证券公司发布的‘数字’各不相同。投资意见、目标股价以及韩国综合股价指数的展望在不同证券公司之间的差异越来越大。仅仅在两个月前，仍然对韩国综合股价指数上涨持乐观态度的证券公司，近期却纷纷下调目标值，个别股票的目标股价差距甚至超过三倍。在同一市场和股票的情况下，预测差异显著，导致投资者的困惑加剧。
根据金融信息公司FnGuide的数据显示，最近三个月发布的证券公司报告中，SK海力士的目标股价从148万韩元到470万韩元之间差距高达322万韩元。最高目标股价是最低目标股价的3.18倍。三星电子的目标股价也显示出30万韩元到65万韩元之间的2.17倍差距。SK Square的目标股价在130万韩元到270万韩元之间，三星电机在140万韩元到300万韩元之间，三星SDI则在40万2000韩元到100万韩元之间。主要股票的证券公司目标股价差距超过两倍的案例屡见不鲜。
不仅是个别股票，证券公司对整个股市的看法差异也十分明显。代信证券本月将原本为11500点的2023年韩国综合股价指数展望下调至9300点。这是考虑到债券利率上升和进一步加息可能性等因素，将半导体的目标市盈率（PER）从原来的8倍下调至7倍的结果。此外，非半导体行业的业绩展望也大幅上调。由于除半导体外的出口动能刚刚进入恢复阶段，因此认为估值进一步扩展的可能性较小。
在国内证券公司纷纷下调展望的同时，全球投资银行（IB）仍然对韩国股市保持乐观。高盛在当地时间4日表示：“目前的韩国综合股价指数市场反映了过度的悲观情绪”，并维持12个月的目标指数为12000点。摩根士丹利也在2日维持原目标值9000点，并提出短期预期范围为5500点至10050点。摩根大通在上个月21日也维持对韩国综合股价指数的‘增持’意见和12个月目标指数12500点。短短几个月内，市场方向的看法截然相反。
问题在于，投资者容易将韩国综合股价指数的展望和目标股价作为投资判断的依据。特别是在市场方向不明确的情况下，证券公司之间的预测极端分歧，使得投资者难以判断该相信哪个数字。
业内人士解释称，尽管分析的是同一企业和市场，但目标股价差异较大的原因在于证券公司对企业未来业绩和合理估值的判断不同。白英灿，想象人证券研究中心主任对此表示：“首先，目标股价的计算方式在不同证券公司之间可能不同”，并补充道：“有些公司可能采用现金流折现（DCF）等绝对价值评估方法，而有些则可能采用市盈率（PER）或市净率（PBR）等相对价值进行评估”。
不仅评估方式，业绩预估的差异也是决定目标股价的关键变量。白主任指出：“其次，盈利的估算方式可能不同”，并表示：“即使是同一企业，如果今年的营业利润预估不同，最终的EPS也会不同，因此目标股价可能会存在差异”。
尤其是在今年这种股价在短期内频繁波动的市场中，单凭现有的估值方式来确定合理股价变得更加困难。
崔现在，友安达证券研究中心主任表示：“如果市场没有大的波动，目标股价不会出现如此大的差异”，并指出：“此次所有股票，特别是信息技术（IT）、机器人或造船等领域的分析师们，使用现有工具设定目标股价本身在7月之前的市场中是没有意义的”。
此外，“分析师的目标股价通常是12个月的目标股价”，并表示：“在波动方面，分析师们可能更倾向于从长期来看，因此可能存在时间差”。
※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
