韩国经济正面临资产和收入双重不平等加剧的“复合两极化”局面。资产和收入的两极化使得青年群体和无房者的经济地位迅速下降，这引发了对生产力和消费下降的担忧，可能会损害经济增长潜力。

根据韩国银行11日发布的《BOK议题笔记：韩国经济家庭两极化的现状与影响》报告，净资产基尼系数从2017年的0.584上升至2025年的0.625，创下自2012年相关统计数据发布以来的最高水平。基尼系数越接近1，表明不平等程度越高。

韩国银行指出，房地产价格上涨是扩大资产差距的主要原因。在新冠疫情期间，房价急剧上涨，使得拥有房地产的群体与没有房地产的群体之间的资产差距显著扩大，同时房地产主要集中在老年人手中，导致代际资产不平等的结构化。

尤其是高收入但未能形成资产的青年群体，即所谓的“HENRY（高收入但尚未富有）”群体正在迅速增加。20至34岁青年群体中，高资产和高收入的比例从2017年的约27%下降至2025年的约20%。即使收入处于中上层，进入资产高层的流动性也在下降，资产形成的阶梯正在减弱。

此外，收入差距也在重新扩大。得益于政府的再分配政策，收入基尼系数曾一度改善，但在2024年出现小幅反弹，剔除政策效果后的市场收入标准则恶化幅度更大。信息技术行业的绩效奖金导致工资大幅上涨，而其他行业的工资增长受到限制，形成了“K型”增长的局面。

人工智能（AI）的普及被认为是加剧收入两极化的因素之一。过去，工资差距主要体现在正式员工与非正式员工之间，而现在在行业间也愈发明显。此外，韩国银行的调查显示，收入较低的群体更倾向于认为自己的工作有可能被AI取代。

这种复合两极化的经济成本也不容小觑。韩国银行通过对120个国家的面板分析发现，资产最高的10%持有比例每增加1个百分点，总要素生产率将降低0.16%。我国的资产最高10%净资产占有率从2022年的43.0%迅速上升至2025年的46.1%。随着房地产为中心的资产结构与老龄化相结合，资产未能有效流入生产性领域，导致“资产锁定”现象加剧，从而进一步降低生产力。

在内需方面，影响也十分明显。20至30岁青年群体的住房支出比例迅速上升，购房储蓄负担加重，导致可支配支出能力下降。相反，资产集中于高龄群体，虽然房地产持有使其资产价值上升，但由于收入较少，消费增长受到限制。随着两极化加剧，净资产和收入均处于第一分位的20至30岁青年群体比例从2020年的7.9%增加至2025年的15.2%，几乎翻倍，这一趋势也反映了当前的局面。

韩国银行认为，仅靠现有的以收入保障为中心的再分配政策难以解决这一问题。需要多样化青年和无房家庭的资产形成路径，包括股票市场等。同时，强调对造船、国防、核电等非IT核心产业的大胆投资，以及通过激活半导体等主导产业的生态系统，创造经济增长成果能够普遍惠及的基础。

韩国银行相关人士表示：“由于我国IT部门的进口商品比例较高，即使增长也会有部分流出，因此在国内建立生态系统至关重要。”并指出：“造船、国防、核电产业的初期固定投资成本较高，因此政府的政策资金支持需要发挥引导作用。”



※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

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