证券公司发布的‘数字’各不相同。投资意见、目标股价以及韩国综合股价指数的展望在不同证券公司之间的差异越来越大。仅仅在两个月前，仍然对韩国综合股价指数上涨持乐观态度的证券公司，近期却纷纷下调目标值，个别股票的目标股价差距甚至超过三倍。在同一市场和股票的情况下，预测差异显著，导致投资者的困惑加剧。 根据金融信息公司FnGuide的数据显示，最近三个月发布的证券公司报告中，SK海力士的目标股价从148万韩元到470万韩元之间差距高达322万韩元。最高目标股价是最低目标股价的3.18倍。三星电子的目标股价也显示出30万韩元到65万韩元之间的2.17倍差距。SK Square的目标股价在130万韩元到270万韩元之间，三星电机在140万韩元到300万韩元之间，三星SDI则在40万2000韩元到100万韩元之间。主要股票的证券公司目标股价差距超过两倍的案例屡见不鲜。 不仅是个别股票，证券公司对整个股市的看法差异也十分明显。代信证券本月将原本为11500点的2023年韩国综合股价指数展望下调至9300点。这是考虑到债券利率上升和进一步加息可能性等因素，将半导体的目标市盈率（PER）从原来的8倍下调至7倍的结果。此外，非半导体行业的业绩展望也大幅上调。由于除半导体外的出口动能刚刚进入恢复阶段，因此认为估值进一步扩展的可能性较小。 新韩投资证券在上个月30日根据加息和每股收益（EPS）变动等因素，将原本为11000点的展望修正为第三季度8300点，下半年8800点。Kiwoom证券表示：“通过此次第二季度和第三季度的业绩季，似乎重新确认了原本主导的半导体盈利的可靠性和可见性”，并预测“从中期来看，到年底将回归历史估值区间的下限，即9000点的8倍水平”。 在国内证券公司纷纷下调展望的同时，全球投资银行（IB）仍然对韩国股市保持乐观。高盛在当地时间4日表示：“目前的韩国综合股价指数市场反映了过度的悲观情绪”，并维持12个月的目标指数为12000点。摩根士丹利也在2日维持原目标值9000点，并提出短期预期范围为5500点至10050点。摩根大通在上个月21日也维持对韩国综合股价指数的‘增持’意见和12个月目标指数12500点。短短几个月内，市场方向的看法截然相反。 问题在于，投资者容易将韩国综合股价指数的展望和目标股价作为投资判断的依据。特别是在市场方向不明确的情况下，证券公司之间的预测极端分歧，使得投资者难以判断该相信哪个数字。 业内人士解释称，尽管分析的是同一企业和市场，但目标股价差异较大的原因在于证券公司对企业未来业绩和合理估值的判断不同。白英灿，想象人证券研究中心主任对此表示：“首先，目标股价的计算方式在不同证券公司之间可能不同”，并补充道：“有些公司可能采用现金流折现（DCF）等绝对价值评估方法，而有些则可能采用市盈率（PER）或市净率（PBR）等相对价值进行评估”。 不仅评估方式，业绩预估的差异也是决定目标股价的关键变量。白主任指出：“其次，盈利的估算方式可能不同”，并表示：“即使是同一企业，如果今年的营业利润预估不同，最终的EPS也会不同，因此目标股价可能会存在差异”。 尤其是在今年这种股价在短期内频繁波动的市场中，单凭现有的估值方式来确定合理股价变得更加困难。 崔现在，友安达证券研究中心主任表示：“如果市场没有大的波动，目标股价不会出现如此大的差异”，并指出：“此次所有股票，特别是信息技术（IT）、机器人或造船等领域的分析师们，使用现有工具设定目标股价本身在7月之前的市场中是没有意义的”。 此外，“分析师的目标股价通常是12个月的目标股价”，并表示：“在波动方面，分析师们可能更倾向于从长期来看，因此可能存在时间差”。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

