在韩国股市波动加剧的背景下，个人投资者与外国投资者的投资方向明显分歧。个人投资者继续以人工智能（AI）半导体为中心进行买入，而外国投资者则将目光转向防务、生物科技和汽车行业。机构投资者则在电力基础设施和建筑行业进行选择性投资。 根据韩国交易所的数据，从本月3日至今，个人投资者的净买入前列股票为SK海力士和三星电子。在此期间，个人投资者净买入SK海力士4兆4395亿韩元，三星电子3兆8402亿韩元。接下来是三星电机（6367亿韩元）、SK广场（2298亿韩元）、三星电子优先股（2034亿韩元）、韩美半导体（825亿韩元）等。 个人投资者的买入势头被解读为AI产业扩展和高带宽内存（HBM）市场增长预期的反映。尽管近期市场波动加大，但资金仍集中于增长潜力较高的半导体行业。 机构投资者则相对采取了分散投资的策略。机构净买入前列股票包括三星电机（2536亿韩元）、汉华解决方案（1022亿韩元）、LG能源解决方案（1008亿韩元）、APR（982亿韩元）、效生重工业（900亿韩元）、GS建设（855亿韩元）等。对半导体、二次电池和电力基础设施、建筑行业的关注尤为突出。 外国投资者的投资行为与个人投资者截然不同。外国投资者净买入的股票包括三星物产（1113亿韩元）、Celltrion（838亿韩元）、三星生物制剂（792亿韩元）、汉华航空航天（725亿韩元）、起亚（677亿韩元）、SK（643亿韩元）等。他们将投资组合重组为以生物和防务、汽车行业为主，而非AI半导体。 尤其是以汉华航空航天为首的防务股，以及三星生物制剂、Celltrion等生物股，在近期市场波动加大的过程中仍保持了稳健的走势。证券业界分析认为，行业整体的上涨趋势已结束，个别股票的差异化行情将正式展开。 证券业界人士表示：“对AI半导体的期待仍然有效，但短期内行业间的轮动现象同时出现。个人投资者以半导体为中心，而外国投资者则以防务和生物为中心，投资对象的多样化趋势仍在继续。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

SpaceX. 美国太空公司SpaceX上市后，曾全力投资的西学投资者正在转向AI半导体。由于SpaceX股价在上市初期大幅上涨后逐渐失去动力，投资者开始抛售。以SpaceX为卖点吸引投资者的国内航天ETF也纷纷出现亏损。 根据韩国证券结算所的证券信息门户网站Save로的数据，西学投资者在上周（22日至26日）在美国股市中，净买入最多的股票是追踪美国费城半导体指数三倍的“速斯尔（Direxion Daily Semiconductors Bull 3X Shares ETF）”。净买入规模达到62亿7670万美元（约合9639亿韩元），接近1万亿韩元。 其次是美光（3亿1250万美元）、Roundhill内存ETF（2亿8490万美元）、英特尔（1亿3406万美元），净买入的前四个股票均为半导体相关股票。 这与SpaceX上市初期的情况形成鲜明对比。西学投资者在12日上市后四天内购买了价值194亿9600万美元的SpaceX股票，但上周却净卖出6920万美元。 此前，SpaceX股价在上市后从135美元的发行价一度突破200美元，但随后由于获利回吐，股价在25日跌至153美元。相反，美光发布的业绩超出市场预期，表现强劲，AI半导体行业的投资情绪也有所回暖，资金因此流向半导体领域。 在这种情况下，国内航天ETF也遭遇了SpaceX股价调整的重创。根据韩国交易所的数据，最近一个月，美国航天ETF中，唯一实现正收益的为WON美国航天防务ETF，收益率为3.01%。而TIGER美国航天科技（-42.56%）、SOL美国航天TOP10（-35.16%）、KODEX美国航天（-30.51%）、ACE美国航天科技主动型（-30.17%）等均出现了两位数的亏损。 影响收益的关键在于是否纳入SpaceX。未纳入SpaceX的WON美国航天防务ETF通过分散投资于航空航天和防务价值链企业，实现了正收益。相反，其他基金公司在“国内首次纳入”的竞争中，在上市后股价大幅上涨时追逐购买SpaceX，调整目标比例，导致股价调整后收益大幅恶化。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

