【图片来源 韩联社】 尽管受美国特朗普政府关税政策影响，韩国经济增速放缓的担忧持续存在，但在半导体行业回暖的带动下，本月企业体感景气呈小幅改善态势。 韩国银行（央行）于本月9日至16日，面向全国3524家法人企业进行了问卷调查，并于24日公布的《4月企业景气》调查结果显示，以今年4月为基准，全产业企业心理指数（CBSI）为87.9，环比上升1.2个百分点。虽然该指数连续两个月呈上升趋势，但仍未恢复至紧急戒严前水平。CBSI自去年11月达到91.8的高点后，12约降至87.3，此后连续五个月维持在80区间。 作为反映企业对宏观经济认知的重要指标，高于100，表示企业对经济状况的期待心理较过去（2003至2023年）平均水平更加乐观，低于100则相反。央行经济心理调查组长李惠英（音）表示：“尽管CBSI呈持续改善迹象，但当前水平仍显著低于历史均值，整体经济形势仍面临较大压力。” 从产业来看，制造业CBSI为93.1，环比上升1.2个百分点，构成指数中的产品库存（1.7p）、新订单（0.6p）等得到改善。非制造业CBSI亦回升1.6个百分点至84.5，主要得益于盈利能力（1p）与行业状况（0.4p）的同步好转。央行公布的5月预期数据显示，全产业（86.3）、制造业（90）、非制造业（83.8）CBSI预期值分别环比上升0.7、0.1和1.4个百分点。 4月企业景气展望指数（BSI）调查结果显示，制造业中，通信设备、金属加工、非金属矿物等行业表现出色。其中，通信设备行业受半导体价格回升及企业为规避美国关税政策风险提前备货的双重影响，出口显著增长，成为拉动指数的主要动力。 非制造业方面，建筑业、批发零售业以及艺术休闲服务业等领域的经营状况有所改善。李惠英指出：“半导体行业在当期业绩与未来预期两方面均展现出强劲势头。然而，自4月美国对部分商品加征关税以来，汽车行业景气预期转为负面；出口企业整体展望也因关税政策引发的经济衰退担忧而趋于保守。”她强调：“除半导体、金属加工及部分机械设备领域外，制造业整体仍处于低迷状态。非制造业的改善则更多受季节性因素驱动，可持续性仍需进一步观察。” 此外，在BSI基础上反映消费者动向指数（CSI）的4月经济信心指数（ESI）环比上升0.2个点，达 87.4。排除季节因素等的ESI循环变动指数为86，下降1个点。

【图片来源 韩联社】 进入今年以来，韩国企业为削减成本，申请法人信用卡件数剧减，反映出企业对经济前景的不安情绪加剧。 韩国银行（央行）于21日发布的统计数据显示，今年1月，法人信用卡新申请量为1.1627万张，较上月减少22张，是自2018年5月以来，时隔近七年首次出现下降。 法人信用卡申请量历来保持稳定增长态势，即便在全球金融危机等特殊时期也未出现明显下滑。因此，此次转跌被金融业界视为反映企业经营策略转变的重要信号。分析指出，这一现象表明韩国企业正在强化成本管控措施，反映出对经济前景的谨慎预期。与此形成鲜明对比的是，同期个人信用卡新发卡量达12.2013万张，环比增加249张，延续了自2016年4月以来长达八年的持续增长势头。 除正常的信用卡到期更替因素外，当前企业经营压力加大导致在续卡和新卡申请上采取更为保守的态度。央行发布的1月全行业企业景气体感指数（CBSI）为85.9，较上月下降1.4个百分点，创自2020年9月（83.4）以来的最低水平。专家分析认为，政局动荡带来的不确定性加剧，叠加对美国新政府贸易政策的担忧，导致企业信心持续走低。 韩国经营者总协会于1月面向全国508家50人以上规模企业进行问卷调查显示，96.9%的企业预计“今年将面临金融危机”。另据法院统计，去年韩国全国法院共受理法人破产案件1940件，创历史新高。 法人信用卡的实际使用规模也呈持续萎缩态势。今年1月，法人信用卡总消费额为17.0541万亿韩元（约合人民币875.9亿元），环比19.0647万亿韩元）大幅减少。若剔除季节性因素影响，自2022年5月创下（19.8544万亿韩元）历史峰值后，该指标已连续三年未能突破这一关口。 有分析指出，法人信用卡使用规模的持续低迷可能形成连锁反应。企业支出收缩导致内需市场萎缩，进而延缓整体经济复苏进程，最终形成恶性循环。目前，韩国金融监管部门正密切监测相关数据变化，以评估对宏观经济的影响程度。