‘五年单任制’的权力结构必然导致急躁。总统任期为五年，但到第三年或第四年时，权力的影响力往往会减弱。如果在此期间出现失政或引发政权动荡的丑闻，情况会更加严峻。历届政府都经历过这样的过程，唯一的区别在于是平稳着陆还是急剧下滑。 这种急躁必然导致对‘速度’的执着。实际上，能够真正工作的时间在任期初的1到2年内。因此，执政第一年支持率相对较高时，政府会努力创造显著的成果。然而，能够有效实施这些计划或取得可见成果的政府并不多。相反，历届政府的执政前1到2年通常都充满混乱。过去20年就是如此。李明博政府因全球经济危机和美国牛肉问题而度过了执政初期，朴槿惠政府则因经济民主化承诺破裂的争议而陷入困境。文在寅政府相对较好，但在第二年政策推动力同样减弱。尹锡悦政府因缺乏哲学和战略而不在此列。 从这个角度来看，李在明政府在上任15个月时的开局可谓完美。以‘能干的实用政府’为口号，经济各方面取得了良好成绩。从执政初期的国政支持率走势来看，李在明政府与历届政府中文在寅政府相似。文在寅政府因成功举办南北首脑会谈而获得民众支持，李在明政府则在任期内实现了‘KOSPI 5000时代’的目标，尤其是在执政一年刚过时，KOSPI指数甚至达到了‘9000点’。虽然有人认为这是得益于半导体超级周期，但政策上的努力同样不可忽视。KOSPI指数的快速上涨与支持率的提升（60%至70%）是相辅相成的，反对党在此期间的无能也是一个因素。 然而，进入第二年后，气氛却奇妙地发生了变化。国政支持率自6月开始下滑。根据Realmeter的民意调查，6月第三周李在明总统的国政支持率首次出现了‘死亡交叉’。到8月第一周，这一差距扩大至10个百分点（支持率43.3%，反对率53.0%）。这与文在寅政府在2018年下半年执政第二年时支持率急剧下滑的情况相似。尤其是导致国政支持率急剧下滑的原因也是‘房地产’。尽管推出了8·3房地产税制政策和8·13供应政策，但舆论似乎并没有改变，这与文在寅政府时期的情况大致相同。因此，在房地产政策发布后，青瓦台和执政党内部流露出相当的‘危机感’也就不足为奇了。人们不禁担心，房地产问题是否会变成‘文在寅政府的第二季’。 当然，目前评判李在明政府房地产政策的成败还为时尚早。我们需要观察政府如何对房地产税制改革方案进行调整，以及供应政策对市场的影响也需要时间来评估。然而，舆论不佳的事实是显而易见的。正如文在寅政府的房地产政策遭到进步派、保守派、拥有房产者和无房者的普遍不满一样，李在明政府的房地产政策也在执政党内部和年轻人中引发了广泛的不满。更糟糕的是，曾经如日中天的股市也开始回落。 李在明政府的房地产政策将会产生怎样的结果？是会重蹈文在寅政府28次政策的覆辙，还是会走上另一条道路？虽然预测和展望都很困难，但有一个值得参考的资料。那就是曾任文在寅政府青瓦台政策室长的金秀贤教授所著的《房地产与政治》。金教授是文在寅政府房地产政策的设计者。这本书是关于文在寅政府房地产政策失败的备忘录和警示录。 金教授在书中将文政府房地产政策失败的原因归咎于‘全球流动性’，但也提出了现政府政策制定者值得深思的要点。他表示，这些是“从文在寅政府的挫折中学习和反思的内容”，包括通过税收来控制房地产的惩罚性征税问题，以及相对于需求缓慢的住房供应的局限性。最重要的是，他深感政府政策的‘信任缺失’。 金教授的书籍相信李在明政府的青瓦台和经济部门的官员们都已阅读。金勇范青瓦台政策室长、具允哲经济副总理、李亿权金融委员会委员长都是当时与金教授共同制定文在寅政府房地产政策的核心官员。他们从十多年前的政策失败中获得了什么，感受到什么，将决定李在明政府房地产政策的成败。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

曾一度超过年利率4%的储蓄银行定期存款平均利率再次回落。由于流出股市的资金重新流入存款，存款的获取变得更加顺畅，加之家庭贷款监管使得资金运用的渠道有限。根据9日储蓄银行中央会的数据，今天全国79家储蓄银行的1年期定期存款平均利率为年3.78%。与上个月8日曾达到的年3.95%相比，下降了0.17个百分点。年利率4%以上的高利率产品也在迅速消失。以基准利率为标准，年利率4%以上的1年期定期存款产品从上个月8日的336个减少到今天的139个，减少幅度超过一半。年利率4.5%的产品从38个消失至今。储蓄银行业界表示，随着6月股指突破9000点，资金快速流出股市，储蓄银行为了获取存款而不断提高存款利率。