韩国经济终于达到了‘正常增长’的门槛。今年预计增长率为2.6%，这标志着在经历了新冠疫情后的基数效应和重新开放的特殊情况后，首次恢复到2%中间的增长水平。2021年4.7%的增长率主要受2020年疫情导致的负增长的基数效应影响，而2022年2.9%的增长则很大程度上得益于被压抑的消费在重新开放后的爆发。考虑到去年增长率仅为2.0%，引发了对低增长固化的担忧，今年的复苏具有重要意义。
表面上看，韩国经济比以往任何时候都要辉煌。受益于半导体超级周期，今年4月和5月的出口均超过800亿美元，韩国综合股价指数（KOSPI）在18日突破9000点。今年第一季度的经常账户盈余规模也达到733亿美元，创下季度历史新高。
民间消费和投资也逐渐回暖。资本市场研究院预测，今年韩国经济增长率将高于韩国银行和经济合作与发展组织（OECD）预期的2.6%，达到2.9%。分析认为，半导体出口的强劲表现推动了设备投资和消费的复苏。设备投资预计增长4.9%，民间消费增长2.5%，有望摆脱近年来的低迷，恢复到疫情前的水平。评估认为，韩国经济在经历了2020年以来的衰退和高利率冲击后，增长引擎开始重新启动。
然而，深入观察增长的本质，情况却截然不同。经济各个领域的‘裂痕’愈发明显。虽然半导体行业正经历历史上最大的繁荣，但石油化工和建筑行业因成本压力和供需不稳定而复苏缓慢。汽车行业也因供应链问题和物流困难而面临挑战。在同一制造业中，各行业的感受经济状况差异显著。
就业市场的温差也十分明显。尽管出口和股市表现良好，青年就业机会却难以恢复。5月份的就业人数较去年减少3万人，17个月以来首次出现下降。尤其是经济的中坚力量——常用工人数为1674万人，同比减少7000人，这是自1999年12月以来首次出现下降。尽管工业界在人工智能（AI）和半导体等高科技领域面临人力短缺，但青年人感受到的就业寒潮依然难以缓解。
资产市场与实体经济之间的差距也在加大。受益于半导体繁荣和外资流入，KOSPI突破8000点，市值接近6000万亿韩元。然而，股市的繁荣并未如以往那样带动消费和内需的良性循环。根据韩国银行的分析，股价每上涨1万韩元，消费增加的效果仅为130韩元（1.3%），远低于美国和欧洲的3%至4%。
通过股票投资获得的资本收益更是优先流向房地产市场。尤其是无房家庭中，约70%的股票资本收益被认为转向了房地产投资。
拥有资产的群体从股市上涨中获益，但自营职业者和中小企业感受到的经济状况依然寒冷。过去出口繁荣能够向内需和消费扩散的良性循环结构减弱，导致增长的果实集中在特定行业和资产持有群体，形成了加剧的‘K型两极化’。
如果这种增长势头无法扩展到整个经济，可能会被警告为‘昙花一现’。实际上，韩国经济在过去也曾经历过依赖特定行业繁荣后的结构性低增长阶段。如果半导体所带来的增长无法由内需、服务业和非半导体制造业接力，那么即使高增长率也难以持久。
最终，未来1至2年将成为决定韩国经济走向的分水岭。经济合作与发展组织（OECD）在本月初的韩国经济报告中指出：“快速的人口老龄化和劳动供应减少对韩国经济的长期增长前景构成了相当大的逆风，并建议为了持续经济增长和提升竞争力，需要进行结构改革。”
※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