在前总统尹锡悦执政期间，韩国经济整体呈现下行趋势。反映当前经济状况的景气同步指数循环变动值自其上任初期触及高点后持续回落，尤其在去年“12·3紧急戒严”事件后跌幅明显，创下任内最低纪录。 根据韩国统计厅国家统计门户（KOSIS）6日公布的数据，今年1月景气同步指数循环变动值为98.4，环比下降0.4个百分点，创下尹锡悦自2022年5月就任以来的最低水平。尽管2月小幅回升至98.5，但受此前连续三个月下跌影响，回升幅度有限，因此政府方面表示，目前仍难以判断是否出现趋势性反转，经济下行压力依旧存在。 景气同步指数循环变动值是根据工矿业生产、服务业生产、零售销售、出口等七项核心指标综合计算而成，用于反映当前经济景气程度。尽管该指数存在一定月度波动，但整体来看，自尹锡悦上任后不久便转入下行通道，至今未出现实质性回升。 回顾近年走势，该指数在2020年5月新冠疫情高峰期间曾跌至96.3，随后在政府财政刺激和全球经济复苏带动下逐步回升，并于2022年9月达到101.6的阶段性高点。但此后不久，经济走势出现转折，尹锡悦任期中期进入持续低迷状态。 多项结构性因素被认为是导致指数持续下滑的主要原因，其中半导体行业景气低迷、内需复苏乏力以及建筑业长期萎缩尤为突出。 首先，作为韩国主要出口支柱的半导体产业表现疲软。相关工矿业生产指数自2022年4月起连续11个月下滑，显著压制整体景气指数表现。 其次，内需复苏乏力。尽管疫情防控措施逐步放宽，但零售销售指数自2023年5月以来的12个月中，有8个月出现负增长，反映出消费信心仍处低位，内需回暖缓慢。 此外，建筑行业亦陷入持续低迷。自2023年4月起，建筑完工量已连续11个月下滑。业内普遍认为，当前建筑业所面临的困境在近年来实属罕见，预计调整周期仍将持续。 3月25日，首尔市一家餐厅门上张贴着暂停营业通知。【图片来源 韩联社】

受通用存储芯片价格疲软影响，韩国半导体巨头三星电子与SK海力士2025年第一季度的业绩预计不及市场预期。尽管业界预测第二季度半导体行业将迎来复苏，但市场回暖的步伐或较为缓慢，难以出现剧烈反弹。 据韩国金融信息公司FnGuide于3月31日发布的预测，三星电子今年第一季度的营业利润预计在5万亿韩元（约合人民币245.8亿元）左右，较去年同期的6.6万亿韩元以及前年第四季度的6.5万亿韩元下降超1万亿韩元。分析认为，存储芯片价格疲软以及晶圆代工（代工制造）业务亏损扩大是导致业绩下滑的主要原因。 多家券商预测，三星电子半导体部门（DS部门）尽管在存储业务上取得2万亿韩元以上的盈利，但由于系统半导体和晶圆代工业务亏损严重，整体预计亏损约4000亿韩元。尤其是高带宽存储（HBM）芯片因出口管制受到影响，同时通用存储芯片价格下跌，进一步拖累盈利能力。 SK海力士的业绩也呈现类似趋势。市场分析机构预测，SK海力士今年第一季度的营业利润将达到6.5万亿韩元，虽然较去年同期的2.886万亿韩元有所增长，但相比去年第四季度的8.1万亿韩元仍减少超1万亿韩元。业界认为，通用DRAM存储芯片价格下滑以及HBM对主要客户英伟达（NVIDIA）的出货量减少，是导致业绩下降的主要原因。 尽管第一季度业绩低迷，但市场对第二季度的表现持谨慎乐观态度。近期，存储芯片需求回暖迹象显现，美国存储芯片厂商美光（Micron）宣布大幅上调产品价格，预示着市场即将迎来转折点。