然而，最近股市的上涨势头减缓，待机资金流入存款，存款条件得到改善，利率竞争也有所减弱。实际上，储蓄银行的存款余额也显示出恢复的趋势。根据韩国银行经济统计系统的数据，去年12月互助储蓄银行的存款余额降至98万亿韩元，但在今年4月回升至100万6607亿韩元，并在5月保持在100万亿韩元以上。缺乏足够的贷款渠道也是抑制利率竞争的原因之一。由于金融监管机构对家庭贷款总量的管理，储蓄银行也难以积极扩大贷款资产。即便以高利率获取存款，如果无法将其运用于贷款，反而会增加需支付给存款的利息成本，从而对盈利能力造成压力。不过，储蓄银行存款利率再次上升的可能性依然存在。10月韩国银行是否会进一步提高基准利率将成为一个变数。有观点认为，韩国银行可能会再次提高基准利率。如果基准利率进一步上升，市场利率和金融机构的融资成本将随之上升，储蓄银行也可能再次提高存款利率。西志勇相明大学管理学部教授表示：“由于贷款总量的监管限制了储蓄银行的贷款能力，最近储蓄银行业界也在注重健全性管理，因此在积极扩大贷款方面面临困难。由此可见，为了增加存款而进行的存款利率竞争也有所调整。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

韩国股市的杠杆投资风暴及其对年轻投资者的影响被揭示。 在4日播出的MBC 'PD手册'的《买入风险：杠杆与年轻人》一集中，重点关注了在股市中经历剧烈波动的2030年代年轻投资者的受害情况及其背景。 2026年上半年，韩国股市经历了前所未有的投资热潮。在此期间，新开设的股票账户中，40%为2030年代年轻人所持。年轻人已成为韩国股市的核心投资主体，但原本被视为阶层流动的阶梯的投资，反而带来了债务和损失的困扰。 今年上半年，KOSPI突破9000点，国内股票交易账户超过1亿，而推动投资热潮的产品包括追踪三星电子和SK海力士等单一股票日收益率2倍的杠杆产品。 在5月上市的所谓“三战·尼克斯”单一股票2倍杠杆产品在上市三天内交易额达到约28万亿韩元。大量个人投资者涌入，试图以少量投资在短时间内获得高收益。 然而，杠杆产品的结构是以基础资产的日涨跌幅为倍数跟踪，因此损失也会被放大。当市场反复上涨和下跌时，累计收益率与基础资产的简单波动幅度不同，可能出现所谓的“负复利”效应，导致本金迅速减少。 在6月和7月KOSPI从9000点跌至6000点期间，相关杠杆产品平均下跌超过60%，部分产品最大跌幅达到80%。在两个月内，市场波动性极大，触发了超过30次的“侧车”和“熔断机制”。 金融监督院院长李灿镇表示，关于相关产品的风险，“应该竭尽全力阻止”，并指出制度性应对措施不足。 'PD手册'指出，此次投资热潮的受害者主要集中在缺乏投资经验和资本的年轻人群体中。在仅靠劳动收入难以购房和积累资产的焦虑中，杠杆投资被视为最后的机会。 节目中介绍了一位即将结婚的年轻人A，他为了增值新婚房资金而投资杠杆产品，结果损失了1亿8000万韩元。此外，还有一位30岁的大学生B，为了专注学业而投资，最终背负了1200万韩元的学费贷款和信用卡债务。 对他们来说，投资失败不仅仅是账户损失。结婚、学业和就业等生活计划都受到影响，债务负担和心理压力也加重。 通过社交媒体和在线平台传播的投资成功故事也被认为是刺激年轻人急于投资的因素。分析认为，其他人都在赚钱，自己却错失机会的“错失恐惧症”（FOMO）现象助长了高风险投资。 无资格的投资YouTuber和非法荐股群的问题也被揭示。7月中旬，一名因投资损失而愤怒的20岁会员攻击了荐股群的负责人。 该荐股群收取580万韩元的年费，并向会员鼓励“除了内裤外都卖掉，去买杠杆”的激进投资建议。节目追踪了无节制的投资建议和高额付费群体如何加剧投资者的不安和损失。 缺乏金融教育也被视为主要原因。年轻人未能在学校或家庭中接受系统的金融教育，依赖社交媒体和YouTube的片面信息，暴露于高风险产品中。 前梅里茨资产管理公司代表John Lee指出：“缺乏金融教育是原因之一，年轻人没有地方学习杠杆投资的风险，因此他们只能感到不安，而越是不安就越容易做出危险的选择。” 2024年，韩国投资证券公司对大学生投资者进行的调查显示，41%的受访者表示通过社交媒体和YouTube等新媒体渠道获取投资信息。 'PD手册'将探讨在仍然经历剧烈波动的市场中，投资者应以何为标准进行投资，以及在判断高风险产品时需要遵循哪些原则。 《买入风险：杠杆与年轻人》一集将于今天（4日）晚上10点20分播出。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

