.2%。同期，信用贷款余额增长3.6%，逾期金额也增加19.4%。 从年龄结构来看，年轻人和老年人的偿债压力尤为突出。截至6月，透支账户贷款整体逾期率为0.22%，其中20多岁及以下群体达0.33%，60多岁群体更升至0.37%，均明显高于整体水平；信用贷款也呈现相似趋势，整体逾期率为0.35%，20多岁及以下群体高达0.67%，60多岁群体为0.59%。相比之下，30至50多岁人群的逾期率均低于整体平均水平。 银行业普遍认为，此前股市快速上涨期间，部分年轻和年长投资者纷纷加杠杆借款入市；而随着近期股价大幅回调，部分偿债能力相对脆弱的借款人面临还款压力。 风险并不止于银行信用贷款。投资者以持有股票作为抵押、向证券公司借款形成的股票质押贷款，同样面临资产价格下跌带来的冲击，且该类贷款明显集中于老年投资者群体。数据显示，截至5月，以三星电子、SK海力士等韩国市值前五大股票为抵押的贷款余额达2.9027万亿韩元（约合人民币138.7亿元），其中60多岁投资者的贷款余额为1.8283万亿韩元，占比高达63%；而20多岁及以下投资者的占比不足1%。 近期，韩国半导体股经历剧烈调整，进一步放大了股票质押贷款的风险。三星电子股价在40天内一度较高点接近腰斩。若抵押股票价格持续下跌、跌破证券公司规定的担保维持比例，证券公司便可能启动强制平仓，届时借款投资者的损失或将进一步扩大。 市场担忧，一旦强制平仓大规模集中出现，不仅可能加重个人投资者损失，还可能形成“股价下跌—强制平仓—抛售增加—股价进一步下跌”的负反馈循环，使个人投资风险向家庭债务乃至金融市场稳定层面传导。韩国银行（央行）也警告称，在杠杆投资规模已累积至历史高位的背景下，一旦股市进入调整期，强制平仓引发的大量抛售或将再度加剧市场波动，形成恶性循环。

随着KOSPI指数较高点下跌超过40%，借款投资股票的借款人面临更大的还款压力。尤其是20岁以下的年轻人和60岁以上的老年人的逾期率明显高于整体平均水平，债务投资的后果引发了广泛关注。 根据8月9日国会财政经济计划委员会成员李钟旭从金融监督院获得的资料，截至6月底，KB国民、信贷、韩亚、我们的银行和NH农协等五大银行的个人信用贷款（透支账户）逾期率为0.22%，较去年末的0.18%上升了0.04个百分点。 更大的问题在于，透支账户的逾期率增长速度快于透支余额的增长。五大银行的透支账户余额从去年末的39.9万亿韩元增加到今年6月底的43.3万亿韩元，增长了8.5%。同期，逾期金额从711亿韩元激增至947亿韩元，增长了33.2%。 在信用贷款方面也出现了类似的趋势。五大银行的信用贷款逾期率在6月底为0.35%，较去年末上升了0.05个百分点。信用贷款余额从103.4万亿韩元增加到107.1万亿韩元，增长了3.6%，但逾期金额从3140亿韩元增加到3750亿韩元，增长了19.4%，显示出急剧上升的趋势。 按年龄划分，年轻人和老年人的不良贷款迹象尤为明显。60岁以上借款人的透支账户逾期率为0.37%，比整体平均水平高出0.15个百分点。20岁以下的逾期率为0.33%，也高于整体平均水平0.11个百分点。 这两个年龄段的逾期金额增长速度也很快。60岁以上的透支账户余额从去年末的4万亿韩元增加到今年6月底的4.5万亿韩元，增长了12.5%，但逾期金额从135亿韩元增加到166亿韩元，增长了23.0%。20岁以下的余额保持在1万亿韩元不变，但逾期金额从25亿韩元激增至33亿韩元，增长了32.0%。 在包括透支账户在内的所有信用贷款中，20岁以下和60岁以上的逾期率分别为0.67%和0.59%，均显著高于整体平均水平0.35%。 分析认为，这种贷款不良增加与近期股市的急剧下跌密切相关。今年KOSPI在6月19日一度达到9385.59的历史最高点，但随后转为下跌。7月29日，KOSPI跌至5262.77，较高点下跌超过40%。 在股市过热的情况下，借款人利用贷款进行投资，随着股价下跌而遭受损失，预计在偿还本金和利息方面面临困难。尤其是7月股市下跌幅度加大，因此截至6月底的逾期率可能未能充分反映近期的冲击。 银行业人士表示：“20岁以下的群体收入和资产较少，而60岁以上的群体中退休人员较多，偿还能力相对较弱。如果利用贷款投资于高风险资产，投资损失和利息负担叠加，可能导致逾期率进一步上升。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