业内预计，AI及数据中心需求增长将推动存储芯片市场逐步复苏。 三星电子内部人士透露，DS部门高层近期向员工表示，第一季度将成为全年业绩的“低谷”，从第二季度开始，行业景气度将逐步回升，预计公司盈利能力也将恢复。但他同时指出，市场难以出现“V型反弹”或“戏剧性逆转”，更多是回归正常水平。 中国市场需求增长被视为韩国半导体企业业绩改善的重要因素之一。分析机构表示，近期中国市场的移动端DRAM库存调整已接近尾声，DDR4现货价格在DDR5之后也呈现上升趋势，显示出上半年存储芯片价格已进入上行通道。此外，全球存储芯片厂商维持谨慎的供货策略，也在一定程度上推动了价格上涨。 NAND闪存价格方面，经过长期减产，市场预计4月起价格将进入上升周期。分析人士指出，NAND闪存价格将在4月上涨，而DRAM价格在库存调整后也趋于稳定，预计二季度后将进入上升趋势。他还表示，中国的“以旧换新”政策以及美国关税政策促使市场进行提前库存积累，再加上AI基础设施投资增长，整体存储芯片需求有望超出市场预期。 【图片来源 韩联社】

上月韩国无业青年人数达到120万，其中包括失业青年、正在准备求职的青年以及“躺平”在家的青年。即使成功找到工作，每四名就业青年中也有一人是工作时间较短的“短期劳动者”。 韩国统计厅国家统计门户网站（KOSIS）15日公布数据显示，今年2月韩国15至29岁青年失业人数达26.9万人，较去年同期（26.4万人）增加5000人（2%）。 自2021年新冠疫情期间青年失业人数高达41.6万人后，2022年降至29.5万人，2023年为29.1万人，2024年减至26.4万人，连续三年下降。今年青年失业人数时隔四年再次回升，在青年人口迅速减少的情况下，未能找到工作的青年反而增多。 此外，不参与求职活动的非经济活动人口也多达420.9万人，同比增长1.5万人。其中，仅“躺平”青年达到50.4万人，创下自2003年开始相关统计以来的最高纪录。“准备就业”的青年为43.4万人，其中正在培训机构学习的为11.8万人，其余正在准备就业的青年为31.6万人。 如果把经济活动人口中的失业青年，以及非经济活动人口中“躺平”或“准备就业”的青年计算在内，韩国的无业青年总数已达120.7万人，较去年的113.4万人增加7万以上。 专家分析认为，韩国经济增长放缓、内需低迷、制造业和建筑业不景气、企业更倾向于招聘有经验的求职者或“半新人”等多重因素叠加，导致无业青年持续增加。 即使找到工作，青年的就业环境依旧不容乐观。数据显示，上月工作时间低于36小时的就业青年达93.6万人，约占全部就业青年（355.7万）的四分之一。也就是说，四分之一就业青年并非全职上班族，而是以零工维持生计的短期劳动者。有观点认为，这是年轻人追求工作与生活平衡的体现，但主流看法依旧认为，这与青年群体难以找到高质量的就业岗位密切相关。 此外，韩国2月“时间相关追加就业可能者”达12.1万人，同比增长1.2万人，创下自2021年新冠疫情期间15.2万人以来的最高纪录。这类人统计上归类为就业者，但工作时间短暂或不稳定，实际上属于“不完全就业者”。值得注意的是，每周仅工作1至17小时的“超短期就业”青年人数多达44.5万人，占总就业者的12.5%。 12日，在首尔西部雇佣中心，求职者们正在查看招聘信息。【图片来源 韩联社】