KOSPI指数在3日再次大幅下跌超过5%，跌至6200点以下。由于上月31日大幅上涨17.9%后，投资者纷纷进行获利了结，尤其是外资投资者大量抛售。证券界普遍认为，由于杠杆清算等因素，短期内市场将继续波动，但在超卖状态缓解后，KOSPI有望反弹至9000点。 根据韩国交易所的数据，KOSPI指数较前一交易日下跌338.00点（-5.12%），收于6257.45点。此前在上月31日，KOSPI曾大幅上涨1001.89点（17.91%），回升至6595.45点，现已回吐约三分之一的涨幅。 从供需角度来看，个人投资者的低价买入行为十分明显。在证券市场上，个人投资者净买入额达到4兆6531亿韩元。相反，外资和机构投资者分别净卖出2兆8429亿韩元和1兆9477亿韩元，导致指数下跌。尤其是三星电子（-8.76%）和SK海力士（-8.79%）等大型半导体股的急跌，主导了KOSPI的下行。 市场普遍认为，KOSPI的波动将持续，呈现出过山车般的走势。KOSPI自6月22日创下的高点（9114.55）以来，已下跌约31%。 不过，证券界分析认为，此次急跌主要是由于投资者情绪和供需恶化导致的超卖现象，而非企业业绩或经济基本面的恶化。代信证券研究员李京敏表示：“对于人工智能和半导体行业的担忧通过大型科技公司的业绩发布得到了缓解，信用余额减少和杠杆清算也已相当程度上完成。当前KOSPI处于恐慌情绪过度反映的低估区间，在6000点附近采取增持策略是有效的。” 全球投资银行摩根士丹利当天也将对韩国股市的投资评级上调至“增持”。摩根士丹利认为，近期的抛售并非由于基本面恶化，而是由于杠杆清算等技术性供需因素，预计KOSPI未来有望恢复至9000点。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

近期，韩国股剧烈动荡，不少个人投资者陷入恐慌。上月，韩国综合股价指数（KOSPI）突破9000点，市场甚至一度憧憬万点大关。面对持续升温的行情，“只有我没上车”的FOMO（错失恐惧）情绪一度弥漫市场。然而，随着指数此后大幅回落逾三成，投资者心态也迅速逆转，“幸好没入场”的JOMO（错失喜悦）心理正在散户群体中迅速蔓延。 韩国交易所数据显示，本月29日，KOSPI较前一交易日下跌5.98%，收报5663.23点，盘中一度跌至5262.77点，连续第二个交易日触发卖出侧熔断机制；KOSDAQ当天下跌6.12%，收报662.68点，同样触发熔断机制。这也是KOSPI与KOSDAQ市场历史上首次连续两个交易日同时触发熔断机制。 股市急挫给韩国散户带来沉重打击。面对不断扩大的跌幅，不少散户选择持续加仓以摊薄持仓成本，却在行情进一步下探的过程中越套越深，部分投资者账户亏损已超过本金的一半，市场风险偏好也随之快速降温。 韩国上班族金先生表示，自己在前一交易日股价下跌时追加买入了价值300多万韩元（约合人民币1.4万元）的股票，没想到第二天股价继续走低，如今已无力继续加码，只能“听天由命”。上班族李先生则调侃道：“外面是酷暑，我的股票账户却是一片‘蓝色阴雨天’。”他坦言，看到朋友在上涨行情中及时获利离场，难免懊恼。 类似情绪也蔓延至韩国各大网络社区和社交平台。不少网友晒出投资亏损截图，并留言“退出股市”“这是人生中最大的恐惧”。与此同时，晒出巨额亏损的“账户认证帖”频繁出现，折射出本轮暴跌给散户造成的心理冲击。 不过，在市场大幅震荡的另一面，一些成功避开下跌的投资者则暗自庆幸。近期，“JOMO”一词开始在韩国网络社区频繁出现，指的是因未参与投资、从而躲过亏损而产生的轻松与满足感。