하나银行决定暂停非面对面的住房抵押贷款新业务。由于监管机构对家庭贷款的总量限制，贷款需求仍在增加，因此采取了这一额外措施。 根据金融界的消息，自即日起， 하나银行将临时停止非面对面住房抵押贷款的新业务。 此外，从11日起，透支账户的限额将限制为5000万元。不过，现有借款人的信用贷款限额仍维持在1亿元不变。自12日起，浮动利率的住房抵押贷款无论是面对面还是非面对面的新业务也将临时停止。 银行相关人士表示：“这是为了有效管理家庭贷款，并保持以实际需求者为中心的稳定金融供应。” 此前， 하나银行在6月已将家庭信用贷款限制为每位借款人合计不超过1亿元，并从上月1日起，临时停止了住房抵押贷款保险（MCI·MCG）的新加入。 由于家庭贷款需求未见减弱，各大银行近期纷纷采取措施加强贷款管理。 KB国民银行将住房抵押贷款的最高限额从6亿元缩减至3亿元，并近期提高了贷款利率。其他银行也采取了暂停贷款招募、减少优惠利率、限制住房抵押贷款保险（MCI·MCG）加入等措施来收紧贷款。根据金融监督院的数据，今年以来，五大银行的家庭贷款增量（不包括政策性贷款）已超过提交的年度目标1万亿元。

由于主要银行加强家庭贷款的总量管理，贷款门槛提高，面临资金周转困难的实际需求者开始转向其他贷款额度相对充足的银行。因此，一些金融机构开始采取措施，限制非面对面贷款产品的销售，以应对可能涌入的贷款需求。26日，金融界消息称，水产合作社银行已暂时停止通过Toss、Bank Salad等贷款比较平台的“Sh梦想信用贷款”产品的注册。该产品为无担保信用贷款，最高额度为2亿3000万韩元，透支账户最高可达5000万韩元，但由于预计需求会激增，因此限制了通过平台的新注册。水产合作社银行相关人士表示：“非面对面产品在应用程序中申请时，如果申请量过大，难以限制额度，因此我们暂停了在贷款比较平台上的产品展示。”并指出：“家庭贷款的总量管理规定设定的额度正在逐渐消耗。”不过，水产合作社银行在其官网和应用程序上仍然设定了每日处理额度，继续正常销售。同时，适用最高70%房屋贷款比例（LTV）的“Sh便捷e抵押贷款”和最高可达5亿韩元的“Hey租赁资金贷款”等部分贷款产品也暂停了非面对面申请。这一现象被解读为，年初设定的家庭贷款增长目标已大部分消耗，主要银行提高了贷款门槛，导致相对宽松的其他金融机构的贷款需求增加。根据韩国银行经济统计系统的数据，截至5月底，储蓄银行和互助金融等非银行存款机构的住房相关贷款余额为148兆121亿韩元，比去年年底增长了10.5%（14兆1008亿韩元）。保险公司的家庭贷款增量也从5月的9000亿韩元小幅增加至6月的1兆韩元。西志勇相明大学管理学教授表示：“水产合作社银行也开始设定非面对面贷款产品的额度，是因为主要银行收紧贷款导致需求转向其他金融机构的气球效应。”他还指出：“监管机构正在扩大对互助金融和储蓄银行的总量监管，因此未来可能出现的不是单一地点需求过度集中导致的‘强’气球效应，而是监管转移导致的‘缓和’气球效应。”