根据韩国统计厅12日发布的《2月就业动向》报告，上月15岁以上就业人数为2817.9万人，同比增加13.6万人，连续两个月保持10万人以上的增长趋势。然而，制造业和建筑业的就业低迷仍在持续，青年就业形势愈发严峻。 数据显示，制造业就业人数同比减少7.4万人，已连续8个月下降；建筑业因行业不景气减少16.7万人，连续10个月呈现负增长。相比之下，卫生及社会福利服务业增加19.2万人，专业科学及技术服务业增加8万人，信息通讯业增加6.5万人，成为就业增长的主要动力。 从年龄段来看，60岁以上和30多岁群体的就业人数分别增加34.2万人和11.6万人，而其他年龄段均有所减少。其中，15至29岁青年群体的就业率同比下降1.7个百分点，至44.3%，创下自2021年1月以来的最大跌幅。 此外，青年失业问题进一步恶化。非经济活动人口中，15至29岁处于“休息”状态的青年人数达到50.4万人，自2003年有统计以来首次突破50万。青年失业率升至7%，失业人数同比增加5000人。统计厅社会统计局长孔美淑指出，去年8月的青年层附加调查显示，20多岁选择“休息”的主要原因包括“难以找到理想的工作”和“为下一份工作做准备”等。 从就业形态来看，工资劳动者中，正式员工增加23.3万人，临时工增加3.6万人，但日结工减少9.2万人。非工资劳动者中，有雇员的个体经营者减少2.6万人，而无雇员的自营者增加1.3万人。 尽管整体就业市场呈现复苏迹象，但制造业、建筑业的持续低迷以及青年就业形势的恶化，仍为韩国经济复苏蒙上阴影。专家建议，政府需出台更具针对性的政策，以缓解就业市场的结构性问题和两极分化趋势，推动经济全面复苏。 6日，首尔市厅举行了“4050中老年就业博览会”。 【图片来源 韩联社】

16日，首尔某饭店张贴着租赁公告。【图片来源 韩联社】 一项调查显示，‌韩国个体工商户去年业绩与净利润显著下滑，未来预期仍不乐观。 韩国经济人协会（以下简称“韩经协”）面向500名个体工商户进行问卷调查，并于25日发布的结果显示，去年韩国个体工商户的业绩与净利润均出现大幅恶化，72%的受访者表示净利润有所减少，仅有28%的受访者表示净利润同比有所增加。从整体上看，净利润平均同比减少13.3%。在销售额方面，同样有72.6%的受访者表示销售额同比有所减少，对于今年净利润和销售额的预期，分别有62.2%和61.2%的受访者表示仍将减少，且预计净利润和销售额的平均减幅将达到7.2%和6.5%。凸显出韩国个体工商户经营环境十分严峻，进一步加剧了个体工商户对市场前景的担忧。 调查显示，个体工商户最大的负担来源为原材料及材料费（22.2%）、人工费（21.2%）、租金（18.7%）、贷款偿还本息（14.2%）等。据分析，个体工商户平均贷款1.2亿韩元（约合人民币61万元），月均利息为84.3万韩元，年利率高达8.4%。韩经协预测，考虑到存储银行的平均贷款利率为4.7%，小额贷款利率为6.9%，相当多的个体工商户在非银行金融机构也进行了贷款。 在停业相关问题上，43.6%的受访者表示正在考虑在未来3年内停业。停业的主要原因包括业绩持续恶化（28.2%）、经济复苏前景不明朗（18.1%）、资金状况恶化及偿还贷款负担（18.1%）、租金及人工费等上升（11.9%）、原材料价格上涨（11.9%）等。关于景气复苏前景，受访者普遍认为今年下半年（25.8%）、明年上半年（24.4%）以及后年下半年（17.8%）将有可能复苏。然而，这一预期仍存在一定的不确定性。 在今年经营困难事项方面，经济停滞导致的消费心理萎缩（34.9%）、原材料费用负担（24%）、租赁、税金、手续费负担（12.3%）、贷款偿还、利息负担（11.6%）以及人工费负担（9.1%）等成为了主要的因素，对未来发展带来严峻挑战。 针对个体工商户所面临的困境，受访者普遍呼吁政府采取必要的政策措施。其中，扩大贷款延期偿还等金融支持（22.1%）、扩大消费促进方案（20.9%）、稳定原材料价格等物价措施（14%）、强化租金支援（11.7%）以及抑制和降低公共费用（10.5%）等成为了受访者最为关注的政策方向。韩经协经济产业本部长李相浩（音）表示：“当前，家庭消费恶化及内需冻结等，大部分个体工商户的担忧持续加深。政府需要进一步加强金融支援，并采取措施稳定原材料物价等，以帮助个体工商户度过难关。”