有网民表示，自己约一个月前卖出了三星电子股票，此后股价一度走高，身边不少人认为他离场过早，他本人当时也曾懊悔；但随着市场随后持续下挫，他反而庆幸自己及时套现、守住了既有收益。 截至目前，KOSPI指数7月累计跌幅已达28.9%，创下自1990年以来最大单月跌幅纪录。个股层面，三星电子较高点累计下跌31%，SK海力士跌幅更达38%。据韩国投资证券分析，截至27日，87.2万名三星电子投资者中已有42%陷入亏损，40万名SK海力士投资者中亏损比例更高达57%。随着28日股价进一步急跌，预计亏损投资者比例还将继续攀升。 更值得关注的是杠杆投资带来的风险。以军人李先生为例，他通过杠杆操作，一度将服役期间积攒的2000万韩元增值至3亿韩元。然而，随着近期股市剧烈震荡，他不仅赔光了此前获得的全部收益，连投入的本金也悉数亏损。 多家外媒对韩国股市这轮前所未有的剧烈波动提出批评。路透社日前报道称，韩国投资者通过杠杆方式向本国人工智能企业投入数十亿美元，令这个一度被视为全球经济增长风向标的股票市场逐渐异化为“赌场”，监管部门和投资者目前均陷入困惑。报道还指出，尽管韩国金融监管部门已宣布多项应对措施，但相关政策仍未触及引发异常震荡的根本原因，因而被批评为反应迟缓的“事后补救”。 专家则提醒个人投资者，在市场波动加剧的环境下应更加审慎地作出投资决策。韩国世宗大学经营学教授金大钟（音）分析称，近期股市接连暴跌，已不只是一般意义上的技术性调整，更反映出投资者信心的快速降温。从历史经验看，市场大幅回调后往往会以优质企业为中心逐步进入修复阶段，与其被过度恐慌情绪裹挟，不如立足企业基本面和内在价值作出判断。 韩国加图立大学经济学教授梁俊晳则指出，近年来部分年轻人对股票、虚拟资产等高风险投资及金融机构贷款的风险认识不足，随着投资者低龄化趋势日益明显，政策层面不仅应加强对借贷炒股和杠杆投资的监管，还应在学校、军队等场所同步开展相关金融教育。

受SK海力士第二季度业绩不及市场预期拖累，韩国股市继28日“黑色星期二”暴跌后，29日再度重挫，两个交易日接连遭遇“黑色行情”。 据韩国交易所数据，当天KOSPI收于5663.24点，较前一交易日下跌5.98%；创业板指数（KOSDAQ）收于662.68点，下跌6.12%。KOSPI盘中一度冲高至6228.52点，随后急转直下，跌至5262.77点，两度失守6000点关口。 从投资者类型来看，机构投资者净买入3.6092万亿韩元（约合人民币168.7亿元），个人投资者和外国投资者则分别净卖出2.9320万亿韩元和7644亿韩元。 当天，韩国交易所对KOSPI和KOSDAQ市场启动卖方临时停牌（Sidecar）机制后，又相继触发熔断机制（Circuit Breaker），暂停交易20分钟。这也是韩国两大股票市场历史上首次连续两个交易日同步触发熔断机制。 随着SK海力士公布第二季度业绩后股价由涨转跌，市场情绪迅速逆转。SK海力士29日发布业绩公告，第二季度营业利润为60.5426万亿韩元，同比增长557.2%，营业利润率高达76%，均创历史新高。但第二季度业绩仍低于市场预期。 与此同时，在当天举行的业绩说明会上，公司未披露高带宽存储器（HBM）产品价格谈判等市场关注的具体进展，对于股东回报政策也仅表示“正在研究进一步提高股东回报”，令投资者失望情绪迅速蔓延，并引发集中抛售。 受此影响，SK海力士收于140.1万韩元，较前一交易日下跌9.61%；三星电子收于20.85万韩元，较前一交易日下跌5.23%。两家企业同步重挫，拖累KOSPI跌破6000点整数关口，跌至5500点附近，市场此前普遍认为的6000点“底部”支撑位被彻底击穿。 此前，高盛曾指出，将6800点视为KOSPI的关键支撑位，若失守6800点，下一站是可能下探6100至6000点。摩根士丹利此前也曾预计，未来3至6个月KOSPI运行区间为6000点至9000点，韩国证券业界多数分析师同样将6000点视为阶段性底部。 然而，随着KOSPI失守6000点，市场开始重新寻找新的支撑位。分析认为，长鑫科技（CXMT）在上海证券交易所上市表现强劲，韩国股市自身基本面和投资信心持续走弱，也是本轮暴跌的重要原因。 数据显示，截至目前，KOSPI市场7月份累计跌幅已达35.74%，不仅超过1997年亚洲金融危机期间（跌幅27.24%），也创下有记录以来最大单月跌幅。