韩国银行在经历了三年半的货币紧缩后，基准利率即将达到3%。市场对这次加息的关注点不仅在于加息本身，更在于未来是否会继续加息及加息的次数。在高油价和高汇率的背景下，物价不稳定的情况持续，主要国家的货币政策也趋向紧缩，预计韩国的加息步伐将加快。实际上，韩国银行将此次加息视为进一步紧缩的起点。 市场预计，年内基准利率将达到3.00%，明年可能达到3.25%至3.50%。如果加息周期正式启动，家庭、企业和政府都将面临增加的利息负担。 根据金融界的消息，韩国银行在7月16日的金融货币委员会上，将基准利率从原来的2.50%上调至2.75%，加息幅度为0.25个百分点。这是自2022年底以来的首次加息，标志着货币政策从宽松转向紧缩。 金融投资界预计，韩国银行将在8月连续加息，并认为此次紧缩周期的最终利率将达到3.25%至3.50%。国际油价的上涨将中长期推动消费者物价的上涨，而美国与韩国的利率差距缩小也有助于降低汇率波动性。 问题在于基准利率上调后对韩国经济的广泛影响。住房抵押贷款借款人的负担将立即加重。截至7月16日，五大银行的住房抵押贷款混合利率为4.77%至7.49%。如果进一步加息，住房抵押贷款利率可能会超过8%。 随着利息负担的增加，所谓的“债务投资”风险也在扩大。截至上个月底，商业银行的透支贷款余额为41.3444万亿韩元，创下三年来的新高。由于股市波动，个人投资者的本金和利息偿还压力也随之加大。 对于企业而言，金融成本的增加将抑制设备投资和研发投资，盈利能力较低的边际企业将面临更大的结构调整压力。投资减少可能导致就业下降，从而影响整体实体经济的活力。 尤其是那些在低利率时期发行公司债券的企业，在到期换债时将面临更高的利率压力。信用评级较低的企业融资成本将大幅上升，资金获取将变得更加困难。 政府同样面临挑战。利率上升将导致国债发行利率上升，政府的利息负担加重，财政运作空间缩小。这意味着如追加预算等财政政策的灵活性将受到限制。 金融界人士表示：“加息不仅提高了家庭和企业的成本，也增加了政府的融资成本，改变了经济整体的成本结构。此次货币政策的变化，未来的加息速度和最终利率水平更值得关注。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

银行业的家庭贷款年度目标已基本消耗殆尽，导致下半年“贷款关闭”的担忧加剧。主要银行减少住房抵押贷款额度，并陆续停止贷款招募，令新贷款窗口可能完全关闭的担忧不断蔓延。14日金融界消息称，今年金融监管机构设定的家庭贷款增长率目标为：国民银行0.59%，新韩银行、哈拿银行和NH农协银行0.70%，我们的银行0.71%。据悉，银行与金融监督院协调的年度目标剩余金额仅约9500亿韩元。然而，业内普遍认为，银行业整体同时停止住房贷款和信用贷款的“全面关闭”可能性较低。因为现有贷款的偿还将产生额外的处理能力，各银行的剩余额度和产品的增长速度也不同。因此，简单将剩余目标金额9500亿韩元解读为新贷款可能金额并不准确。因此，银行们选择不一口气关闭贷款窗口，而是通过不同的产品、额度和接收渠道进行分层管理，这被称为“选择性配给”。国民银行、新韩银行、哈拿银行和农协银行在限制通过贷款招募人进行的新申请的同时，仍然开放部分营业网点或非面对面申请。各银行的应对措施也各不相同。国民银行最近将用于购房的住房抵押贷款额度从最高6亿韩元减少至3亿韩元。我们的银行将透支新额度降低至5000万韩元，农协银行则限制在年收入的50%以内。相对而言，企业银行和部分地方银行仍维持信用贷款的规定。同一借款人选择不同银行的不同产品和渠道，贷款的可能性也会有所不同。问题在于，如果各银行设置不同的门槛，可能会导致需求相对充裕的金融公司吸引更多客户。一家银行收紧贷款后，需求可能转向另一家银行，而该银行也可能随之加强限制，形成连锁反应。实际上，本月农协银行的贷款招募人处理量已被耗尽。部分互联网银行的信用贷款申请激增，出现了上午就结束接收的“开放跑”。银行业被挤出的需求可能转向第二金融领域，形成气球效应。金融委员会表示，上个月第二金融领域的家庭贷款增加了7000亿韩元，增幅较上月的3000亿韩元有所扩大。下半年，这种趋势可能会持续。银行业整体不会同时关闭，而是先耗尽目标的银行和增长迅速的产品将提高门槛，随后需求集中在其他银行的情况可能会反复出现。