19日，在京畿道平泽港停放着出口汽车。【图片来源 韩联社】 ‌ 金融业界普遍认为，美国贸易政策调整将对韩国主力产业造成显著冲击‌。 韩国银行（央行）于20日在《主力产业监测报告》中就今年半导体行业局势预测称，随着美国特朗普政府的上台，政策不确定性持续加剧，韩国半导体产业面临的下行风险显著增强。尽管今年高附加值的半导体出口呈转好态势，但受通用半导体需求不振等多重因素影响，预计半导体整体出口的增长势头将有所放缓。 在汽车出口方面，央行预测，尽管北美市场需求强劲，但由于在欧洲地区的销售表现低迷，加之美国贸易保护主义政策的加强以及当地生产规模扩大，韩国汽车出口将逐渐呈减少态势。 针对石油化学产业的市场分析，央行指出，受全球制造业景气疲软及供应过剩等因素影响，该产业的生产和出口难以实现大幅增加。钢铁行业方面，由于韩国建筑业景气萧条以及中国房地产市场复苏缓慢等因素，该行业将持续低迷。此外，美国计划征收25%的关税，进一步加剧了该行业的风险。 然而，在造船业方面，央行持积极态度。报告称，在造船业景气持续好转的背景下，以环保和高附加值船舶为中心的订单持续增加，收益性得到进一步改善。此外，特朗普政府放松包括化石燃料在内的能源政策、加强同盟国合作以及美国对华制裁带来的反射性利益等，有望对韩国造船业产生积极影响。 同时，IBK企业银行经济研究所日前发布的《美国普遍关税对韩国出口的影响》报告中指出，若美国政府实施普遍关税，韩国的总出口额或将同比（6838亿美元）减少1.8%（125亿美元）至4.6%（312.6亿美元）。报告中预测，中小企业对美国出口的打击将比大企业更为严重，且大部分产业出口都将遭受重大冲击。在主要出口产品中，汽车、通信设备和精密化学产品的对美国出口减幅将分别达到18.59%、21.17%和50.23%‌。

【图片提供 GettyImageBank】 韩国企业景气展望连续3年呈恶化态势。 韩国经济人协会（以下简称“韩经协”）对韩国销售额排名前600的大型企业进行企业景气调查指数（BSI）调查，并于20发布结果显示，3月企业景气指数（BSI）为90.8，自2022年4月（99.1）跌破100后，连续36个月低于标准值。BSI是反映企业对景气状况看法的指标，数值高于100，表示看好经济景气的企业居多，低于100则相反。 调查显示，今年第一季度（1至3月）BSI的预测值为87.5，创自全球金融危机时期的2009年第一季度（64.7）以来的最低值。从行业来看，制造业和非制造业的BSI分别为95.1和86.3，均未达到基准线。 在制造业方面，受美国特朗普政府征收金属及金属加工产品（89.7）、汽车及其他运输设备（88.2）追加关税的影响，BSI景气指数显得尤为疲软。特别是包括钢铁在内的金属及金属加工产品，从自去年6月连续10个月低于标准值。在制造业的细分领域中，纤维、服装、皮革、鞋类（84.6）、食品饮料及香烟（94.7）、石油精炼及化学产品（96.3）等也均处于较低水平。而医药品、木材、家具、纸张接近基准线。相对而言，包括半导体设备在内的通用及精密机械设备（110.5）、电子及通信设备（105.6）、非金属材料及制品（108.3）的经济前景则较为乐观。在非制造业的细分领域，信息通信（66.7）、电力、燃气和水务（70.6）、运输和仓储（73.9）等行业的经营预期均呈恶化趋势，特别是建筑（81.0）连续2年6个月低于标准值。 据调查，各调查部门的BSI在投资（90.0）、就业（93.3）、资金状况（93.6）、收益性（93.6）、内需（94.2）、出口（95.8）、库存（101.9）等指标均表现出负面预期。其中，库存指数超过基准值100，反映出库存过剩的现象，成为经济下行压力的重要信号。 韩经协经济产业本部长李相浩（音）表示：“在消费及投资不振长期化的态势下，由于物价不稳定、对外不确定性加剧，内需和出口均承受着巨大压力。政府需通过扩大临时投资、实施税额减免等措施，积极促进国内投资，以缓解当前的经济困境。”同时，他还警告称，若企业信心长期低迷，将对实体经济领域产生过度抑制作用，进而对韩国经济的整体发展造成不利影响‌。