KB金融集团在今年上半年创下接近4万亿韩元的历史性业绩。证券子公司的上半年业绩贡献度上升至21%，非银行业务的比重扩大至44%，成为业绩增长的主要动力。KB金融于23日公布，2026年上半年实现净利润38846亿韩元，同比增长13.1%，创下历史最高水平。第二季度净利润为19922亿韩元，较第一季度增长5.3%。这也是季度业绩的历史最高记录。特别是，非银行部门在集团利润中所占的比重增加至44%，显示出各子公司的均衡增长。KB金融表示：“尽管面临汇率、利率上升及地缘政治风险导致的金融市场波动，但在稳定的利息收益基础上，显著增加的手续费收益推动了业绩增长。”推动KB金融业绩增长的主要因素是证券经纪手续费等纯手续费收益。由于上半年KOSPI指数突破9000点，股票投资热情高涨。上半年纯手续费收益为29612亿韩元，同比增长50.6%。特别是在第二季度，纯手续费收益达到16019亿韩元，同比增长17.8%，创下季度最高业绩。利息收益也保持了稳健的业绩。上半年净利息收益为64783亿韩元，同比增长1.7%。然而，第二季度净利息收益因净利息差（NIM）缩小，较上一季度下降5.7%，为27440亿韩元。截至6月底，集团的不良贷款（NPL）比率为0.67%，保持在稳定水平。普通股资本（CET1）比率和BIS资本充足率分别为13.74%和15.91%，均为行业最高水平。各子公司方面，KB国民银行上半年实现净利润22254亿韩元，同比增长1.7%。由于去年同期一次性大规模准备金转入的基数效应消失，利息收益得到稳定管理，资产管理手续费收益有所扩大。KB证券的上半年净利润为7963亿韩元，同比增长135%。在资本市场繁荣的背景下，资产管理等主要部门的收益均有所增长。同期间，KB损害保险实现净利润4788亿韩元，KB国民卡实现净利润2189亿韩元。KB人寿的净利润为1504亿韩元，同比下降20.4%。KB金融当天召开董事会，决定每股1155韩元的季度现金分红，并追加7000亿韩元的自购股票及注销。因此，今年的股东回报规模预计达到37000亿韩元。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

仅仅一个月前，曾被提及可能退市的反向交易所交易基金（ETF）在市场急剧下跌中成为最大受益产品。由于KOSPI的强劲表现，反向ETF曾一度跌至“硬币股”水平，但在最近的股市调整中，反向ETF的收益率超过50%，而押注市场上涨的杠杆ETF则最大跌幅超过60%，投资者的情绪截然不同。根据韩国交易所的数据，从6月19日至7月21日的一个月内，ETF收益率的前列几乎被反向产品所垄断。收益率最高的产品是KIWOOM 200期货反向2X，涨幅达到58.73%。紧随其后的是KODEX 200期货反向2X（57.81%）、RISE 200期货反向2X（56.72%）、TIGER 200期货反向2X（55.71%）和PLUS 200期货反向2X（51.11%），均上涨超过50%。这与一个月前的情况截然相反。上个月，KOSPI突破9000点，屡创历史新高时，反向ETF的损失迅速扩大，部分小型产品的总资产减少，甚至出现了被列为管理股票的可能性。市场上对价格跌至100韩元左右的反向ETF产品也出现了“退市危机”的担忧。然而，随后市场出现急剧下跌，本月KOSPI跌至6000点，反向ETF迅速转变为最高收益产品。投资资金也开始集中。KODEX 200期货反向2X在一个月内交易额达到21兆2316亿韩元，成为反向产品中交易额最高的。投资于个别股票下跌的产品也吸引了资金。PLUS三星电子期货单一股票反向2X的交易额为6兆3681亿韩元，SOL SK海力士期货单一股票反向2X的交易额为5兆9509亿韩元，均引起了投资者的关注。相反，杠杆ETF则遭遇了相反的结果。收益率较低的产品大多为杠杆产品。