五大国有银行的家庭贷款增幅已接近今年的年目标80%。不仅是住房贷款，信用贷款和透支账户的使用也在快速增长，这使得金融界在下半年家庭贷款管理上面临紧急情况。 根据7月12日的金融数据显示，截至9日，五大银行（KB国民、信贷、 하나、我们、NH农协）的家庭贷款余额为648兆3607亿韩元，比去年年底增加了3兆3907亿韩元。这一增幅已达到银行年初向金融监督院提交的约4兆3400亿韩元年增目标的78%。其中，已有3家银行超额完成了各自的目标。 因此，银行们实际上已经开始缩减下半年的新家庭贷款业务。 하나银行自10日起暂停了9月计划的住房贷款和租赁资金贷款的贷款招募。此前在2日已暂停了8月的贷款招募，短短一周内便将9月的额度用尽。 信贷银行也关闭了贷款招募渠道，并通过限制抵押贷款保险的加入来减少住房贷款的额度。 KB国民银行则将首都圈和受限区域的购房贷款额度从原来的6亿韩元降低至3亿韩元。其他银行也可能在贷款需求激增的情况下采取进一步限制措施。 值得注意的是，最近家庭贷款的增长速度在信用贷款方面比住房贷款更为显著。7月份截至9日，五大银行的住房贷款余额增加了1968亿韩元，而信用贷款则增加了7815亿韩元。信用贷款的增幅是住房贷款的约4倍。分析认为，股市的繁荣导致了“借贷投资”的需求，从而推动了信用贷款的增长。 透支账户的余额也在迅速增加。五大银行的透支账户余额从4月底的37兆8410亿韩元增加到6月底的41兆3444亿韩元，短短两个月增加了3兆5034亿韩元。在所有余额中，65.5%由40至50岁的人群占据。虽然20岁群体的账户数量和余额占比最低，但每个账户的平均贷款余额为1431万韩元，超过了50岁和60岁以上的群体。 因此，银行在家庭贷款管理方面可能会进一步加强。由于已经暂停了住房贷款和租赁贷款的接收，并缩减了贷款额度，信用贷款和透支账户也可能成为管理的对象。一些银行甚至提到可能会减少透支账户的额度或缩减新信用贷款的办理。 金融界人士表示：“在住房贷款的监管下，阻止房地产资金流入的同时，还需管理流向股市的信用贷款，这使得金融当局的考量变得复杂。随着总量管理的加强，实际需求者和生活资金的需求也可能受到抑制，因此需要对不同贷款的性质进行精细化的应对。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

尽管金融监管机构对银行业持续施加贷款监管，但由于股市强劲，债务投资的需求依然高涨。尤其是透支账户在现有协议额度内随时可借款，成为家庭贷款管理的监管盲区。即使新贷款受到限制，已开放的额度也难以迅速缩减，因此短期内难以期待监管效果。根据国会金融委员会成员金相勋（国民力量党）办公室于6月25日公布的资料，截至5月底，Kakao银行、Toss银行和K银行的透支账户总额度为30.891万亿韩元，其中实际贷款余额为17.9052万亿韩元。尚未使用的额度高达12.9857万亿韩元。总额度的消耗率为58%，约13万亿韩元的额度随时可以转为贷款。如果再加上五大银行的透支账户额度，潜在风险将更大。KB国民银行、信贷银行、 하나银行、我们的银行和NH农协银行的透支账户总额度约为88万亿韩元。结合互联网银行和地方银行的额度，整个银行业的透支账户额度预计将达到130万亿韩元左右。近期，银行业家庭贷款的增加与国内股市的繁荣密切相关，主要体现在透支账户上。5月份，金融机构的家庭贷款较上月增加了9.3万亿韩元，其中透支账户等额度贷款的增加额为2.6万亿韩元。股市的上涨导致更多借款人将透支账户作为投资待机资金或短期购买资金。问题在于，透支账户比一般信用贷款更难管理。一旦额度设定，在协议期间，金融公司很难随意减少额度。