在制造业和建筑业景气恶化的背景下，韩国就业市场正在经历堪比1997年亚洲金融危机时期的“寒冬”。韩国雇佣劳动部10日发布1月劳动市场动向显示，通过政府就业支持平台Worknet发布的新增招聘岗位仅为13.5万个，同比骤减10.1万个（42.7%）。 新增招聘岗位急剧减少，导致1月招聘倍率（求职人数与招聘岗位的比例）跌至0.28，即每100人在仅28个岗位中竞争，创下1999年1月以来的最低水平。去年下半年招聘倍率维持在0.4左右，但全球金融危机后的2009年1月（0.29）也比今年1月情况稍好。 有分析认为，就业市场正在进入结构性低迷期。1月韩国就业保险固定参保人数为1517.4万人，同比仅增加11.5万（0.8%），创下2004年1月（7.3万）以来21年间的最低增幅。雇佣劳动部未来雇佣分析科长千景基（音）表示，制造业和建筑业景气低迷影响企业的人力需求，从近期的经济景气指数来看，企业的招聘态度趋于谨慎。 韩国劳动研究院在《2025年劳动市场展望报告》中警告称，目前就业市场缺乏扩大就业增长的积极因素。今年1月，Worknet招聘倍率暴跌至0.28，预示全年就业市场或遭遇寒流。去年“12·3紧急戒严事态”以来，企业的招聘意愿显著萎缩，就业市场回暖的可能性微乎其微。劳动研究院此前预测，戒严后就业增长可能跌破10万大关，面临最恶劣的局面。 今年1月招聘倍率创下1999年1月以来的最低值。相比之下，在全球金融危机后的2009年1月，该数值也达到0.29。短短三个月内，韩国就业市场已经连续遭遇两次“就业指标冲击”。Worknet用户主要是缴纳就业保险的企业（约40万家，占比20%），无法全面反映整体就业市场状况，但也能大致反映市场趋势。 目前的就业市场呈现出从弱势群体开始瓦解的趋势。去年临时工人数量减少12.2万，创下2012年（减少12.7万）以来的最大减幅。主要原因在于2023年以来建筑行业持续低迷，导致临时工人面临严峻的就业困境。雇佣劳动部数据显示，1月建筑行业就业保险参保人数仅为75.4万，已连续18个月减少。 青年就业形势同样严峻。统计厅数据显示，截至去年12月，15至29岁青年就业人数已连续26个月减少，就业率连续8个月下滑。“无业游民”人口达41.1万，同比激增12%。企业缩减招聘并更倾向于有经验者，导致青年就业机会大幅减少。毕业生寻找第一份工作的平均时间已延长至12个月，反映出青年群体在进入就业市场时面临的巨大阻力。 人口结构问题也令就业市场难以自我恢复。今年1月就业保险固定参保人数仅增加11.5万，创21年来最低增幅，人口减少导致参保人数增长正在逐步放缓。韩国就业市场依旧呈现出高度僵化的特点，分为“大企业-正式工”主导的第一劳动力市场，以及“中小企业-非正式工”为主的第二劳动力市场。两者之间的工资水平和工作质量存在显著差距，劳动力市场的流动性极低。 劳动研究院预计，今年就业人口或仅增加12万，较去年增长18.2万相比减少34%。报告指出，经济放缓、劳动人口减少，以及政府公共就业项目扩张放缓，可能导致就业增长进一步受限。研究院警告称，如果全球经济长期低迷，同时韩国国内消费持续萎缩，就业环境可能继续恶化，弱势群体的就业不稳和劳动市场的两极分化也会进一步加剧。 3日，在首尔钟路区塔谷公园圆觉寺老人免费供餐所前，老人们排起长队领取午餐。【图片来源 韩联社】