三星电子的半导体洁净室内部照片 李在镕三星电子会长与山姆·奥特曼开放人工智能（AI）首席执行官在美国的会晤，象征着全球人工智能半导体供应链的重组。随着韩美在下一代AI基础设施建设方面的合作逐渐显现，国内半导体产业对“峰值后放缓”的担忧有望得到显著缓解。26日，业界消息称，三星电子与开放AI的合作正在从高带宽内存（HBM）和DRAM供应扩展到最先进的代工工艺的整个价值链。为了运行开放AI的下一代超大规模AI模型，不仅需要高性能内存，还需要支持其的定制半导体制造能力。三星电子的“交钥匙”解决方案能够从设计到生产、再到先进封装提供一体化服务，这被认为是此次讨论的核心。特别是李会长与奥特曼CEO的会晤，是为了迅速消除半导体供应的不确定性，确保稳定性。对于开放AI来说，持续推进大型语言模型（LLM）的发展，确保大规模半导体供应是首要任务。在全球内存供应短缺的背景下，开放AI与三星电子之间的长期供货合同（LTA）即将达成的预期也随之而来。如果大型LTA得以确认，三星电子将获得高附加值HBM的长期供应来源，并为在代工和先进封装领域扩展订单奠定基础。预计将同时提升平泽的2纳米（㎚）先进代工线和天安的先进封装（AVP）工艺的开工率。国内半导体产业对“无衰退的十年”的期待情绪高涨。三星电子在前一天的“旧金山人工智能峰会”上与博通签署了为期五年的长期供货合同，并与多家大型科技公司就先进内存的长期供货进行谈判。初始合同期限通常在五年左右，但考虑到新产线的扩建、工艺的稳定化以及下一代芯片的开发周期，合作关系预计将持续超过十年。SK海力士的情况也不例外。英伟达、微软、谷歌等公司为抢占HBM生产线，甚至提出数万亿韩元的预付款以扩大供应。SK海力士在第一季度的业绩发布中表示，“未来三年的客户需求已经超过了生产能力（CAPA）”，并指出不仅第六代HBM（HBM4），第七代HBM（HBM4E）的长期供货合同请求也接踵而至。专家们认为，三星电子和SK海力士主导的以LTA为中心的大型科技合作的扩大，将显著缓解国内半导体产业长期存在的下行周期波动性。韩国半导体协会常务理事安基贤表示：“以大规模预付款和供应量为前提的LTA将大大提高国内半导体企业的盈利预测能力，这将成为打破过去每次下行周期时不得不承受数万亿韩元亏损的‘鸡蛋游戏’恶性循环的决定性契机。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

李在镕三星电子会长在青瓦台举行的‘三大超级项目国民报告会’上发布投资计划的场景 三星计划在国内投资总额达到2655万亿韩元，以确保在人工智能（AI）时代的主导地位。这项投资将涵盖半导体集群建设、AI基础设施、电池、机器人和下一代显示器等未来产业，旨在将韩国打造成全球先进产业的中心。三星于29日宣布，为了积极应对AI时代快速变化的技术范式并增强未来竞争力，将推进2655万亿韩元的国内投资计划。在总投资中，2030万亿韩元将用于以平泽校园和龙仁国家产业园区为中心的半导体集群建设，其余625万亿韩元将集中投资于AI半导体、机器人、电池、信息技术（IT）部件和材料等，主要覆盖湖南、忠清和庆尚地区。在湖南地区，将投资总额425万亿韩元，其中半导体领域的投资规模达到400万亿韩元。三星电子计划在光州建设新的半导体生产工厂（Fab），并建立基于数字双胞胎的创新中心。为了应对快速增长的半导体需求，光州被视为继器兴、华城、平泽和龙仁之后的下一代半导体集群的有力候选地。光州半导体集群的建立预计将与首都圈一起，成为推动国内半导体产业的两个核心基地。此外，三星电子还计划在光州的工厂建立智能家电用的数字双胞胎创新中心，并建设AI数据中心用的热泵和空调生产设施。三星SDS将在全南海宁的Solar City建设AI数据中心，以支持主权AI基础设施的建设。主权AI意味着降低对海外大型科技公司的依赖，国家自主开发和控制的人工智能生态系统。海宁AI数据中心将作为政府人工智能转型（AX）的支持基地，同时负责金融、国防和公共服务领域的AX支持，增强大学、研究机构和企业的研发能力，以及支持工业用物理AI等功能。三星物产将在湖南地区投资建设太阳能发电设施、基于核能的氢气生产设施和绿色氢气示范区。三星电子还计划在全北高敞建设全球最先进的物流中心。在忠清地区，将投入总额140万亿韩元。三星电子将在天安和温阳投资56万亿韩元，建设最先进的高带宽内存（HBM）生产设施。三星显示器将在牙山投资67万亿韩元，建立折叠智能手机用显示器和超高清微型显示器的生产基地。微型显示器是指1英寸以下的超小型高分辨率显示器，是增强现实（AR）、虚拟现实（VR）和混合现实（MR）等扩展现实（XR）设备的核心部件。三星SDI将在天安建设下一代电池全球母工厂，三星电机将在世宗新建AI服务器用的先进封装基板生产线。在庆尚地区，将投资总额60万亿韩元。三星电子将在龟尾建设智能手机全球制造创新中心，并建立物理AI和人形机器人生产线。三星SDS将在龟尾建设AI数据中心。三星电机将在釜山扩大对下一代IT设备和汽车电子用多层陶瓷电容器（MLCC）及先进封装基板的投资。三星SDI将在蔚山扩大固态电池和储能装置（BESS）的生产能力。三星重工计划在巨济建设高附加值船舶制造基地。三星通过此次投资，旨在加强半导体、AI、能源、机器人等未来产业生态系统，将国内发展成为全球先进产业集群。此外，李在镕三星电子会长在当天青瓦台举行的“韩国大跃进三大超级项目国民报告会”上表示：“尽管包括三星在内的半导体企业积极投资，但市场普遍认为仍不足以应对爆炸性的需求。因此，继器兴、华城、平泽之后，龙仁国家产业园的投资进度已大幅加快，准备新园区的时机也提前了。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。