通常以一年为单位延长到期，若持续延长，额度将长期维持。即使停止新贷款或降低最高额度，现有借款人仍可在已约定的范围内无需额外审核地借款。这意味着即使加强贷款监管，已设定的额度随时可能被用于债务投资。金融监管机构也在密切关注这一趋势。上周，监管机构召集银行业检查家庭贷款管理计划，特别是对互联网银行的信用贷款增长进行了重点关注，因为其非面对面的贷款可及性高，且年轻借款人比例较大。互联网银行正在根据监管要求缩减透支账户额度并限制新贷款的发放。一些银行还引入了在到期延长时对额度使用率低的借款人进行额度减少的措施。然而，这些措施主要集中在抑制新贷款的发放上，短期内减少已设定额度的效果有限。金相勋议员表示：“仅仅通过收紧新额度，无法阻止已设定的近13万亿韩元的未使用额度，针对现有协议者也需要重新评估额度使用率并进行减额等更有效的管理措施。”

NH农协银行宣布，将继续与国民健康保险合作，支持金融贷款项目，直至2028年。农协银行于21日表示，已被重新选定为国民健康保险公团的“养老机构金融贷款支持项目”合作银行。自2020年首次成为合作银行以来，农协银行一直为医院、诊所和药店等医疗机构提供专属产品“NH医疗贷款”。此次重新选定将使其继续在2028年6月之前开展金融贷款支持项目。NH医疗贷款是针对医院、诊所、药店及运营老年护理医院的企业提供的信用额度贷款（透支账户）产品。该产品基于与健康保险公团的协议，提供额外额度和最高1.8个百分点的特别优惠利率。农协银行企业金融部门副行长严乙龙表示：“能够再次被选为国民健康保险公团的合作银行，意义重大，我们将继续支持提升国民健康和地方医疗服务。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着韩国银行加息的可能性增大，家庭债务负担再次成为金融市场的最大变数。尽管为了应对高物价和高汇率，紧缩政策似乎不可避免，但这种负担将主要集中在脆弱借款人和“硬拼族”身上。 根据18日金融界的消息，KB国民、信贷、 하나、我们、NH农协等五大商业银行的固定型住房贷款利率（5年）已统计为年利率4.32%至7.37%。考虑到年初固定型利率上限为6.2%，在没有基准利率变化的情况下，房贷利率在六个月内上升了超过1个百分点。 这主要是由于市场预期韩国银行将在下半年加息，导致市场利率提前反应。作为固定型房贷利率基准的金融债券5年期利率，从1月2日的3.497%上升至17日的4.207%。 预计加息的冲击将对多重债务者和低收入脆弱借款人造成最大影响。国际结算银行（BIS）分析指出，家庭债务水平较高的家庭在利率波动时，消费调整幅度更大，从而扩大货币政策的传导效果。这意味着，加息带来的负担不仅仅是利息成本的增加，还可能影响消费和经济。 实际上，脆弱借款人由于高物价的影响，预计将面临更大的逾期率上升和可支配收入减少等加息冲击。因此，金融监管机构也在持续关注家庭债务增长趋势以及脆弱借款人的偿还能力作为主要风险因素。 “硬拼族”同样受到加息的压力。在加息期间，房贷利息增加，加之房地产价格上涨势头可能减缓，资产价值和现金流可能同时恶化。尤其是近年来在高房价下，借款人为了购房而最大限度借贷，必然对利率波动更加敏感。 利用杠杆进行“债务投资”的投资者负担也预计将加重。截至15日，五大银行的信用贷款（透支）余额已统计为43兆3860亿韩元。在信用贷款利率已超过6%的情况下，贷款利率的上升将导致利息负担和市场波动性加大。 金融界人士表示：“市场已经在很大程度上提前反映了基准利率的上升，但如果实际加息发生，借款人的利息负担将进一步加重。”他指出：“尤其是脆弱借款人，往往将收入的很大一部分用于本金和利息的偿还，因此即使加息幅度不大，体感负担也会显著增加。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。