1Q SK海力士期货单一股票杠杆在一个月内下跌61.93%，创下最大跌幅，ACE、KIWOOM、TIGER、SOL SK海力士单一股票杠杆也均出现了约61%的损失。与三星电子相关的杠杆产品，如KODEX三星电子单一股票杠杆（-54.78%）、TIGER三星电子单一股票杠杆（-54.95%）等大多数也跌至一半。市场普遍认为，这一个月的成绩单生动地展示了杠杆和反向ETF的高波动性。如果能够准确把握市场方向，短期内可以期待巨额收益，但反之，预期偏差时损失也会迅速扩大。尤其是上个月曾面临退市担忧的反向ETF在一个月内跃升为收益率第一的情况，象征着国内股市波动性是多么迅速地扩大。不过，证券界有观点认为，与其押注进一步下跌，不如关注市场反弹的可能性。实际上，今天KOSPI开盘上涨超过4%，恢复至7000点，投资者情绪有所恢复。全球投资银行摩根士丹利在最近的报告中指出，尽管KOSPI大幅下跌，但并未进入技术性弱势市场，目标指数仍维持在9000点。尽管近期半导体股的急剧下跌主导了指数的下滑，但其估值已接近历史低点水平。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

KOSPI指数在开盘初期上涨超过5%，重新回到7100点。受美国股市半导体股强劲反弹的影响，三星电子和SK海力士等大型股吸引了大量买入。 根据22日韩国交易所的数据，截至上午9时5分，KOSPI指数较前一交易日上涨390.83点（5.79%），达到7138.78点。 从投资者来看，外国投资者净买入4769亿韩元，推动了指数的上涨。个人和机构分别净卖出2878亿韩元和1889亿韩元。 市值排名前列的股票大多表现强劲。三星电子较前一交易日上涨5.98%，报274500韩元，SK海力士则上涨8.71%，报1996000韩元。三星电机（11.53%）、SK广场（11.09%）、三星生命（7.75%）、现代汽车（6.14%）等也在上涨。 随着KOSPI的急剧上涨，程序买入报价一度暂停的“买入熔断”也被触发。根据韩国交易所的消息，今天上午9时6分，KOSPI市场的程序买入报价的效力暂时被暂停。KOSPI买入熔断在KOSPI200期货价格较基准价上涨超过5%并持续1分钟时触发。今年以来已触发20次。 证券界关注以半导体股为中心的反弹买入和外国资金流入。未来资产证券公司研究员徐相英表示：“需要关注半导体企业的反弹买入和外国资金流入。”分析认为，昨晚MSCI韩国指数上市交易所交易基金（ETF）上涨6.16%，费城半导体指数上涨5.21%，对国内股市产生了积极影响。 KOSDAQ指数也同步上涨。同一时间，KOSDAQ指数较前一交易日上涨29.55点（3.92%），报782.89点。个人净买入171亿韩元，而外国和机构分别净卖出82亿韩元和86亿韩元。 在KOSDAQ市值排名前列的股票中，Rainbow Robotics上涨19.08%，Wonik IPS上涨11.11%。EcoPro（5.98%）、EcoPro BM（4.72%）、Jusung Engineering（5.85%）、Rino Industrial（5.14%）等也表现强劲。 今天国内股市的强劲表现被解读为受到美国半导体股反弹的影响。在纽约股市，Micron上涨12.0%，SanDisk上涨14.2%。道琼斯工业平均指数上涨0.74%，标准普尔500指数上涨0.89%，纳斯达克综合指数上涨1.29%。 最近，全球投资银行（IB）对国内股市的诊断显示，近期急剧下跌的国内股市接近底部。摩根士丹利在最近的“韩国市场战略”报告中指出，尽管近期调整幅度较大，但并未进入技术性弱市，维持KOSPI目标值9000点。 不过，考虑到盈利增长放缓的可能性，弱市情景的目标值从原来的6500点下调至6000点。未来3至6个月的预期交易区间为6000至9000点。摩根士丹利指出，KOSPI和半导体股的12个月前瞻估值接近历史低点，但由于人工智能（AI）投资、超大规模企业的资本支出（CAPEX）以及半导体供应状况的不确定性，市场波动性可能会持续。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。